जून में परिपक्व होने वाले लगभग 7,000 बिलियन VND के बांडों के भुगतान में देरी का खतरा है

डीएनवीएन - वीआईएस रेटिंग द्वारा हाल ही में जारी मई 2024 में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार पर अवलोकन रिपोर्ट से पता चलता है कि जून 2024 में परिपक्व होने वाले लगभग 6.9 ट्रिलियन वीएनडी बॉन्ड समय पर मूलधन चुकाने में सक्षम नहीं होने का जोखिम उठा रहे हैं।

मूलधन और नए ब्याज का देर से भुगतान

वीआईएस रेटिंग के अनुसार, मई 2024 में, सनशाइन हाउस ट्रेडिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी द्वारा जारी किए गए बांड की कुल अंकित मूल्य 1,000 बिलियन वीएनडी थी, जो पहली बार देरी से जारी होने की घोषणा की गई थी।

इस बांड, जिसकी मूल परिपक्वता तिथि 13 मई, 2024 थी, को अधिकांश बांडधारकों द्वारा 12 अप्रैल, 2024 को 24 महीने के विस्तार के लिए अनुमोदित किया गया था। हालांकि, अंकित मूल्य में VND87 बिलियन रखने वाले कुछ बांडधारक विस्तार पर सहमत नहीं थे।

जारीकर्ता को अधिकांश बॉन्डधारकों से यह भी स्वीकृति मिल गई है कि भुगतान में देरी होने पर संपार्श्विक को समाप्त नहीं किया जाएगा। जारीकर्ता ने घोषणा की है कि उसने 13 मई, 2024 को बॉन्ड ब्याज के रूप में 117.3 बिलियन VND में से 112.5 बिलियन VND का भुगतान कर दिया है। हालाँकि, जारीकर्ता ने 87 बिलियन VND के बॉन्ड मूलधन का भुगतान नहीं किया है, जिसकी अवधि बढ़ाई नहीं गई है। इस मामले को VIS रेटिंग द्वारा मूलधन और ब्याज दोनों के विलंबित भुगतान के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

मई 2024 के अंत में पूरे बाजार में अतिदेय बांड की दर 16.1% थी, जो 2023 के अंत की तुलना में 1% की वृद्धि थी। मूलधन/ब्याज के लिए अतिदेय बांड की राशि का लगभग 65% आवासीय अचल संपत्ति क्षेत्र से आया, अकेले इस क्षेत्र के अतिदेय मूलधन/ब्याज भुगतान की दर 31% थी।

आवासीय रियल एस्टेट समूह को छोड़कर, पूरे बाज़ार में अतिदेय बॉन्डों की वसूली दर पिछले महीने से अपरिवर्तित रही। इस महीने मूलधन/ब्याज में अतिदेय बॉन्डों के मूल्य में वृद्धि के कारण, मई 2024 के अंत तक इस क्षेत्र की वसूली दर घटकर 10.9% रह गई।

देर से भुगतान का जोखिम बढ़ जाता है

जून 2024 में परिपक्व होने वाले लगभग 6.9 ट्रिलियन वीएनडी बांडों पर समय पर मूलधन का भुगतान न कर पाने का जोखिम मंडरा रहा है।

वीआईएस रेनग का अनुमान है कि जून 2024 में परिपक्व होने वाले वीएनडी6.9 ट्रिलियन बांडों पर समय पर मूलधन का भुगतान न कर पाने का जोखिम है।

जून 2024 में, 34 जारीकर्ताओं के 23 ट्रिलियन वियतनामी डोंग मूल्य के 41 बॉन्ड कोड परिपक्व होंगे। इनमें से, VIS रेटिंग का अनुमान है कि लगभग 6.9 ट्रिलियन वियतनामी डोंग, जो 30% के बराबर है, जून 2024 में मूलधन/ब्याज भुगतान में देरी का जोखिम है।

