Világ Arany Tanács: Az arany ára akár 15%-kal is emelkedhet az év második felében, de árcsökkenés valószínűtlen.
A 2025. július 15-én kiadott, 2025-ös Aranyféléves Kilátások Jelentésében a Világ Arany Tanácsa (WGC) kijelentette, hogy az idei év első felében az arany ára USD-ben kifejezve 26%-kal nőtt. A gyenge USD, a stagnáló kamatlábak és az instabil gazdasági és geopolitikai környezet jelentősen fellendítette az arany iránti befektetési keresletet.
 |
Az év második felére vonatkozó aranyár-kilátásokkal kapcsolatban a WGC 3 forgatókönyvet fogalmazott meg.
Az alapforgatókönyv szerint az arany ára az év második felében stagnálni fog, maximum 5%-os áremelkedéssel, feltételezve, hogy a jelenlegi gazdasági és piaci előrejelzések pontosak, és a makrogazdasági feltételek stabilak.
Gyengülő gazdaság, növekvő stagflációs nyomás, fokozódó geopolitikai feszültségek és a biztonságos menedéknek számító arany iránti megnövekedett kereslet esetén az arany ára az év második felében 10-15%-kal fog emelkedni.
Épp ellenkezőleg, abban a forgatókönyvben, ha a globális konfliktusok megoldódnak, az arany ára 12-17%-kal csökkenni fog. A WGC azonban úgy véli, hogy ez a lehetőség a jelenlegi helyzetben valószínűtlen.
A WGC 73 központi bank bevonásával végzett felmérése szerint a megkérdezettek mintegy 95%-a úgy véli, hogy az országok a következő évben is tovább fogják növelni aranytartalékaikat, és a hazai aranyforrásokat stratégiai lehetőségnek tekintik e cél elérésére.
A sok devizába kerülő aranyimport helyett sok ország inkább közvetlenül hazai bányákból vásárol aranyat. A WGC szerint a megkérdezett 36 központi bank közül 19 közvetlenül kis és kézműves bányákból vásárol aranyat saját valutájában. További négy bank fontolgatja ezt a lehetőséget.
A WGC szakértői úgy vélik, hogy ez a megközelítés költséghatékony, és segít csökkenteni a devizatartalékokra nehezedő nyomást, elősegítve a nemzeti tartalékok növelését anélkül, hogy devizát kellene költeni, miközben támogatja a hazai aranybányászati ipar fejlődését. Ezenkívül hazai munkahelyeket teremt és növeli a költségvetési bevételeket.
Míg olyan országok, mint a Fülöp-szigetek és Ecuador, ezt már évek óta teszik, egyre több más központi bank kezdte el növelni vagy fontolgatja, hogy közvetlenül a helyi piacokról vásároljon aranyat, áll a WGC jelentésében. A megkérdezett központi bankok száma, amelyek közvetlenül a hazai bányákból vásárolnak aranyat, jelentősen megnőtt a tavalyi év óta (a 2024-ben megkérdezett 57 központi bankból csak 14 vásárol belföldön aranyat).
„Egyre növekvő tendenciát látunk az afrikai és latin-amerikai országokban, ahol a kisüzemi aranybányák virágoztak a magas aranyárak miatt, és a központi bankok ezt a kínálatot tartalékok felhalmozására használják fel” – mondta Shaokai Fan, a WGC központi bankjainak globális vezetője. „Kolumbia, Tanzánia, Ghána, Zambia, Mongólia és a Fülöp-szigetek központi bankjai most hazai aranyat használnak nemzeti tartalékaik felhalmozására.”
Csak Ghánában a Nemzeti Aranyhatóság több bányászati vállalattal kötött megállapodást, amely előírja számukra, hogy termelésük 20%-át a központi banknak adják el. Hasonlóképpen, 2024 szeptemberétől a tanzániai kormány is rendeleteket adott ki, amelyek előírják az aranybányászati és -exportáló vállalatok számára, hogy termelésük legalább 20%-át megtartsák, hogy az ország központi bankjának értékesítsék.
"Szabadítsa fel" az aranypiacot
Lejárt a határidő (július 15.), amelyen belül a Vietnami Állami Bank (SBV) be kellett nyújtania a miniszterelnökhöz az aranykereskedelem irányításáról szóló 24/2012/ND-CP rendelet módosításáról szóló rendelettervezetet. A vállalkozások és a hitelintézetek a módosított rendelet hamarosan megjelenő kiadására számítanak, „felszabadítva” az aranypiacot.
Vajon a megnövekedett kínálat növeli-e a beruházási keresletet?
