मध्यम अवधि में बाजार में उत्साह और दबाव

डोनाल्ड ट्रम्प की व्हाइट हाउस में वापसी ने अमेरिकी बाजार को रोमांचक नकदी प्रवाह के साथ बढ़ावा दिया है, लेकिन विश्लेषकों का यह भी अनुमान है कि आने वाले समय में अमेरिका की टैरिफ नीतियां, व्यापार "युद्ध" और आव्रजन प्रतिबंध दुनिया के लिए "असहज" स्थिति पैदा कर सकते हैं।

डोनाल्ड ट्रम्प की व्हाइट हाउस में वापसी: मध्यम अवधि में बाज़ार में उत्साह और दबाव

डोनाल्ड ट्रम्प की व्हाइट हाउस में वापसी ने अमेरिकी बाजार को रोमांचक नकदी प्रवाह के साथ बढ़ावा दिया है, लेकिन विश्लेषकों का यह भी अनुमान है कि आने वाले समय में अमेरिका की टैरिफ नीतियां, व्यापार "युद्ध" और आव्रजन प्रतिबंध दुनिया के लिए "असहज" स्थिति पैदा कर सकते हैं।

 

अमेरिकी वित्तीय बाजार में जोखिम और सट्टेबाजी के प्रति निवेशकों की रुचि बढ़ रही है (फोटो: शटरस्टॉक)

अमेरिकी वित्तीय बाजार उत्साहित हैं

शेयर बाज़ार अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुँच गए, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में उछाल आया और डॉलर का 2022 के बाद से सबसे अच्छा दिन रहा। निवेशकों ने अमेरिकी व्यवसायों को बढ़ावा देने के लिए विकास-समर्थक नीतियाँ लागू करने हेतु नवनिर्वाचित राष्ट्रपति पर दांव लगाया, जिससे एसएंडपी 500 सूचकांक 2.5% बढ़ा। बिरिनी एसोसिएट्स इंक. और ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आँकड़ों के अनुसार, सूचकांक का चुनाव के बाद का यह अब तक का सबसे अच्छा दिन रहा।

यह आप ब्लूमबर्ग विश्लेषण से देख सकते हैं, और यह बाजार विश्लेषण डेटासेट पर दिखाई देने वाले 40 से अधिक "बेहद आशावादी" विश्लेषण लेखों में से एक है, जिसे इस लेख के लेखक ने एआई टूल की मदद से ट्रैक किया है, जो ट्रेडिंग सिस्टम और समाचारों पर विश्लेषण लेखों को "स्क्रेप" करता है।

श्री ट्रम्प द्वारा 2024 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव जीतने के बाद के कारोबारी दिन आशावादी “टोन” का प्रतिशत 2023 के बाद से सबसे आशावादी 1% में से एक था, जो अमेरिकी शेयरों की ऐतिहासिक एक दिवसीय वृद्धि से मेल खाता था।

श्री ट्रम्प द्वारा संयुक्त राज्य अमेरिका में आयातित वस्तुओं पर लगाए जाने वाले टैरिफ मुख्य मुद्दा बने हुए हैं।

बाज़ार की प्रतिक्रिया में कुछ उल्लेखनीय बातें सामने आईं। श्री ट्रम्प के संरक्षणवादी रुख से लाभ मिलने की अटकलों के बीच स्मॉल-कैप इंडेक्स में 5.8% की वृद्धि हुई, जबकि कर कटौती और विनियमन में ढील पर दांव लगाने से बैंक शेयरों में तेजी आई।

क्रिप्टोकरेंसी परिसंपत्तियों की कीमतों में भी उछाल आया है, बिटकॉइन की कीमत 75,000 डॉलर को पार कर गई है। क्रिप्टोकरेंसी निवेशकों का मानना ​​है कि श्री ट्रम्प इस परिसंपत्ति समूह के प्रति सकारात्मक सोच रखते हैं। जून 2024 में, क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के दर्जनों वरिष्ठ अधिकारियों और विशेषज्ञों के साथ एक बैठक के दौरान, श्री ट्रम्प ने घोषणा की: "यदि क्रिप्टोकरेंसी भविष्य को आकार देने वाली है, तो मैं चाहता हूँ कि इसका खनन संयुक्त राज्य अमेरिका में हो।" यह कथन इस वर्ष कई बार दोहराया गया है।

