Pénzügyi nyomás vesz körül, hogy áll az ingatlancégek adósságállománya?

Egy olyan nehéz év után, mint a 2023-as, úgy tűnt, hogy az ingatlanpiaci vállalkozások a piaci ingadozások miatt küszködnek, de egy nagyon pozitív mutató is megjelent: a vezető ingatlanpiaci vállalkozások hiteleinek többsége az év elejéhez képest csökkent, ami azt mutatja, hogy a legnehezebb időszakban az ingatlanpiaci vállalkozások továbbra is nagyon aktívak voltak a hitelek törlesztésében.

A HNX adatai szerint már az új év első napjaiban több tucat ingatlancég fizette ki kötvényekből származó adósságát, amelyek nagy részét proaktívan, lejárat előtt visszavásárolták, és kötvénytulajdonosoknak fizették ki.

A 2023. negyedik negyedévre vonatkozó pénzügyi jelentés szerint a No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE: NVL) 2023. december 31-i állapot szerint 195,874 milliárd VND kötelezettséget jegyzett, ami a vállalat teljes eszközértékének 81%-át teszi ki, és 8%-os csökkenést jelent 2023 elejéhez képest. Ebből a pénzügyi kölcsönök 57,704 milliárd VND-t tettek ki, ami körülbelül 7000 milliárd VND-val kevesebb az időszak elejéhez képest.

A Novaland adósságszerkezete főként kötvényhitelekből áll, több mint 38 626 milliárd VND értékben, ebből csak több mint 9400 milliárd VND-t vesznek fel bankoktól. A Novaland több ezer milliárd VND-s adósságának csökkentése azonban olyan, mint "csepp a tengerben", mivel a vállalat túl nagy pénzügyi tőkeáttételt használ "hatalmas" adósságállomány mellett, miközben a vállalkozás pénzügyi helyzete romlik.

2024 elején a Novaland igazgatótanácsa azt is bejelentette, hogy 1,37 milliárd részvényt bocsát ki, amely várhatóan mintegy 13 700 milliárd VND-t fog beszedni az adósság átütemezésére és a kötelezettségek kifizetésére.

Sok vállalkozás agresszívan vásárol vissza kötvényeket lejárat előtt.

Az ingatlanvállalatok közül, amelyek a legaktívabb adósságtörlesztési tevékenységet folytatják , meg kell említeni a Phat Dat Ingatlanfejlesztő Vállalatot (HoSE: PDR) . 2023 végére ez az ingatlanvállalat is véget vet a kötvények visszafizetésének napjainak sorozatának.

2023-ban a Phat Dat célul tűzte ki, hogy az év végére kezeli az összes fennálló kötvényt, és csak a banki adósságokat és a harmadik felektől származó hiteleket hagyja meg. 2023 végére a Phat Dat mind a két, összesen 800 milliárd VND kibocsátott névértékű kötvénytétel visszavásárlásával hivatalosan is nullára csökkentette a vállalkozás fennálló kötvényadósságát.

Ennek megfelelően 2023. december 31-ig a vállalat kötelezettségei 15%-kal, 11 490 milliárd VND-re csökkentek, amelyből az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek meghaladták a 3182 milliárd VND-t, az egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek pedig a 4578 milliárd VND-t. Az adósságszerkezet a teljes adósság több mint 3104 milliárd VND-t tett ki, ami 30%-os csökkenést jelent az év elejéhez képest.

A Kinh Bac Városfejlesztési Vállalat - JSC (HoSE: KBC) 2023 végéig fizetendő teljes adóssága 22%-kal csökkent az év elejéhez képest, 13 226 milliárd VND-re.

A teljes pénzügyi adósság meghaladja a 3659 milliárd VND-t, ami 52%-os csökkenést jelent az év elejéhez képest, és a vállalat tőkéjének 11%-át teszi ki. Ebből a hosszú lejáratú banki hitelek több mint 3322 milliárd VND-t tesznek ki.

2023-ban a Kinh Bac aktívan visszavásárolta a kötvényeket a lejárat előtt. Korábban, 2023 márciusában és áprilisában a vállalat visszavásárolta mind a 2000 milliárd VND értékű, 2 kötvénytételből álló, KBCH2124002 és KBCH2124003 kódú kötvényeket. 2023 májusának végéig a vállalat folytatta a KBC121020 kódú kötvények lejárat előtti visszavásárlását.