A rendelettervezet által javasolt egyik fontos módosítás az aranyrudak monopóliumának és a nyers arany importmonopóliumának megszüntetése. Ennek megfelelően a feltételeknek megfelelő vállalkozások és hitelintézetek importálhatnak és gyárthatnak aranyrudakat.
Az Állami Bank magyarázata szerint az éves aranyimport-korlátot ez az ügynökség a makrogazdasági helyzet, a monetáris politikai irányítási célok, a nemzeti devizatartalékok, valamint az aranyrudak és a nyers arany import-export helyzete alapján fogja kiegyensúlyozni.
Dr. Nguyen Minh Phong gazdasági szakértő az újságírókkal beszélgetve elmondta, hogy a nyers arany importjának engedélyezése szükséges. Valójában az aranyimport nemcsak az aranyrudak gyártásának, hanem az exportra szánt aranyékszerek gyártásának kielégítésére is szolgál.
„Thaiföld ékszerexportja 20 évvel ezelőtt meghaladta a 2 milliárd USD-t, 2023-ban pedig közel 9 milliárd USD-t. A vietnami vállalkozások és ötvösök szintje és kapacitása nem elmarad a várakozásoktól. Vietnam aranyékszer-ipara azonban hosszú ideig nem tudott nyersanyagokat importálni a gyártáshoz, ezért rendkívül fontos a nyers arany importjának engedélyezése a gyártáshoz” – mondta Phong úr.
Ugyanezen a véleményen lévő Dr. Nguyen Tri Hieu, a Globális Pénzügyi és Ingatlanpiacok Fejlesztésével Foglalkozó Intézet igazgatója megerősítette, hogy az aranykínálat növelése „szétoldja” a vállalkozásokat.
Az aranykínálat növelése arra késztetheti az embereket, hogy több pénzt fektessenek be az aranyba, sőt, akár lázat is okozhat azokban az időszakokban, amikor a világpiaci aranyár meredeken emelkedik. Hosszú távon azonban Hieu úr szerint a monopólium megszüntetése és a nyers arany importjának engedélyezése segíteni fog a piac versenyképesebbé és stabilabbá válásában. Ezenkívül az aranykínálat növelése a hazai aranyárak lehűlésében is segít, csökkentve a világpiaci aranyárakkal való különbséget. Ugyanakkor, amikor az arany már nem lesz szűkös, sok ember spekulatív és felhalmozó mentalitása csökkenni fog.
A módosított rendelettervezet emellett fokozza az aranyügyletek átláthatóságát (azonosítja az aranyvásárlók személyazonosságát; a 20 millió VND vagy annál nagyobb értékű tranzakciókat át kell utalni; az aranyrudak sorszámának kötelező rögzítése a dokumentumokon...). Ez segíteni fog az aranyügyletek eredetének ellenőrzésében, korlátozva a pénzmosást és az aranyon keresztüli korrupciót.
Vigyázz az aranypadlóval
A módosított rendelet tervezetére reagálva az Aranyipari Szövetség azt javasolta, hogy az Állami Bank kutasson fel és dolgozzon ki egy jogi folyosót és ütemtervet, amely lehetővé teszi további termékek, például arany határidős ügyletek, aranytanúsítványok és a nemzeti aranytőzsde bevezetését a piaci likviditás támogatása érdekében...
 |
Huynh Trung Khanh úr, a Világ Arany Tanácsának (WGC) szingapúri, indonéz, thaiföldi és vietnami vezető tanácsadója szerint egy nemzeti aranykereskedési parkett létrehozása gyorsan csökkentené a hazai és a világ aranyárak közötti különbséget. Egy olyan nagy aranyfogyasztású ország számára, mint Vietnam, ez elengedhetetlen.
Nguyễn Minh Phong úr azonban azt mondta, hogy egy aranytőzsde létrehozásának rendkívül óvatosnak kell lennie, mivel Vietnam értékes leckét tanult. Ha nem megfelelően ellenőrzik, az aranytőzsde túlzott spekulációhoz vezethet, ami makrogazdasági instabilitást okozhat, különösen megnehezítve az árfolyamok ellenőrzését.
Nguyễn Tri Hieu úr a maga részéről megjegyezte, hogy az aranytőzsde segít abban, hogy a tranzakciók átláthatóbbá váljanak, az árak valós időben frissüljenek, összhangban a világ aranyárainak ingadozásával. Ha azonban létrehoznak egy aranytőzsdét, annak csak árucikkre kell összpontosítania, és a magas kockázat miatt nem szabad engedélyeznie az aranytanúsítványokkal való kereskedést.
