אגרות חוב בנות קיימא בווייטנאם מגיעות לגודל של 800 מיליון דולר

על פי הבנק לפיתוח אסיה (ADB), שוק האג"ח בר-קיימא של וייטנאם יגיע לגודל של כ-800 מיליון דולר עד הרבעון הראשון של 2024.

שוק האג"ח הקונצרניות של וייטנאם צפוי לרדת ב-0.9% בחודשים הראשונים של 2024 - צילום: קוואנג דין

על פי המהדורה האחרונה של דו"ח האג"ח האסיאני של הבנק לפיתוח אסיה (ADB), שוק האג"ח במטבע המקומי של וייטנאם התאושש ברבעון הראשון של 2024 עם קצב צמיחה של 7.7% בהשוואה לרבעון הקודם.

הסיבה לכך היא שהנפקת אג"ח ממשלתיות גדלה ובנק המדינה של וייטנאם חידש את הנפקת שטרות הבנק המרכזי בחודש מרץ. אג"ח ממשלתיות ואג"ח ממשלתיות אחרות עלו ב-3.3% בהשוואה לרבעון הקודם כדי לתמוך בדרישות המימון של הממשלה. בינתיים, אג"ח קונצרניות ירדו ב-0.9% עקב נפח גדול של אג"ח שפג תוקפן והנפקה נמוכה. על פי הערכות מומחי ADB, שוק האג"ח הבנות-קיימא בווייטנאם הגיע לגודל של 800 מיליון דולר בסוף מרץ. שוק זה כולל אג"ח ירוקות ומכשירי אג"ח בנות-קיימא שהונפקו על ידי חברות בודדות, לטווח קצר. למרות גודלן הקטן, אג"ח ירוקות רושמות עניין גובר במכשירי מימון בני-קיימא וביוזמות ירוקות בחברות. אג"ח בנות-קיימא מונפקות בעיקר על ידי חברות ובעלות מועדי פדיון קצרים, דבר המראה מגמה חדשה במימון פרויקטים בני-קיימא וידידותיים לסביבה. בנוגע לתשואות אג"ח ממשלתיות , ADB מסרה כי הריביות עלו בממוצע של 56 נקודות בסיס בכל מועדי הפדיון עקב עליית האינפלציה המקומית ועיכוב קיצוצי הריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי. אינפלציית המחירים לצרכן בווייטנאם עלתה במאי ל-4.44%, בהשוואה לשנה שעברה, והתקרבה לתקרת הממשלה של 4.50%.

ריביות גבוהות יותר לאורך תקופות ארוכות יותר

ריביות גבוהות יותר לתקופות ארוכות יותר מטילות צל גם על שוקי האג"ח בני-קיימא באזור ASEAN, סין, יפן וקוריאה (ASEAN+3), מה שהוביל לירידה בהנפקת אג"ח בני-קיימא ברבעון הראשון של 2024, והגיעו ל-805.9 מיליארד דולר בסוף מרץ. יציאת האג"ח משווקים אזוריים הסתכמה ב-20 מיליארד דולר במרץ ובאפריל. דפלציה איטית מהצפוי חיזקה את הטיעון לריביות גבוהות יותר לתקופות ארוכות יותר ודחפה את תשואות האג"ח לטווח קצר וארוך בשתי הכלכלות המפותחות. מטבעות אזוריים ירדו בערכם מול הדולר ומרווחי החלפות ברירת מחדל של אשראי התרחבו ברוב השווקים. רוב שוקי המניות האזוריים התאוששו על רקע התחזית הכלכלית החיובית, אך שוקי המניות של ASEAN ראו יציאות של 4.7 מיליארד דולר. "התנאים הפיננסיים במדינות המתפתחות במזרח אסיה נותרו יציבים. אך מתחים גיאופוליטיים מתמשכים ואירועי מזג אוויר קשים מהווים סיכונים גבוהים יותר לאינפלציה, מה שמוסיף לאי-ודאות לגבי מסלול הדפלציה. חלק מהרשויות המוניטריות האזוריות עשויות לשמור על ריביות גבוהות יותר למשך זמן רב יותר כדי להגן על המטבעות שלהן על רקע חוסר הוודאות לגבי מגמת הרפלציה העולמית והעמדה המוניטרית", אמר אלברט פארק, הכלכלן הראשי של ADB. שוק האג"ח במטבע מקומי במדינות המתפתחות במזרח אסיה, הכולל את כלכלות ASEAN, סין, הונג קונג ודרום קוריאה, צמח בקצב איטי יותר ברבעון הראשון של 2024, והגיע ל-1.4%, שווה ערך ל-24.7 טריליון דולר. ירידה בהנפקת אג"ח ממשלתיות בסין ובהונג קונג (סין) הגבילה את התרחבות השוק האזורי. עם זאת, פלח האג"ח הקונצרניות גדל הודות להנפקה חזקה, כאשר ממשלות דוחפות פתרונות לגירוי הכלכלה. עם זאת, זהו עדיין שוק האג"ח הבנות-קיימא השני בגודלו בעולם, המהווה 18.9% מנתח השוק העולמי, אחרי האיחוד האירופי עם 37.6%. ראוי לציין כי אג"ח בנות-קיימא מהוות רק 2.1% מכלל שוק האג"ח ASEAN+3, בהשוואה ל-7.3% באיחוד האירופי. מקור: https://tuoitre.vn/trai-phieu-ben-vung-o-viet-nam-dat-quy-mo-800-trieu-usd-20240626115324416.htm