גורמים המשפיעים על שוק המניות בתחילת 2025

גורמים אלה עשויים להשפיע על מגמות השוק וההתפתחויות בקבוצות התעשייה בתקופה הקרובה. זוהי דעתה של חברת המניות המשותפת של Nhat Viet Securities (VFS).

VFS מציעה שני תרחישים לשוק המניות בינואר. באופן ספציפי, בתרחיש 1, VN-Index ינוע בין 1,250 ל-1,300 נקודות. חברת ניירות ערך זו ממליצה למשקיעים לסחור לטווח קצר בהתאם לטווח התנודות; לקנות בטווח התחתון ולנצל רווחים כאשר המחיר נוגע בטווח העליון, ולא לרדוף אחרי קנייה. בתרחיש 2, כאשר VN-Index עובר את 1,300 הנקודות, VFS ממליצה למשקיעים להמתין להתפתחויות מתקנות כדי לבחון מחדש את אזור הניקוד הזה ולמצוא נקודת תשלום.

מומחים מחברת המניות המשותפת של סייגון-האנוי ניירות ערך (SHS) אמרו כי בשבוע שעבר (מ-30 בדצמבר 2024 עד 3 בינואר 2025), מדד VN נסחר פחות חיובי, במיוחד בשני ימי המסחר הראשונים של 2025, כאשר המדד היה תחת לחץ תיקון חזק.

מדד VN לא הצליח לשמור על אזור התמיכה החזק סביב 1,260 נקודות, המקבילים למחיר הממוצע של 200 מפגשים. בסוף שבוע המסחר, מ-30 בדצמבר 2024 עד 3 בינואר 2025, מדד VN ירד ב-1.61% ל-1,254.59 נקודות, מתחת למחיר הממוצע של 200 מפגשים ומעל 1,250 נקודות, המקבילים לאזור המחיר הגבוה ביותר בשנת 2023.

הנזילות ירדה בפגישות הראשונות של השבוע ועלתה בחדות בפגישות האחרונות של השבוע, מה שהראה לחץ התאמה חזק פתאומי בקבוצות וקודי מניות רבים.

השוק מחולק בצבעים ירוקים ואדומים שלובים זה בזה והמניות תנודו מעט. לחץ התיקון מרוכז בקבוצות הפיננסים, הביטוח והנדל"ן, בעוד שצבעים ירוקים ואדומים שלובים זה בזה בקבוצות הנפט והגז, הדשנים...

SHS התייחסה למגמה לטווח קצר, כאשר מדד VN התאים, והצטבר מתחת לאזור ההתנגדות של 1,265 נקודות, מעל אזור התמיכה סביב 1,250 נקודות. המגמה לטווח הבינוני של מדד VN המשיכה להישאר בערוץ צבירה רחב בטווח של 1,200 - 1,300 נקודות, כאשר אזור שיווי המשקל של מחירי המניות סביב 1,250 נקודות. התנגדות חזקה מאוד היא אזור המחיר של 1,300 נקודות, זהו אזור השיא של מרץ-יולי 2024 וספטמבר-אוקטובר 2024.

לפי SHS, השוק פתח את 2025 עם ציפיות גבוהות לאחר שנתיים רצופות של צמיחה ב-2023 וב-2024 עם עליות של 12.2% ו-12.1%. בשנת 2025, SHS צופה שמדד VN ימשיך להצטבר בטווח צר בטווח המחירים של 1,200 - 1,300 נקודות בחודש-חודשיים הראשונים של השנה.

ייתכן שהשוק ישתפר בסוף הרבעון הראשון של 2025 ותחילת הרבעון השני של 2025. מדד VN בשנת 2025 צפוי לעלות ב-10-12% בהשוואה לשנת 2024, עם טווח מחירים צפוי של 1,400-1,410 נקודות.

בשנת 2024, בנקאות היא קבוצת תעשייה עם התפתחויות חיוביות, עליות מחירים טובות ועלייה חזקה בנזילות. קודים רבים שטרם נפרעו, כגון LPB, עלו ב-31.8%, TCB עלו ב-59.9%, HDB עלו ב-56.9%, CTG עלו ב-39.5%...

SHS מכירה בכך שענף הבנקאות נחשב ל"עומת החיים" ולכוח המניע התומך בצמיחה כלכלית , עם צמיחת אשראי של 13-15% בשנים האחרונות.

בשנת 2025, בנק המדינה מתכנן גם להגדיל את צמיחת האשראי ב-16%, יחד עם תוכניות להגדלת הון של הבנקים הגדולים, מה שיהווה מנוע צמיחה טוב עבור קבוצת הבנקאות. זוהי עדיין אפשרות טובה להקצאת השקעה בשנת 2025.

"משקיעים צריכים לשמור על פרופורציה סבירה, לשקול באופן סלקטיבי חלוקת מניות עם יסודות טובים, תוך ציפייה לצמיחה מתמשכת. יעדי השקעה צריכים להיות במניות מובילות עם יסודות טובים", ממליץ SHS.

על פי מומחים מחברת ניירות הערך של הבנייה בווייטנאם (CSI), השוק סיים את שבוע המעבר בין שנת 2024 הישנה לשנת 2025 החדשה בצורה לא חלקה במיוחד. למרות שנסחר רק 4 מפגשים בשבוע שעבר, מדד VN איבד יותר מ-20 נקודות; מתוכן 3 מפגשים ירדו ורק מפגש אחד הסתיים בירוק.

