אגרות חוב קונצרניות עוברות שינויים בלתי צפויים והזדמנויות השקעה חדשות

הדו"ח על שוק האג"ח הקונצרניות לששת החודשים הראשונים של 2025 של חברת MBS Securities פורסם זה עתה, ובו מידע מפתיע, כאשר בחודש יוני היו עד 106 הנפקות חדשות מצד חברות. הערך הכולל של ההנפקות המוצלחות מוערך בכ-123,700 מיליארד דונג וייטנאמי - עלייה חדה של 87% לעומת אותה תקופה וערך ההנפקה החודשי הגבוה ביותר אי פעם.

במחצית הראשונה של השנה, סכום ההנפקה הכולל הגיע ליותר מ-265,800 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 91.3% לעומת אותה תקופה. שיעור הריבית המשוקלל הממוצע מוערך בכ-6.8%, נמוך מהממוצע של 7.2% בשנה שעברה.

בנקאות היא קבוצת התעשייה עם שווי ההנפקה הגבוה ביותר עם כמעט 198,500 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 131% באותה תקופה. הבנקים עם שווי ההנפקה הגדול ביותר מתחילת השנה הם Techcombank,ACB , BIDV... הריבית הממוצעת על גיוס הון דרך ערוץ האג"ח של הבנקים עומדת על 5.6% לשנה, עם משך זמן ממוצע של 4.4 שנים.

Các “ông lớn” vừa phát hành hàng trăm ngàn tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp- Ảnh 2. — הבנקאות היא קבוצת התעשייה עם שווי הנפקת האג"ח הגבוה ביותר במחצית הראשונה של השנה.

לפי MBS Securities, המגמה של גידול בפעילויות ההנפקה של מוסדות אשראי מראה את הצורך בהגדלת ההון לטווח בינוני וארוך. במיוחד בהקשר של האשראי שהאיץ לפתע בחודש האחרון של הרבעון השני ל-9.9%, כאשר ריביות הגיוס נותרות נמוכות. ההערכה היא שקצב צמיחת האשראי גבוה פי 1.3-1.5 מקצב צמיחת גיוס ההון.

במקום השני ברשימת גיוסי ההון מאג"ח נמצאת קבוצת הנדל"ן, עם שווי הנפקה כולל של 40,200 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 24% באותה תקופה. הריבית המשוקללת הממוצעת היא 10.5% לשנה, ותקופת הריבית הממוצעת היא 2.5 שנים, גבוהה בהרבה מזו של הבנקים. חברות עם שווי ההנפקה הגדול ביותר הן תאגיד Vingroup , חברת TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company, חברת An Thinh General Trading Services Company Limited...

תחזית תמונת אגרות החוב הקונצרניות בסוף השנה

דו"ח שוק האג"ח הקונצרניות לרבעון השני של 2025 של S&I Rating (חברת SSI Securities) קבע כי בנקים מגדילים את הנפקת האג"ח כדי לנצל את הריביות הנמוכות ולהשלים את מקורות ההון לטווח בינוני וארוך... זה מסייע להפחית את הלחץ על גיוס פיקדונות ויוצר תנאים לשמירה על ריביות פיקדונות נמוכות במחצית הראשונה של השנה, ותומך בעסקים ובכלכלה .

פעילויות רכישה חוזרת מוקדמות התרחשו בצורה חזקה ברבעון השני בשווי של יותר מ-96 מיליארד דונג וייטנאמי - הרמה הרבעונית הגבוהה ביותר אי פעם. לדברי מומחים, התפתחות זו משקפת את מאמצי ארגון מחדש של החוב של הגופים המנפיקים כאשר השוק התאושש במידה מסוימת ורמת הריבית נותרה ברמה אטרקטיבית למדי.

כיום, הממשלה מגבירה את מאמציה להסרת מכשולים משפטיים לפרויקטים של נדל"ן, מה שייצור תנאים לעסקים לשקם את יישום הפרויקט ולשפר את תזרים המזומנים. כאשר הפרויקט מאושר כחוק ומתאים לביצוע, עסקים יכולים להשתמש בפרויקט כבטוחה ללוות הון מבנקים.

"אישור יישום הפרויקט גם מאפשר לעסקים לפתוח למכירה מוקדם ולגבש תוכנית פיננסית לפירעון חוב לבעלי האג"ח. לצד המגמה של הנפקה גוברת על ידי קבוצות בנקאיות כהשלמת הון לטווח בינוני וארוך, תנופת ההתאוששות של שוק האג"ח הקונצרניות צפויה להימשך במחצית השנייה של השנה", הוסיף מומחה מ-S&I Rating.

מקור: https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm