Az ezüst és a réz letaszítja a trónról az aranyat, új befektetési lázzá válva

Az ezüst erős emelkedése

Az ezüst ára idén meteorikus emelkedést mutat, a fém értéke csaknem megduplázódott. Ez a lenyűgöző növekedés nagy része az elmúlt két hónapra koncentrálódott, amit a londoni történelmi kínálati szűkület táplált, amelyet nagyrészt az Indiából érkező robbanásszerű kereslet és az ezüst tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) erős beáramlása vezérelt.

Míg London szűkössége az elmúlt hetekben némileg enyhült a fémkészletek bővülésének köszönhetően, a globális kínálati kép továbbra is tele van gócpontokkal, Kína például egy évtizede a legalacsonyabb szinten tartja a készleteit.

A piaci valóság azt mutatja, hogy az ezüst ára meghaladja az aranyét az áremelkedés tekintetében. Amióta az arany ára október 20-án elérte a csúcsot, és unciánként 4381,21 dolláron tetőzött, azóta nagyrészt stagnál, az ezüst több mint 11%-kal emelkedett, és új rekordot, 59,33 dollárt ért el unciánként. A réz sem sokkal marad el mögötte, közel 9%-os növekedést produkál.

Az ezüst vonzereje a befektetési folyamatokban is megmutatkozik. A múlt héten, mindössze egy hét alatt közel 1 milliárd dollár áramlott az iShares Silver Trustba, a fémet követő legnagyobb ETF-be, messze meghaladva a legnagyobb aranyalapba beáramló összeget, szilárd támaszt nyújtva az ezüst spot árfolyamának.

A nyugati befektetők tömegesen térnek vissza az ezüsthöz a nemesfémekbe való hosszú alulallokáció után, és úgy véli, hogy még mindig jelentős mozgástér van arra, hogy a tőke továbbra is az ezüstbe áramoljon – mondta Trevor Yates, a Global X ETFs vezető befektetési elemzője.

A szakértők azonban figyelmeztetést is megfogalmaztak. Mike McGlone, a Bloomberg Intelligence munkatársa megjegyezte, hogy az ezüst ára 82%-kal az ötéves átlaga felett van, és az 1979 óta nem látott év végi prémium felé tart. Eközben Ed Meir szakértő szerint nehéz meghatározni az emelkedés csúcspontját, ami unciánként 60 dollár lehet, de akár 85 dollárt is elérhet.

A réz és az ellátási hiány története

Míg az ezüst árfolyamának emelkedése nagyrészt pénzügyi okokból fakad, a réz árfolyamának emelkedése a villamosítás, a mesterséges intelligencia adatközpontok és a tiszta energiával kapcsolatos projektek gyakorlati keresletéhez kötődik. A stratégák a következő években rézkínálati hiányt jósolnak.

A réz ára a londoni fémtőzsdén (LME) a múlt héten minden idők legmagasabb szintjét érte el, meghaladva a tonnánkénti 11 600 dollárt.

A rézárakat befolyásoló egyik kulcsfontosságú tényező az amerikai adópolitika. Amióta Donald Trump elnök februárban bejelentette, hogy vámokat vet ki a fémre a belföldi kínálat fellendítése érdekében, a kereskedelmi forgalom megszakadt. A határidős árfolyamok New Yorkban a londonihoz képest megugrottak, ami arra késztette a nagyobb kereskedőket, mint a Mercuria, a Trafigura és a Glencore, hogy rekordszintre növeljék az Egyesült Államokba irányuló importot.

Bár az áramlás időnként lelassult, Trump úr közelmúltbeli ígérete, miszerint jövőre felülvizsgálja a rézre kivetett vámokat, arra késztette a kereskedőket, hogy újra piacra dobják a fémet. Greg Sharenow, a Pacific Investment Management Co. portfóliómenedzsere elmondta, hogy a globális egyensúly jelentősen szűkült, mivel az árösztönzők miatt az anyag az Egyesült Államokba áramlik.

A réz lefelé irányuló lendülete korlátozott lesz a szilárd fundamentumoknak köszönhetően – mondta Xiaoyu Zhu, a StoneX Financial Inc. munkatársa. A nagyobb bányák ellátási zavarai, amelyek egybeesnek az energiaátállás iránti növekvő kereslettel, kulcsfontosságú támaszt jelentenek a fém számára.

Sharenow úr úgy véli, hogy még ha a piac 10-15%-os korrekciót is végez, a réz és az ezüst hosszú távú növekedési története érintetlen marad.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/bac-va-dong-soan-ngoi-vang-tro-thanh-con-sot-dau-tu-moi-20251208144619764.htm