जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि वीएन-इंडेक्स 2,200 अंक तक पहुंच सकता है

उन्नयन के बाद वियतनामी बाजार पर अपनी रेटिंग को उन्नत करने के अलावा, जेपी मॉर्गन ने यह भी पूर्वानुमान लगाया कि एफटीएसई ईएम सूचकांक में 22 वियतनामी स्टॉक जोड़े जा सकते हैं।

वियतनामी बाजार के लिए अपनी रणनीति पर जेपी मॉर्गन की अद्यतन रिपोर्ट में हाल ही में इस जानकारी का उल्लेख किया गया है कि एफटीएसई ने सितंबर 2026 से वियतनाम के शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड करने की पुष्टि की है।

इस परिणाम के साथ, जेपी मॉर्गन की शोध टीम का अनुमान है कि वियतनाम में निष्क्रिय पूंजी प्रवाह 1.3 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच सकता है, जिसका एफटीएसई इमर्जिंग मार्केट ऑल कैप इंडेक्स में अनुमानित भार 0.34% है।  

जेपी मॉर्गन ने कहा, "हम वीएन-इंडेक्स के लिए अपने 12 महीने के बेसलाइन/सकारात्मक लक्ष्य को बढ़ाकर 2,000/2,200 अंक कर रहे हैं, जो मजबूत मैक्रो फंडामेंटल, चल रहे सुधारों और उन्नयन अपेक्षाओं के आधार पर वर्तमान स्तरों से 20-30% की संभावित वृद्धि दर्शाता है।"  

प्रमुख निवेश बैंक को उम्मीद है कि आय वृद्धि बाजार का मुख्य चालक होगी, और 2026-2027 में ईपीएस वृद्धि लगभग 20% रहने का आम सहमति पूर्वानुमान है। अगर MSCI EM भी वियतनाम को अपग्रेड करता है, तो P/E पुनर्मूल्यांकन के कारण सूचकांक में 10% की और वृद्धि हो सकती है।

यह नया लक्ष्य अगले 12 महीनों में 15-16.5 गुना के अग्रिम पी/ई का प्रतिनिधित्व करता है। हालाँकि यह आसियान और उभरते बाजारों के औसत से अधिक है, जेपी मॉर्गन का मानना ​​है कि दीर्घकालिक विकास दर इस मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त है। यह ध्यान देने योग्य है कि यह अभी भी वीएन-इंडेक्स के पिछले दो शिखरों (2021 में 17 गुना और 2018 में 23 गुना पी/ई) से कम है।

रिपोर्ट में एफटीएसई ईएम मानदंडों को पूरा करने के लिए सरकार द्वारा हाल ही में किए गए सुधारों पर भी प्रकाश डाला गया है। जेपी मॉर्गन ने कहा कि एफटीएसई को अपग्रेड करने के अलावा, पूंजी बाजार को मजबूत करने के लिए कई अन्य पहल अभी भी लागू की जा रही हैं: "वर्तमान में, वित्त मंत्रालय की योजना 2027 की पहली तिमाही में केंद्रीय समाशोधन प्रतिपक्ष (सीसीपी) मॉडल को लागू करने और कई नए उत्पादों (इंट्राडे ट्रेडिंग, प्रतिभूति उधार, आदि) का विस्तार करने की है। इन कदमों से वियतनाम को एमएससीआई ईएम में अपग्रेड करने में मदद मिलने की उम्मीद है, जिसे सरकार ने 2030 तक पूरा करने का लक्ष्य रखा है।"  

जेपी मॉर्गन ने यह भी अनुमान लगाया है कि मौजूदा बाज़ार पूंजीकरण के आधार पर FTSE EM सूचकांकों में 22 वियतनामी शेयर जोड़े जा सकते हैं। निष्क्रिय पूंजी प्रवाह लगभग 1.3 अरब डॉलर तक पहुँचने का अनुमान है, जिसका भार FTSE इमर्जिंग मार्केट ऑल कैप सूचकांक में 0.34% है।

पूर्वानुमान: 22 वियतनामी स्टॉक को FTSE EM सूचकांक में जोड़ा जा सकता है।

हालांकि, रिपोर्ट में फिर भी चेतावनी दी गई है कि बाजार को अभी भी कई अल्पकालिक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जो तेजी की गति को सीमित कर सकती हैं।  

उदाहरण के लिए, वियतनाम को आधिकारिक तौर पर उभरते बाजारों की टोकरी में शामिल किए जाने से पहले फ्रंटियर मार्केट फंडों द्वारा मुनाफाखोरी या पोर्टफोलियो बिक्री, अस्थायी रूप से पूंजी निकासी का दबाव पैदा कर सकती है। साथ ही, चौथी तिमाही में ढीली मौद्रिक नीति, उच्च मार्जिन वाले उधार और कमजोर मौसमीता के कारण वियतनामी डोंग पर मूल्यह्रास का दबाव हो सकता है। टीसीबीएस, वीपीएस, वीपीबीएस, एमबीएस जैसी प्रतिभूति कंपनियों द्वारा मजबूत पूंजी जुटाने से भी बाजार में पूंजी प्रवाह कम हो सकता है।  

इस संदर्भ में, जेपी मॉर्गन वियतनामी बैंकों (जैसे वीसीबी, एसीबी ), औद्योगिक और गैर-ज़रूरी उपभोक्ता वस्तुओं का अनुपात बढ़ाने की अपनी सिफ़ारिश पर कायम है। इसके विपरीत, बढ़ती प्रतिस्पर्धा प्रतिभूति कंपनी समूह पर दबाव डाल सकती है, खासकर तब जब इस समूह के शेयरों में साल की शुरुआत से लगभग 50% की वृद्धि हुई है।  

स्रोत: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html