मुक्त अमेरिकी डॉलर फिर से "गर्म" है, क्या स्टॉक निवेश चैनलों को चिंतित होना चाहिए?

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हनोई के कई स्टोर्स पर हुए एक सर्वेक्षण के अनुसार, मुक्त बाज़ार में, वर्तमान USD खरीद मूल्य लगभग 25,400 VND/USD है। कुछ जगहों पर USD विक्रय मूल्य 25,700 VND/USD के करीब पहुँच गया है, जो अक्टूबर-नवंबर 2022 के शिखर से कहीं ज़्यादा है।

मुफ़्त अमेरिकी डॉलर "हाथ में गर्म", नया रिकॉर्ड स्थापित

पिछले कई दिनों से, मुक्त बाज़ार में अमेरिकी डॉलर की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी हो रही है। हनोई के हा ट्रुंग स्ट्रीट स्थित कई दुकानों पर किए गए सर्वेक्षणों से पता चलता है कि अमेरिकी डॉलर लगभग 25,400 VND/USD पर खरीदा जा रहा है। अमेरिकी डॉलर का विक्रय मूल्य प्रति डॉलर केवल 70-100 VND अधिक है। कुछ जगहों पर, अमेरिकी डॉलर की कीमत काफ़ी ऊँची दिखाई दे रही है, यहाँ तक कि विक्रय मूल्य 25,700 VND/USD के करीब पहुँच रहा है।

इससे पहले, फरवरी के आखिरी हफ्ते में, मुक्त बाजार में विनिमय दर में भारी उतार-चढ़ाव आया था, जब यह 25,450 VND/USD के ऐतिहासिक शिखर तक पहुँच गई थी। अक्टूबर-नवंबर 2022 की अवधि में दर्ज रिकॉर्ड तोड़ते हुए, USD की कीमत व्यापारिक इतिहास के उच्चतम स्तर पर खरीदी और बेची जा रही है।

5 मार्च को, स्टेट बैंक ने दिन के दौरान लागू VND/USD जोड़ी के लिए केंद्रीय विनिमय दर 24,012 VND/USD घोषित की, जो पिछली लिस्टिंग की तुलना में 8 VND की वृद्धि है। निर्धारित +/-5% बैंड के साथ, न्यूनतम विनिमय दर 22,811 VND/USD है, और अधिकतम विनिमय दर 25,213 VND/USD है। काले बाज़ार में USD की कीमत स्टेट बैंक द्वारा विनियमित अधिकतम मूल्य से काफ़ी ज़्यादा है।

इस बीच, ज़्यादातर वाणिज्यिक बैंकों में अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर में वृद्धि हुई है, लेकिन यह वृद्धि केवल 10-15 VND/USD की है और अभी भी अधिकतम अनुमत व्यापार सीमा से काफ़ी "सुरक्षित" दूरी पर है। हालाँकि, बैंकों में अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर भी 2022 के अंत में दर्ज किए गए शिखर के करीब पहुँच रही है, जो आमतौर पर बिक्री के लिए 24,850 - 24,870 VND/USD होती है।

चर्चा के दौरान: शेयर बाज़ार: नींव का निर्माण - संचयन - गतिवर्धन निवेश समाचार पत्र द्वारा आयोजित, हाल ही में विनिमय दर को प्रभावित करने वाले कारकों के बारे में साझा करते हुए , श्री ट्रान होआंग सोन - बाजार रणनीति के निदेशक, वीपीबैंक सिक्योरिटीज जेएससी, ने उल्लेख करने का पहला कारण अभी भी नकारात्मक वीएनडी-यूएसडी ब्याज दर का अंतर है जो लंबे समय से बहुत उच्च स्तर पर है, लगभग 500 आधार अंक।

साथ ही, हाल के दिनों में, विश्व सोने की कीमतों और घरेलू सोने की कीमतों के बीच का अंतर काफी ज़्यादा रहा है, जिससे आभूषणों और सोने की अंगूठियों सहित सोने के आयात की भारी मांग पैदा हुई है। वर्तमान में, विश्व सोने की कीमतों में तेज़ी के बीच, एसजेसी सोने की छड़ें भी ऐतिहासिक शिखर (बिक्री के लिए 80.8 मिलियन वियतनामी डोंग/ताएल) पर कारोबार कर रही हैं। श्री सोन के अनुसार, इस कारक के कारण अल्पावधि में अमेरिकी डॉलर की मांग बढ़ सकती है, जिसका विनिमय दर पर गहरा प्रभाव पड़ सकता है।

तीसरा, पिछले साल की दूसरी छमाही में विदेशी निवेशकों द्वारा शेयर बाजार से पूंजी निकालने की कहानी भी एक कारण है कि बाजार में अमेरिकी डॉलर की मांग अधिक तनावपूर्ण है।

