बैंक बांड जारी करने के 'मालिक' बन गए

कई बैंकों के पास वर्तमान में बाजार में बहुत बड़े परिसंचारी बांड मूल्य हैं - फोटो: क्वांग दीन्ह

इस वर्ष की दूसरी छमाही में ऋण वृद्धि में तेजी आने का अनुमान है।

बांड के माध्यम से उधार लेने में तेजी लाना

हाल ही में, जबकि रियल एस्टेट में बांड जारी करने के मूल्य में गिरावट आई है, बैंकों ने इस चैनल के माध्यम से धन जुटाने पर बहुत अच्छी वृद्धि दर्ज की है।

एमबी सिक्योरिटीज (एमबीएस) अनुसंधान विभाग की विश्लेषक सुश्री ले मिन्ह आन्ह ने कहा कि वर्ष की शुरुआत से जून के मध्य तक, बैंकों ने रियल एस्टेट को पीछे छोड़ते हुए लगभग 54,000 बिलियन वीएनडी के साथ उच्चतम जारी मूल्य वाला उद्योग समूह बन गया है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 147% की वृद्धि है।

एमबीएस विशेषज्ञों ने टिप्पणी की, "इस महीने के दौरान रियल एस्टेट क्षेत्र से कोई बांड जारी नहीं किया गया, जबकि बैंकिंग क्षेत्र का कुल जारी मूल्य में 94% हिस्सा रहा।"

सुश्री ले मिन्ह आन्ह के अनुसार, मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए पूंजी संवितरण अनुपात पर सख्त नियम बैंकों को अपनी दीर्घकालिक पूंजी संरचना के पूरक के लिए अधिक बांड जारी करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।

इसके अलावा, कम ब्याज दर के माहौल में, बैंकों को अधिक आकर्षक ब्याज दरों पर बॉन्ड वापस खरीदने और जारी करने का भी प्रोत्साहन मिलता है। यही कारण है कि बैंक नए बॉन्ड जारी करने वाले अग्रणी समूह और जारी किए गए बॉन्ड वापस खरीदने वाली प्रमुख इकाइयाँ दोनों हैं।

न केवल प्राथमिक बाजार में, बल्कि मई में द्वितीयक बैंक बांडों के कारोबार में भी नाटकीय रूप से वृद्धि हुई, जिसमें 80% से अधिक की वृद्धि हुई (पिछले महीने की तुलना में), तथा शेष क्षेत्रों की तुलना में आकर्षक स्थिति बनी रही।

कई विश्लेषकों का मानना ​​है कि ऋण में सुधार के कारण बैंक बांडों के लिए यह वर्ष पिछले वर्षों की तुलना में अधिक व्यस्त रहेगा।

फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन ने आकलन किया कि इस वर्ष के पहले 5 महीनों में ऋण वृद्धि बहुत कम थी और 15 जून तक केवल 3.8% थी। हालांकि, इस वर्ष की दूसरी छमाही में सुधार के अधिक सकारात्मक संकेत दिखाई दिए हैं।

एक आँकड़ा पूँजीगत वस्तुओं के आयात में तेज़ वृद्धि की ओर इशारा करता है। जैसे-जैसे प्रमुख बाज़ारों में अर्थव्यवस्थाएँ सुधरेंगी, निर्यात में फिर से तेज़ी आएगी, विनिर्माण कंपनियों की पूँजीगत ज़रूरतें बढ़ेंगी।

2024 के पूरे वर्ष के लिए 15-16% की ऋण वृद्धि हासिल करने के लिए, बैंकों के पास पूँजी होनी चाहिए। हालाँकि, श्री थुआन के अनुसार, इस ऋण वृद्धि लक्ष्य के लिए बैंकों का पूँजी सुरक्षा अनुपात अभी भी "कमज़ोर" है। इसलिए, इक्विटी पूँजी में वृद्धि की प्रतीक्षा करते हुए, बैंकों के लिए बॉन्ड (टियर 2 पूँजी) जारी करना एक आसान काम है।

परिसंचारी मूल्य: बिलियन VND - स्रोत: Fiinratings - ग्राफिक्स: N.KH.

बैंकों को भारी पूंजी की जरूरत

विज़रेटिंग विश्लेषण के निदेशक श्री फान दुय हंग ने यह भी कहा कि बैंकों को पूंजी स्रोतों के पूरक के लिए दीर्घकालिक बांड जारी करने में वृद्धि करनी होगी तथा परिचालन सुरक्षा अनुपातों पर विनियमों का अनुपालन करने के लिए पूंजी सुरक्षा सुनिश्चित करनी होगी।

2021-2022 की अवधि में व्यावसायिक परिचालन स्थितियों में गिरावट के कारण जमा वृद्धि में मंदी के संदर्भ में ऋण वृद्धि का समर्थन करने के लिए बांड जारी करने को और बढ़ावा दिया गया है।

