प्रक्रियात्मक सुधार एम एंड ए बाजार के लिए नई गति पैदा करता है

संस्थाओं और निवेश प्रक्रियाओं में मजबूत सुधार एम एंड ए बाजार के लिए नई गति पैदा कर रहे हैं, जिससे अनुमोदन प्रक्रिया में तेजी लाने में मदद मिलेगी और 2026 के बाद से सौदों में तेजी आने की उम्मीदें बढ़ेंगी।

9 दिसंबर की दोपहर को हो ची मिन्ह सिटी में वित्त - निवेश समाचार पत्र द्वारा आयोजित 17वें वियतनाम उद्यम विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) फोरम 2025 के पहले चर्चा सत्र में, कई विशेषज्ञों और व्यवसायों ने "वैश्विक निवेश और एम एंड ए प्रवाह में वियतनाम की नई स्थिति" पर अपना विश्लेषण दिया।

विलय एवं अधिग्रहण के कार्यान्वयन की प्रक्रियाओं पर चर्चा करते हुए, वीआईएलएएफ लॉ फर्म की अध्यक्ष सुश्री वो हा दुयेन ने कहा कि हाल ही में वियतनाम ने पारदर्शिता, प्रशासन में सुधार और विदेशी निवेशकों के लिए पहुंच बढ़ाने की दिशा में कानूनी सुधारों की एक श्रृंखला को लागू किया है।

सबसे उल्लेखनीय कानूनी मुद्दा यह है कि सरकार ने 28 आदेश जारी किए हैं, जिनके तहत कई व्यवसाय, निवेश और निर्माण लाइसेंसिंग प्रक्रियाओं को स्थानीय स्तर पर विकेन्द्रित किया गया है, जो पहले केंद्रीय मंत्रालयों और शाखाओं के अधीन थे।

दूसरी ओर, निवेश कानून में भी संशोधन किया गया है, जिससे कई बड़े पैमाने की परियोजनाओं की निवेश नीतियों को मंजूरी देने का अधिकार प्रधानमंत्री के अधिकार से लाइसेंस देने वाले प्रांतों को हस्तांतरित हो जाएगा।

एम एंड ए फोरम का पहला चर्चा सत्र, विषय: "वैश्विक निवेश और एम एंड ए प्रवाह में वियतनाम की नई स्थिति" - फोटो: ले टोआन

सुश्री दुयेन के अनुसार, वर्तमान निवेश कानून में उच्च-तकनीकी क्षेत्र के लिए एक विशेष निवेश तंत्र है, जिसमें निवेश और निर्माण लाइसेंसिंग की अवधि 9 से घटाकर 12 महीने कर दी गई है। यह एक सकारात्मक संकेत है जो दर्शाता है कि वियतनाम उच्च-तकनीकी और टिकाऊ पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहा है।

इसके साथ ही, प्रतिभूति क्षेत्र को और अधिक निवेशक-अनुकूल बनाने की दिशा में एक मज़बूत सुधार किया गया है। विशेष रूप से, आईपीओ प्रक्रिया को छोटा कर दिया गया है, जिससे व्यवसायों को आईपीओ के साथ ही लिस्टिंग के लिए पंजीकरण करने की अनुमति मिल गई है और यह शर्त रखी गई है कि पहला कारोबारी दिन अनुमोदन की तारीख से 30 दिनों के भीतर होना चाहिए, पहले यह सीमा 90 दिनों की थी। सूचीबद्ध कंपनियों को अब कानूनी सीमा से कम विदेशी निवेश की अनुमति नहीं है।

वीआईएलएएफ के प्रतिनिधियों ने इस बात पर ज़ोर दिया कि स्पष्ट मानदंडों के आधार पर, विशेष रूप से सशर्त उद्योगों में कार्यरत व्यवसायों के लिए, विलय एवं अधिग्रहण अनुमोदन प्रक्रिया तेज़ हो गई है। हालाँकि कुछ क्षेत्रों में विदेशी स्वामित्व की सीमाएँ अभी भी मौजूद हैं, फिर भी यह प्रवृत्ति धीरे-धीरे सुधर रही है। शेयर बाज़ार को उन्नत बनाने के प्रयासों से पता चलता है कि विदेशी निवेशकों तक पहुँच और बाज़ार के बुनियादी ढाँचे, दोनों में सुधार हुआ है।