A fenti tranzakciósorozat után a Kinh Bac kibocsátott kötvényállománya 1,157 milliárd VND-ra csökkent. A KBC121020 kötvénytétellel kapcsolatban a KBC 2024 elején közölte, hogy tőkét készített elő a kötvények „adósságcsökkentésére”.

Emellett a Kinh Bac azt is elmondta, hogy bevezettek egy olyan stratégiát, amely minden pénzügyi forrás felhasználását prioritásként kezeli az időben történő fizetések teljesítése érdekében. Másrészt az ipari park üzleti tevékenységéből származó pénzforgalom erőteljes növekedése is hozzájárul ahhoz, hogy a vállalkozások motiváltak legyenek az adósságok törlesztésére.

A Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) teljes kötelezettségállománya 2023 végén 14 600 milliárd VND volt, ami 10%-os csökkenést jelent az előző év végéhez képest. Ebből 11 600 milliárd VND rövid lejáratú adósság, közel 3000 milliárd VND pedig hosszú lejáratú adósság volt.

A Dat Xanh adósságszerkezete 2023 negyedik negyedévének végén 8%-kal, 5289 milliárd VND-re csökkent. Eközben az államnak fizetendő adók és egyéb kötelezettségek 7%-kal, 798 milliárd VND-re nőttek.

2023 rendkívül nehéz év a vállalkozás számára, amit egyértelműen mutat az is, hogy 2023-ban 1305 alkalmazottat kellett leépíteni, a 2022 végi 3773-ról 2468-ra 2023 végére. A Dat Xanh leányvállalatainak száma is mindössze 84 vállalatra csökkent, amelyek közül 8 ingatlanszektorban működő leányvállalat végelszámolási eljárás alatt áll.

A Vinhomes eladósodottságának és saját tőkéjének aránya 0,31-szeres, a fennálló adósság a teljes tőke 12%-át teszi ki.

A fenti vállalatokkal ellentétben a Vinhomes JSC (HoSE: VHM) egy év elteltével pozitív adósságnövekedést mutatott, és a teljes fennálló hitelállomány meghaladta a 10 000 milliárd VND-t.

A Vinhomes kötelezettségei 2023 végén 261,991 milliárd VND-t tettek ki, ami 24%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Mind a rövid, mind a hosszú lejáratú adósságok növekedése megfigyelhető volt, de a vállalat adóssága főként rövid lejáratú adósság volt.

A vállalat pénzügyi adóssága elérte az 56,682 milliárd VND-t, az adósságszerkezet 14,813 milliárd VND rövid lejáratú hitelt és több mint 35,689 milliárd VND hosszú lejáratú hitelt tartalmaz. A vállalat adóssága főként banki hitelekből áll, emellett a kötvénycsatornától is felvett hitelek, a Vinhomes 2023. december végén több mint 9,808 milliárd VND kiálló adósságot jegyzett fel.

2023 végén a Vinhomes eladósodottsági mutatója 0,31-szeres volt. A fennálló adósság a vállalat teljes tőkéjének 12%-át tette ki.

Az a tény, hogy az ingatlanvállalkozások gyorsan visszafizették adósságaikat a lehűlés jeleit mutató piaci kamatlábak közepette, segített nekik maguknak a vállalkozásoknak is csökkenteni a kibocsátáskori magas kamatköltségek terhét.

A VNDirect Securities Company a 2024. februári befektetési kilátásokról szóló jelentésében azt nyilatkozta, hogy a szűk keresztmetszetek várhatóan fokozatosan enyhülnek, ezáltal segítve az ingatlanpiac fellendülését 2024 második felétől kezdődően.

„Úgy véljük, hogy a lakóingatlan-piac túl van a legnehezebb időszakon, és 2024 második felétől egyértelműbb fellendülést fog mutatni” – értékelte a VNDirect elemzőcsapata .

Forrás: https://www.nguoiduatin.vn/ap-luc-tai-chinh-bua-vay-vay-no-cua-cac-cong-ty-bds-dang-nhu-the-nao-a650966.html