इक्विटी की तुलना में कई गुना अधिक ऋण वाले व्यवसायों की एक श्रृंखला

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31 दिसंबर, 2023 तक साइगॉन वीआरजी इन्वेस्टमेंट जेएससी (स्टॉक कोड: एसआईपी) की देनदारियाँ 17,044 अरब वियतनामी डोंग दर्ज की गईं, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 11% की वृद्धि है। इस बीच, कंपनी की इक्विटी (वीसीएसएच) केवल 4,038 अरब वियतनामी डोंग तक पहुँच पाई। 2023 के अंत तक एसआईपी की देनदारियाँ उसकी इक्विटी से 4 गुना अधिक थीं।

एसआईपी में देनदारियाँ इक्विटी से 4 गुना ज़्यादा होती हैं। स्क्रीनशॉट।

इसी तरह, टिन न्घिया कॉर्पोरेशन (स्टॉक कोड: TID) की देनदारियाँ भी इक्विटी से 2.8 गुना ज़्यादा हैं, जो 2023 के अंत तक 11,486 अरब VND दर्ज की गईं, जो पिछले साल की इसी अवधि से 8% ज़्यादा है। इस बीच, TID की इक्विटी केवल 4,076 अरब VND तक ही पहुँच पाई।

2023 के अंत तक, वान फु इन्वेस्टमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी - इन्वेस्ट (स्टॉक कोड: वीपीआई) की देनदारियां वीएनडी 8,553 बिलियन तक पहुंच गईं, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 16% की वृद्धि है, जबकि इस उद्यम में इक्विटी केवल वीएनडी 3,919 बिलियन थी।

इन सभी व्यवसायों की देनदारियां इक्विटी से 2-4 गुना अधिक हैं।

सुरक्षित अनुपात क्या है?

वित्त और बैंकिंग विशेषज्ञ डॉ. गुयेन त्रि हियू के अनुसार, वित्तीय उत्तोलन अनुपात के अनुसार ऋण/इक्विटी अनुपात 1/1 है, जो सामान्य माना जाता है, यानी ऋण के प्रत्येक 1 डोंग के लिए, इक्विटी भी 1 डोंग है। 2/1 का अनुपात भी ज़्यादा जोखिम भरा नहीं है, चिंताजनक स्थिति तब होती है जब यह अनुपात 3/1 तक पहुँच जाता है।

हालाँकि, इस विशेषज्ञ का यह भी मानना है कि यह मूल्यांकन करने के लिए कि कोई व्यवसाय भुगतान करने में सक्षम है या नहीं, व्यवसाय के नकदी प्रवाह पर विचार करना आवश्यक है। अगर हम केवल इक्विटी और कुल ऋण की बात करें, तो यह केवल एक अस्थायी तस्वीर है। उदाहरण के लिए, इस समय उत्तोलन अनुपात 1/1 या 2/1 है, लेकिन यह नहीं बताता कि भविष्य में नकदी प्रवाह आएगा या नहीं।

किसी व्यवसाय का नकदी प्रवाह मुनाफे से, निवेशकों के योगदान से, या अन्य स्थानों से उधार लेकर, परिसंपत्तियों को बेचकर, इन्वेंट्री बेचकर आने वाला धन है... और सुरक्षित रहने के लिए यह संख्या देनदारियों से अधिक होनी चाहिए।

विशेषज्ञ ने यह भी कहा कि उद्योग पर विचार करना ज़रूरी है, क्योंकि हर उद्योग का उत्तोलन अनुपात अलग होता है। उदाहरण के लिए, बैंकिंग उद्योग में, K गुणांक लगभग 8% है, जिसे लगभग 11/1 के उत्तोलन अनुपात से विभाजित किया जाता है; या निर्माण उद्योग समूह के लिए, स्वीकार्य अनुपात 2/1 है; या थोक उद्योग समूह में, इक्विटी अक्सर बहुत कम होती है और उस पर बहुत अधिक ऋण होता है, ऐसे में थोक उद्यमों का अनुपात 5/1 या 6/1 तक हो सकता है; और सेवा उद्योग समूह के लिए, स्वीकार्य अनुपात 2/1 है...

डॉ. गुयेन त्रि हियू ने विश्लेषण किया कि जब व्यवसायों का ऋण/इक्विटी अनुपात 3/1 तक पहुँच जाता है, जो एक खतरनाक स्तर पर है, तो दो संभावित परिदृश्य हो सकते हैं। तदनुसार, उद्यम की परिसंपत्तियों के नुकसान के कारण उद्यम की इक्विटी में तेज़ी से कमी आ सकती है, जैसे कि ग्राहकों द्वारा ऋण न चुकाना, क्षतिग्रस्त इन्वेंट्री, क्षतिग्रस्त अचल संपत्तियाँ, आदि, जिससे उद्यम की इक्विटी कम हो जाएगी।

जब इक्विटी कम हो जाती है, तो यह अनुपात 3/1 नहीं रह जाएगा, बल्कि 4/1, 5/1 तक बढ़ जाएगा... उस समय, व्यवसाय आसानी से दिवालिया हो सकते हैं क्योंकि उनकी इक्विटी बड़े ऋण बोझ को सहन करने के लिए बहुत कम है।

इसके अलावा, कम इक्विटी होने पर, व्यवसायों को अक्सर उधार लेना पड़ता है। अगर व्यवसाय अच्छा प्रदर्शन नहीं करता है और उसे वित्तीय ऋण वहन करने या विकास के लिए बहुत अधिक उधार लेना पड़ता है, तो उत्तोलन अनुपात बहुत अधिक होगा, जिससे व्यवसाय दिवालिया हो सकता है।

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स्रोत