משיכת חבל בשוקי הסחורות: מחירי הקפה יורדים, כסף שובר שיא, מתקרב ל-54 דולר לאונקיה

לאחר שני מפגשי שיפור, מדד MXV התהפך וירד ב-0.4% ל-2,365 נקודות, כאשר לחץ המכירה גבר בסוף המסחר. קפה היה מוקד תשומת הלב כאשר המחירים צנחו לאחר הצהרתו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על הפחתת מכסי יבוא, מה שדחף את קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים עמוק יותר לתוך המינוס, מה שהוביל להיחלשות השוק כולו.

אדום מכסה את קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים, קפה חווה את הירידה החדה ביותר

ביום אתמול נרשמה לחץ מכירה עצום בשוק חומרי הגלם התעשייתיים, כאשר הקפה עמד במוקד המסחר. באופן ספציפי, מחירי קפה ערביקה ירדו ביותר מ-4.5% ונסגרו על 8,898 דולר לטון, בעוד שקפה רובוסטה ירד ל-4,366 דולר לטון לאחר שאיבד כמעט 5.5% מערכו.

על פי MXV, שוק הקפה חווה ירידה חדה לאחר שקיבל מידע חיובי רב בנוגע למדיניות המכסים וההיצע של ארה"ב. בראיון לפוקס ניוז, אמר הנשיא טראמפ כי ארה"ב תפחית את מס יבוא הקפה עבור כמה מדינות, אם כי לא ציין את המקרה של ברזיל. קודם לכן, הוא הזכיר גם פטור ממס לקפה המיובא מווייטנאם - המקור הגדול בעולם לקפה רובוסטה, המרכיב העיקרי לייצור קפה נמס בארה"ב.

לא רק שעוצרים בגורם המכס, התחזית של יחידת המחקר StoneX לגבי תפוקת הקפה של היבול הבא בברזיל מפעילה לחץ נוסף על המחירים. על פי ההערכות, שנת היבול 2026-2027 של ברזיל תגיע ל-70.7 מיליון שקיות, עלייה חדה של 13.5% בהשוואה ליבול הקודם. מתוכם, תפוקת הערביקה רשמה עלייה מרשימה, והגיעה ל-47.2 מיליון שקיות, עלייה של 29.3% בהשוואה לשנה שעברה, בעוד שייצור הרובוסטה צפוי לרדת ב-8.9% ל-23.5 מיליון שקיות.

עם זאת, MXV מאמינה כי תחזית זו עדיין טומנת בחובה סיכונים משמעותיים. למרות ששנת היבול 2026-2027 צפויה להיות שנה טובה על פי המחזור הביולוגי הדו-שנתי של קפה ערביקה, תנודות מזג האוויר העולמיות ותנאי אקלים יוצאי דופן בברזיל בחודשים האחרונים מקשים על דיוק תחזיות ייצור הקפה.

הדבר משתקף בחלקו בירידה המשמעותית המתמשכת בהיצע מברזיל, שהייתה גורם התמיכה העיקרי למחירי הקפה בתקופה האחרונה. יצוא הקפה של המדינה באוקטובר הגיע ל-4.14 מיליון שקיות של 60 ק"ג בלבד, ירידה של 20% בהשוואה ל-5.2 מיליון שקיות באותה תקופה בשנת 2024. במבט על התמונה הגדולה, מינואר ועד סוף אוקטובר, ברזיל ייצאה כ-33.28 מיליון שקיות קפה, נתון נמוך ב-20.3% לעומת כמעט 41.8 מיליון שקיות בשנה שעברה.

בשוק הווייטנאמי, המצב נותר יציב עם עסקאות סדירות ממקורות גידולים חדשים. התקדמות הקציר באזורים מרכזיים מואצת. מחירי הקפה הירוק אתמול עמדו בדרך כלל על 118,000 - 119,000 דונג וייטנאמי לק"ג, כמעט ללא שינוי מהמסחר הקודם.

במחסני הייצוא, מחיר הרכישה נע גם הוא בין 118,000 ל-119,000 דונג וייט לק"ג, עם נפח רכישה יציב וזמן אספקה תוך 7 ימים. חוזים ארוכי טווח (דצמבר) נותרו מוגבלים, שכן המוכרים ביקשו לסכם מחירים לפני חתימה על חוזים חדשים, מה שהופך עסקאות נקודתיות למרכיב העיקרי. מחסנים מסוימים באזורים מרכזיים שמרו על מחיר הרכישה על 117,500 - 118,500 דונג וייט לק"ג, בהתאם לאיכות הסחורה ולביקוש המיידי.

