सोने में मामूली बढ़त, शेयर बाजार से मौके का इंतजार

2024 के अंत में कहां निवेश करें: सोने में तेजी की संभावना कम, शेयर बाजार से अवसरों का इंतजार

विश्व स्तर पर सोने की कीमतों में तेजी के रुझान से लाभान्वित होने के कारण घरेलू सोने की कीमतें इस समय ऊँची हैं। हालाँकि, एएफए कैपिटल के प्रतिनिधि ने कहा कि सोने ने मंदी के जोखिम परिदृश्यों की उम्मीदों को प्रतिबिंबित किया है और इसमें ज़्यादा गुंजाइश नहीं बची है।

श्री गुयेन मिन्ह तुआन, एएफए कैपिटल के सीईओ और वियतनाम फाइनेंशियल एडवाइजर कम्युनिटी के सह-संस्थापक। (फोटो: ची कुओंग)

15 सितंबर को हनोई में आयोजित वीटॉक कार्यक्रम "2024 के अंत में क्या निवेश करें?" में निवेशकों को भेजी गई एएफए कैपिटल द्वारा हाल ही में जारी रणनीतिक रिपोर्ट के अनुसार, "कड़ा बचाव, त्वरित पलटवार" रणनीति ने 2024 में अपनी प्रभावशीलता दिखाई है।

रक्षात्मक और विकास परिसंपत्तियों ने स्थिर आय और जमा जैसी तरल परिसंपत्तियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। एएफए कैपिटल का मानना ​​है कि आने वाले महीनों में, मूल्य अस्थिरता वाली वित्तीय निवेश परिसंपत्तियों को विश्व की वृहद अर्थव्यवस्था की अनिश्चितता का सामना करना पड़ सकता है।

तरल परिसंपत्ति वर्ग के संबंध में, एएफए कैपिटल के सीईओ, वियतनाम वित्तीय सलाहकार समुदाय (वीडब्ल्यूए) के सह-संस्थापक, श्री गुयेन मिन्ह तुआन का पूर्वानुमान है कि वर्तमान वैश्विक मैक्रो संदर्भ में, जमा ब्याज दरें बढ़ेंगी, लेकिन थोड़ी-सी, जब वाणिज्यिक बैंकों को मोबिलाइजेशन स्रोतों के लिए प्रतिस्पर्धा करने हेतु ब्याज दरों के संदर्भ में तरजीही ऋण पैकेजों में वृद्धि करनी होगी।

वाणिज्यिक बैंकों के मोबिलाइज़ेशन और क्रेडिट के बीच का अंतर ही वह कारण है जिसके कारण मोबिलाइज़ेशन ब्याज दरें 2024 की दूसरी तिमाही की शुरुआत से सुधार की प्रवृत्ति बनाए रखती हैं। मासिक क्रेडिट वृद्धि (वर्ष की शुरुआत की तुलना में) 2023 की इसी अवधि की तुलना में तेज़ी से बढ़ रही है, और 14-15% के क्रेडिट वृद्धि लक्ष्य को पूरा करने के लिए यह दर अभी से 2024 के अंत तक बढ़ती रह सकती है। हालाँकि, ब्याज दरें धीमी गति से बढ़ती हैं और आवासीय बाजार पर बहुत अधिक दबाव नहीं डालती हैं। हालाँकि, श्री तुआन ने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि जमा राशि की बात करें तो निवेश से प्राप्त आय के अलावा, यह एक तरल संपत्ति भी है जिसे निवेश के अवसर आने पर कार्य करने के लिए तैयार रहने हेतु पोर्टफोलियो में आवंटित करने की आवश्यकता होती है।

रक्षात्मक परिसंपत्ति वर्ग के लिए, वैश्विक सोने की कीमतों में तेजी के रुझान से लाभान्वित होने के कारण घरेलू सोने की कीमतें अभी भी ऊंची हैं। कमजोर अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अनिश्चितता सोने की कीमतों के लिए सकारात्मक कारक हैं।