"वियतनाम में विलय एवं अधिग्रहण की कहानी अब ज़्यादा स्पष्ट, पारदर्शी और अनुकूल है। अगर व्यवसाय अच्छी तैयारी करें, तो 2026 रणनीतिक सौदों को लागू करने का एक बहुत अच्छा समय होगा," सुश्री दुयेन ने टिप्पणी की।

एक सरकारी एजेंसी के नज़रिए से, राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष, श्री बुई होआंग हाई ने कहा कि वियतनाम ने व्यापारिक बुनियादी ढाँचे के आधुनिकीकरण, पारदर्शिता बढ़ाने और बाज़ार की गुणवत्ता में सुधार के लिए एक साथ कई कदम उठाए हैं। इसी वजह से, वियतनाम को सबसे गतिशील उभरते बाज़ारों में से एक माना जाता है, जहाँ पूंजी जुटाने की गतिविधियाँ जीवंत हैं और घरेलू व विदेशी निवेशकों की भागीदारी लगातार बढ़ रही है।

श्री हाई ने कहा कि सरकार ने बाज़ार विकास के लिए परिस्थितियाँ बनाने हेतु व्यापक समीक्षा और सुधार के प्रति अपना दृढ़ संकल्प स्पष्ट रूप से प्रदर्शित किया है। डिक्री 155 जैसे कानूनी सुधार आईपीओ प्रक्रिया को अधिक सुचारू, स्पष्ट और समय बचाने वाला बनाने में मदद करते हैं, साथ ही अप्रत्यक्ष निवेशकों के लिए लेनदेन कोड दर्ज करने की आवश्यकता को भी समाप्त करते हैं।

प्रक्रियागत सुधारों ने विलय और अधिग्रहण सौदों के माध्यम से स्पष्ट परिणाम दिखाए हैं। विनाकैपिटल वियतनाम ऑपर्चुनिटी फंड के महानिदेशक, श्री खान वु ने कहा कि पिछले 6 महीनों में, कानूनी संदर्भ, नीतियों और व्यावसायिक वातावरण के अधिक स्थिर होने पर बाजार में स्पष्ट सुधार दर्ज किया गया है। प्रस्ताव 68 से लेकर शेयर बाजार के उन्नयन और भूमि कानून से संबंधित संशोधनों तक... ने विदेशी निवेशकों का विश्वास मजबूत किया है।

यह सुधार 2025 की दूसरी छमाही से विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियों के पुनरुद्धार में स्पष्ट रूप से परिलक्षित होता है, जिसमें कई बड़े सौदों को बढ़ावा दिया जा रहा है और लेनदेन की संख्या में तेज़ी से वृद्धि हो रही है। पूँजी प्रवाह केवल प्रौद्योगिकी ही नहीं, बल्कि खुदरा, स्वास्थ्य सेवा, बुनियादी ढाँचे जैसे कई क्षेत्रों में आवंटित किया जा रहा है।

श्री खान वु के अनुसार, जब पूंजी बाजार में सुधार होगा, तरलता बढ़ेगी और व्यवस्था अधिक खुली होगी, तो निवेशक बड़े पैमाने पर और लंबी अवधि के लिए निवेश करने में साहस दिखाएंगे। "स्पष्टता विश्वास पैदा करती है; विश्वास कार्रवाई को जन्म देता है; कार्रवाई निवेश को जन्म देती है। इसलिए, 2026 से पहले और उसके बाद की अवधि में, हमें उम्मीद है कि और अधिक सौदे और अधिक अवसर होंगे," श्री खान वु ने अनुमान लगाया।