Köztudott, hogy a rendeletmódosítás tervezetében a szerkesztőség nem említette az aranytőzsdét. Az Állami Bank közölte, hogy a rendelet kiadása után az Állami Bank felülvizsgálja, módosítja és kiegészíti a kapcsolódó szabályozásokat, hogy megteremtse a kereskedelmi bankok aranyszármazékos termékeinek nyújtásához szükséges alapot.
Származtatott instrumentumok használata esetén a vállalkozások a Pénzügyminisztérium 210/2009/TT-BTC számú körlevelében foglalt előírások szerint végzik a számvitelt, amely a pénzügyi instrumentumokra vonatkozó pénzügyi kimutatások bemutatására és információk közzétételére vonatkozó nemzetközi számviteli standardok alkalmazását irányítja Vietnámban.
Az Állami Bank az illetékes szervekkel együttműködve mérlegeli az arany felvételét az Árutőzsdén kereskedhető áruk listájára, a 2006. december 28-i 158/2006/ND-CP kormányrendelet (módosított és kiegészített változatával) rendelkezéseivel összhangban. A számlákon folytatott aranykereskedelmi tevékenységeket is tanulmányozni és irányítani fogják egy központosított Aranytőzsde létrehozásával együtt.
A Vietnami Aranyipari Szövetség azt javasolta, hogy a Vietnami Állami Bank vizsgálja meg az arany mobilizálásának/kölcsönzésének formáját. Néhány bank, mint például az Agribank és a BIDV, azt javasolta, hogy a hitelintézetek aranytulajdonosi igazolásokat bocsássanak ki ügyfeleiknek anélkül, hogy fizikai aranyügyleteket kellene lebonyolítaniuk. Az arany kiszállítása és átvétele a jövőben a hitelintézet és az ügyfél közötti megállapodás szerint történhet, és ezt egyértelműen fel kell tüntetni a pecséten/igazoláson.
Szakértők szerint azonban az Állami Bank nem engedélyezi az arany mobilizálását és hitelezését, mert ez a gazdaság "aranyosítását" jelenti.
Az aranymegőrzési szolgáltatásokkal kapcsolatban az Állami Bank közölte, hogy kapott észrevételeket, amelyeket tanulmányozni fog és iránymutatásokat fog kiadni, beleértve a hitelintézetek vagyonmegőrzési szolgáltatásairól, széfjeiről és széfbérléséről szóló, 2016. február 26-i 02/2016/TT-NHNN számú körlevél módosítását és kiegészítését.
Hitelnövekedés, a bankok lenyűgöző nyereségről számoltak be
Sok bank élénk színekkel tette közzé 2025 második negyedéves üzleti eredményeit, köszönhetően a hitelállomány növekedésének, amely pozitív hatással volt a nyereségre.
A nemrégiben közzétett, 2025 második negyedévére vonatkozó pénzügyi jelentés szerint a Kienlongbank 565 milliárd VND konszolidált adózás előtti nyereséget ért el, ami 67,2%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Ez egyben a bank legmagasabb negyedéves nyeresége 2021 első negyedéve óta. Az idei év első 6 hónapjában a bank adózás előtti nyeresége elérte a 921 milliárd VND-t, ami 67%-os növekedést jelent 2024 azonos időszakához képest, és a 2025-ös üzleti terv (1379 milliárd VND) közel 67%-át teljesítette.
A Kienlongbank profitnövekedési lendülete a bevételek növelésének és a működési költségek csökkentésének köszönhető. A második negyedév végére a bank teljes eszközállománya elérte a 97 630 milliárd VND-t, ami 5,9%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Ebből a fennálló ügyfélhitelek meghaladták a 69 547 milliárd VND-t, ami 13,2%-os növekedést jelent. A Kienlongbank rossz hitelállománya 2025. június 30-án 1366 milliárd VND volt, a rossz hitelek aránya a teljes fennálló adóssághoz képest az év eleji 2,02%-ról 1,96%-ra csökkent. A második negyedév végére a Kienlongbank ügyfélbetétei elérték a 73 174 milliárd VND-t, ami 15,2%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, ami az elmúlt évek legmagasabb 6 hónapos növekedési üteme.
A TPBank üzleti eredményei az év első hat hónapjában szintén sok élénk színt mutattak, az adózás előtti nyereség várhatóan meghaladja a 4100 milliárd VND-t, ami több mint 12%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban.
A TPBank pozitív nyeresége az év első hat hónapjában a közel 11,7%-ot elérő hitelnövekedésnek köszönhető, amely főként a kiskereskedelemre, az ellenőrzött ingatlanokra és a fogyasztási finanszírozásra összpontosított – ezek a területek magas nettó profitmarzsot biztosítanak.
