גודל האג"ח הקונצרניות מתאושש לשיא של 2022

צילום אילוסטרציה.

למרות שמספר ההנפקות בחודשיים האחרונים הואט, סוכנויות הדירוג סבורות ששוק האג"ח עשה צעדי התאוששות משמעותיים לאחר תקופה של קיפאון לפני מספר שנים. הגודל הכולל של שוק האג"ח הקונצרניות הגיע כעת ל-1.38 קוודריליון וונד, כמעט חזרה לשיא של מאי 2022, דבר המעיד בחלקו על יכולתו של השוק להתאושש לאחר תקופה ארוכה של קיפאון.

מר לה הונג קאנג - מנהל הניתוח של FiinRatings, ציין: "הסביבה הכללית השתפרה מאוד, מיוזמת המנפיקים בעמידה בתקנות, אך גם משקיפות המידע. הבטחת התחרות בגיוס הון גדלה משמעותית, באמצעות מספר המנפיקים, היקף ההנפקה ויכולת האשראי של המנפיקים".

בנוגע למסקנתה האחרונה של הפיקוח הממשלתי על מקרים של שימוש לא תקין באג"ח, אמרו מומחים כי זהו אף איתות המצביע על כך שסוכנות הניהול משקיעה מאמצים מתמידים לשיפור השקיפות של שוק האג"ח הקונצרניות.

"זה נועד לתת לשוק ביטחון שסוכנות הניהול הממשלתית אינה מתעלמת מהפרות, אם בכלל. ובמקביל, זה מאותת למשקיעים שסוכנות הניהול הממשלתית עושה כמיטב יכולתה ליצור שקיפות בשוק", אמר מר טראן לה מין - מנכ"ל VIS Rating.

לא רק שהשלימה את המסגרת המשפטית והבדיקה כדי להבטיח שקיפות בשוק, סוכנות הניהול גם הודיעה לאחרונה כי תהיה לה תוכנית לשיפור גורמים טכניים כגון תשתית טכנולוגית ועקומות תשואה כדי להבטיח בסיס ייחוס לחברי השוק.

מר נגוין אן פונג - יו"ר בורסת האנוי (HNX) הודיע: "עקומת התשואה נשמרה במשך זמן רב למדי. עם זאת, עם הזמן, נראה כי עדיין קיים צורך לשפרה כדי שתהיה קרובה יותר לשוק, כך שחברי השוק יוכלו להשתמש בעקומת התשואה בפועל לביצוע עסקאות בשוק, ככלי עזר לחברי השוק".

בארבעת החודשים האחרונים של השנה, תזרים המזומנים הצפוי של אג"ח לפירעון עומד על כ-109,000 מיליארד וונד, המרוכז בעיקר בנדל"ן, דבר המצביע על כך שעדיין קיים לחץ בקבוצת ענף זו. בנוסף, קבוצת הבנקאות היא עדיין המנפיקה הגדולה ביותר, עם לחץ להגדיל באופן מתמיד את הון Tier 2 כדי להבטיח את יחס בטיחות ההון בהתאם לתקנות החדשות.

מקור: https://vtv.vn/quy-mo-trai-phieu-doanh-nghiep-phuc-hoi-lai-muc-dinh-2022-100251028074455176.htm