विस्रेटिंग के आंकड़ों के अनुसार, बैंकों ने 2023 में VND196,000 बिलियन के बॉन्ड जारी किए हैं, जो 2019 में VND104,000 बिलियन से काफी अधिक है। बैंकों ने इस पूंजी स्रोत का उपयोग मुख्य रूप से दीर्घकालिक ऋणों का समर्थन करने के लिए किया है, जो निर्धारित अनुपातों को पूरा करते हैं: मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए अल्पकालिक पूंजी के अनुपात को 30% से नीचे और ऋण-से-जमा अनुपात को 85% पर नियंत्रित करना।

विसरेटिंग के अनुमानों के अनुसार, बैंकिंग उद्योग अगले तीन वर्षों में 283 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) से अधिक टियर 2 पूंजी जुटाने वाले बॉन्ड जारी करेगा। तदनुसार, लगभग 55% नए टियर 2 पूंजी जुटाने वाले बॉन्ड सरकारी बैंकों द्वारा जारी किए जाएँगे क्योंकि उनकी टियर 2 पूंजी में उल्लेखनीय कमी आएगी।

सरल शब्दों में, बैंकों को अवमूल्यित बांडों के स्थान पर नए टियर 2 पूंजी बांड जारी करने होंगे तथा पूंजी पर्याप्तता बढ़ानी होगी, जब तक कि टियर 2 इक्विटी टियर 1 इक्विटी (मुख्य रूप से चार्टर पूंजी, रिजर्व और अवितरित लाभ) के 100% से अधिक न हो।

विश्व अर्थशास्त्र एवं राजनीति संस्थान के पूर्व निदेशक, एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. वो दाई लुओक ने कहा कि कई अन्य उद्योगों, खासकर रियल एस्टेट की तुलना में, बैंक बॉन्ड काफी सुरक्षित माने जाते हैं। इसलिए, हालाँकि क्रेडिट संस्थान अपेक्षाकृत लंबी अवधि, लगभग 3-5 साल, 5-6% की ब्याज दरों के साथ बॉन्ड जारी करते हैं, फिर भी वे निवेशकों को आकर्षित करते हैं।

विशेषज्ञ का मानना ​​है कि मौजूदा कम ब्याज दर के माहौल में दीर्घकालिक बॉन्ड जारी करना बैंकों के लिए उपयुक्त है। इस प्रकार, जब ब्याज दरें फिर से बढ़ने लगती हैं, तो बैंक बढ़ी हुई इनपुट पूंजी लागत के जोखिम को सीमित कर सकते हैं।

सामान्य बाज़ार पर प्रभाव के संदर्भ में, बैंकिंग समूह में निर्गम को बढ़ावा देने से कई उल्लंघनों के बाद, जिससे विश्वास में कमी आई थी, बॉन्ड की वसूली में मदद मिली है। हालाँकि, श्री लुओक का मानना ​​है कि बॉन्ड चैनल को रियल एस्टेट सहित अन्य क्षेत्रों द्वारा बेहतर ढंग से बढ़ावा दिए जाने की आवश्यकता है। यदि यह मुख्य रूप से बैंकों के लिए एक खेल का मैदान है, तो इस पूंजी जुटाने वाले चैनल के प्रभाव को पूरी तरह से बढ़ावा नहीं दिया गया है, जिससे आर्थिक सुधार की प्रक्रिया में एक स्पिलओवर प्रभाव पैदा हो रहा है।

इसके अलावा, विशेषज्ञ ने निवेशकों को यह भी याद दिलाया कि बैंकों सहित किसी भी संगठन द्वारा जारी बांड के लिए, उन्हें देर से भुगतान और अन्य प्रतिबद्धताओं के जोखिमों के बारे में पूरी तरह से जागरूक होने की आवश्यकता है।

विनिमय दरों और ब्याज दरों के आगे कॉर्पोरेट बांड "डगमगाते" हैं

वियतनाम का कॉर्पोरेट बांड बाजार महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना कर रहा है क्योंकि हाल ही में USD/VND विनिमय दर और बचत ब्याज दरें दोनों में वृद्धि हुई है।

रिकॉर्ड के अनुसार, वर्ष की शुरुआत से अब तक वियतनामी डोंग की कीमत अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 5% कम हो गई है। वाणिज्यिक बैंकों में, अमेरिकी डॉलर की कीमत बिक्री के लिए 25,473 VND तक पहुँच गई है, जबकि मुक्त बाजार में यह आंकड़ा पहली बार 26,000 VND को पार कर गया है, जिसने एक नया रिकॉर्ड बनाया है।

साथ ही, बचत ब्याज दरों में भी फिर से बढ़ोतरी के संकेत दिखने लगे हैं। विग्रुप के आंकड़ों के अनुसार, विशेष रूप से, 12 महीने की अवधि की ब्याज दरें फरवरी के अंत में 4.6% से बढ़कर जून के अंत में 4.8% हो गईं।

फिनरेटिंग्स के विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि यह प्रवृत्ति अस्थिर ब्याज दरों वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए जोखिम बढ़ा सकती है। हालाँकि, इसके विपरीत, यह व्यवसायों के लिए स्थिर ब्याज दरों वाले दीर्घकालिक बॉन्ड जारी करने में वृद्धि करने का एक प्रेरक बल भी हो सकता है।

स्रोत: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm