नए बॉन्ड जारी करने में तेजी आएगी और बाजार में प्रतिस्पर्धा बढ़ेगी।

[विज्ञापन_1]

234 ट्रिलियन वीएनडी मूल्य के बांड 2024 में परिपक्व होंगे।

निजी कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार में 2023 में मामूली सुधार देखने को मिला, जिसमें नए निर्गम 345.8 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गए, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8.6% की वृद्धि है। विशेष रूप से, जनता को जारी किए गए कॉरपोरेट बॉन्ड में असाधारण वृद्धि देखी गई, जो 74.6% की वृद्धि के साथ 37 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गए।

2024 में, FiinRatings का अनुमान है कि परिपक्व होने वाले कॉर्पोरेट बॉन्डों का मूल्य 234 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच जाएगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 6.47% की वृद्धि है। इसमें से, रियल एस्टेट क्षेत्र का हिस्सा परिपक्व होने वाले मूल्य का 41% से अधिक है, इसके बाद क्रेडिट संस्थानों का हिस्सा 22.2% है। 2023 की तुलना में, बाजार को डिक्री 08 के तहत बकाया मूलधन/ब्याज भुगतान वाले पूर्व विस्तारित बॉन्डों से अतिरिक्त बोझ का सामना करना पड़ेगा, जिनका अनुमानित मूल्य 99.7 ट्रिलियन वीएनडी है और जिनका समाधान आवश्यक है।

"रियल एस्टेट कारोबारों पर भुगतान का दबाव कम करना मुश्किल होने की उम्मीद है क्योंकि बाजार पूरी तरह से उबर नहीं पाया है, नीतिगत देरी के कारण कानूनी बाधाएं बनी हुई हैं, और व्यवसायों को अपने परिचालन नकदी प्रवाह को संतुलित करने के लिए समय चाहिए। डिक्री 08 में कुछ विस्तार प्रावधानों की समाप्ति और 2024 में पुनर्खरीद प्रतिबद्धताओं के साथ बांड जारी करने के दबाव के कारण विलंबित भुगतान का जोखिम भी बढ़ेगा," फिनरेटिंग्स के एक विशेषज्ञ ने कहा।

FiinRatings का अनुमान है कि 2024 में कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार विकास के एक नए, अधिक कठोर चरण में प्रवेश करेगा, जिसमें सभी बाजार प्रतिभागियों के लिए उच्चतर आवश्यकताएं लागू होंगी, जिससे नए बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों को धीरे-धीरे पटरी पर लाने में मदद मिलेगी। डिक्री 65/2022/ND-CP में कई नियम हैं, जो 2024 में लागू होंगे, और सभी हितधारकों के लिए सख्त अनुशासन स्थापित करेंगे और बाजार के विश्वास की बहाली में सहयोग करेंगे। पूंजी की पूर्ति और वित्तीय सुरक्षा संकेतकों को पूरा करने के लिए बैंकिंग क्षेत्र से बॉन्ड जारी करने की भारी मांग 2024 में बॉन्ड बाजार को गति प्रदान करेगी।

अध्यादेश 65 को लागू करने के लिए एक विकासशील बाजार बनाने हेतु एक रोडमैप की आवश्यकता है।

बीआईडीवी के मुख्य अर्थशास्त्री डॉ. कैन वान लुक के अनुसार, डिक्री संख्या 65/2022/एनडी-सीपी का अनुप्रयोग आवश्यक है, लेकिन बाजार विकास को बढ़ावा देने के लिए एक रोडमैप और संतुलन की आवश्यकता है।

अध्यादेश 08/2023/ND-CP तीन शर्तों में संशोधन करता है, जिनमें से 60-दिवसीय पेशकश अवधि अपरिवर्तित रहती है। हालांकि, सबसे महत्वपूर्ण शर्त यह है कि पेशेवर निवेशक की शर्त के लिए एक अधिक विशिष्ट समयसीमा की आवश्यकता है, जिसमें यह भी शामिल है कि क्या इसे बढ़ाया जा सकता है और कैसे। यदि हम एक स्वस्थ बाजार चाहते हैं जो जानकार, अनुभवी और सुशिक्षित खरीदारों को लक्षित करे, तो अध्यादेश संख्या 65 में निर्धारित पेशेवर निवेशकों के लिए शर्तें और नियम लागू होते रहने चाहिए।

इसके अलावा, बांड जारी करने वाले व्यवसायों के लिए क्रेडिट रेटिंग संबंधी नियमों में एक अधिक उपयुक्त रूपरेखा होनी चाहिए। वर्तमान में, देश भर में केवल तीन संगठन हैं जो बांड जारी करने वाले व्यवसायों की साख का मूल्यांकन करते हैं, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि क्रेडिट रेटिंग सेवाएं खरीदने वाले जारीकर्ताओं की संस्कृति और आदतें अभी तक स्थापित नहीं हुई हैं।

इसलिए, डॉ. कैन वैन लुक का मानना है कि क्रेडिट रेटिंग को विनियमित करने के लिए एक उपयुक्त रोडमैप पर विचार करने की आवश्यकता है, और विशेष रूप से, यह आवश्यक है कि समूहों को इस आधार पर वर्गीकृत किया जाए कि किन समूहों को क्रेडिट रेटिंग की आवश्यकता है और किन्हें नहीं। उदाहरण के लिए, वाणिज्यिक बैंकों को क्रेडिट रेटिंग की आवश्यकता नहीं है क्योंकि उनका जारी करने का उद्देश्य स्पष्ट रूप से टियर 2 पूंजी को बढ़ाना है, और दूसरा, उनके सुरक्षा अनुपात राज्य द्वारा सख्ती से प्रबंधित किए जाते हैं।

[विज्ञापन_2]
स्रोत