क्या मुझे अब स्टॉक से बांड में स्विच करना चाहिए?

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विशेषज्ञों के अनुसार, व्यवसायों की ऋण चुकौती क्षमता का आकलन करने में सीमाओं के कारण बांड बाजार वर्तमान में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है।

मैंने शेयरों में लगभग 500 मिलियन VND का निवेश किया है। पिछली तेजी के दौरान, मैंने लगभग 10% का लाभ कमाया था, लेकिन अब बाजार में उतार-चढ़ाव हो रहा है, इसलिए मैं बहुत निराश हूँ।

मैं देख रहा हूँ कि कई कंपनियाँ अच्छी ब्याज दरों पर बॉन्ड जारी कर रही हैं, कुछ तो 13-14% प्रति वर्ष तक की ब्याज दरों पर। क्या मुझे अपने कुछ या सभी शेयर बेचकर बॉन्ड में बदल लेना चाहिए?

मेरा हान

बैंक के माध्यम से खरीदे गए बॉन्ड अनुबंधों में से एक। फोटो: आन्ह तु — बैंक के माध्यम से खरीदे गए बॉन्ड अनुबंधों में से एक। फोटो *: आन्ह तु*

सलाहकार:

मैं वास्तव में शेयर बाजार में आपके अनुभव से सहानुभूति रखता हूं और यह आजकल अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों, विशेषकर नए निवेशकों की सामान्य स्थिति है।

वास्तव में, दीर्घकालिक शेयर बाजार अभी भी निवेशकों के लिए व्यक्तिगत संपत्ति बनाने का एक प्रभावी माध्यम है। दुनिया भर के अधिकांश देशों के पिछले 50 वर्षों के आँकड़े बताते हैं कि शेयर निवेश अभी भी सबसे अधिक लाभदायक माध्यमों में से एक है। हालाँकि, अल्पावधि में, शेयरों को अक्सर उनकी उच्च अस्थिरता के कारण एक जोखिम भरा निवेश माध्यम माना जाता है, जो मजबूत मनोवैज्ञानिक कारकों और बाजार की प्रकृति (मार्क-टू-मार्केट) को दर्शाता है।

ऊपर बताए गए दो बिल्कुल अलग पहलुओं के साथ, निवेशकों को बाज़ार को समझने और इस चैनल में आने के अपने उद्देश्य को समझने की ज़रूरत है ताकि एक उपयुक्त निवेश पद्धति अपनाई जा सके। खास तौर पर, बाज़ार के अल्पकालिक उतार-चढ़ाव का फ़ायदा उठाना पेशेवर निवेशकों के लिए भी बहुत मुश्किल और जोखिम भरा होता है, इसलिए यह उन गैर-पेशेवर लोगों के लिए उपयुक्त नहीं है जिनके पास बाज़ार का विश्लेषण, व्यापार और लगातार अवलोकन करने के लिए ज़्यादा समय नहीं होता। कई आँकड़े बताते हैं कि दो साल के निवेश के बाद व्यक्तिगत शेयर निवेशकों के नुकसान की दर 85% से ज़्यादा है, भले ही शेयर बाज़ार उसी अवधि में लाभदायक रहा हो। ताइवानी या वियतनामी बाज़ारों के आँकड़े भी इसी तरह के नतीजे दिखाते हैं। दूसरे शब्दों में, ज़्यादातर व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, संतुलित पोर्टफोलियो के साथ दीर्घकालिक निवेश ही उपयुक्त तरीका है।

एक विकल्प जो आप सुझाते हैं वह है कॉर्पोरेट बॉन्ड। सबसे पहले, कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करना किसी व्यवसाय को ऋण देने जैसा है, जिसमें समय-समय पर ब्याज (कूपन) भुगतान प्राप्त होता है और बॉन्ड की परिपक्वता तिथि पर मूलधन वापस कर दिया जाता है। मुख्य बात यह है कि जारीकर्ता की समय पर ब्याज और मूलधन का भुगतान करने की क्षमता का आकलन किया जाए, और यही वह निर्णायक कारक है जो यह सुनिश्चित करता है कि निवेशक की मूलधन और ब्याज से संबंधित अपेक्षाएँ पूरी हों।

