מספר הולך וגדל של עסקים בסיכון לתשלום איחור באג"ח באוגוסט 2024

DNVN - Vis Ratings מעריכה כי באוגוסט 2024, כ-7.3 טריליון דונג וייט מתוך 18.6 טריליון דונג וייט של אג"ח שהגיעו לפדיון עם סיכון גבוה לאי יכולת החזר הקרן בזמן, עלייה בהשוואה לחודש הקודם מכיוון שסכום הפדיון החודש גבוה פי 3 מאשר ביולי.

דו"ח שוק האג"ח הקונצרניות שפורסם לאחרונה על ידי חברת Vis Ratings לדירוג אשראי בווייטנאם (Vis Ratings) מראה כי ביולי 2024, היקף האג"ח החדשות שהונפקו עמד על 42.8 טריליון דונג וייטנאמי, נמוך משווי של 82.4 טריליון דונג וייטנאמי שנרשם בחודש הקודם.

מתוך האג"ח שהונפקו על ידי קבוצת הבנקאות ביולי 2024, 55% הן אג"ח חוב משני שהונפקו על ידי הבנק המסחרי הצבאי, הבנק המסחרי המסחרי המסחרי של הו צ'י מין סיטי, הבנק המסחרי המסחרי המסחרי של נאם א ובנק המסחרי המסחרי המסחרי המסחרי המסחרי להשקעות ופיתוח בווייטנאם, עם תקופת משך זמן ממוצעת של 7.1 שנים ושיעורי ריבית של 5.9% - 7.5% בשנה הראשונה, וריבית משתנה בשנים שלאחר מכן עם הפרש של 1.2% - 28% בהשוואה לריבית הייחוס.

אגרות חוב אחרות בעלות עדיפות שהונפקו על ידי בנקים אחרים הן לתקופה של 3 שנים עם ריביות קבועות לכל התקופה בין 4.6% ל-5.5%.

במחצית הראשונה של 2024, סכום האג"ח החדשות שהונפקו הגיע ל-202.4 טריליון דונג וייטנאמי, מתוכן 70% הונפקו על ידי המגזר הבנקאי.

חברת Vis Ratings מעריכה כי באוגוסט 2024, כ-7.3 טריליון דונג וייט מתוך 18.6 טריליון דונג וייט של אג"ח שפג תוקפן יהיו בסיכון גבוה לא להיות מסוגלים להחזיר את הקרן בזמן.

בנוגע לאג"ח בסיכון גבוה שפג תוקפן, Vis Ratings מעריכה שמתוך 18.6 טריליון דונג וייט של אג"ח שפג תוקפן ביולי 2024, כ-7.3 טריליון דונג וייט של אג"ח בסיכון גבוה לא יוכלו להחזיר את הקרן בזמן.

במהלך 12 החודשים הקרובים, כ-20% מתוך 259 טריליון דונג וייט של אג"ח שפג תוקפן יהיו אג"ח עם סיכון גבוה לתשלומי קרן באיחור.

בינתיים, שווי האג"ח בסיכון גבוה שהגיעו לפירעון באוגוסט 2024 היה גבוה יותר מזה שביולי 2024. באופן ספציפי, באוגוסט 2024, העריכה Vis Ratings כי כ-7.3 טריליון דונג וייט מתוך 18.6 טריליון דונג של אג"ח בסיכון גבוה שהגיעו לפירעון לא יכלו להחזיר את הקרן בזמן, בעיקר מענפי הנדל"ן למגורים והאנרגיה. העלייה של 7.3 טריליון דונג וייט בהשוואה לחודש הקודם נבעה מכך שהסכום שהגיע לפירעון באוגוסט 2024 היה גבוה פי 3 מהחודש הקודם.

לפי חברת דירוג אשראי זו, מבין האג"ח בסיכון גבוה שהגיעו לפדיון באוגוסט 2024, אג"ח בשווי 4.3 טריליון וונד הונפקו על ידי חברות בתעשיית הבנייה והנדל"ן למגורים.

מבין אלו, נובה לנד, הונג ת'ין לנד ודאי ת'ין פאט הן המנפיקות שעיכבו את פירעון אג"ח רבות מאז 2023. הסכום הנותר הונפק על ידי חברה מקבוצת ענף השירותים. נכון לתאריך הדיווח, חברה זו טרם פרסמה נתונים כספיים לשנת 2023 כנדרש בפורטל בורסת האנוי .

בנוגע לתשלומי קרן/ריבית באיחור שנוצרו לאחרונה, על פי נתוני Vis Ratings, הערך הכולל של אגרות חוב באיחור שנוצרו מתחילת השנה הוא 12.2 טריליון וונד. הערך הכולל של אגרות חוב באיחור ראשון ביולי 2024 היה 1.24 טריליון וונד, נמוך יותר מאשר ביוני 2024 (2.2 טריליון וונד).

ביולי 2024, הוכרזו לראשונה 5 אג"ח כבעלי איחור בתשלום על ידי חברת המניות המשותפת של Sunrise Vietnam Investment and Construction (Sunrise), Big Gain Investment Company Limited ו-Song Han Sun Company Limited, בשווי כולל של אג"ח קונצרניות שטרם נפרעו בסך 1.24 טריליון וונד, ערך נמוך יותר מהחודש הקודם. מתוכן, Sunrise ו-Song Han Sun הן שתי חברות שהפרו לראשונה את איחור בתשלום אג"ח.

באופן ספציפי, חברת Big Gain Investment Company Limited איחרה בתשלום קרן האג"ח בסך 438 מיליארד דונג וייטנאמי, משום שהיא יכולה לשלם רק 562 מיליארד דונג וייטנאמי מתוך סך האג"ח בסך 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי שמועד פירעונן יפורע ב-30 ביולי 2024.

חברת Sunrise Vietnam Investment and Construction JSC איחרה בתשלום הראשון של הקרן והריבית, אשר מועד הפירעון עמד על 15 ביולי 2024. לאחר מכן, ב-1 באוגוסט 2024, אושר לחברה על ידי מחזיקי האג"ח להאריך את תאריך הפירעון בשנתיים נוספות, עד 15 ביולי 2026.

חברת סונג האן סאן בע"מ איחרה בתשלום הקרן בסך 300 מיליארד דונג וייטנאמי ב-4 ביולי 2024, ולאחר מכן שילמה את כולה ב-1 באוגוסט 2024 וכיום אין לה חוב אג"ח שטרם נפרע.

חמישי אן

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/tang-so-doanh-nghiep-co-nguy-co-cham-tra-trai-phieu-trong-thang-8-2024/20240815035937320