वियतनामी उद्यम और सीमा पार आईपीओ का सपना

कई दक्षिण पूर्व एशियाई कंपनियां फल-फूल रही हैं और अपने सीमा पार आईपीओ सपनों को साकार करने के लिए अपनी घरेलू सीमाओं से परे जाने की क्षमता रखती हैं।

वियतनामी लोगों द्वारा स्थापित ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म टिकी, 2025 में अमेरिका में आईपीओ लाने की योजना बना रहा है। (स्रोत: इन्वेस्टमेंट न्यूजपेपर)

कठिन आईपीओ रोडमैप

दुनिया भर के निवेशकों ने हाल ही में उभरती एशियाई कंपनियों के एक समूह को देखा और उनसे मुलाकात की है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका में सार्वजनिक होने की योजना बना रही हैं, जहां एक समय अंतर्राष्ट्रीय लिस्टिंग मुख्य रूप से चीनी स्टार्टअप द्वारा संचालित होती थी।

इनमें से, इंडोनेशिया की कुछ ही कंपनियों की माँग है, जबकि थाईलैंड में कोई कंपनी नहीं है। इसलिए, वियतनाम की कई कंपनियों का आईपीओ लाना निवेशकों के लिए वाकई मायने रखता है, खासकर तब जब वे निवेश करके लाभ कमाने के लिए बढ़ते और विश्वसनीय व्यवसायों की तलाश में हों।

वियतनाम में स्थापित अधिकांश व्यवसाय क्षेत्रीय और वैश्विक स्तर पर विस्तार करने की महत्वाकांक्षा के साथ प्रमुख बाजारों में आईपीओ लाने का लक्ष्य रखते हैं, जिनमें अमेरिका और सिंगापुर उनके पसंदीदा विकल्प हैं।

रेनेसां कैपिटल के आंकड़ों के अनुसार, इस वर्ष 29 नवंबर तक 103 अमेरिकी आईपीओ में से 10 दक्षिण-पूर्व एशिया स्थित कंपनियों के थे।

अगस्त 2023 में, वियतनाम स्थित इलेक्ट्रिक कार निर्माता कंपनी विनफास्ट ने SPAC (स्पेशल पर्पस एक्विजिशन कंपनी) के माध्यम से अमेरिका में सूचीबद्ध होकर तहलका मचा दिया। इसके अलावा, वियतनामी टेक यूनिकॉर्न VNG ने भी नैस्डैक में सूचीबद्ध होने के लिए आवेदन किया है। VNG के उत्पादों में गेम्स, वित्तीय तकनीक और संगीत स्ट्रीमिंग शामिल हैं।

नैस्डैक के उपाध्यक्ष बॉब मैकूई के अनुसार, दक्षिण-पूर्व एशिया की कई कंपनियां आईपीओ के लिए अमेरिकी बाजार पर विचार कर रही हैं, लेकिन बाजार की स्थितियों के कारण उनकी लिस्टिंग की योजना अगले साल की पहली छमाही तक टल रही है।

वीएनजी के महानिदेशक, श्री ले होंग मिन्ह ने स्वीकार किया कि अंतर्राष्ट्रीय बाज़ार में आईपीओ को लेकर वे बहुत चिंतित हैं, क्योंकि इसमें काफ़ी जोखिम है। श्री मिन्ह ने कहा, "हालांकि, हम इसी में विश्वास करते हैं, क्योंकि अगर हम ऐसा नहीं करते हैं, तो वीएनजी कंपनी का वास्तविक विकास नहीं कर पाएगा।"

वियतनामी लोगों के एक समूह द्वारा सह-स्थापित ई-कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म टिकी भी 2025 में अमेरिका में आईपीओ लाने की योजना बना रहा है। हालाँकि, अब तक टिकी ने कोई नया कदम नहीं उठाया है। वर्तमान में, टिकी 832 मिलियन अमेरिकी डॉलर के मूल्यांकन के साथ यूनिकॉर्न बनने की दहलीज पर है। क्रंचबेस के आंकड़ों के अनुसार, टिकी को 470 मिलियन अमेरिकी डॉलर का निवेश प्राप्त हुआ है। हाल ही में, टिकी ने अपने 10% शेयर शिनहान फाइनेंशियल ग्रुप (कोरिया) को बेचे हैं।

वर्तमान में, अंतर्राष्ट्रीय निवेशक मसान समूह के नए नाम, द क्राउनएक्स, के बदलाव की उम्मीद कर रहे हैं। मसान की महत्वाकांक्षा द क्राउनएक्स रिटेल प्लेटफॉर्म को एक एकीकृत उपभोक्ता सेवा चैनल के रूप में विकसित करने की है, जो एफएंडबी प्लेटफॉर्म, विनमार्ट रिटेल सिस्टम, टेककॉमबैंक के साथ साझेदारी और अन्य उपभोक्ता ब्रांडों के विलय एवं अधिग्रहण की संभावनाओं पर आधारित होगा।

