वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी की रिकॉर्ड गिरावट के बाद क्या देखने को मिलेगा?

VTV.vn - क्रिप्टोकरेंसी की रिकॉर्ड गिरावट मैक्रो जोखिमों की नाजुकता को उजागर करती है, और अस्थिर बाजारों में वित्तीय उत्तोलन के दुरुपयोग के बारे में एक मूल्यवान चेतावनी है।

10 अक्टूबर की रात को आए भूकंप से संरचनात्मक कमजोरियां और नियंत्रण की कमी उजागर हुई

10 अक्टूबर की रात से 11 अक्टूबर की सुबह तक का समय वैश्विक वित्तीय इतिहास में न केवल एक सामान्य सुधार के रूप में, बल्कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार की "सबसे बड़ी परिसमापन घटना" के रूप में दर्ज किया जाएगा।

यह झटका एक राजनीतिक बयान से शुरू हुआ: अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने अचानक घोषणा की कि वे चीन से तकनीकी आयात पर 100% टैरिफ लगाएंगे। हालाँकि इस खबर ने शुरुआत में तकनीकी शेयरों जैसे पारंपरिक जोखिम वाले बाजारों में बिकवाली शुरू कर दी (नैस्डैक और एसएंडपी 500 में छह महीनों में सबसे बड़ी गिरावट आई), लेकिन क्रिप्टोकरेंसी बाजार को पैमाने और गति के मामले में सबसे ज़्यादा नुकसान हुआ।

कॉइनग्लास के आंकड़ों और रॉयटर्स द्वारा उद्धृत रिपोर्टों के अनुसार, 24 घंटे से भी कम समय में नष्ट हुए पदों का कुल मूल्य $19 बिलियन से अधिक हो गया। क्रिप्टोकरेंसी विश्लेषकों का अनुमान है कि यह आँकड़ा फरवरी 2025 में हुए पतन से 9 गुना और मार्च 2020 में हुए पतन या नवंबर 2022 में FTX एक्सचेंज के दिवालिया होने से 19 गुना अधिक है। यह एक चौंका देने वाला आँकड़ा है, जो डिजिटल परिसंपत्ति बाजार की नाज़ुक प्रकृति को दर्शाता है।

दुनिया भर में लगभग 1.6 मिलियन निवेशक खातों की स्थिति पूरी तरह से नष्ट हो गई, जिससे उनका शेष शून्य हो गया। इसमें से अधिकांश, लगभग 16.7 बिलियन डॉलर, लीवरेज्ड लॉन्ग (खरीद) ऑर्डर का परिसमापन था।

बिटकॉइन (BTC) लगभग $122,500 के शिखर से गिरकर $104,782.88 के निचले स्तर पर आ गया, जिससे लॉन्ग पोजीशन में $5.34 बिलियन का नुकसान हुआ। एथेरियम (ETH) भी 12.2% गिरकर $3,436.29 के निचले स्तर पर आ गया। यहाँ तक कि डॉगकॉइन, HYPE और AVAX जैसे छोटे ऑल्टकॉइन्स में भी अपने सत्र के निचले स्तर पर 54% से 70% तक की गिरावट देखी गई, जिससे पता चलता है कि किसी भी सेगमेंट में तबाही का असर महसूस नहीं किया गया।

उत्तोलन और "परिसमापन श्रृंखला प्रतिक्रिया"

हालाँकि व्यापक झटका ही इसका कारण था, लेकिन इस आपदा को रिकॉर्ड स्तर तक बढ़ाने वाला मुख्य कारक वित्तीय उत्तोलन का अत्यधिक उपयोग था। क्रिप्टो जैसे चौबीसों घंटे चलने वाले, अत्यधिक अस्थिर बाजार में, मुनाफा बढ़ाने के लिए मार्जिन पर उधार लेने का मतलब जोखिमों को भी तेजी से बढ़ाना है।