एएफए कैपिटल के एक प्रतिनिधि का मानना ​​है कि इस रुझान और 2024 के बाकी समय में सोने की स्थिर माँग से सोने को फ़ायदा होगा। अनिश्चितता के बावजूद, श्री तुआन का मानना ​​है कि ऊँची कीमतों के कारण सोने में तेज़ी की ज़्यादा गुंजाइश नहीं है। सोने की मौजूदा कीमत मंदी के जोखिम वाले परिदृश्य की उम्मीदों को दर्शाती है और शायद अब ज़्यादा गुंजाइश नहीं बची है। जेपी मॉर्गन की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2025 की चौथी तिमाही में सोने की कीमत 2,600 डॉलर प्रति औंस तक पहुँचने का अनुमान है। इस हफ़्ते के अंत में 2,578 डॉलर प्रति औंस की कीमत के साथ, सोने में तेज़ी की ज़्यादा गुंजाइश नहीं है।

वियतनाम का सोने का मूल्य विश्व के, विशेष रूप से एसजेसी सोने के मूल्य के काफी करीब पहुंच गया है - स्रोत: एएफए कैपिटल

निश्चित आय वाले परिसंपत्ति वर्ग के लिए, एएफए कैपिटल के सीईओ का अनुमान है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेश चैनल अपनी रिकवरी प्रवृत्ति को बनाए रखेगा। अतिदेय बॉन्ड के मूल्य में मामूली कमी भी एक सकारात्मक संकेत है। अतिदेय बॉन्ड का पुनर्गठन भी लगातार आगे बढ़ रहा है। हालाँकि, जोखिम का स्तर बढ़ जाता है क्योंकि रियल एस्टेट क्षेत्र अभी भी उच्च अनुपात में है और इसमें अतिदेय जारीकर्ताओं की संख्या बड़ी है।

परिपक्वता जोखिम अधिक है क्योंकि जोखिम भरे क्षेत्रों में मासिक परिपक्वता वाले बॉन्ड अभी भी काफी उच्च अनुपात में हैं। अगस्त 2024 में उच्च-जोखिम वाले परिपक्व बॉन्ड का मूल्य जुलाई 2024 की तुलना में तीन गुना अधिक है। अनुमान है कि अगले 12 महीनों में, परिपक्व होने वाले बॉन्डों में से 20% उच्च-जोखिम वाले बॉन्ड होंगे जिनमें मूलधन भुगतान में देरी होगी। इस बीच, नए निर्गमों का मामूली मूल्य दर्शाता है कि बाजार का विश्वास कम बना हुआ है। परिपक्वता संरचना धीरे-धीरे 3 वर्ष से कम अवधि वाले अल्पकालिक समूहों पर केंद्रित हो रही है, लेकिन औसत परिपक्वता दर में वृद्धि का रुझान है।

शेयर निवेश चैनल के संदर्भ में, तरलता संबंधी समस्याओं और विदेशी निवेशकों की लगातार शुद्ध बिकवाली की प्रवृत्ति के कारण बाजार की धारणा प्रभावित हो रही है। श्री तुआन ने कहा, "मौजूदा आधारभूत परिदृश्य के अनुसार, हमें अभी भी उम्मीद है कि चौथी तिमाही में जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ब्याज दरें कम करेगा, तब इस परिसंपत्ति वर्ग के लिए सकारात्मक संकेत लौटेंगे।"

संतुलित रुचि के अनुसार Q4/2024 निवेश पोर्टफोलियो के लिए सुझाया गया आवंटन अनुपात - स्रोत: AFA कैपिटल

चौथी तिमाही में परिसंपत्ति आवंटन के बारे में बताते हुए, एएफए कैपिटल की सिफारिश के अनुसार, निवेश पोर्टफोलियो में अवसरों की प्रतीक्षा के लिए तरल परिसंपत्तियों का अनुपात बढ़ाया जा सकता है; विश्व अर्थव्यवस्था में मंदी आने की स्थिति में रक्षात्मक परिसंपत्तियों के अनुपात को आरक्षित निधि के रूप में बनाए रखा जा सकता है। इस बीच, एएफए कैपिटल बॉन्ड में निवेश के अनुपात को कम करने की सलाह देता है। विकास परिसंपत्तियों के लिए, अवसरों की प्रतीक्षा करने के लिए वर्तमान जैसे कई चरों वाली अवधि में शेयरों के अनुपात को अपरिवर्तित रखें, और अवसरों का लाभ उठाने के लिए सोने और जमा राशि से संरचना बनाई जा सकती है।

स्रोत: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html