कई बैंकों के पास वर्तमान में बाजार में बहुत बड़ी मात्रा में बकाया बॉन्ड हैं - फोटो: क्वांग दिन्ह
इस वर्ष की दूसरी छमाही में ऋण वृद्धि में तेजी आने का अनुमान है।
बॉन्ड के माध्यम से उधार लेने की प्रक्रिया को तेज करें।
हाल ही में, जहां एक ओर रियल एस्टेट क्षेत्र में बॉन्ड जारी करने के मूल्य में गिरावट देखी गई है, वहीं बैंकों ने इस चैनल के माध्यम से धन जुटाने में बहुत अच्छी वृद्धि दर्ज की है।
एमबी सिक्योरिटीज (एमबीएस) के अनुसंधान विभाग की विश्लेषक सुश्री ले मिन्ह अन्ह के अनुसार, वर्ष की शुरुआत से लेकर जून के मध्य तक, बैंकिंग क्षेत्र ने रियल एस्टेट को पीछे छोड़ते हुए उच्चतम निर्गम मूल्य वाला उद्योग बन गया है, जो लगभग 54,000 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 147% की वृद्धि है।
"इस महीने के दौरान, रियल एस्टेट क्षेत्र से बॉन्ड जारी करने की कोई गतिविधि नहीं हुई, जबकि बैंकिंग क्षेत्र का कुल जारी किए गए बॉन्ड के मूल्य में 94% हिस्सा था," एक एमबीएस विशेषज्ञ ने टिप्पणी की।
सुश्री ले मिन्ह अन्ह के अनुसार, मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए वितरित पूंजी के अनुपात पर सख्त नियम बैंकों को अपनी दीर्घकालिक पूंजी संरचना को पूरक करने के लिए अधिक बांड जारी करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
इसके अलावा, कम ब्याज दर वाले माहौल में, बैंकों को बॉन्ड वापस खरीदने और अधिक आकर्षक ब्याज दरों पर बॉन्ड जारी करने का प्रोत्साहन मिलता है। यही कारण है कि बैंक नए बॉन्ड जारी करने वाले प्रमुख संस्थान होने के साथ-साथ पहले से जारी किए गए बॉन्ड को वापस खरीदने वाले भी मुख्य संस्थान हैं।
न केवल प्राथमिक बाजार में, बल्कि एक्सचेंज के माध्यम से कारोबार किए जाने वाले माध्यमिक बैंक बांडों की मात्रा में भी मई में भारी वृद्धि हुई, जो पिछले महीने की तुलना में 80% से अधिक बढ़ गई, जिससे अन्य क्षेत्रों की तुलना में इसकी आकर्षक स्थिति बनी रही।
कई विश्लेषक इस बात से सहमत हैं कि क्रेडिट में सुधार होने के कारण बैंक बॉन्डों के लिए यह वर्ष पिछले वर्षों की तुलना में अधिक व्यस्त रहेगा।
फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन ने आकलन किया कि इस वर्ष के पहले पांच महीनों में ऋण वृद्धि बहुत कम रही, जो 15 जून तक केवल 3.8% थी। हालांकि, इस वर्ष की दूसरी छमाही में सुधार के अधिक सकारात्मक संकेत उभर कर सामने आए हैं।
प्रमुख संकेतकों में से एक आयातित उत्पादन सामग्री के मूल्य में तीव्र वृद्धि है। प्रमुख बाजारों में आर्थिक सुधार के कारण निर्यात में उछाल आने से विनिर्माण व्यवसायों की पूंजीगत आवश्यकताएं बेहतर होंगी।
वर्ष 2024 में 15-16% की ऋण वृद्धि हासिल करने के लिए बैंकों को पूंजी की आवश्यकता है। हालांकि, श्री थुआन के अनुसार, बैंकों का वर्तमान पूंजी पर्याप्तता अनुपात इस ऋण वृद्धि लक्ष्य के लिए अभी भी अपर्याप्त है। इसलिए, इक्विटी पूंजी में वृद्धि की प्रतीक्षा करते हुए, बांड जारी करना (द्वितीय स्तर की पूंजी) बैंकों के लिए अधिक व्यवहार्य गतिविधि है।
प्रचलन मूल्य: अरब VND - स्रोत: Fiinratings - ग्राफिक्स: N.KH.