שוק הכסף הבינלאומי ממשיך להיות נתמך

בניגוד להתפתחויות בשוק חומרי הגלם התעשייתיים, מחירי סחורות המתכת חזרו אתמול למגמת עלייה חזקה. ראוי לציין כי הכללת הכסף ברשימת המינרלים החיוניים בארה"ב המשיכה לתמוך במחיר הסחורה הזו, ורשם עלייה רביעית ברציפות. באופן ספציפי, מחיר הכסף סגר את יום המסחר אתמול עם זינוק של יותר מ-5.35%, וקבע שיא חדש של 53.46 דולר לאונקיה.

ארה"ב היא כיום השוק הגדול בעולם לביקוש להשקעה בכסף פיזי (המהווה 35%), והיא גם הצרכנית השנייה בגודלה בעולם של כסף תעשייתי (19%) אחרי סין (40%). עם זאת, כ-65% מהביקוש המקומי תלוי באספקה מיובאת. האפשרות להטיל מכסי יבוא על סחורה זו עוררה חששות לגבי מחסור חמור באספקה, ובכך קידמה עליות מחירים במסחר האחרון.

על פי המכון הגיאולוגי של ארה"ב (USGS), הביקוש לכסף בארה"ב מרוכז בעיקר בשני תחומים: חשמל - אלקטרוניקה והשקעות פיזיות, כל קבוצה מהווה כ-30% מהצריכה הכוללת. בנוסף, תעשיית ייצור התאים הסולאריים - חוליה מרכזית במעבר האנרגיה הירוקה העולמית - ממלאת גם היא תפקיד משמעותי עם כ-12% מהביקוש לכסף במדינה.

בנוסף, שוק העבודה האמריקאי ממשיך לשלוח אותות מדאיגים, ומחזקים את הציפיות שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) ימשיך להקל על המדיניות המוניטרית לפני סוף השנה כדי לתמוך בשוק העבודה. דו"ח של ADP מראה כי עסקים פרטיים קיצצו בממוצע 11,250 משרות בשבוע בארבעת השבועות שהסתיימו ב-25 באוקטובר, הירידה החדה ביותר מאז סוף אוגוסט.

אם הפד יוריד את הריבית בפעם השלישית השנה, חוזקו של הדולר האמריקאי עלול להיפגע, מה שיהפוך נכסים הנקובים בדולר, כולל כסף, לאטרקטיביים יותר עבור משקיעים המחזיקים במטבעות אחרים. במקביל, ריביות נמוכות יותר יאפשרו השקעות, ירחיבו את הייצור התעשייתי ויתמכו בצריכת כסף.

בנוסף, על פי סקר של איגוד שוק המתכות היקרות של לונדון (LBMA) בסוף אוקטובר, מחירי הכסף צפויים להגיע ל-59 דולר לאונקיה בתוך 12 החודשים הקרובים. מתחילת השנה, מתכת זו רשמה עלייה של 80%, הרבה מעבר לזהב וגם לפלטינה. עם זאת, מומחים מזהירים גם כי עלייה חזקה זו מסכנת את הביקוש לכסף בתעשיית הפוטו-וולטאית, שכן יצרנים נאלצים לעבור לחומרים חלופיים כדי לשלוט בעלויות הייצור. נכון לעכשיו, כסף מהווה כ-15% מהעלות הכוללת של ייצור פאנלים סולאריים.

בחזרה לשוק המקומי, היום (13 בנובמבר), מחיר הכסף בווייטנאם המשיך לרשום מגמת עלייה זו הפעם השלישית ברציפות, עם עלייה של כמעט 2% בשני כיווני המסחר. בהאנוי , המחיר הנקוב עמד על 1,692 - 1,722 מיליון וונד/טאל (קנייה - מכירה), בעוד שבהו צ'י מין סיטי, מחיר הכסף נע סביב 1,694 - 1,728 מיליון וונד/טאל.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-hang-hoa-giang-co-gia-ca-phe-roi-bac-lap-ky-luc-tien-sat-54-usdounce-20251113084206410.htm