האצת חלוקת השקעות ציבוריות כדי לשמור על קצב הצמיחה

VTV.vn - הצמיחה ברבעון השלישי הייתה מרהיבה, אך כדי להגיע ליעד של 8% לשנה כולה, כלכלת וייטנאם עדיין צריכה להתגבר על צווארי בקבוק רבים לפניה.

אותות חיוביים מהתעשייה והיצוא

למרות ההקשר העולמי התנודתי, כלכלת וייטנאם ברבעון השלישי של 2025 עדיין שמרה על קצב צמיחה חיובי, מה שמקרב את תוצאות 9 החודשים לתרחיש היעד של 8%. דו"ח משרד האוצר מראה כי מדד הייצור התעשייתי (IIP) ברבעון השלישי עלה ב-10%, גבוה יותר מהרבעון הראשון (8.3%) ומהרבעון השני (9.3%). תעשיית הכרייה עלתה בחדות ב-22.4% בספטמבר בלבד, בעוד שעיבוד וייצור שמרו על קצב צמיחה דו-ספרתי של 10.4%.

סך המכירות הקמעונאיות של סחורות ושירותי צריכה בתשעת החודשים הראשונים גדלו ב-9.5%, דבר המשקף שיפור בכוח הקנייה המקומי. מחזור היבוא-יצוא בתשעת החודשים הראשונים הגיע ל-679 מיליארד דולר, עלייה של 17.1%; היצוא לבדו הגיע ל-348.1 מיליארד דולר (עלייה של 15.8%), מה שהביא את עודף הסחר ל-17.16 מיליארד דולר - הרמה הגבוהה ביותר מזה שנים רבות.

כוח הקנייה המקומי השתפר

גם סיפור ההשקעות ראוי לציון. סך ההשקעות החברתיות ברבעון השלישי גדל ב-13.3%; העלייה המצטברת בתשעת החודשים הראשונים הייתה 11.6%. הון השקעות זרות ישירות רשום הגיע ל-28.5 מיליארד דולר (עלייה של 15.2%), ההון הממומש הגיע ל-18.8 מיליארד דולר (עלייה של 8.5%).

לדברי נציג הלשכה הכללית לסטטיסטיקה (משרד האוצר), זרימות ההון הפרטי חוזרות לשוק ביתר שאת, במיוחד במגזרי הייצור, העיבוד והלוגיסטיקה. סביבת העסקים המשופרת ומדיניות המס והאשראי הגמישה יצרו תנופה עבור מגזר העסקים הפרטיים.

ראוי לציין את ההתאוששות החזקה של יישובים רבים. יישובים רבים רשמו שיעורי צמיחה מרשימים: 16 מתוך 34 מחוזות וערים השיגו צמיחה ממוצעת של 8% ומעלה בתשעת החודשים הראשונים; 6 יישובים עלו על 10%, כולל קוואנג נין (11.67%), האי פונג (11.59%), פו טו (10.22%), נין בין (10.45%), בק נין (10.12%) וקואנג נגאי (10.15%).

על פי משרד האוצר, יישובים רבים מתמקדים כיום בחלוקת השקעות ציבוריות ובמתן עדיפות לתשתיות פארקים תעשייתיים, ובכך מושכים השקעות זרות ישירות נוספות, יוצרים מקומות עבודה ומגדילים את הביקוש המקומי.

התוצאות הכלכליות הניעו ארגונים בינלאומיים להעלות את תחזיות הצמיחה שלהם. UOB העלה את תחזית התמ"ג שלו לווייטנאם לשנת 2025 ל-7.5%; ADB גם עדכן אותה מ-6.6% ל-6.7%. דוחות MBS מעריכים כי התמ"ג ברבעון השלישי יגיע ל-8.6-8.9%, דבר המשקף את חוסנם של מגזרי התעשייה, השירותים והצריכה המקומית.

"התאמות אלה נעשות בכיוון חיובי יותר, ומשקפות בבירור את חוסנם של מגזרי התעשייה, השירותים והצריכה המקומית", אמר המומחה הכלכלי ד"ר נגוין טרי הייאו.