विकसित बाज़ारों में, जारीकर्ता की ऋण चुकौती क्षमता का आकलन मूडीज़ या एसएंडपी जैसी प्रतिष्ठित क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा किया जाता है, जिससे बाज़ार ज़्यादा पारदर्शी बनता है और निवेशकों को जोखिमों की बेहतर पहचान करने में मदद मिलती है। वियतनाम में, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार अभी भी नया है, बहुत पारदर्शी नहीं है और इसमें प्रतिष्ठित क्रेडिट रेटिंग का अभाव है।

इसलिए, वियतनाम में कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश जोखिम भरा है और ज़्यादातर व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है। हाल ही में, हमने कई ऐसे मामले सुने हैं जहाँ जारीकर्ता भुगतान में चूक कर रहे हैं और व्यक्तिगत निवेशकों की उद्यमों की ऋण चुकौती क्षमता का आकलन करने की सीमित क्षमता के कारण बॉन्डधारकों को नुकसान हो रहा है। इसलिए, वर्तमान वियतनामी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार वास्तव में केवल पेशेवर निवेशकों के लिए ही उपयुक्त है।

आपके द्वारा साझा की गई जानकारी के आधार पर, मुझे लगता है कि आप शेयर बाज़ार को अल्पकालिक दृष्टिकोण से देख रहे हैं, जो व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपयुक्त दृष्टिकोण नहीं है। इस बीच, आप कॉर्पोरेट बॉन्ड से मिलने वाले अच्छे रिटर्न से आकर्षित तो हैं, लेकिन संभावित जोखिमों को पूरी तरह से नहीं समझते। यह उन अधिकांश गैर-पेशेवर निवेशकों का आम दृष्टिकोण है जिनसे हमने पहले परामर्श किया है। आपके द्वारा साझा की गई जानकारी के आधार पर और यह मानते हुए कि 500 मिलियन VND को दीर्घकालिक निवेश के लिए रखा जा सकता है और यह जीवन को बहुत अधिक प्रभावित नहीं करता है, मैं निम्नलिखित सुझाव देता हूँ।

सबसे पहले, आपको अपने स्टॉक पोर्टफोलियो को बॉन्ड में बदलने की बजाय, स्टॉक में निवेश के अपने दृष्टिकोण को दीर्घकालिक दृष्टिकोण में बदलना चाहिए। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की अक्टूबर 2023 की आउटलुक रिपोर्ट के अनुसार, वियतनाम अगले 5 वर्षों में एशिया की अग्रणी विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में से एक बना रहेगा।

शेयर बाज़ार ऐतिहासिक रूप से अच्छे मूल्यांकन पर है (बाज़ार का P/B 1.64 पर है - जो औसत 2.09 गुना से 21.5% कम है)। तदनुसार, वर्तमान स्तर पर शेयरों में निवेश करने से आपको अगले 3 वर्षों में अर्थव्यवस्था और शेयर बाज़ार की मज़बूत विकास क्षमता के कारण संपत्ति बनाने में मदद मिलेगी।

निवेश के "निराशाजनक" मनोभाव से उबरने के लिए, दीर्घकालिक दृष्टिकोण के साथ-साथ, आपको एक विविध और टिकाऊ निवेश पोर्टफोलियो बनाने की भी आवश्यकता है। यदि आप स्वयं ऐसा नहीं कर सकते, तो आप एक विविध पोर्टफोलियो वाले पेशेवर रूप से प्रबंधित ओपन-एंडेड फंडों में निवेश करना चुन सकते हैं। इसके अलावा, यदि आप सीधे शेयरों में निवेश करना चाहते हैं, तो आपको व्यक्तिगत वित्त विशेषज्ञों और निवेश सलाहकारों की सलाह की आवश्यकता होगी जो आपके लिए सही पोर्टफोलियो निर्धारित करने में आपकी सहायता करें और पूरी निवेश प्रक्रिया में आपका साथ दें।

शेयरों में निवेश करना कभी आसान नहीं रहा और धैर्य हमेशा अंततः फल देता है। उम्मीद है कि ऊपर दी गई जानकारी आपको सही निवेश दिशा खोजने में मदद करेगी।

दोआन मिन्ह तुआन
निवेश अनुसंधान और विश्लेषण प्रमुख
एफआईडीटी निवेश परामर्श और परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी

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