A Nam A Bank nemrégiben tette közzé 2025 első hat hónapjára vonatkozó üzleti eredményeit. Ennek megfelelően az adózás előtti nyereség meghaladta a 2500 milliárd VND-t, ami 14%-os növekedést jelent 2024 azonos időszakához képest. A fenti eredmények hozzájárultak ahhoz, hogy a Nam A Bank ROE-je közel 20%-on maradt, a ROA pedig elérte az 1,5%-ot.
A Nam A Bank teljes eszközértéke 2025 júniusának végére elérte a közel 315 000 milliárd VND-t, ami több mint 30%-os növekedést jelent az év elejéhez képest, és előrelépést jelent a bank működésének mértékében a 32 éves működés során.
Korábban három állami tulajdonú bank, a VietinBank, az Agribank és a Vietcombank is közzétette az év első hat hónapjára vonatkozó előzetes üzleti eredményeit.
A VietinBank közölte, hogy a bank pozitív eredményeket ért el. Konkrétan a kiemelkedő hitelnövekedést 10%-ra becsülik 2024 végéhez képest; a mozgósított tőke a becslések szerint több mint 9%-kal nőtt 2024 végéhez képest; a kockázat előtti céltartalék-képzési nyereség pedig tovább nőtt 2024 azonos időszakához képest. Számos elemző szervezet nagyra értékeli a VietinBank növekedési potenciálját az elkövetkező időszakban.
Az Agribank esetében a teljes rendszer üzleti teljesítménye az év első 6 hónapjában meglehetősen jó volt az előző év azonos időszakához képest, ami a legmagasabb érték a 2021-2025 közötti időszakban a rossz hitelek rendezésével kapcsolatos szerkezetátalakítási terv végrehajtásának 4 éve után. Ennek megfelelően az év első 6 hónapjában az Agribank mozgósított tőkéje meghaladta a 2,1 millió milliárd VND-t; a fennálló hitelek összege meghaladta az 1,85 millió milliárd VND-t, ami magasabb, mint 2024 azonos időszakában. Ebből a mezőgazdasági és vidéki területekre nyújtott fennálló hitelek meghaladták az 1,13 millió milliárd VND-t, ami a gazdaság fennálló hiteleinek több mint 61%-át teszi ki.
Hasonlóképpen, a Vietcombank is kiválóan és átfogóan teljesítette az összes üzleti célkitűzését, megőrizve vezető banki pozícióját a minőség és a működési hatékonyság tekintetében; az üzleti struktúra a biztonság, a hatékonyság és a fenntarthatóság felé tolódott el, számos kiemelkedő eredménnyel 2025 első hat hónapjában. Nguyen Thanh Tung úr, a Vietcombank igazgatótanácsának elnöke elmondta, hogy a bank teljes eszközértéke a becslések szerint meghaladja a 2,1 millió milliárd VND-t, ami 1,8%-os növekedést jelent 2024 végéhez képest; a gazdaság teljes fennálló hitelállománya a becslések szerint több mint 5%-kal fog növekedni 2024 végéhez képest. A hitelstruktúra továbbra is a minőség, a hatékonyság és a fenntarthatóság felé tolódik el.
A Vietnami Állami Bank (SBV) arról tájékoztatott, hogy 2025. június 30-án a rendszerszintű hitelállomány közel 10%-kal nőtt, ami 2,5-szerese a 2024-es év azonos időszakának, és hatalmas mennyiségű hitelt szabadítottak fel a gazdaság számára.
Pham Chi Quang, a Monetáris Politikai Osztály (SBV) igazgatója elmondta, hogy ahhoz, hogy a gazdaság idén 8%-os, a következő években pedig kétszámjegyű növekedést érjen el, a hitelállomány elengedhetetlen hajtóerő. Az előrejelzések szerint a hitelállomány valószínűleg a 2025-re kitűzött 16%-os célnál magasabban fog növekedni. Az inflációt a célnak megfelelően fogják kontrollálni, így nagy a valószínűsége annak, hogy idén hitelek szabadulnak fel a gazdaságba. Quang úr szerint azonban az SBV szigorúan ellenőrzi az inflációs cél és a gazdaságba áramló tőke egyensúlyát, ezért fontolóra veszi a hitelezési mozgástér lazítását, hogy a bankoknak több hitelezési lehetőségük legyen.
