השוק התאושש, ומסחר עצמי של חברות ניירות ערך היה רווחי.

[מודעה_1]

לאחר תקופה של תנודתיות, שוק המניות התאושש בהדרגה מאז סוף 2022 וחווה התאוששות קצרה בתחילת 2023. ביצועי השוק הפחות שליליים הובילו להתאוששות בתיקי המניות, מה שגרם לסדרה של חברות ניירות ערך לדווח על רווחים ממסחר עצמי ברבעון הראשון של 2023, בעוד שברבעון הרביעי של 2022 נרשמה הפסדים, חלקן אף רשמו צמיחה שלילית.

לפי רשימת הרווחים לפני מס של כמה חברות ניירות ערך שאספה נגואי דואה טין , רובן רשמו ירידה של 40-65% ברווחים, כולל MB Securities (MBS) שירדה ב-40%; KIS Vietnam Securities ירדה ב-43%; VPS Securities ירדה ב-51%; Mirae Asset Securities (MAS) ירדה ב-55%; Ho Chi Minh City Securities (HSC) ירדה ב-56%; ו-Techcom Securities (TCBS) ירדה ב-64%.

פעילות מסחר קנייני מהווה חלק גדול ממבנה ההכנסות של חברות אלו. מגזר המסחר הקנייני כולל נכסים פיננסיים המוכרים דרך רווח/הפסד (FVTPL), השקעות המוחזקות לפדיון (HTM) ונכסים פיננסיים זמינים למכירה (AFS).

מסחר בניירות ערך היה עסק מכניס כסף עבור חברות ניירות ערך בשנת 2021. עם זאת, בהקשר של ירידה חדה בשוק, חברות רבות דיווחו על ירידה חדה בהכנסות וברווחים בסוף 2022 עקב הפסדים בהשקעות במניות.

עד שנת 2023, כאשר השוק הראה סימני התאוששות ונשאר ללא שינוי, פלח עסקי זה הביא הכנסות לחברות ניירות ערך, בעוד שפלח הברוקראז' עדיין היה בירידה. ברבעון הראשון, 75% מחברות ניירות הערך הרוויחו ממסחר עצמי, טוב יותר מהנתון של 58% ברבעון הרביעי של 2022.

ביניהם, המובילות ברווחי מסחר עצמי נושאות שמות מוכרים רבים כגון SSI Securities, VNDirect Securities, Techcom Securities (TCBS), HSC Securities... עם זאת, פנים חדשות הופיעו, VPBank Securities, חברת ניירות ערך שנרכשה ועברה ארגון מחדש על ידי VPBank בשנת 2022.

באופן ספציפי, SSI Securities (SSI) רשמה עלייה קלה ברווח ה-FVPTL ל-614 מיליארד דונג וייט, אך הריבית מהלוואות וחייבים ירדה במחצית לפחות מ-340 מיליארד דונג וייט. הכנסות התיווך ירדו גם הן בחדות ב-57% ל-257 מיליארד דונג וייט.

בתיק ההשקעות, יותר מ-70% הן מניות מושקעות, ובמיוחד החברה רושמת רווחים הודות להשקעה ב-SGN. זוהי גם המניה בעלת החלק הגדול ביותר בתיק ההשקעות של SSI, המגיעה ל-407 מיליארד דונג וייטנאמי. השאר הן תעודות פיקדון ואג"ח לא רשומות למסחר.

גם VNDirect Securities (VND) מרוויחה ממסחר עצמי עם רווח FVTPL שהגיע ל-302.5 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שבאותה תקופה, הרווח ממסחר עצמי הגיע ל-409 מיליארד דונג וייטנאמי. בנוסף למסחר עצמי, הצורך לשאת בהוצאות ריבית גבוהות גם מפעיל לחץ על הכנסותיה ורווחיה של VNDirect. ברבעון הראשון של 2023, VNDirect הגדילה את חלקה של הנכסים הפיננסיים FVTPL ביותר מ-1,000 מיליארד דונג וייטנאמי, ל-20,039 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 54% מסך הנכסים.

בתיק ההשקעות, VNDirect מחזיקה בעיקר אג"ח קונצרניות ותעודות פיקדון. החברה לא הסבירה בפירוט את מספר המניות הרשומות ותעודות הקרנות שהיא מחזיקה. באשר לתיק המניות, תעודות הקרנות של החברה גדלו מעט ב-15% בשלב זה ל-917 מיליארד דונג וייטנאמי.

מבין 10 חברות ניירות הערך המובילות עם רווחי המסחר הקנייני הגדולים ביותר ברבעון הראשון של 2023, רובן מחזיקות חלק גדול מאג"ח. לדוגמה, VPBank Securities מחזיקה ביותר מ-10,000 מיליארד דונג וייט באג"ח לא רשומות, המהוות 3% מסך שווי התיק.

ניירות הערך של הו צ'י מין סיטי (HSC, HCM) מחזיקים באג"ח רשומות בשווי של יותר מ-1,200 מיליארד וינד וייטנאמי, המהוות כמעט 84% משווי התיק הכולל. בנוגע למניות, הקודים הבולטים ש-HSC מחזיקה הם כולם מניות VN30 (FPT, VPB, MWG, TCB,ACB , PNJ, ...).

בנוסף, ל-Techcom Securities (TCBS) יש גם תיק אג"ח רשום של כמעט 740 מיליארד דונג וייט של חברות כמו Thanh Thanh Cong Tourism, Masan Meatlife, Vingroup Corporation ו-Vinhomes. בקטגוריית האג"ח הלא רשומות, 6,560 מיליארד דונג וייט, המהווים יותר מ-75% משווי תיק ההשקעות של החברה, שייכים גם לחברות גדולות כמו Saigon Urban Development and Investment Joint Stock Company ו-Vinfast Production and Trading Joint Stock Company.

BIDV Securities (BSC) מחזיקה כיום באג"ח לא רשומות בשווי של כמעט 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי. עם זאת, רובן מגיעות מאג"ח של מוסדות אשראי. בתיק המניות, DGC, STB ו-VIB הן הקודים המהווים חלק גדול בתיק החברה.

לחברת Thien Viet Securities (TVSI, TVS) לבדה יש יותר מ-600 מיליארד וונד באג"ח קונצרניות בתיק שלה. בנוסף, החברה מחזיקה גם במניות בולטות בשיעורים גדולים שהניבו רווחים ממסחר עצמי בתקופה האחרונה, כגון HPG, ACB, VPB, MBB.

בניגוד למגמה, חלק גדול מתיק המסחר הקנייני של Vietcombank Securities (VCBS) נמצא בחוזי פיקדונות ותעודות פיקדונות, המהווים יותר מ-70% משווי התיק הכולל, והגיעו ל-2,795 מיליארד דונג וייטנאמי. תיק המסחר הקנייני של ACB Securities (ACBS) רשם גם הוא את כל ההשקעות במניות, אולם החברה מאבדת כמעט 20% בהשוואה למחיר המקורי.

במקום העשירי, לחברת Dragon Viet Securities (VDS) תיק מסחר קנייני עם רוב מניות השקעה, כולל קודים בולטים כמו DBC, ACB, TCB, CTG, QNS. בנוסף, החברה עדיין מחזיקה ביותר מ-507 מיליארד וונד באג"ח קונצרניות .

[מודעה_2]
מָקוֹר