न केवल घरेलू उद्यम, बल्कि विदेशी निवेशकों को भी वियतनामी विलय एवं अधिग्रहण बाजार पर गहरा भरोसा है। रेकॉफ कॉर्पोरेशन के वरिष्ठ निदेशक श्री तामोत्सु माजिमा ने कहा कि कई जापानी उद्यम दक्षिण-पूर्व एशिया में मौजूद हैं और वियतनाम को अपनी निवेश रणनीति का "अंतिम टुकड़ा" मानते हैं।

उन्होंने बताया कि वियतनाम विलय एवं अधिग्रहण बाज़ार में अग्रणी बना हुआ है, जहाँ घोषित सौदों (712 मिलियन अमरीकी डॉलर) के कुल मूल्य का 30% से अधिक हिस्सा वियतनाम का है, और यह सिंगापुर (613 मिलियन अमरीकी डॉलर), जापान (214 मिलियन अमरीकी डॉलर), अमेरिका (150 मिलियन अमरीकी डॉलर) और दक्षिण कोरिया (122 मिलियन अमरीकी डॉलर) से आगे है। यह वियतनाम की मध्यम और दीर्घकालिक संभावनाओं में क्षेत्र के निवेशकों के सतत विश्वास को दर्शाता है।

हाल ही में एक उल्लेखनीय सौदा यह हुआ है कि कोकुयो समूह ने वियतनाम के प्रमुख स्टेशनरी निर्माता, थिएन लॉन्ग समूह का अधिग्रहण करने के लिए 27.6 अरब येन (4,500 अरब से अधिक वीएनडी) खर्च किए। श्री माजिमा के अनुसार, जापानी निवेशक वियतनाम को एक उत्कृष्ट विकास वाला देश मानते हैं, जिसने कई मुक्त व्यापार समझौतों पर हस्ताक्षर किए हैं, प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के साथ रणनीतिक सहयोग का विस्तार किया है और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के लिए एक आकर्षक और सुरक्षित वातावरण तैयार किया है।

व्यावहारिक अनुभव से, टीटीसी समूह के अध्यक्ष डांग वान थान का मानना ​​है कि विदेशी पूंजी का स्वागत करने के लिए, सरकार की नीतियों और तंत्रों के अलावा, वियतनामी उद्यमों को स्वयं भी सक्रिय रूप से शासन में सुधार करना चाहिए, अवसरों की तलाश करनी चाहिए और निवेश पूंजी प्राप्त करने के लिए तैयार रहना चाहिए।

श्री थान ने कहा, "वियतनाम एक संभावित बाजार है, इसलिए विदेशी पूंजी को आकर्षित करना अधिक अनुकूल है, विशेषकर तब जब संकल्प 68 निजी क्षेत्र के विकास के लिए नई गति पैदा करता है।"

टीटीसी के अध्यक्ष के अनुसार, हालांकि 2021-2025 की अवधि में कुछ कठिनाइयां होंगी, लेकिन 2026-2030 की अवधि में अधिक संभावनाएं और अवसर खुलेंगे क्योंकि वियतनाम एक नई स्थिति में प्रवेश करेगा।

इसलिए, वर्तमान बाजार संदर्भ में विलय एवं अधिग्रहण (M&A) एक महत्वपूर्ण रणनीति मानी जाती है। व्यवसायों को सही समय चुनने की ज़रूरत होती है, जिसमें विक्रेता को अपनी सबसे मज़बूत आंतरिक शक्ति को स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करने का समय निर्धारित करना चाहिए, और खरीदार को जोखिम उठाने और भविष्य में खरीदारी करने का साहस करना चाहिए।

श्री थान ने बताया, "वियतनामी उद्यमों की आकांक्षा विदेशी उद्यमों के साथ एक नई दौड़ में शामिल होने की है। इसे हासिल करने के लिए, टीटीसी ने एक बेहद सफल विलय एवं अधिग्रहण रणनीति लागू की है। "

स्रोत: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html