प्रतिभूति कंपनियां पूंजी बढ़ाने की दौड़ में

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कई प्रतिभूति कम्पनियों ने निवेश और मार्जिन ऋण का विस्तार करने के लिए पूंजी को कई सौ बिलियन VND से बढ़ाकर हजारों बिलियन VND करने का प्रस्ताव दिया है।

अप्रैल के आरंभ में शेयरधारकों की बैठक में, वियतकैप सिक्योरिटीज कंपनी (वीसीआई) 280 मिलियन से अधिक शेयर जारी करने की योजना प्रस्तुत करेगी, जिससे इसकी चार्टर पूंजी 7,000 बिलियन वीएनडी से अधिक हो जाएगी।

वियतकैप ने कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजना (ईएसओपी) शेयर, शेयरधारकों के लिए बोनस शेयर और निजी प्लेसमेंट जारी करके अपनी पूंजी बढ़ाई। अनुमानित आय लगभग 2,400 अरब वियतनामी डोंग (बोनस शेयरों को छोड़कर) है, जिसमें से 88% (लगभग 2,100 अरब वियतनामी डोंग) मार्जिन ऋणों के वित्तपोषण के लिए उपयोग किया जाता है।

इसी तरह, कई अन्य प्रतिभूति कंपनियों ने भी इस साल की शुरुआत से ही पूंजी बढ़ाने की योजनाएँ तैयार की हैं। गुओताई जुनान सिक्योरिटीज (वियतनाम) ने कहा है कि वह अपनी पूंजी दोगुनी करने के लिए मौजूदा शेयरधारकों को 69 मिलियन से ज़्यादा शेयर बेचने वाली है। बिक्री मूल्य अभी तय नहीं हुआ है, लेकिन सममूल्य के आधार पर, जुटाई गई राशि लगभग 700 बिलियन वियतनामी डोंग है। पूंजी बढ़ाने का उद्देश्य मुख्य रूप से मार्जिन उधार देना है, जो कुल आय का 75% है। 10-15% व्युत्पन्न प्रतिभूति गतिविधियों और निवेश बैंकिंग के लिए है।

नहाट वियत सिक्योरिटीज (वीएफएस) ने मौजूदा शेयरधारकों को अतिरिक्त 120 मिलियन शेयर जारी करने की भी योजना बनाई है, जिससे इस वर्ष इसकी पूंजी 2,400 बिलियन वीएनडी तक बढ़ जाएगी। आय का 50% स्व-निवेश के लिए उपयोग किया जाएगा, बाकी का उपयोग मार्जिन उधार का विस्तार करने के लिए किया जाएगा।

इसके अतिरिक्त, एफपीटीएस, एसीबीएस और एसएसआई - जो 15,000 बिलियन वीएनडी से अधिक चार्टर पूंजी के मामले में अग्रणी कंपनियां हैं - वे भी पूंजी को कई सौ से हजारों बिलियन वीएनडी तक बढ़ाने की योजना बना रही हैं।

युआंता सिक्योरिटीज़ के ट्रेडिंग फ़्लोर पर एक निवेशक की ऑनलाइन ट्रेडिंग स्क्रीन। फ़ोटो: क्विन ट्रान — युआंता सिक्योरिटीज़ के ट्रेडिंग फ़्लोर पर एक निवेशक की ऑनलाइन ट्रेडिंग स्क्रीन। फ़ोटो: *क्विन ट्रान*

विश्लेषकों के अनुसार, पिछली पूंजी वृद्धि के विपरीत, प्रतिभूति कंपनियों की यह विस्तार योजना, बाजार की तरलता में तेज वृद्धि की उम्मीद के साथ, नई ट्रेडिंग प्रणाली KRX की तैयारी के लिए भी एक कदम है।