Az elemzők szerint nem lesz nehéz elérni a 2025-re kitűzött 16%-os hitelcélt, így a bankok profitját pozitívan fogja befolyásolni. A rossz adósságok növekedése némileg felgyorsul, amikor a hitelintézetek rossz adósságrendezésének kísérleti programjáról szóló 42/2017/QH14. számú országgyűlési határozat törvénybe lép, a bankoknak lehetőségük lesz csökkenteni a kockázati céltartalékokat, szűkítve a profitkülönbséget, annak ellenére, hogy a nettó kamatmarzsok csökkenni fognak.
Alelnök: A bankszektor "szomjazik" az informatikai biztonsági személyzetre
A bankszektor változó környezete a banki személyzetet teljes átalakulásra kényszeríti. A becslések szerint a banki személyzet mintegy 60%-át át kell képezni.
A július 16-án délelőtt megrendezett „Banki emberi erőforrások a technológiai hullámmal szemben” című fórumon felszólalva Pham Tien Dung, az Állami Bank alelnöke elmondta, hogy a bankszektor átfogó változás előtt áll a 4.0 forradalom miatt. Ennek megfelelően jelenleg az ügyféltranzakciók több mint 90%-át digitális csatornákon keresztül bonyolítják le, a banki szolgáltatások automatikusan teljesítődnek, a tranzakciók volumene mára meghaladja a napi 100 millió tranzakciót...
A tranzakciók és az ügyfelek számának ilyen mértékű növekedésével a banki személyzetnek is változnia kellett. A legtöbb banknak létre kellett hoznia egy speciális blokkot, az adatblokkot, hasonlóan a hitelblokkhoz.
„Sok bank az informatikai kockázatokat a hitelkockázatokhoz hasonlóan tekinti. A bankszektor még soha nem volt annyira szomjazva az informatikai biztonsági személyzetre, mint manapság. Látjuk, hogy a bankszektor képe teljesen megváltozott, és a banki személyzetnek nagyon gyorsan kell változnia, hogy alkalmazkodjon ehhez a változáshoz” – jegyezte meg az alelnök.
 |
| Pham Tien Dung alkormányzó. |
Ingatlanüzletágak tőkéje: A kötvények zsugorodnak, a hitelek bővülnek
Az idei év első felében az ingatlanpiaci vállalkozások kötvénykibocsátása lelassult, miközben az ingatlanpiaci hitelállomány továbbra is erőteljesen nőtt.
Közel 3,2 millió VND folyt be ingatlanpiacra
A Vietnámi Állami Bank (SBV) közölte, hogy 2025 júniusának végére a teljes gazdaság hitelállománya elérte a 17,2 millió milliárd VND-t, amelyből az ingatlanüzleti hitelek önmagukban 18,47%-ot, azaz mintegy 3,18 millió milliárd VND-t tettek ki, főként a befektetőknek, miközben a lakáshitelek iránti kereslet lassan helyreállt.
 |
Dr. Le Xuan Nghia gazdasági szakértő szerint a házak magas ára miatt a vásárlók haboznak, az ingatlanpiac a spekulánsok – befektetők és bankok – „játszóterévé” válik. Ez az oka annak, hogy a hitelek főként az ingatlanpiaci vállalkozásokhoz áramlanak, ahelyett, hogy a korábbi időszakhoz hasonlóan házvásárlásra folyósítanának hitelt.
Szakértői elemzések szerint az ingatlanüzleti hitelek ára számos okból meredeken emelkedett.
Először is, az ingatlanpiac fellendülése magabiztosabbá teszi a bankokat a hitelezésben és az eljárások megkönnyítésében.
Másodszor, a jogi problémák megoldódtak, így sok befektető számára könnyebben juthat tőkéhez.
Harmadszor, a kötvénypiac még nem kerülte el a nehézségeket, a kibocsátási feltételek szigorúak, a kamatlábak magasak, míg a banki hitelkamatok ésszerűek, a hitelfelvételi feltételek pedig rugalmasabbak, mint korábban, ami miatt a befektetők hajlamosak a hitelcsatornák felé fordulni.
Nguyen Quang Thuan, a FiinRatings vezérigazgatója kijelentette, hogy az idei év első felében a kötvénykibocsátás 72,3%-kal nőtt az azonos időszakhoz képest, de a teljes kibocsátási érték 75%-a a bankszektorhoz tartozott. Az ingatlankötvények értéke mindössze 33 000 milliárd VND volt, ami alacsonyabb, mint a tavalyi évben.