अमेरिकी बाज़ार में कई मध्यम से उच्च जोखिम वाली संपत्तियों में तेज़ उछाल देखा गया है, जो निवेशकों की जोखिम और सट्टेबाजी के प्रति बढ़ती रुचि को दर्शाता है। कुछ वित्तीय समाचार साइटों ने टिप्पणी की, "बाज़ार बहुत उत्साहपूर्ण स्थिति में है"।

अल्पकालिक और मध्यम अवधि के प्रभावों का आकलन

जब डोनाल्ड ट्रम्प व्हाइट हाउस में वापस आएंगे, तो अल्पावधि में, कर कटौती और अधिक खुले कारोबारी माहौल के कारण उत्साहित नकदी प्रवाह से अमेरिकी बाजार को बढ़ावा मिलेगा।

श्री ट्रम्प अमेरिकी व्यवसायों के लिए करों में कटौती की योजना बना रहे हैं। श्री ट्रम्प द्वारा 2017 में हस्ताक्षरित कर कटौती 2025 की शुरुआत में समाप्त हो जाएगी। विश्लेषकों के अनुसार, वह इन सभी नीतियों को आगे बढ़ाएंगे, साथ ही व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए करों में भी कमी करेंगे। इससे आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलने और रोज़गार सृजन होने की उम्मीद है, साथ ही कम करों (कई देशों द्वारा आयकर और परिसंपत्तियों के साथ-साथ पूंजीगत लाभ पर करों में वृद्धि के संदर्भ में) के कारण विदेशी निवेशक अमेरिकी संपत्तियाँ, जैसे स्टॉक और रियल एस्टेट, खरीदने के लिए आकर्षित होंगे।

व्हाइट हाउस की दौड़ में, डेमोक्रेटिक उम्मीदवार कमला हैरिस ने बैंकिंग पूंजी सुरक्षा नियमों को कड़ा करने, कुछ हद तक जोखिम भरे, अत्यधिक लीवरेज वाले ईटीएफ सहित उच्च-जोखिम वाले वित्तीय उत्पादों पर प्रतिबंध लगाने और क्रिप्टोकरेंसी ईटीएफ जैसे उत्पादों को कड़ा करने के लिए कदम उठाए हैं। इसलिए, श्री ट्रम्प की जीत हुई और बैंकिंग और हेज फंड से आए उनके आर्थिक सलाहकारों का मानना ​​है कि वह वित्तीय उत्पादों के प्रति अधिक खुले होंगे और बैंकों और वित्तीय बाजारों पर नियमों को कम करेंगे। इससे न केवल बैंकिंग क्षेत्र "मुक्त" होगा, बल्कि उच्च-जोखिम वाले निवेश सौदों के लिए पूंजी भी खुलेगी।

यही कारण है कि बाजार अमेरिका में मध्यम और उच्च जोखिम वाली संपत्तियों को लेकर आशावादी है। लेकिन 2025 की दूसरी छमाही और उसके बाद की स्थिति को देखते हुए, यह निश्चित नहीं है कि यह अमेरिकी और वैश्विक बाजारों के लिए "गति बनाए रखने" के लिए पर्याप्त होगा।

मध्यम अवधि में, बाजार को टैरिफ, व्यापक व्यापार युद्ध, मजबूत अमेरिकी डॉलर और मुद्रास्फीति की वापसी से दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

श्री ट्रम्प द्वारा अमेरिका में आयातित वस्तुओं पर लगाए जाने वाले टैरिफ मुख्य मुद्दा बने हुए हैं। एक बात जो बार-बार दोहराई जाती है, वह यह है कि वे देश में आने वाली सभी वस्तुओं पर 10% या उससे अधिक कर लगाना चाहते हैं। अकेले चीन के लिए, यह कर 60% तक हो सकता है।

ये "धमकियाँ" या "वादे" सच होंगे या नहीं, यह स्पष्ट नहीं है, लेकिन जुलाई 2024 में इकोनॉमिस्ट के अनुसार, इन कदमों से चीन और यूरोप की ओर से जवाबी कार्रवाई शुरू हो सकती है, जिससे एक व्यापक और व्यापक "व्यापार युद्ध" छिड़ सकता है। इससे वैश्विक आर्थिक विकास को खतरा है, और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने कहा है कि, खराब स्थिति में, यह वैश्विक जीडीपी को 7% तक कम कर सकता है, और अच्छी स्थिति में, यह वैश्विक जीडीपी को 0.2% तक कम कर सकता है।