मुक्त बाजार में अमेरिकी डॉलर काफ़ी तेज़ी से बढ़ रहा है, श्री सोन ने कहा कि आने वाले समय में कुछ संकेतों पर नज़र रखने की ज़रूरत है। सबसे पहले, वर्ष की दूसरी छमाही में फेड द्वारा ब्याज दरों में संभावित कटौती से वियतनामी डोंग और अमेरिकी डॉलर की ब्याज दरों के बीच का अंतर कम होगा। यह बाहरी कारक विनिमय दर पर दबाव कम करने में मदद कर सकता है। दूसरे, सोने के बाजार के संबंध में, सरकार ने इस समस्या की पहचान कर ली है और उपभोक्ता मांग के अनुरूप सोने की आपूर्ति सुनिश्चित करने और इस अंतर को कम करने के लिए जल्द ही सोने के बाजार प्रबंधन नियमों में संशोधन कर सकती है। यह भी एक ऐसा कारक है जो विनिमय दर पर दबाव कम कर सकता है। अंत में, वृहद संतुलन के संदर्भ में, निर्यात में फिर से तेज़ी आ रही है; निर्यात अधिशेष भी अच्छे स्तर पर बना हुआ है। वियतनाम में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी अभी भी सकारात्मक रूप से बढ़ रही है, साथ ही प्रेषण भी, जो बाजार में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति के स्रोत हैं। साथ ही, वर्तमान अवधि में वियतनाम का विदेशी मुद्रा भंडार काफी अच्छा है। ऐसे कारक जो इस वर्ष अमेरिकी डॉलर/वियतनाम डोंग विनिमय दर को स्थिर रखने में मदद कर सकते हैं, हालाँकि इसमें अभी भी थोड़ी गिरावट आ सकती है।

यदि स्थानीय मुद्रा में 3% से अधिक की गिरावट आती है तो इसका नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।

अभी तक, वियतकॉमबैंक पर VND/USD विनिमय दर 24,850 VND/USD पर बिक रही है, जो 2023 के अंत की तुलना में 1.76% अधिक है। मुक्त बाजार में विनिमय दर 2023 के अंत की तुलना में 0.32% बढ़ी है। पिछले साल के अंत में घरेलू सोने का बाजार भी "उग्र" था, जो परिवर्तित विश्व मूल्य से लगभग 2 करोड़ VND/tael कम था और प्रधानमंत्री के टेलीग्राम के बाद ही ठंडा हुआ। इस बीच, पिछले दो महीनों में, JPY/USD विनिमय दर में 6.33% की वृद्धि हुई है; KRW/USD विनिमय दर में 3% से अधिक की वृद्धि हुई है।

अन्य देशों की मुद्राओं की तुलना में, श्री सोन ने कहा कि इस वर्ष वियतनाम की घरेलू मुद्रा का मामूली अवमूल्यन बनाए रखना एक सफलता है। इससे पहले, फरवरी 2024 के मध्य में, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY), जो छह मज़बूत मुद्राओं के समूह के मुकाबले डॉलर की मज़बूती को मापता है, 105 अंक तक पहुँच गया था। उस दौरान, चंद्र नववर्ष की छुट्टियों के बाद VND/USD विनिमय दर काफी स्थिर रही। वर्तमान में, मुक्त बाजार में अमेरिकी डॉलर की कीमत फिर से बढ़ गई है जब DXY में काफी गिरावट आई है, हालाँकि यह अभी भी उच्च स्तर (लगभग 104 अंक) पर स्थिर है।

पिछले वर्ष DXY सूचकांक का प्रदर्शन - स्रोत: TradingEconomics

विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के प्रभाव का आकलन करते हुए, वीपीबैंकएस के विश्लेषकों ने कहा कि यदि वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर अपेक्षाकृत स्थिर रह सकती है, तो 2% से कम की वृद्धि का बहुत अधिक प्रभाव नहीं पड़ेगा, और साथ ही निर्यात को समर्थन मिलेगा, विशेष रूप से कई मुद्राओं के गहन मूल्यह्रास के संदर्भ में।

जब विनिमय दर में 3% से ज़्यादा की गिरावट आती है, तो इसका अर्थव्यवस्था पर असर पड़ेगा क्योंकि आयात-निर्यात व्यवसायों को विनिमय दर के अंतर के कारण नुकसान होगा और विनिमय दर के अंतर के कारण उन्हें घाटे के रूप में दर्ज किया जा सकता है। दूसरे, जब विनिमय दर में उतार-चढ़ाव होता है, तो इसका वियतनामी शेयर बाजार में वर्तमान में कारोबार कर रहे विदेशी पूंजी प्रवाह पर तुरंत असर पड़ेगा, जिससे विनिमय दर में भारी उतार-चढ़ाव होने पर विदेशी निवेशक अपनी पूंजी कम कर सकते हैं।

इसके अलावा, विनिमय दर पर दबाव भी मौद्रिक नीति के संचालन को प्रभावित कर रहा है। विदेशी मुद्रा बाजार पर हाल ही में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, विश्लेषण एवं निवेश परामर्श केंद्र - एसएसआई सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन (एसएसआई रिसर्च) ने इस संभावना का उल्लेख किया है कि वियतनाम स्टेट बैंक विनिमय दर को स्थिर करने के उपायों पर विचार कर सकता है। विशेष रूप से, ट्रेजरी बिलों को पुनः जारी करने की तात्कालिक संभावना है। आयात-निर्यात उद्यमों की ओर से विदेशी मुद्रा की बढ़ती माँग और विदेशी मुद्रा भंडार की बिक्री पर भी विचार किया जा सकता है।

2022 से वर्तमान तक वाणिज्यिक बैंकों और मुक्त बाजार में विनिमय दर का विकास - स्रोत: एसएसआई रिसर्च

इससे पहले, सितंबर से नवंबर 2023 की अवधि में, स्टेट बैंक ने ट्रेजरी बिल भी जारी किए थे, जो ब्याज दर बोली के रूप में भी किए गए थे। हालाँकि कई विशेषज्ञों का मानना है कि स्टेट बैंक द्वारा ट्रेजरी बिल जारी करने का मतलब मौद्रिक नीति में बदलाव नहीं है, लेकिन उस समय शेयर बाज़ार में निवेशकों का रुझान काफ़ी नकारात्मक था, जिसका शेयर बाज़ार के घटनाक्रम पर काफ़ी असर पड़ा।

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