इस वर्ष के आरम्भ में वीएनडायरेक्ट की रणनीति रिपोर्ट में लिखा गया था, "मंद होती वास्तविक अर्थव्यवस्था , बैंकों की कम बचत ब्याज दरों और स्थिर अचल संपत्ति बाजार के संदर्भ में, पूंजी शेयर बाजार में प्रवाहित हो रही है।"

KRX - नई सूचना प्रौद्योगिकी प्रणाली जिसका परीक्षण HoSE कई देरी के बाद 4 मार्च से कर रहा है। कई निवेशकों, प्रतिभूति कंपनियों और विश्लेषण इकाइयों को उम्मीद है कि यह प्रणाली लंबी अवधि में बाजार के लिए एक "पूर्वी हवा" साबित होगी, जिससे प्रतिभूतियों के उन्नयन के लिए आवश्यक शर्तों को पूरा करने में मदद मिलेगी।

केबी सिक्योरिटीज वियतनाम (केबीएसवी) के अनुसार, नई प्रणाली पिछले 5 वर्षों की औसत तरलता की तुलना में वीएन-इंडेक्स के प्रति सत्र औसत ट्रेडिंग मूल्य को 30-70% तक बढ़ाने में मदद करती है।

एसएसआई रिसर्च के अनुसार, वियतकैप सिक्योरिटीज के मामले में, व्यक्तिगत ग्राहक ब्रोकरेज का विस्तार करने और संस्थागत निवेशकों (एनपीएस) के लिए भुगतान सहायता मॉडल को लागू करने के लिए संसाधन तैयार करने पर ध्यान केंद्रित करने वाली रणनीति के साथ, इस वर्ष पूंजी बढ़ाने का दबाव बहुत बड़ा है, खासकर जब से वीसीआई ने 2017 से पूंजी में वृद्धि नहीं की है।

हनोई में एक प्रतिभूति कंपनी के परामर्श प्रमुख ने कहा, "कई प्रतिभूति कंपनियों का वर्तमान मार्जिन उधार स्थान अभी भी पर्याप्त है, लेकिन यह कहना मुश्किल है कि नई प्रणाली शुरू होने से पहले तरलता और निवेशक मांग कितनी बढ़ सकती है।"

चार्टर कैपिटल, प्रतिभूति कंपनियों द्वारा ग्राहकों को मार्जिन प्रदान करने का आधार है। नियमों के अनुसार, प्रतिभूति कंपनियों को एक ही समय में मालिक की इक्विटी के दोगुने से अधिक मार्जिन ऋण देने की अनुमति नहीं है। इसलिए, मार्जिन ऋण "कोटा" को पहले से बढ़ाना, बाजार हिस्सेदारी की होड़ का आधार है, जो हाल ही में बहुत तीव्र हो गई है।

2024 की शुरुआत से, शेयर बाज़ार में नकदी प्रवाह लगातार बढ़ रहा है। कई कारोबारी सत्रों में तरलता 1 अरब अमेरिकी डॉलर की सीमा तक पहुँच गई है, जो उस समय के बराबर है जब बाज़ार 1,500 अंकों के शिखर पर था।

परिचालन और व्यापार के विस्तार के बावजूद, ब्रोकरेज शुल्क और मार्जिन उधार से होने वाली आय कई प्रतिभूति कंपनियों के लिए आय का मुख्य स्रोत बनी हुई है। उदाहरण के लिए, ब्रोकरेज और मार्जिन उधार से प्राप्त राजस्व ने पिछले साल वियतकैप को 1,200 अरब वियतनामी डोंग से अधिक की आय दिलाई, जो कुल राजस्व का 50% है।

हालांकि, पिछले दशक की स्थिरता के विपरीत, हाल के वर्षों में शीर्ष 10 ब्रोकरेज मार्केट शेयर रैंकिंग में उतार-चढ़ाव आया है। लंबे समय तक शीर्ष स्थान पर रहने वाली कंपनियां भी थोड़े समय बाद अपनी स्थिति खो सकती हैं।

मिन्ह सोन

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