צריך להפוך הון ל"דם" שמסתובב בייצור

למרות שהתמונה לרבעון השלישי חיובית, מומחים מזהירים כי הרבעון הרביעי לא יהיה חלק. עד סוף ספטמבר, חלוקת ההשקעות הציבוריות הגיעה רק ל-454,500 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ערך ל-51.4% מהתוכנית.

לדברי ד"ר נגוין טרי הייאו, השקעות ציבוריות הן "המנוף האולטימטיבי" להגשמת יעד צמיחת התמ"ג השאפתני של 8%.

השקעות ציבוריות אינן רק מדד פיננסי אלא גם גורם מרכזי לצמיחה מקרו-כלכלית. אם הממשלה תוכל לממש את כל תוכנית ההון, היא תוכל לתרום 1.8 עד 2 נקודות אחוז לצמיחת התמ"ג במשך כל השנה. זה חשוב במיוחד בהקשר של לחץ על הצמיחה עקב חוסר יציבות בשוק הבינלאומי וסיכוני מדיניות הגנת סחר מצד שותפים מרכזיים.

בנוסף, מר הייאו הזהיר כי הסיכון הגדול ביותר אינו רק המהירות, אלא גם איכות התשלום. המומחה הדגיש כי יש צורך בבחינת צווארי בקבוק פרוצדורליים כמו פינוי אתרים או הגשת הצעות מחיר, אך יש צורך במנגנון חדשני יותר.

הפתרון חייב להיות אופטימיזציה של השפעות הגלישה של הון השקעות ציבורי, תוך התמקדות בפרויקטים גדולים של תשתית עם קישוריות בין-אזורית כדי ליצור מומנטום כלכלי בר-קיימא.

יש צורך בבחינת צווארי בקבוק פרוצדורליים כגון פינוי אתרים והצעות מחיר, אך יש צורך במנגנונים חדשניים יותר.

ציפיות למדיניות ולדחיפה של המגזר הפרטי

מומחים כלכליים מעריכים כי החלטה 68-NQ/TW תמשיך להיות מנוף מדיניות חשוב לצמיחה בסוף השנה. מתוכם, השקעות ציבוריות הן עדיין הכוח המניע העיקרי, אך המגזר הפרטי הוא הגורם המרכזי לצמיחה בת קיימא.

מר לונג אמר, שבזכות תמריצי אשראי ירוקים והליכי השקעה פשוטים יותר, החברה שלנו הרחיבה באומץ את מפעל החומרים הידידותיים לסביבה והגדילה את הון ההשקעות. אם התקדמות חלוקת תשתית הכבישים המהירים תואץ, העסק ירוויח רבות.

לדברי ד"ר נגוין מין פונג - מומחה כלכלי, וייטנאם נמצאת בדרך הנכונה ויש לה יתרונות יחסיים ברורים מבחינת עלויות, מיקום גיאוגרפי, הסכמי סחר וכו'. עם זאת, הרבעון הרביעי הוא הזמן המכריע לסגירת שנה של צמיחה מרשימה. האתגר הגדול ביותר אינו רק הון אלא גם מהירות יישום המדיניות.

המהלך המהיר לשנת 2025 דורש תיאום הדוק בין הרמות המרכזיות והמקומיות, ובין המגזר הציבורי והפרטי. אם שיעור ההשקעות הציבוריות יעלה ל-90-95%, היצוא יישמר בקצב הזה והצריכה המקומית תמשיך לשגשג, היעד של צמיחה של 8% בתמ"ג לשנה כולה הוא בר ביצוע לחלוטין.

מה שהשוק הכי צריך כרגע זה נחישות ומהירות פעולה. המספרים של הרבעון השלישי מעודדים, אבל הרבעון הרביעי הוא המירוץ האמיתי.

מקור: https://vtv.vn/tang-toc-giai-ngan-dau-tu-cong-de-giu-nhip-tang-truong-100251008083123288.htm