Ez a szakértő úgy véli, hogy az ingatlanhitelek növekedésének oka az, hogy a közelmúltban számos projekt jogi eljárásait tisztázták, ami megkönnyítette a hitelhez jutást. Az ingatlancégek lassan bocsátanak ki új kötvényeket, de sietnek a kötvények visszavásárlásával a lejárat előtt. Ennek az az oka, hogy a korábban kibocsátott kötvények kamatlábai magasak, így a befektetők sietnek a lejárathoz, hogy csökkentsék a kamatterheket.
Bár a hanoi lakások áremelkedése lelassult, a lehűlésnek nincsenek jelei, sok újonnan megnyílt lakás ára 120-150 millió VND/m2. A magas lakásárak akadályozzák a valódi lakhatási igényekkel rendelkező vásárlók hiteligényét.
Jelenleg a kereskedelmi bankoknál a lakáshitel-kamatlábak az első évben 6-7%/év, a következő években pedig változóak (körülbelül 10%/év). Ez továbbra is terhet jelent a lakásvásárlók számára, miközben a 145 000 milliárd VND-s szociális lakáshitel-csomag a kínálat hiánya miatt "kelletlen".
Nguyen Xuan Bac, a Gazdasági Szektorok Hitelezési Osztályának (SBV) igazgatóhelyettese elmondta, hogy a program elindítása óta az SBV hatszor jelentette be a hitelkamatlábak csökkentését a befektetők számára meghatározott 8,7%-ról és a lakásvásárlók számára meghatározott 8,2%-ról évi 6,4%-ra a befektetők, illetve az ingatlanvásárlók számára meghatározott 5,9%-ra. A jelenlegi folyósítási forgalom azonban mindössze 4094 milliárd VND. A lassú folyósítási program fő oka a kínálat hiánya. Ezenkívül az SBV azt is feljegyezte, hogy a befektetők a jelenlegi lakásépítési projektekből 28-ról azt jelentették, hogy nincs szükségük hitelre.
A tőke továbbra is erőteljesen áramlik majd az ingatlanpiacra és az infrastruktúrába.
Egy friss jelentésben az SSI Research elemzői szerint a hitelnövekedés hajtóereje 2025 második felében és 2026-ban az ingatlanpiac és az infrastruktúra lesz. Ez a két terület egyre nagyobb politikai figyelmet kap, összhangban a kormány azon erőfeszítéseivel, hogy ösztönözze a belföldi keresletet és fenntartsa a gazdasági növekedés lendületét a jelenlegi globális ingadozások közepette.
A kutatócsoport szerint a vietnami ingatlanpiac a 2024-től kezdődően a korai fellendülés jeleit mutatta, amit a jogi fejlődés és az új lakások kínálatának erőteljes növekedése (91%-os éves növekedés) vezérelt. A nagyobb városközpontokban, különösen Hanoiban és Ho Si Minh-városban, az ingatlanárak helyreálltak. A helyi piacok is figyelmet kapnak a tartományi fúzióknak és az infrastruktúra-fejlesztési projekteknek köszönhetően. Az alacsony kamatlábak továbbra is erősítik a vásárlói hangulatot és rövid távon támogatják a piaci likviditást.
Az újságíróknak nyilatkozva egy magán kereskedelmi bank vezetője elmondta, hogy az idei év első felében az ingatlanhitelezés volt a leggyorsabban növekvő ágazat a bank portfóliószerkezetében.
Eközben az állami tulajdonú kereskedelmi bankok számára az infrastrukturális hitelek nagyon jól növekedtek. A Vietcombank igazgatótanácsának elnöke, Nguyen Thanh Tung úr arról tájékoztatott, hogy 2025. június 30-án a Vietcombank rendszer teljes hitelállománya elérte az 1,6 millió milliárd VND-t, ami 11,1%-os növekedést jelent 2024 végéhez képest.
„Az év első 6 hónapjában a bank számos fontos projekt hitelszerződését finanszírozta önállóan, vagy ezek hitelszerződésének koordinációs pontjaként működött. A Vietcombank a következő időszakban is folytatja magas hitelminősítésű új finanszírozás nyújtását számos kulcsfontosságú projekthez, olyan nagyszabású projektekhez, amelyek fontos szerepet játszanak a társadalmi-gazdasági növekedés előmozdításában a helyi és országos szinten” – osztotta meg Tung úr.
A kormány megerősítette szilárd elkötelezettségét a 2025-ös közberuházási terv 100%-ának kifizetése iránt. Számos nagyszabású közberuházási projekt várhatóan fellendíti a hitelállomány növekedését, nemcsak 2025 második felében, hanem középtávon is.