बैंक को भारी मात्रा में पूंजी की आवश्यकता है।
विसरेटिंग के विश्लेषण निदेशक श्री फान डुई हंग का भी मानना है कि बैंकों को पूंजी की पूर्ति और परिचालन सुरक्षा अनुपात पर नियमों का अनुपालन करने के लिए पूंजी पर्याप्तता सुनिश्चित करने हेतु दीर्घकालिक बांड जारी करने में वृद्धि करने की आवश्यकता होगी।
2021-2022 के दौरान गिरती कारोबारी परिस्थितियों के कारण जमा वृद्धि में आई मंदी ने ऋण वृद्धि को समर्थन देने के लिए बांड जारी करने को और बढ़ावा दिया।
विसरेटिंग के आंकड़ों के अनुसार, बैंकों ने 2023 में 196 ट्रिलियन वीएनडी के बॉन्ड जारी किए, जो 2019 में जारी किए गए 104 ट्रिलियन वीएनडी से काफी अधिक है। बैंकों ने मुख्य रूप से इस पूंजी का उपयोग दीर्घकालिक ऋणों का समर्थन करने के लिए किया, जो नियामक आवश्यकताओं को पूरा करता है: मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए उपयोग की जाने वाली अल्पकालिक पूंजी का अनुपात 30% से कम और ऋण-जमा अनुपात 85% बनाए रखना।
विसरेटिंग के अनुमानों के अनुसार, बैंकिंग क्षेत्र अगले तीन वर्षों में 283 ट्रिलियन वीएनडी से अधिक के टियर 2 पूंजी बांड जारी करेगा। इन नए टियर 2 पूंजी बांडों में से लगभग 55% सरकारी बैंकों द्वारा जारी किए जाएंगे, क्योंकि उनकी टियर 2 पूंजी में काफी कमी आएगी।
संक्षेप में, बैंकों को कटौती किए गए बांडों को बदलने और अपनी पूंजी पर्याप्तता बढ़ाने के लिए नए टियर 2 पूंजी बांड जारी करने की आवश्यकता होगी, बशर्ते कि टियर 2 पूंजी, टियर 1 पूंजी (मुख्य रूप से चार्टर पूंजी, भंडार और अवितरित लाभ से मिलकर) के 100% से अधिक न हो।
विश्व अर्थशास्त्र और राजनीति संस्थान के पूर्व निदेशक और एसोसिएट प्रोफेसर वो दाई लुओक ने कहा कि कई अन्य क्षेत्रों, विशेष रूप से रियल एस्टेट की तुलना में, बैंक बॉन्ड अपेक्षाकृत सुरक्षित माने जाते हैं। इसलिए, भले ही क्रेडिट संस्थान लगभग 3-5 वर्षों की अपेक्षाकृत लंबी परिपक्वता अवधि और 5-6% की ब्याज दरों वाले बॉन्ड जारी करते हैं, फिर भी वे निवेशकों को आकर्षित करते हैं।
विशेषज्ञों का मानना है कि मौजूदा कम ब्याज दर के माहौल में बैंकों के लिए दीर्घकालिक बांड जारी करना उचित है। इससे ब्याज दरों में फिर से वृद्धि होने पर बैंकों को पूंजीगत लागत में वृद्धि के जोखिम को कम करने में मदद मिलेगी।
बाजार पर समग्र प्रभाव की बात करें तो, बैंकिंग क्षेत्र में बॉन्ड जारी करने को बढ़ावा देने से कई उल्लंघनों के बाद बॉन्ड बाजार को उबरने में मदद मिली, जिससे विश्वास कमज़ोर हुआ था। हालांकि, श्री लुओक का मानना है कि बॉन्ड बाजार को रियल एस्टेट सहित अन्य क्षेत्रों से बेहतर प्रोत्साहन की आवश्यकता है। यदि यह मुख्य रूप से बैंकों का ही क्षेत्र बना रहता है, तो पूंजी जुटाने के इस माध्यम की प्रभावशीलता पूरी तरह से साकार नहीं हो पाएगी और आर्थिक सुधार की प्रक्रिया में इसका कोई सकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ेगा।
इसके अलावा, विशेषज्ञ ने निवेशकों को याद दिलाया कि बैंकों सहित किसी भी संस्था द्वारा जारी किए गए बांडों के लिए, संभावित चूक और अन्य प्रतिबद्धताओं के जोखिमों के बारे में पूरी तरह से जागरूक होना आवश्यक है।
विनिमय दरों और ब्याज दरों के कारण कॉर्पोरेट बॉन्ड अस्थिर होते हैं।
हाल ही में अमेरिकी डॉलर/वीएनडी विनिमय दर और बचत ब्याज दरों दोनों में वृद्धि होने के कारण वियतनामी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
रिपोर्ट्स के मुताबिक, वियतनामी डोंग की कीमत साल की शुरुआत से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 5% गिर गई है। वाणिज्यिक बैंकों में अमेरिकी डॉलर का विक्रय मूल्य 25,473 VND तक पहुंच गया है, जबकि खुले बाजार में यह आंकड़ा पहली बार 26,000 VND से ऊपर जाकर एक नया रिकॉर्ड बना चुका है।
साथ ही, बचत पर ब्याज दरों में भी फिर से वृद्धि के संकेत दिखने लगे हैं। विशेष रूप से, Wigroup के आंकड़ों के अनुसार, 12 महीने की अवधि के लिए ब्याज दर फरवरी के अंत में 4.6% से बढ़कर जून के अंत में 4.8% हो गई।
Fiinratings के विशेषज्ञों का मानना है कि यह प्रवृत्ति अस्थिर ब्याज दरों वाले कॉर्पोरेट बॉन्डों के लिए जोखिम बढ़ा सकती है। हालांकि, इसके विपरीत, यह व्यवसायों को निश्चित ब्याज दरों वाले दीर्घकालिक बॉन्डों का निर्गमन बढ़ाने के लिए भी प्रोत्साहित कर सकती है।
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स्रोत: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm
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