शेयरधारकों की 2023 की वार्षिक आम बैठक में, मसान के महानिदेशक, श्री डैनी ले ने कहा कि क्राउनएक्स आईपीओ 2024 या 2025 में लागू किया जा सकता है, जब बाजार की स्थिति अधिक अनुकूल होगी।

आज तक, मसान ने अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय बाजार में कई बड़े नामों को सफलतापूर्वक राजी किया है, जैसे कि एस.के. ग्रुप (कोरिया), अलीबाबा (चीन), प्लेटिनम ऑर्किड (अबू धाबी राष्ट्रीय निवेश कोष का हिस्सा), या सीटाउन मास्टर फंड (टेमासेक होल्डिंग्स की एक सहायक कंपनी)... रणनीतिक साझेदार बनने के लिए और साथ मिलकर नई ऊंचाइयों तक पहुंचने की अपनी महत्वाकांक्षा को साकार करने के लिए।

एफपीटी कॉर्पोरेशन ने यह भी खुलासा किया कि एफपीटी सॉफ्टवेयर इस क्षेत्र में अग्रणी चिप निर्माता बनने की अपनी महत्वाकांक्षा को पूरा करने के लिए आईपीओ ला सकता है। शेयरधारकों की 2023 की वार्षिक आम बैठक में, एफपीटी के महानिदेशक, श्री गुयेन वान खोआ ने कहा कि समूह अपने दायरे का विस्तार करने और वैश्विक गठबंधन स्थापित करने के लिए, विशेष रूप से अमेरिका, एशिया, यूरोप और लैटिन अमेरिका जैसे क्षेत्रों में, विलय एवं अधिग्रहण पर करोड़ों अमेरिकी डॉलर खर्च कर सकता है।

हालांकि, अल्पावधि में, पूंजी बाजार तक पहुंचने के लिए शेयरों को सूचीबद्ध करने के बजाय, वियतनामी प्रौद्योगिकी दिग्गज के पास कई वर्षों के संचय के बाद प्रचुर संसाधनों के लॉन्च पैड के साथ अमेरिकी बाजार पर "सीधे" हमला करने की रणनीति है।

वास्तव में, विनफास्ट और सोसाइटी पास की लिस्टिंग के बाद, निवेशकों को अभी भी अगले 18 महीनों में वीएनजी, टिकी और द क्राउनएक्स की लिस्टिंग की उम्मीद है।

घरेलू आईपीओ बाजार की “अड़चन”

यह तथ्य कि वियतनामी मूल की कुछ कंपनियां अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में सूचीबद्ध होना चाहती हैं, निवेशकों द्वारा वियतनाम के स्थिर विकास के प्रमाण के रूप में देखा जाता है।

कई निवेशक वियतनाम में मज़बूत परिवर्तन रणनीतियों और उच्च विकास प्रदर्शन वाली गुणवत्तापूर्ण कंपनियों पर ध्यान दे रहे हैं। यह वियतनाम के लिए एक सकारात्मक संकेत है, जिसकी घरेलू और विदेशी बाजारों के लिए एक स्पष्ट रणनीति है।

हालाँकि, विनफास्ट का आईपीओ वियतनाम (विशेष रूप से सिंगापुर) के बाहर पंजीकृत एक कंपनी द्वारा अमेरिकी NASDAQ शेयर बाजार में SPAC फॉर्म के माध्यम से संचालित किया गया था। इसलिए, यह आईपीओ राज्य प्रतिभूति आयोग (SSC) के आँकड़ों में शामिल नहीं है।

घरेलू स्तर पर, आईपीओ के ज़रिए पूंजी जुटाने का बाज़ार काफ़ी निराशाजनक रहा है। एसएससी पोर्टल पर की गई घोषणा के अनुसार, 2023 के 10 महीनों में, 3 कंपनियों ने आईपीओ पूरे किए और 7.1 मिलियन अमरीकी डॉलर जुटाए।

आईपीओ की कम संख्या मुख्य रूप से आईपीओ अनुमोदन और लिस्टिंग प्रक्रियाओं के कड़े होने और 2023 में बाजार की तरलता को प्रभावित करने वाले वैश्विक और स्थानीय कारकों के कारण विदेशी निवेशकों से अधिक शुद्ध पूंजी निकासी के कारण है। इन प्रतिकूल परिस्थितियों ने, 2022 की पहली छमाही से वीएन-इंडेक्स के नीचे की ओर रुझान के साथ, आईपीओ की इच्छुक कंपनियों को अपनी योजनाओं में देरी करने और सूचीबद्ध होने के लिए सही समय की प्रतीक्षा करने के लिए मजबूर किया है।

डेलॉइट वियतनाम के आश्वासन सेवाओं के प्रभारी नेता श्री बुई वान त्रिन्ह ने कहा कि हालांकि वियतनाम के स्टॉक इंडेक्स 2023 के अंत तक ठीक हो जाएंगे, फिर भी वे 2021 और 2022 की शुरुआत में शिखर से बहुत दूर हैं। इस बीच, 2023 में दक्षिण पूर्व एशिया में आईपीओ की संख्या अपेक्षाकृत अधिक है। इंडोनेशिया इस क्षेत्र में सबसे जीवंत बाजार के रूप में उभरा, जिसमें 77 आईपीओ ने 3.6 बिलियन डॉलर जुटाए, जो क्षेत्र के आईपीओ का आधा हिस्सा और छह एक्सचेंजों पर जुटाई गई कुल आईपीओ आय का 66% है।