הנקודה המרכזית בשבוע האחרון הייתה חוסר הנזילות. ביקוש חלש גרם ללחץ המכירה להתגבר כמעט לחלוטין וכתוצאה מכך, השוק צנח בחדות במסחר האחרון של השבוע.

משיכת החבל נשברה כאשר המוכרים איבדו סבלנות, מניות גדולות מובילות וסדרה של מניות בנקאיות הפעילו לחץ רב על השוק, וגרמו לצניחה במדד.

מדד VN30 ירד ביותר מ-26 נקודות בשבוע שעבר, עקב לחץ מצד מניות גדולות שאיבדו נקודות רבות, מה שהקשה על מניות בינוניות וקטנות לפעול נגד המגמה. בסיום שבוע המסחר, מ-30 בדצמבר 2024 עד 3 בינואר 2025, מדד VN עמד על 1,254.59 נקודות, ירידה של 20.55 נקודות.

זהירות גרמה לצניחה בנזילות בשבוע שעבר. נזילות התאמת פקודות השוק הייתה שווה ערך רק ל-63.8% מהרמה הממוצעת של 20 שבועות מסחר. במצטבר עד סוף שבוע המסחר, נזילות המסחר הממוצעת בקומת HOSE הגיעה ל-459 מיליון מניות (ירידה של 22.14% בהשוואה לשבוע הקודם), שווה ערך ל-11,883 מיליארד דונג וייט, ירידה של כמעט 20% בשווי המסחר.

קבוצות מניות עד 20/21 ירדו בשבוע שעבר. מה שהפעיל לחץ רב על השוק ועל סנטימנט המסחר בשבוע שעבר היו קבוצות כגון: ביטוח ירדו ב-4.12%, מוצרי צריכה ירדו ב-3.8%, ניירות ערך ירדו ב-3.41%, פירות ים ירדו ב-3.09%... לעומת זאת, מניות הפלסטיק עלו ב-1%, הקבוצה היחידה שהצליחה להפוך את המגמה.

משקיעים זרים מכרו נטו 771 מיליארד דונג במניות HOSE. מוקד המכירות נטו של משקיעים זרים בשבוע שעבר היה מניות גדולות כגון:FPT (453 מיליארד דונג), VCB (158 מיליארד דונג), CTG (137 מיליארד דונג)...

תחזית השוק של CSI לשבוע הבא היא כי סביר להניח שמגמת העלייה התהפכה. נכון לעכשיו, עמדות הקנייה המומלצות של חברת ניירות ערך זו ברמת התמיכה של 1,260 נקודות מתחילות להתמודד עם רמת סיכון, ולכן על המשקיעים לנקוט משנה זהירות ולהגביל רכישות נוספות.

למרות שנפח המסחר התואם של המסחר האחרון של השבוע עלה על הממוצע של 20 מסחר, הוא עדיין אינו אות אזעקה, שכן הוא עדיין נמוך משני המסחרים הנפיצים הקודמים. לכן, משקיעים אינם צריכים למהר למכור לאחר הירידה החדה בסוף השבוע שעבר, ועליהם למכור בהדרגה ולהפחית את שיעור המניות המפרות את סף ניהול הסיכונים כאשר השוק חווה התפתחויות שליליות במסחר הקרוב.

התיקון עשוי להביא את מדד VN לאזור התמיכה סביב 1,248 נקודות במסחר הבא, כך מסרה CSI. למעשה, שוק המניות הוייטנאמי ירד בהקשר של ירידות שוק המניות העולמי בשבוע שעבר.

מניות ארה"ב במגמת ירידה

בשבוע שעבר, מדד S&P 500 ירד ב-0.48%, מדד נאסד"ק ירד ב-0.51% ומדד דאו ג'ונס ירד ב-0.6%.

בהתחשב במסחר בסוף השבוע בלבד (3 בינואר), מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.8% ל-42,732.13 נקודות; מדד S&P 500 עלה ב-1.26% ל-5,942.47 נקודות; מדד נאסד"ק עלה ב-1.77% ל-19,621.68 נקודות.

מדד הדולר, המודד את הדולר מול סל מטבעות, ירד ב-0.29% ל-108.90 במהלך המסחר. עם זאת, במהלך השבוע, הדולר עלה זה השבוע החמישי ברציפות, לאחר שהגיע לשיא של שנתיים של 109.54 במסחר הקודם.

הדולר האמריקאי צפוי לעלות עד סוף 2024, כאשר משקיעים מהמרים שמדיניותו של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ תגביר את הצמיחה והאינפלציה, מה שיוביל לפחות קיצוצי ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי ולעלייה בתשואות אג"ח ממשלתיות אמריקאיות, בעוד שבנקים מרכזיים באירופה צפויים להמשיך לחתוך את הריבית.

הצהרת המדיניות של הפד מדצמבר 2024 גרמה למשקיעים לעדכן כלפי מטה את תחזיותיהם לגבי מספר וגודל קיצוצי הריבית עד 2025.

נשיא הפד בריצ'מונד, טום ברקין, אמר כי שיעורי הריבית צריכים להישאר גבוהים עד שתהיה ודאות רבה יותר שהאינפלציה תחזור ליעד של 2% של הפד.

קודם לכן, במושב המסחר הראשון של השנה החדשה (2 בינואר), מניות ארה"ב המשיכו במגמת הירידה שלהן מסוף 2024, כאשר מדדי S&P 500 ו-Nasdaq Composite רשמו את הירידה החמישית ברציפות שלהם, רצף הירידות הארוך ביותר מאז אפריל 2024.

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216