इस बीच, विश्लेषकों के अनुसार, श्री ट्रम्प के राष्ट्रपतित्व के दौरान, टैरिफ, व्यापार "युद्ध" और कर कटौती की नीतियों के साथ-साथ आव्रजन प्रतिबंधों के कारण विश्व के लिए "असहज" स्थिति उत्पन्न हो सकती है: अमेरिका में मुद्रास्फीति फिर से बढ़ सकती है, लेकिन अमेरिकी डॉलर मजबूत बना रहेगा, जिससे वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति फैल जाएगी।

यह एक बुरा परिदृश्य है, क्योंकि इससे विकासशील देशों के लिए मूल्य अस्थिरता पैदा होती है, साथ ही उन्हें अपनी मुद्राओं को स्थिर रखने और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले तेज़ी से मूल्यह्रास रोकने के लिए भी संघर्ष करना पड़ता है। ब्लूमबर्ग पर हाल ही में प्रकाशित एक लेख में क्रिस एन्स्टी और कैटरीना साराइवा ने लिखा, "श्रीमान ट्रंप के शासन में केंद्रीय बैंकों के लिए यह बहुत कठिन समय होगा।"

कुछ घंटों बाद, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ने ब्याज दरों में 0.25% की और कटौती करने का फैसला किया। यह एक अपेक्षित कटौती थी और ज़्यादातर विशेषज्ञों की उम्मीदों के अनुरूप थी, और श्री ट्रम्प की अपेक्षाओं (कम ब्याज दरें, अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए कम कर) के अनुरूप भी थी।

ये "हनीमून" जल्द ही बीत जाएँगे, खासकर जब अमेरिकी टैरिफ आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति पर दबाव डालेंगे। उस समय, क्या फेड को आर्थिक विकास को सहारा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती करनी होगी, या मुद्रास्फीति की वापसी के डर से उन्हें स्थिर रखना होगा?

ऐसे में, उभरते बाज़ार अपनी रक्षा के लिए क्या करेंगे? वे न तो चीन हैं और न ही यूरोपीय संघ, जो अमेरिका के ख़िलाफ़ "जवाबी कार्रवाई" कर सकें।

वियतनाम के लिए: आंतरिक शक्ति ही विकास की कुंजी है

उभरते बाजारों के समूह में होने के नाते, अगर अमेरिका-यूरोपीय संघ-चीन के बीच व्यापार युद्ध छिड़ता है, तो वियतनाम एक जटिल चक्रव्यूह में फँस जाएगा। क्या बहुराष्ट्रीय कंपनियाँ वियतनाम को "तूफान से बचाव" के लिए चुनेंगी और चीन में उच्च करों से बचने के लिए उत्पादन वियतनाम में स्थानांतरित करेंगी? यह संभव है, लेकिन पहले जितना निश्चित नहीं है।

इसकी वजह यह है कि वियतनाम भी अमेरिकी टैरिफ के "निशान" में है, और यहाँ तक कि उसे "मुद्रा हेरफेर" करने वाले देश के रूप में "नामित" करने की कहानी भी फिर से शुरू हो सकती है। हम सभी समझते हैं कि यह अमेरिका के साथ व्यापार अधिशेष कम करने के लिए वियतनाम से समझौते की माँग करने का एक ज़रिया मात्र है। हालाँकि, ये कदम अभी भी व्यापार और निवेश पर दबाव डालते हैं, और केवल मज़बूत आंतरिक शक्ति और आर्थिक सुधार ही वियतनाम को इस दबाव का डटकर सामना करने में मदद कर सकते हैं।

बातचीत के लिए "पूंजी" आंतरिक शक्ति से, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पर निर्भरता कम करने से आनी चाहिए। वियतनामी उद्यमों को कैसे मज़बूत और अधिक लचीला बनाया जाए, यह इस प्रश्न का उत्तर देने की कुंजी है: "यदि निकट भविष्य में व्यापार युद्ध छिड़ जाए तो हमें क्या करना चाहिए?"

आंतरिक शक्ति सफलता की कुंजी है और बातचीत के लिए "पूंजी" भी है।

स्रोत: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html