מבט על תיק קרנות ה'כריש': אילו מניות מניבות רווחים עצומים?

Soi danh mục quỹ ‘cá mập’: Cổ phiếu nào mang về lợi nhuận khủng? - Ảnh 1. — קרנות פתוחות רבות מתמקדות באיסוף מניות של עסקים בעלי פוטנציאל לצמיחה ברווחים של 15-20% לשנה (2025-2026), גבוה מהממוצע בשוק (13-15%). בהקשר של שוק מניות שצומח במהירות אך תנודתי מאוד, התמדה בחזון ארוך טווח תעזור לקרנות פתוחות לשמור על יתרונן העדיף - צילום: קוואנג דין

פענוח תיקי השקעות עוזר ל"כרישים" להרוויח רווחים עצומים.

למרות שפתח את השבוע במינוס, שוק המניות חווה לאחרונה עליות משמעותיות עבור משקיעים רבים, במיוחד משקיעים גדולים. מדד VN זינק בכמעט 180 נקודות (12%) ל-1,682.21 נקודות בחודש שעבר, העלייה החזקה ביותר שלו ביותר מ-7.5 שנים, והביא את המומנטום הגופני שלו מתחילת 2025 לכמעט 33%.

לפי נתונים סטטיסטיים של Fmarket, פלטפורמת קרנות הון פתוחות המובילה בווייטנאם, המגמה העולה החזקה סייעה ל"כרישים" (משקיעים גדולים) לקצור ביצועים יוצאי דופן.

מספר קרנות הניבו תשואות גבוהות יותר מאשר מדד VN בחודש שעבר, בהובלת: Bvfed (15.5%), VinaCapital-Veof (14.6%), Magef (14.5%), Uveef (13.8%), Kdef (13%), Vinacapital-Vesaf (12.9%), Mafeqi (12.7%), ו-VinaCapital-Vmeef (12.6%).

מאפיין משותף של קרנות אלו הוא שהן מקצות חלק גדול למניות בנקאיות, שהיו המניע העיקרי של השוק בחודש שעבר.

לדוגמה, קרן Bvfed מקצה כמעט 46% למניות בנקאיות (VPB, ACB, TCB,SHB , MBB, LPB, HDB), מעל 10% לקבוצת חומרי הבניין (HPG), וכמעט 4% למגזר התשתיות.

בינתיים, קרן VinaCapital-Veof הקצתה כמעט 42% למניות בנקאיות (MBB, CTG, STB, CTB, VPB,VIB ), מעל 7% לחומרי בניין (HPG), וגם ביצעה הקצאות נוספות לקמעונאות (MWG) ולנדל"ן (DXG).

עם זאת, תמונת הצמיחה הכוללת של השוק עדיין מובחנת בבירור. מלבד העלייה החזקה במניות הבנקאות, מניות ניירות הערך, קבוצות Vingroup ו- Gelex , מגזרים רבים אחרים כמו יבוא-יצוא ונדל"ן טרם הגיעו לשיאם באפריל.

כפי שניתן לראות, אם נסיר את המניות בעלות ההשפעה הגדולה ביותר, מדד VN נמצא למעשה רק סביב 1,500 הנקודות . זה מסביר מדוע משקיעים פרטיים רבים, למרות שחוו את פריחת השוק, לא קיבלו רווחים תואמים.

בהקשר זה, קרנות פתוחות הופכות לאופציה יעילה, המופעלת על ידי צוות של אנשי מקצוע מנוסים.

משקיעים פרטיים מתקשים יותר לבחור מניות.

בהתבסס על נתוני שוק, מדד VN נסחר כעת ביחס P/E (מחיר לרווח) של פי 15.8, שווה ערך לממוצע של 10 שנים. אם יחושב על סמך תחזיות, יחס ה-P/E יהיה רק כפי 13.4, נמוך משמעותית משיאים קודמים. ממצא זה מצביע על כך שעדיין יש מקום לצמיחה בשוק, אך בחירת מניות בודדות הופכת קשה יותר ויותר עבור משקיעים פרטיים.

לדברי מומחים בחברת הניהול KIM Vietnam, לאחר תקופה של צמיחה מהירה, השוק עשוי להאט ולחוות תיקונים עקב סיכוני שער החליפין והאינפלציה. עם זאת, הציפיות להפחתת ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) בספטמבר והאפשרות לעלייה ממדד FTSE יהיו זרזים חשובים.

לפי נתונים מפלטפורמת Fmarket, משקיעים שהחזיקו בקרן מניות או קרן מאוזנת כלשהי בחמש השנים האחרונות השיגו תשואות של מעל 12% בשנה. אפילו השקעה בקרן בעלת הביצועים הטובים ביותר יכולה להניב תשואות של מעל 25% בשנה.

cổ phiếu - Ảnh 2. — תשואות ממוצעות ב-5 השנים האחרונות עבור קרנות פתוחות שונות - מקור: Fmarket

מאז התנודתיות שנגרמה עקב המכסים האמריקאיים באפריל, קרנות רבות לא רק התאוששו אלא גם זינקו ביותר מ-50% הודות לאסטרטגיות ממוקדות ערך ולארגון מחדש בזמן. ההתאוששות המהירה של קרנות פתוחות מדגימה את היתרון של תיק עבודות המנוהל באופן מקצועי המתמקד בעסקים בעלי יסודות איתנים במקום לרדוף אחר מגמות לטווח קצר.

בהתייחסה לאטרקטיביות ארוכת הטווח של שוק המניות הוייטנאמי, גב' נגוין הואי ת'ו, סגנית מנכ"ל חברת ניהול קרנות וינה קפיטל, ציינה כי שלושה גורמים מרכזיים הם: הסיכוי לשדרוג למעמד של שווק מתפתח, שימשוך הון זר; צמיחה כלכלית בת קיימא ורווחי תאגידים; ותוכנית "חדשנות 2.0" (המקדמת רפורמות מבניות ותהליך אישור לפרויקטים של תשתיות ונדל"ן).

גורמים אלה יסייעו לווייטנאם להפוך לאחת מסיפורי ההשקעה האטרקטיביים ביותר באסיה. עם זאת, גב' הואי ת'ו הדגישה גם: "שוק המניות הוייטנאמי יושפע מאוד מגורמים מקרו-כלכליים ומיקרו-כלכליים כאחד, הן מקומיים והן בינלאומיים, בשל הכלכלה הפתוחה מאוד. לכן, זה אינו מקום למשקיעים לטווח קצר, אלא קרקע פורייה לאסטרטגיות ממושמעות וברות קיימא."

חזרה לנושא

פריחת שזיף

מקור: https://tuoitre.vn/soi-danh-muc-quy-ca-map-co-phieu-nao-mang-ve-loi-nhuan-khung-20250908124858873.htm