क्रिप्टो एसेट मैनेजमेंट फर्म हैशडेक्स के सीआईओ समीर कर्बेज ने कहा, "10 अक्टूबर की घटनाएँ इस बात का एक प्रमुख उदाहरण हैं कि लीवरेज कैसे अल्पकालिक अस्थिरता को बढ़ा सकता है। जैसे ही कीमतें गिरने लगीं, एक्सचेंजों में मार्जिन कॉल और जबरन लिक्विडेशन की एक श्रृंखला फैल गई।" उन्होंने बताया कि जब लीवरेज्ड पोजीशन (मार्जिन कॉल) सामूहिक रूप से बंद कर दी गईं, तो उन्हें कर्ज चुकाने के लिए संपत्तियां बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा, जिससे जबरन बिक्री का एक डोमिनो प्रभाव पैदा हुआ, जिससे बाजार किसी भी निवेशक की प्रतिक्रिया से पहले ही तेजी से गिर गया।

व्यावसायिक और जोखिम प्रबंधन के दृष्टिकोण से, इस घटना ने बाज़ार संरचना की खामियों को उजागर किया। हाइपरलिक्विड जैसे डेरिवेटिव एक्सचेंज, जिन्होंने लगभग 10.3 अरब डॉलर के पोज़िशन का परिसमापन दर्ज किया था, को इस बात पर संदेह हुआ कि क्या उनके सिस्टम सीमित व्यापारिक घंटों के दौरान, खासकर अमेरिका में रात के समय, कम बाज़ार तरलता के जोखिम को प्रबंधित करने में सक्षम थे। कुछ विश्लेषणों (मीडिया में उद्धृत) के अनुसार, बायनेन्स जैसे बड़े एक्सचेंजों को भी तकनीकी समस्याओं का सामना करना पड़ा और अस्थिरता के चरम के दौरान बाज़ार की गहराई में भारी गिरावट आई। इसने क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म की तकनीकी स्थिरता पर बड़े सवाल खड़े कर दिए।

सावधानी में पुनरुद्धार: दीर्घकालिक दृष्टिकोण और निवेशक रक्षा तंत्र

भूकंप के बाद, क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार ने प्रभावशाली लचीलापन दिखाया है। हफ़्ते की शुरुआत में, राष्ट्रपति ट्रंप और उपराष्ट्रपति जेडी वेंस द्वारा चीन के साथ व्यापारिक तनाव कम करने के लिए एक समझौतापूर्ण संकेत भेजे जाने के बाद, बिटकॉइन और प्रमुख मुद्राओं की कीमतों में ज़ोरदार उछाल आया।

मैक्रो लीवरेज कारक के अलावा, ऐतिहासिक गिरावट ने ट्रेडिंग सिस्टम में तकनीकी खामियों को भी उजागर किया। उभरते हुए डेरिवेटिव एक्सचेंज हाइपरलिक्विड ने अकेले ही लगभग 10.3 बिलियन डॉलर के पोजीशन्स का परिसमापन दर्ज किया, जो ध्यान का केंद्र बन गया। इस आंकड़े ने बाजार में तरलता की कमी के समय स्वचालित परिसमापन तंत्र की स्थिरता पर विवाद खड़ा कर दिया।

गौरतलब है कि इस बिकवाली ने कुछ स्टेबलकॉइन्स के लिए भी गंभीर समस्याएँ पैदा कर दीं। दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी स्टेबलकॉइन, एथेना यूएसडीई, ने कुछ समय के लिए अमेरिकी डॉलर के साथ अपनी पैठ खो दी, जिससे निवेशकों में इसकी संपार्श्विक संपत्तियों की सुरक्षा को लेकर और भी ज़्यादा चिंता पैदा हो गई।

CoinMarketCap के आंकड़ों के अनुसार, कुल वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजीकरण में 4.37% की वृद्धि हुई, और बिटकॉइन $115,000 तक पहुँच गया। इथेरियम में भी 8% से अधिक की जोरदार वृद्धि दर्ज की गई। यह सुधार बाजार संरचना से मिले सकारात्मक संकेत के साथ हुआ: क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंजों पर उत्तोलन अनुपात 2022 की गिरावट के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया। CoinDCX शोध टीम ने कहा कि यह एक ऐसा संकेत है जो एक स्वस्थ और अधिक टिकाऊ रिकवरी अवधि का द्वार खोलता है।

रक्षात्मक रणनीति सर्वोच्च है

हालाँकि कीमतों में सुधार हुआ है, लेकिन वैश्विक निवेशकों के बीच आम धारणा अब उत्साहपूर्ण नहीं, बल्कि सतर्क और "रक्षात्मक" है। यह भावना विकल्प बाज़ार में साफ़ दिखाई देती है।

