A kínai részvények „hidegháborúval” néznek szembe

[hirdetés_1]

A külföldi bankok részvétele a kínai szárazföldi részvénykibocsátásokban több mint egy évtizede a legalacsonyabb szintre esett, ami azt jelzi, hogy nehezen tudnak megvetni a lábukat az ázsiai ország zárt pénzügyi rendszerében.

Az év eleje óta a Kínában új tőzsdékre történő bevezetésekben részt vevő külföldi bankok száma mindössze 297 millió USD-t tett ki, ami a teljes IPO értékének 1,2%-ával egyenértékű.

Ez a legalacsonyabb arány a Dealogic pénzügyi platform 2009-es adatgyűjtése óta, amikor a bankok a teljes IPO-érték mintegy 50%-át tették ki. 2022-ben ez az arány szintén 3,1% lesz.

Geopolitikai feszültségek

Az idei évben a kínai tőzsde bővülését jelző 109 tőzsdei bevezetés közül egyik sem vont be külföldi bankokat, annak ellenére, hogy az ügyletek óriási, 26 milliárd dolláros bevételt generáltak.

A kínai piacot továbbra is nagyrészt a helyi bankok uralják, mindössze két külföldi bank, a Credit Suisse (Svájc) és a Deutsche Bank (Németország) működik együtt e műveletek jegyzőjeként.

Világ - A kínai részvények — A Credit Suisse egyike annak a két banknak, amelyek idén eddig Kínában IPO-tevékenységekben vettek részt, de csak jegyzőként. Fotó: Seeking Alpha

„Meglepődtem, hogy Sanghajban hetente több milliárd dollár értékű IPO-t hajtottak végre, mégis a bankok, amelyek ezeket biztosították, szinte kivétel nélkül belföldiek voltak” – mondta egy ázsiai globális bank egyik vezető tisztségviselője.

Míg a külföldi bankok teljesítménye eltörpül a szárazföldi versenytársakéhoz képest, az adatok azt mutatják, hogy küzdenek azért, hogy fenntartsák jelenlétüket egy gyorsan változó piacon, amelyet különféle szabályozási és átvilágítási követelmények védenek.

Ezenkívül az elmúlt három évben a szigorú Covid-19 korlátozások akadályozták a kínai piacra való hozzáférést, tovább növelve a szakadékot a szárazföldi fióktelepek és a globális központok között.

A helyzet még komorabbá vált az USA és Kína közötti fokozódó geopolitikai feszültségek után, amelyek...

Ez az ellenséges légkör árnyékot vet a szárazföldön működő külföldi vállalkozásokra, ami panaszokat vált ki a kommunikációs csatornák zavarairól.

„Nincsenek olyan szabályok, amelyek tiltanák a külföldi bankok részvételét, és nincsenek valós kockázatok sem. A lényeg az, hogy egy vállalat számára könnyebb részvényeket kibocsátani külföldi bankok nélkül, és csak hazai jegyzőkkel kell együttműködni” – mondta Fraser Howie, független elemző és a kínai pénzügyek szakértője.

Eljárási problémák

Az egyik oka annak, hogy a külföldi bankok vonakodnak részt venni a kínai tőzsdei bevezetésekben, az, hogy több engedélyre van szükségük ahhoz, hogy az ország különböző szektoraiban működhessenek. A Financial Times adatelemzése szerint sok értékpapír-kereskedő küzdött a nyereség elérésével tavaly.

Ezenkívül a külföldi bankokra vonatkozó szigorú átvilágítási követelmények is arra kényszerítik őket, hogy óvatosabbak legyenek a kínai tőzsdei jegyzési tevékenységeik során. A kínai bankokkal ellentétben a külföldi szervezeteknek aprólékos előírásoknak kell megfelelniük egy amerikai kibocsátáshoz, ami további akadályt jelent.

Másrészt a kínai tőzsdék inkább a lakossági befektetőkre, mint az intézményi befektetőkre támaszkodnak, ami azt jelenti, hogy a hagyományos globális banki modellek nem teljesen illenek a szárazföldi piacra.

Világ - A kínai részvények „hidegháborúval” néznek szembe (2. ábra). — Egy maszkot viselő férfi sétál be a sanghaji tőzsde épületébe Kínában. Fotó: Reuters

2019-ben a külföldi bankok a két legnagyobb kínai tőzsdének otthont adó Sanghajban és Sencsenben összegyűjtött összes forrás mintegy egyötödét tették ki, de ez az arány évről évre csökken.

Míg a külföldi bankok továbbra is fenntartanak hazai vállalkozásokat, a szárazföldi tranzakciókban való részvételük kiábrándítóan csekély, ami vitákat váltott ki arról, hogy továbbra is folytassák-e a részvételt a kínai szárazföldi A-listájú részvényekben, vagy kilépjenek az üzletágból és átcsoportosítsák az erőforrásokat.

A külföldi bankok csökkenő jelenléte a kínai tőzsdei bevezetésekben jelentős változást jelez. A kihívásokkal teli működési környezettel szembesülve ezeknek a bankoknak újra kell gondolniuk stratégiáikat, hogy eligazodjanak és alkalmazkodjanak a szárazföldi piac összetettségéhez .

Nguyen Tuyet (a Financial Times és a Cryptopolitan szerint)

[hirdetés_2]
Forrás