Bár a hitelállomány erőteljesen növekszik (2025 júniusának végére a teljes rendszerben a hitelállomány 2,5-szer gyorsabban nőtt, mint az előző év azonos időszakában), különösen az ingatlanhitelek esetében, a szakértők úgy értékelik, hogy a likviditás és a kamatlábak stabilak maradnak. A likviditáshiány és a kamatemelések csak lokálisan jelentkeznek, nem nagymértékben.
A bankok hitelezési magabiztosságának egy másik oka az, hogy az Országgyűlés elfogadta a hitelintézeti törvény számos cikkének módosításáról és kiegészítéséről szóló törvényt, amely várhatóan 2025. október 15-től lép hatályba, és feljogosítja a bankokat a biztosítékok lefoglalására, amennyiben az ügyfelek megszegik fizetési kötelezettségeiket.
A piaci részesedésért folytatott verseny „forróbb”, ha a hitelkeret megszűnik.
A Vietnami Állami Bank (SBV) szigorú „féket” fog bevezetni a kockázatkezelésre, ha a hitelkeretet megszüntetik, egy ütemtervvel, amely az egyes bankok kritériumoknak való megfelelési képességétől függ, ami azt jelenti, hogy a banki hitelpiaci részesedés képe megváltozik.
Melyik bankok profitálnak a hitelkeret megszüntetéséből?
A miniszterelnök azon irányelvével kapcsolatban, hogy eltöröljék a „hitelszoba” adminisztratív eszközét, Do Bao Ngoc úr, a Kien Thiet Értékpapír-társaság vezérigazgató-helyettese elmondta, hogy a hitelszoba eltörlése segíti Vietnámot a nemzetközi szabványokhoz való közeledésben, összhangban a pénzügyi piac korszerűsítésének céljával. „Ennél is fontosabb, hogy a hitelszoba eltörlése arra kényszeríti a kereskedelmi bankokat, hogy növeljék felelősségüket és autonómiájukat. Ennek megfelelően ahelyett, hogy „helyet kérnének”, a kereskedelmi bankoknak pénzügyi helyzetük és kockázatkezelési képességeik alapján kell dönteniük a hitel növeléséről” – jegyezte meg Ngoc úr.
A kereskedelmi bankok számára a hitelkeret megszüntetése segít nekik proaktívabban elkészíteni a hitelterveket, optimalizálva a profitot, különösen az év végi tőkekeresleti csúcsidőszakban. A tőzsde várhatóan közvetve is profitál, amikor a hiteláramlás rugalmas, támogatva a vállalkozásokat működésük bővítésében.
A szakértők szerint azonban a „hiba” megismétlődésének elkerülése érdekében hatékony „fékekre” van szükség. Ellenkező esetben, amikor a hitelezési mozgásteret megszüntetik, a hitelek tömegesen áramlanak az ingatlanpiacra, a bankok versenyezni fognak a kamatlábakkal, a rossz hitelek mennyisége megnő, ami makrogazdasági instabilitást okoz, és befolyásolja a kormány gyors, de fenntartható növekedésre irányuló célkitűzését.
Dr. Pham The Anh, a Nemzeti Gazdaságtudományi Egyetem Gazdaságtudományi Karának vezetője szerint a Vietnámi Állami Bank csak azután szüntetheti meg a hitelszobát, hogy elkészített és nyilvánosságra hozott egy kritériumrendszert a rendszerbiztonság garantálására, amely a banki kockázatkezelésre és a tőkebiztonságra vonatkozó nemzetközi szabványokon (Bázel III) alapul. Ennek megfelelően bármely banktól, amely 100%-ban megfelel a kritériumoknak, teljesen meg lehet szüntetni a hitelszobát. Azoknál a bankoknál, amelyek nem felelnek meg a feltételeknek, a hitelképességet megfelelő limitek mellett ellenőrizni fogják.
Valójában az év eleje óta az Állami Bank megszüntette a hitelkeretet egy bankcsoport (külföldi bankok, közös vállalkozásbankok, szövetkezeti bankok és nem banki hitelintézetek) számára. Jelenleg a hitelkeret mechanizmusa csak a hazai kereskedelmi bankok csoportja számára van fenntartva.
Le Thanh Tung úr, a VietinBank igazgatótanácsának tagja elmondta, hogy a hitelkeret megszüntetése elkerülhetetlen tendencia. Jelenleg az Állami Bank meglehetősen szinkronikus kockázatkezelési szabályozásokkal rendelkezik, és számos szabályozást módosít, hogy segítse a bankokat a nemzetközi kockázatkezelési szabványok (például a Bázel III) megközelítésében. Ezek olyan eszközök, amelyeket az Állami Bank alkalmazhat, arra kényszerítve a kereskedelmi bankokat, hogy ennek megfelelően növeljék tőkéjüket, ha növelni akarják a gazdaság tőkeellátását.
