रियल एस्टेट टाइकून का कर्ज बढ़ा, कर्ज चुकाने की क्षमता में थोड़ी सुधार

रियल एस्टेट व्यवसाय अभी भी अल्पकालिक ऋणों पर बहुत अधिक निर्भर हैं, जबकि परियोजना कार्यान्वयन दीर्घकालिक है - फोटो: क्वांग दीन्ह

किन रियल एस्टेट कंपनियों का कर्ज बढ़ा है?

मूडीज कैपिटल की क्रेडिट रेटिंग एजेंसी विस्रेटिंग ने आवासीय रियल एस्टेट उद्योग पर हाल ही में जारी एक रिपोर्ट में कहा कि इस वर्ष की पहली छमाही में सूचीबद्ध निवेशकों का कुल ऋण पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 19% बढ़ गया।

बकाया ऋण का पैमाना मुख्य रूप से कुछ बड़ी रियल एस्टेट कंपनियों जैसे विन्होम्स (इसी अवधि में कुल ऋण में 63% की वृद्धि हुई), वान फु इन्वेस्ट (54%), डीआईजी (59%), न्हा खांग दीएन (33%) की नई परियोजनाओं के विकास से आता है...

विज़रेटिंग विशेषज्ञों का अनुमान है कि ऋण-भार में वृद्धि जारी रहेगी, क्योंकि डेवलपर्स नई परियोजनाओं के विकास के लिए अधिक ऋण जुटा रहे हैं।

	2023 के पहले 6 महीने	2024 के पहले 6 महीने
वीएचएम	43368	70500
वीपीआई	4042	6218
खोदना	2724	4323
केडीएच	5802	7739
पीडीआर	3888	4183
एनएलजी	5045	6532

डेटा: वित्तीय विवरण, टीटीओ

हालांकि, सकारात्मक पक्ष यह है कि परिचालन नकदी प्रवाह और नकदी संसाधनों में सुधार के कारण 2024 की पहली छमाही में ऋण चुकौती क्षमता में थोड़ी सुधार होने की उम्मीद है।

विज़रेटिंग के अनुसार, उद्योग का ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात (एक वित्तीय संकेतक जो ब्याज व्यय, मूल्यह्रास और कॉर्पोरेट आयकर में कटौती करने से पहले कंपनी के लाभ को दर्शाता है) 2024 के पहले 6 महीनों में 3.7 गुना बढ़ गया, जो पिछले साल 2.7 गुना था।

इसके अतिरिक्त, नकदी संसाधनों में 5% की वृद्धि हुई; परिचालन नकदी प्रवाह में थोड़ी वृद्धि हुई, लेकिन 2024 की पहली छमाही में यह नकारात्मक बना रहा।

	कर्ज में
चौथी तिमाही 2020	161892
चौथी तिमाही 2021	179697
चौथी तिमाही-2022	207161
क्यू4-2023	222483
क्यू2-2024	245640

डेटा: रियल एस्टेट प्रबंधन और विकास (मुख्य रूप से बैंक ऋण, बांड, वित्तीय पट्टे, आदि) के क्षेत्र में लगभग 80 सूचीबद्ध उद्यमों की वित्तीय रिपोर्टों के आधार पर अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण।

कई निवेशकों का ऋण चुकौती नकदी प्रवाह अत्यंत कमजोर है।

इसके अलावा, विसरेटिंग की रिपोर्ट के अनुसार, दो तिहाई से अधिक सूचीबद्ध निवेशकों के पास ऋण चुकाने के लिए नकदी प्रवाह कमजोर से लेकर अत्यंत कमजोर स्तर तक है, विशेष रूप से परिचालन नकदी प्रवाह कुल ऋण के 5% से नीचे है, विशेष रूप से एलडीजी, क्वोक कुओंग जिया लाइ (क्यूसीजी) और नोवालैंड (एनवीएल) जैसे परियोजना कानूनी मुद्दों से प्रभावित निवेशक।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के विशेषज्ञों ने यह भी बताया कि अल्पावधि ऋणों पर अत्यधिक निर्भरता से पुनर्वित्त संबंधी जोखिम भी उत्पन्न होते हैं।

उल्लेख नहीं करने के लिए, विराटिंग के अनुसार, सूचीबद्ध निवेशकों के कुल ऋण में अल्पकालिक ऋण का अनुपात 2024 की दूसरी तिमाही में 44% पर उच्च बना हुआ है, जिसमें सीमित नकदी वाली कंपनियां, उदाहरण के लिए: किएन गियांग कंस्ट्रक्शन इन्वेस्टमेंट कंसल्टिंग ग्रुप ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (CKG), नाम बे बे इन्वेस्टमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (NBB), QCG, कोसी (KOS) को पुनर्पूंजीकरण की सबसे अधिक आवश्यकता है।

	नकद
सीकेजी	29
एनबीबी	24
क्यूसीजी	27
कोस	8

डेटा: BTC, TTO

इसके अलावा, डेटा से पता चलता है कि लगभग VND105,000 बिलियन के रियल एस्टेट बांड हैं जो 2025 में परिपक्व होंगे। विस्रेटिंग का अनुमान है कि अगले 12 महीनों में परिपक्व होने वाले निवेशकों के लगभग 50% बांडों में मूलधन/ब्याज भुगतान में देरी का जोखिम है।

रिपोर्ट में बताया गया है, "इनमें से अधिकांश निवेशक ऐसे हैं, जिन्होंने हाल ही में मूलधन/ब्याज भुगतान में देरी की है, जैसे एनवीएल, सनशाइन, वान थिन्ह फाट और हंग थिन्ह।"

वर्तमान में, रियल एस्टेट व्यवसाय मुख्य रूप से बांड, क्रेडिट और स्टॉक जारी करके ऋण बढ़ाते हैं।

जिसमें से, 2024 के पहले आठ महीनों में नए रियल एस्टेट बॉन्ड जारी करने में साल-दर-साल 5% की कमी आई है और संशोधित प्रतिभूति कानून में सख्त जारी करने की आवश्यकताओं और आगामी परिवर्तनों के कारण कम रहने की संभावना है।

वर्तमान मसौदा कानून के तहत, प्रस्तावित परिवर्तनों में सार्वजनिक रूप से जारी बांडों और निजी प्लेसमेंट बांडों के लिए अनिवार्य संपार्श्विक आवश्यकताओं को संस्थागत निवेशकों तक सीमित करना शामिल है।

बदले में, विसरेटिंग के अनुसार, 2024 में नए पूंजी स्रोतों तक निवेशकों की पहुंच में सुधार हुआ है, जिसका श्रेय रियल एस्टेट व्यवसाय के लिए बैंक क्रेडिट में वृद्धि और पिछले वर्ष की तुलना में शेयरों के जारी होने में दोगुनी वृद्धि को जाता है।

इससे पहले, कुछ विशेषज्ञों ने यह भी माना था कि 2024 में 14-15% की दर से ऋण वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए, पूंजी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रियल एस्टेट बाजार में अवशोषित किया जाएगा - एक ऐसा क्षेत्र जिसके लिए बड़ी पूंजी की आवश्यकता होती है और जो कई बैंकों का मुख्य ग्राहक है।

स्रोत: https://tuoitre.vn/thay-gi-khi-khoi-no-dai-gia-bat-dong-san-phinh-to-20240925194935178.htm