कॉर्पोरेट बॉन्ड की ब्याज दरें ऊंची बनी हुई हैं

पिछले दो महीनों में, बाजार में 91 उद्यमों द्वारा बॉन्ड जारी करने और हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) पर घोषणाएँ दर्ज की गई हैं। इनमें से 16 इकाइयों ने 14,600 अरब वियतनामी डोंग (VND) से अधिक की कुल जुटाई गई पूँजी पर 10% या उससे अधिक की ब्याज दरों की पेशकश की है। इनमें से अधिकांश रियल एस्टेट उद्यम हैं या रियल एस्टेट व्यवसाय से संबंधित व्यवसायिक क्षेत्र रखते हैं।

14% प्रति वर्ष, एनह क्वान कंस्ट्रक्शन कंसल्टिंग एंड सर्विसेज कंपनी लिमिटेड द्वारा दी जाने वाली उच्चतम ब्याज दर है। हनोई स्थित रियल एस्टेट कंपनी ने बांड के माध्यम से VND1,495 बिलियन जुटाए हैं, जो नवंबर 2028 में परिपक्व होंगे।

खाई होआन लैंड द्वारा 240 अरब वीएनडी के बॉन्ड लॉट जारी करने के लिए इस्तेमाल की गई 13.5% वार्षिक ब्याज दर निम्नलिखित है। साइगॉन कैपिटल और ट्रुंग मिन्ह न्यू अर्बन एरिया कंपनी लिमिटेड के बॉन्ड लॉट के लिए 12.5% वार्षिक ब्याज दर कम है। ट्रुंग मिन्ह न्यू अर्बन एरिया ने 300 अरब वीएनडी जुटाने के लिए उपरोक्त ब्याज दर का इस्तेमाल किया, जबकि साइगॉन कैपिटल ने इसे 3,000 अरब वीएनडी के कुल अंकित मूल्य वाले तीन बॉन्ड लॉट पर लागू किया।

उपर्युक्त बॉन्ड पर 10-14% प्रति वर्ष की ब्याज दर बैंक जमाओं पर औसत ब्याज दर से 2-3 गुना ज़्यादा है। वीएनएक्सप्रेस के एक सर्वेक्षण के अनुसार, बैंक वर्तमान में 12 महीने की बचत पर 5-6% प्रति वर्ष ब्याज देते हैं, और कुछ तो इससे भी कम ब्याज देते हैं।

एमबी सिक्योरिटीज (एमबीएस) ने एक हालिया रिपोर्ट में बताया कि इस वर्ष के पहले 11 महीनों में औसत कॉर्पोरेट बॉन्ड ब्याज दर 8.5% प्रति वर्ष तक पहुंच गई, जो 2022 में 7.9% के औसत से अधिक है। अकेले रियल एस्टेट समूह ने प्रति वर्ष 9.7% तक की औसत ब्याज दर की पेशकश की।

अकेले नवंबर में, रियल एस्टेट समूह के लिए यह आँकड़ा 12% प्रति वर्ष तक पहुँच गया, जो पिछले दो महीनों की तुलना में वृद्धि दर्शाता है। रियल एस्टेट कॉर्पोरेट बॉन्ड लगातार चार महीनों से लाभ दर के मामले में अग्रणी रहे हैं। प्रतिभूति समूह 9.3% प्रति वर्ष की औसत ब्याज दर के साथ दूसरे स्थान पर है। बैंक 7% प्रति वर्ष के साथ तीसरे स्थान पर रहे, जो कई महीनों की स्थिर वृद्धि के बाद एक वृद्धि है।

रियल एस्टेट समूह बॉन्ड के ज़रिए पूंजी जुटाने पर ऊँची ब्याज दरें चुकाने में अग्रणी हैं। हालाँकि, हाल ही में, कई रियल एस्टेट कंपनियाँ बॉन्डधारकों को ब्याज और मूलधन चुकाने में लगातार देरी कर रही हैं, और ऋण स्थगन के अनुरोधों की लहर तेज़ी से बढ़ रही है।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी वीआईएस रेटिंग की एक हालिया रिपोर्ट में भी कहा गया है कि ज़्यादातर रियल एस्टेट कंपनियों की ऋण चुकाने की क्षमता, व्यावसायिक संभावनाओं के कमज़ोर होने पर, उच्च ऋणभार और कमज़ोर नकदी प्रवाह के कारण लगातार कम होती जा रही है। सूचीबद्ध रियल एस्टेट कंपनियों का कुल ऋण वर्ष के पहले 9 महीनों में 16% कम हुआ है। हालाँकि, कमज़ोर राजस्व और लाभ के कारण ऋण-कर, मूल्यह्रास और ब्याज पूर्व आय (EBITDA) अनुपात में वृद्धि जारी है, जिससे EBITDA में 44% की कमी आई है। साथ ही, बिक्री में गिरावट और इन्वेंट्री में वृद्धि के कारण परिचालन नकदी प्रवाह भी पिछले 9 महीनों में कम होता जा रहा है।

वीआईएस रेटिंग ने बताया कि रियल एस्टेट कंपनियों के कुल नकद संसाधन पिछले 5 वर्षों में सबसे निचले स्तर पर आ गए हैं। 2023-2024 की अवधि में लगभग 114,000 बिलियन वीएनडी प्रति वर्ष परिपक्व होने वाले बॉन्ड की बड़ी मात्रा भी पुनर्वित्त जोखिमों को बढ़ाएगी।

स्रोत: vnexpress

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