वीएनडी6.9 ट्रिलियन मूल्य के उच्च जोखिम वाले बांडों में से, लगभग वीएनडी5.8 ट्रिलियन, जो मुख्य रूप से डीसीटी पार्टनर्स वियतनाम, एनगोक मिन्ह इन्वेस्टमेंट एंड रियल एस्टेट, नोवा रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ग्रुप और हंग थिन्ह लैंड द्वारा जारी किए गए हैं, ने 2023 में कूपन भुगतान में देरी की है।

वीआईएस रैंग के अनुसार, कमजोर नकदी प्रवाह और नकदी संसाधनों के समाप्त होने के कारण इन जारीकर्ताओं द्वारा मूलधन के पुनर्भुगतान में देरी होने की संभावना है।

शेष 1.1 ट्रिलियन VND बांड, जिनमें पहली बार भुगतान में देरी का उच्च जोखिम है, आवासीय रियल एस्टेट उद्योग समूह के जारीकर्ताओं के हैं।

वीआईएस रेटिंग ने नोट किया है कि इन जारीकर्ताओं का पिछले तीन वर्षों में औसत ईबीआईटीडीए मार्जिन 10% से कम या यहां तक ​​कि नकारात्मक रहा है और परिपक्व ऋण का भुगतान करने के लिए उनके नकदी संसाधन समाप्त हो गए हैं।

VND216 ट्रिलियन (US$9.6 बिलियन) मूल्य के लगभग 19% बकाया बॉन्ड अगले 12 महीनों में परिपक्व होंगे। VIS रैंग का अनुमान है कि इनमें से 9% बॉन्ड ऐसे हैं जिनमें डिफ़ॉल्ट का उच्च जोखिम है, मुख्यतः आवासीय रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्रों में।

नई रिलीज़ का रुझान बढ़ता जा रहा है

इस बीच, मई 2024 में जारी किए गए नए कॉर्पोरेट बॉन्ड की राशि 28 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) थी, जो अप्रैल 2024 में जारी किए गए 19.2 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) से ज़्यादा थी। अप्रैल 2024 में जारी किए गए नए बॉन्ड का ज़्यादातर हिस्सा बैंकिंग क्षेत्र से आया। साल की शुरुआत से अब तक जारी किए गए नए बॉन्ड की राशि 67.1 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच गई है, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 93% ज़्यादा है।

विशेष रूप से, विन्ग्रुप कॉर्पोरेशन - जेएससी मई 2024 में 8 ट्रिलियन वीएनडी के कुल निर्गम मूल्य के बॉन्ड जारी करना जारी रखे हुए है। इस कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किए गए 2-वर्षीय अवधि के बॉन्ड कॉल करने योग्य, असुरक्षित, गैर-परिवर्तनीय और असुरक्षित बॉन्ड हैं जिनकी कूपन दर 12.5% ​​है। पिछले 2 महीनों में, विन्ग्रुप कॉर्पोरेशन - जेएससी ने 8 ट्रिलियन वीएनडी के बॉन्ड जारी किए हैं, जिससे घोषित 2024 योजना पूरी हो गई है।

मई 2024 में बैंकिंग समूह द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में से 30% अधीनस्थ ऋण बॉन्ड थे, जबकि 70% प्राथमिकता वाले ऋण बॉन्ड थे। मिलिट्री कमर्शियल बैंक और वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक फॉर इन्वेस्टमेंट एंड डेवलपमेंट द्वारा जारी अधीनस्थ ऋण बॉन्ड की औसत परिपक्वता अवधि 9.3 वर्ष है और पहले वर्ष में ब्याज दर 5.8% - 6.5% है, जो अन्य बैंकों द्वारा जारी किए गए 3 वर्ष की परिपक्वता अवधि और 3.9% - 5.4% की निश्चित ब्याज दर वाले अन्य प्राथमिकता वाले ऋण बॉन्ड से अधिक है।

थू एन

स्रोत: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821