מר פאן שאוקאי: אי אפשר להשוות זהב למניות ולנדל"ן.

זהב מתגלה כפחות אטרקטיבי מאשר אפיקי השקעה אחרים כמו מניות ונדל"ן במרוץ לעליות מחירים. עם זאת, בשיחה עם עיתון דאו טו אונליין, אמר נציג מועצת הזהב העולמית כי מעמדו של הזהב הוא חסר תחליף.

על פי מועצת הזהב העולמית , הביקוש לזהב בווייטנאם ברבעון השני של 2025 ירד ב-20% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בניגוד למגמה הכללית בעולם (עלייה של 3%). הסיבה לירידה בביקוש לזהב בווייטנאם נובעת מפיחות המטבע המקומי יחד עם מחיר הדולר הגבוה, שגרם למחירי הזהב המקומיים לנסוק לרמה שיא, וגרם לחסומים ליכולתם של אנשים לשלם.

בנוסף למחיר הזהב הגבוה, אנשים רבים מאמינים שאחת הסיבות להתקררות הזהב לאחרונה היא משום שמחיר הזהב עלה באיטיות, בעוד שמחירי המניות והנדל"ן עלו במהירות. זה הופך את הזהב לאפיק השקעה פחות אטרקטיבי ברבעון השני.

מר שאוקאי פאן, מנהל אזורי לאסיה -פסיפיק (לא כולל סין) ומנהל גלובלי של בנקים מרכזיים במועצת הזהב העולמית.

בתשובה לשאלה של עיתון ההשקעות האלקטרוני - Baodautu.vn - ב-7 באוגוסט, אמר מר שאוקאי פאן, מנהל אזור אסיה- פסיפיק (לא כולל סין) ומנהל הבנק המרכזי העולמי במועצת הזהב העולמית, כי נכון שישנם ערוצי השקעה רבים, סוגים רבים ושונים של נכסים ולכל ערוץ השקעה, לכל סוג נכס, מאפיינים שונים. זהב הוא נכס מיוחד מאוד שכל משקיע חייב לשים לב אליו בעת ניהול תיק ההשקעות שלו.

לדברי מר שאוקאי פאן, לא ניתן להשוות זהב לאפיקי השקעה אחרים משום שאופיו של הזהב שונה מאוד מעריוצי השקעה במניות, נדל"ן וכו'. באופן ספציפי, לזהב יש תכונות הגנתיות וספיגת סיכונים, מה שמגביר את חוסן התיק. זוהי תכונה שאין לאפיקי השקעה ונכסים אחרים, ותכונה זו יוצרת את המאפיין שאין לו תחליף של הזהב.

למעשה, בהקשר של עולם הולך וגובר וקשה לחיזוי, עם גורמים רבים ויציבים, זהב הופך לנכס הגנתי בטוח, הנבחר על ידי משקיעים רבים ושווקים גדולים ברחבי העולם, כולל בנקים מרכזיים.

סקר של מועצת הזהב העולמית מראה כי רוב הבנקים המרכזיים ברחבי העולם עדיין מתכננים להגדיל את רכישותיהם, הן כדי לגוון את תיקי יתרות המט"ח שלהם והן כדי להתגונן מפני סיכונים פוליטיים הולכים וגדלים.

"אנו רואים שבחמש השנים האחרונות התרחשו סיכונים משמעותיים רבים ברחבי העולם: קוביד-19, הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, הסכסוך ברצועת עזה, מלחמת הסחר... בתקופות של סיכון גדול, זהב הוא נכס המסייע למשקיעים להתגבר על המשבר. זו גם הסיבה שבנקים מרכזיים ומשקיעים גדולים ברחבי העולם מוסיפים ללא הרף זהב לתיקי ההשקעות שלהם. וייטנאם היא כלכלה מוכוונת יצוא, ובהקשר של מלחמת הסחר המורכבת הנוכחית, משקיעים צריכים לשים לב גם לזהב כדי להגביר את חוסן תיקי ההשקעות שלהם", אמר מר שאוקאי פאן.

בווייטנאם, הביקוש לזהב ירד ב-20% בכמות, אך הערך עדיין עלה ב-12% בערך ברבעון השני של 2025, דבר המצביע על כך שהרצון של אנשים לקנות עדיין גדול מאוד. הממשלה מתקנת כעת את צו 24/2012/ND-CP על שוק הזהב בכיוון של ביטול המונופול והגדלת מגבלת יבוא הזהב. מומחה זה מאמין כי הקלת יבוא הזהב תביא יתרונות רבים לשוק.

בהתייחסו למחיר הזהב בתקופה הקרובה, אמר מר שאוקאי פאן כי מחירי הזהב עדיין נהנים מביקוש קנייה גדול מצד בנקים מרכזיים וקרנות סל (ETF). בנוסף, המתיחות המסחרית טרם הסתיימה, במיוחד כאשר העולם ממתין לתוצאות הסופיות של המשא ומתן על המס בין ארה"ב לסין. הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) נמצא תחת לחץ גדול להוריד את הריבית, מה שתומך גם במחירי הזהב.

דו"ח מועצת הזהב העולמית מראה כי הביקוש העולמי לזהב ממשיך לעלות ברבעון השני של 2025. השקעה בקרנות סל (ETF) של זהב נותרה המניע העיקרי של הביקוש הכולל, עם זרימות נכנסות של 170 טון ברבעון, בניגוד לזרימות יצוא קטנות ברבעון השני של 2024. קרנות הרשומות באסיה תרמו משמעותית עם 70 טון, בדומה לקרנות אמריקאיות.

בשילוב עם זרימות שיא ברבעון הראשון, הביקוש הכולל לזהב מקרנות סל גלובליות לזהב הגיע ל-397 טון - הרמה הגבוהה ביותר במחצית הראשונה מאז 2020.

בנקים מרכזיים המשיכו לקנות זהב, אם כי בקצב איטי יותר, והוסיפו 166 טון ברבעון השני. למרות האטה זו, רכישות הבנקים המרכזיים נותרו גבוהות משמעותית עקב אי ודאות כלכלית וגיאופוליטית מתמשכת.

הסקר השנתי של מועצת הזהב העולמית בקרב בנקים מרכזיים מראה כי 95% ממנהלי הרזרבות מאמינים כי רזרבות הזהב של הבנקים המרכזיים העולמיים יגדלו ב-12 החודשים הקרובים.

מר שאוקאי פאן הגיב: "ההשקעות בזהב נותרות גבוהות עקב הביקוש לנכסי מקלט בטוחים והעלייה בזרימת ההון לשוק."

מקור: https://baodautu.vn/ong-shaokai-fan-khong-the-so-sanh-vang-voi-chung-khoan-bat-dong-san-d352849.html