Valószínűleg az Állami Bank idén nem lesz képes azonnal megszüntetni a hitelkeretet. Amikor azonban ez a lehetőség bekövetkezik, a bankok hitelpiaci részesedésének képe megváltozik. „A hitelkeret-mechanizmus megszüntetése az erős tőkepufferrel rendelkező bankoknak kedvez, mivel jobban képesek bővíteni a hitelezést” – értékelte az SSI Research elemzője.
Tartsa biztonságban a „féket”, amikor eltávolítja a hitel „akadályt”
A hitelszoba régóta hatékony eszköz, amely segít az Állami Banknak könnyen ellenőrizni a gazdaság pénzkínálatát. Ennek az eszköznek a legnagyobb korlátja, hogy egyfajta kérő-adó mechanizmust hoz létre, ami tőkeáramlási torlódást okoz, torzítja a piacot és akadályozza a kereskedelmi bankok üzleti lehetőségeit. Ezért, bár támogatják a hitelszoba megszüntetését, a szakértők arra figyelmeztetnek, hogy a kockázatok növekedni fognak, ha a piacnak már nincs biztonságos "gátja", ami arra kényszeríti az Állami Bankot, hogy hatékony ellenőrző eszközökkel rendelkezzen.
Phan Linh úr, a TechProfit Joint Stock Company vezérigazgatója elmondta, hogy ha alternatív ellenőrzési eszközök nélkül megszüntetik a hitelezési lehetőséget, a bankok versenyezni fognak a profitmaximalizálás érdekében nyújtott hitelekért, a tőke könnyen áramlik majd kockázatos területekre, mint például az ingatlanpiac és az értékpapírok. Ekkor visszatérhet az inflációs nyomás és az árfolyamok emelkedése, és könnyen kialakulhatnak eszközbuborékok. „A hitelezési lehetőség megszüntetése a helyes trend, de ehhez kellően erős vezetői fegyelemnek és felügyeletnek kell társulnia. Ellenkező esetben a forró hitelezési időszakhoz való visszatérés kockázata teljesen lehetséges” – figyelmeztetett Linh úr.
Az SSI Research szerint a Vietnami Állami Bank körlevéltervezetet adott ki a CAR-ról, amelyben frissíti a Bázel III szabványok (2017) új szabályozásait, és a bankok véleményét várja.
Azonban a bankrendszer jelenlegi, erősen differenciált állapota miatt nehéz probléma, hogyan lehet „féket” bevezetni annak biztosítására, hogy a piac ne legyen túlterhelt, miközben továbbra is ösztönözni lehet az egészséges bankokat.
Arról nem is beszélve, hogy még a Bázel II és Bázel III szabványok alkalmazása esetén is nagyon nehéz lesz a hitelnövekedést „mozgástér” eszközök nélkül kontrollálni, különösen akkor, ha a rendszerben még mindig sok a gyenge bank.
A hét elején a sajtónak nyilatkozva Pham Chi Quang úr, a Monetáris Politikai Osztály (SBV) igazgatója elmondta, hogy az SBV 2012 óta alkalmazza a hitelszoba mechanizmusát, amikor a teljes ágazatban a hitelnövekedés gyors volt (egyes években 54%-kal nőtt), egyes hitelintézetek a csőd szélén álltak, a piaci kamatlábak emelkedtek, és a bankok az egészségtelen verseny spiráljába estek. A múltbeli gyors növekedés következményei a mai napig fennállnak. Ezért a hitelszoba megszüntetésének meg kell felelnie Vietnam sajátos körülményeinek. „Az elkövetkező időszakban az SBV gondosan tanulmányozni és értékelni fogja a politikai hatásokat, hogy megalapozott előfeltételként szolgálhasson a hitelszoba teljes megszüntetése” – mondta Quang úr.
Eközben nemzetközi szakértők szerint a jelenlegi többcélú monetáris politika végrehajtásához és a hitelezési mozgástér megszüntetéséhez anélkül, hogy olyan következményeket okozna, mint a betéti kamatlábak versenye és a hitelek túlzott növekedése, az Állami Banknak rendkívül proaktívnak kell lennie, különösen a kamatlábak kezelésében.
Forrás: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
![[Fotó] Pham Minh Chinh miniszterelnök elnököl a magángazdaság-fejlesztési irányítóbizottság második ülésén.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/01/1762006716873_dsc-9145-jpg.webp)
Hozzászólás (0)