इस उपलब्धि से इंडोनेशिया को आज तक विश्व स्तर पर चौथा सबसे मजबूत स्टॉक एक्सचेंज बनाने में मदद मिली है, जो केवल चीन, अमेरिका और संयुक्त अरब अमीरात (यूएई) से पीछे है।

दक्षिण-पूर्व एशियाई कंपनियाँ फल-फूल रही हैं और उनके अपनी घरेलू सीमाओं से आगे बढ़कर अंतर्राष्ट्रीय आईपीओ लाने की संभावना है। इसके पीछे कई कारक हैं, जिनमें प्रीमियम मूल्यांकन की उम्मीदें, बेहतर तरलता, उद्योग अनुकूलता और कुछ क्षेत्रों से निवेशकों की परिचितता शामिल है। वैश्विक स्टॉक एक्सचेंज दक्षिण-पूर्व एशियाई कंपनियों पर अधिक ध्यान दे रहे हैं।

दक्षिण पूर्व एशिया और सिंगापुर के लिए डेलॉइट के आईपीओ प्रैक्टिस लीडर, टे ह्वे लिंग ने कहा कि दक्षिण पूर्व एशिया ही एकमात्र ऐसा क्षेत्र नहीं है जो एक जीवंत और आकर्षक इक्विटी बाज़ार बनाए रखने की चुनौती का सामना कर रहा है। वैश्विक स्तर पर, आईपीओ की संख्या और जुटाई गई राशि कोविड-19 से पहले के स्तर पर लौट आई है। यह हाल ही में चुनौतीपूर्ण वैश्विक व्यापक आर्थिक माहौल और ब्याज दरों के कारण कंपनियों के लंबे समय तक निजी बने रहने के चलन से प्रेरित है।

"सार्वजनिक होने पर विचार कर रही कंपनियों के मन में कुछ व्यावसायिक उद्देश्य हो सकते हैं। क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों ने सूचीबद्ध कंपनियों को आकर्षित करने के लिए विभिन्न नीतियाँ बनाई होंगी, लेकिन कंपनियों के सूचीबद्ध होने के निर्णयों पर इन नीतियों का सीधा प्रभाव सीमित है," टे ह्वी लिंग ने कहा।

तदनुसार, निवेशक अपनी रणनीति और बाज़ार के प्रति अपने दृष्टिकोण के आधार पर पूँजी आवंटन का तरीका तय करेंगे। इस क्षेत्र की सरकारें समग्र वित्तीय सेवा पारिस्थितिकी तंत्र के एक भाग के रूप में आकर्षक शेयर बाज़ारों के महत्व को पहचानती हैं और उन्हें वैश्विक पूँजी बाज़ारों में होने वाले बदलावों के साथ निरंतर तालमेल बिठाना होगा।

सिंगापुर अब इस क्षेत्र के उन व्यवसायों के लिए लगभग "स्वर्ग" बन गया है जो पूंजी जुटाने के लिए आईपीओ लाना चाहते हैं, विशेष रूप से एसपीएसी के माध्यम से।

डेलॉइट सिंगापुर के एक प्रतिनिधि के अनुसार, हालांकि इस वर्ष सिंगापुर में आईपीओ बाजार शांत प्रतीत होता है, लेकिन ध्यान देने योग्य एक महत्वपूर्ण बात यह है कि सिंगापुर की कंपनियों की वित्तीय क्षमता प्रचुर है, जो वैश्विक एक्सचेंजों पर सीमा पार लिस्टिंग के अवसरों का पता लगाने के लिए तैयार हैं।

डेलॉइट सिंगापुर के एक प्रतिनिधि ने पुष्टि की, "सिंगापुर में राजनीतिक स्थिरता और ठोस कानूनी वातावरण है, जो अभूतपूर्व पूंजी प्रवाह को सुगम बनाने के लिए आधार तैयार करता है, अमेरिका और चीन के बीच एक रणनीतिक सेतु के रूप में कार्य करता है, और यह कई फंडों और पारिवारिक कार्यालय प्रबंधन कंपनियों द्वारा चुना गया क्षेत्रीय मुख्यालय भी है।"

जबकि कई कम्पनियां अमेरिका में सूचीबद्ध होना इसके बड़े निवेशक आधार और उच्चतर तरलता के कारण आकर्षक मानती हैं, कई कम्पनियां अन्य क्षेत्रों में भी सूचीबद्ध होना चुन सकती हैं, जिससे उन्हें अपने मुख्य लक्ष्य बाजारों तक बेहतर पहुंच मिल सके।

स्रोत: https://baoquocte.vn/doanh-nghiep-viet-va-giac-mo-ipo-xuyen-bien-gioi-255229.html