क्रिप्टो ऑप्शन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Derive.xyz (रॉयटर्स) के शोध प्रमुख सीन डॉसन ने कहा कि अस्थिरता बढ़ गई है और कई निवेशक कीमतों में और गिरावट को लेकर आशंकित हैं। Derive.xyz के आंकड़ों से पता चलता है कि व्यापारी बिटकॉइन और एथेरियम पर पुट ऑप्शन की जमकर खरीदारी कर रहे हैं, खासकर वे जिनकी स्ट्राइक प्राइस $115,000 और $95,000 है और जिनकी अक्टूबर के अंत में एक्सपायरी हो रही है। इससे पता चलता है कि निवेशक सक्रिय रूप से हेजिंग कर रहे हैं और संभावित झटकों के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो के लिए "बीमा" खरीद रहे हैं।

हेज फंड DACM के सह-संस्थापक रिचर्ड गैल्विन ने चेतावनी दी है कि 2025 के अंतिम महीनों में "राजनीतिक जोखिम" और अप्रत्याशित घटनाएँ उच्च स्तर पर बनी रहेंगी। एक्सचेंज Giottus.com के सीईओ विक्रम सुब्बुराज ने एक तकनीकी टिप्पणी दी: "अगर बिटकॉइन $117,000 से ऊपर बना रहता है, तो एक नए अपट्रेंड की संभावना पूरी तरह से संभव है।" हालाँकि, यह वृद्धि की संभावना इस शर्त के साथ आती है कि बाजार व्यापक रूप से अधिक स्थिर हो और निवेशकों को कम उत्तोलन बनाए रखना होगा।

व्यवसाय और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए सबक

व्यावसायिक दृष्टिकोण से, पारंपरिक वित्तीय फर्मों और संस्थानों ने 10 अक्टूबर की घटना को क्रिप्टोकरेंसी बाजार और वैश्विक व्यापक आर्थिक कारकों के बीच घनिष्ठ संबंध के स्पष्ट प्रदर्शन के रूप में देखा है। इस घटना ने बड़े संस्थानों को क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव ट्रेडिंग उत्पादों के लिए एक स्पष्ट नियामक ढांचे और अधिक कठोर जोखिम प्रबंधन तंत्र की मांग करने के लिए प्रेरित किया है। बड़े निवेश बैंक, जो बिटकॉइन ईटीएफ के माध्यम से बाजार में पूंजी डालने की प्रतीक्षा कर रहे हैं, दीर्घकालिक प्रतिबद्धताओं से पहले जोखिमों का मूल्यांकन करने में अधिक सतर्क रहेंगे।

व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, यह गिरावट जोखिम प्रबंधन के महत्व की एक कठोर याद दिलाती है। 16 लाख से ज़्यादा खातों के डूबने से यह स्पष्ट हो गया है कि जब बाज़ार बड़े निवेश और व्यापक झटकों से प्रेरित होते हैं, तो उच्च लीवरेज वाले मुनाफ़े मिनटों में खत्म हो सकते हैं। अत्यधिक लीवरेज से बचना, परिसंपत्तियों का सावधानीपूर्वक आवंटन करना और बाज़ार में होने वाले उलटफेर के लिए हमेशा तैयार रहना, क्रिप्टोकरेंसी जैसे नए और अस्थिर बाज़ार में महत्वपूर्ण रणनीतियाँ हैं।

हालिया रिकॉर्ड गिरावट ने ब्लॉकचेन तकनीक और डिजिटल परिसंपत्तियों के दीर्घकालिक दृष्टिकोण को नहीं बदला है, क्योंकि ईटीएफ अनुमोदन और नियामक स्पष्टता जैसे बुनियादी कारक अभी भी विकास को गति देने की उम्मीद कर रहे हैं। हालाँकि, इसने जोखिम की धारणा को बदल दिया है, जिससे बाजार एक लापरवाह सट्टा क्षेत्र से एक ऐसे क्षेत्र में बदल गया है जहाँ अत्यधिक सावधानी और व्यावसायिकता की आवश्यकता होती है।

स्रोत: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm