A spekulatív pénz kivonul az aranypiacról

Az aranypiac 2025-ös fejlődéséről szóló, az Investor magazin március 19-én tartott „Befektetési lehetőségek az új kontextusban” című szemináriumára benyújtott tanulmányában Dr. Tran Viet Dung docens és a Banktudományi Kutatóintézet (Bank Akadémia) makrogazdasági kutatócsoportja hangsúlyozta, hogy az arany egy különleges árucikk, amely mindig is erős vonzerővel bírt minden társadalmi osztály számára.

Ennek megfelelően 2025-ben az aranyárakat továbbra is hazai és nemzetközi tényezők fogják befolyásolni.

A szakértői csoport rámutatott, hogy a nemzetközi aranyárak továbbra is befolyásolják a hazai aranyárakat az importtevékenységeken keresztül. Az Arany Világtanács előrejelzése szerint a világ aranyárai valószínűleg 2025-ben is fenntartják emelkedő lendületüket, de lassabb ütemben, mint 2024-ben.

aranyár.jpg
Az emberek sorban álltak, hogy aranyat vásároljanak azon a napon, amikor az ár 100 millió vietnami dong/taelre emelkedett. Fotó: Thach Thao

Ezenkívül az USD jelentős hatással van a hazai aranyárakra a nemzetközi aranyárakon és az aranyimport költségein keresztül. A lassú globális gazdasági fellendülés és az amerikai Federal Reserve (Fed) 2025-ös kamatcsökkentésének előrejelzése miatt az USD gyengülhet. Ez nyomást gyakorol majd a nemzetközi aranyárakra az emelkedésre.

Épp ellenkezőleg, az USD leértékelődése lefelé húzza az USD/VND árfolyamot, ezáltal csökkentve az aranyimport költségeit és lefelé befolyásolva a belföldi aranyárat.

A szakértői csoport rámutatott, hogy a Vietnámi Állami Bank árfolyam-szabályozási politikája továbbra is kulcsszerepet játszik az árfolyam-ingadozások szabályozásában, ezáltal az aranyárak ellenőrzésében.

Vietnam monetáris politikája, beleértve a kamatlábakat és a pénzkínálatot, szintén befolyásolja a belföldi aranybefektetések képességét. Pontosabban, az alacsony kamatlábak arra ösztönözhetik az embereket, hogy a megtakarításokból olyan eszközökbe csoportosítsák át a tőkéjüket, mint az arany és az ingatlanok.

2025-ben azonban, a gazdasági fellendülés és a kamatlábak évek óta a legalacsonyabb szintjén történő leállása miatt, a betéti kamatlábak várhatóan kismértékben emelkedni fognak, hogy tőkét vonzzanak a lakosságtól, és ezáltal alapot teremtsenek a hitelező tőke növelésére. A kamatlábak emelkedése hozzájárul a spekulatív tőke kivonásához az aranypiacról.

Ugyanakkor az aranypiac irányítási politikái, mint például az import szigorítása, a hazai és nemzetközi aranyárak közötti különbség ellenőrzése... szintén csökkentik a spekulációt és stabilizálják a hazai aranypiacot.

W-vang, mint a tai.png
Szakértők szerint az arany ára a globális geopolitikai tényezőktől fog függeni. Fotó: Tam An

Arról nem is beszélve, hogy számos előrejelzés szerint 2025-ben a vietnami tőzsde virágozni fog a piaci fellendüléssel kapcsolatos várakozásoknak köszönhetően (VPBankS Research, 2024). Az ingatlanpiac is új növekedési ciklusba kezd, amelyet az új jogi folyosók és a javuló lakásvásárlói hangulat támogat. Ezek a tényezők lefelé irányuló trendben befolyásolják az aranyárakat.

Az arany ára 72-80 millió VND/taelre esik?

A 2025-ös aranyárral kapcsolatban Dr. Tran Viet Dung docens és a Banktudományi Kutatóintézet makrogazdasági kutatócsoportja 3 forgatókönyvet javasolt.

Az alapforgatókönyv szerint az arany ára 81-87 millió VND/tael között fog ingadozni.

Erős növekedési forgatókönyv esetén a kutatócsoport előrejelzése szerint a hazai aranyárak 2025 végére és a csúcsidőszakokra 88-92 millió VND/taelre emelkedhetnek.

A valóságban azonban az elmúlt napokban a hazai aranyárak a világpiaci árakat követve hevesen ingadoztak. Március 19-én délutánra az SJC aranyrudak megközelítették a 100 millió VND/tael küszöbét, míg a sima aranygyűrűk új csúcsot értek el, 100,4 millió VND/tael-t, megdöntve a korábban felállított rekordokat.

Ennél a küszöbértéknél az aranyárak messze meghaladták a kutatócsoport alapforgatókönyvében és a fenti erős bikapiaci forgatókönyvben előrejelzett szinteket is.

Figyelemre méltó, hogy a két növekvő forgatókönyv mellett Dr. Tran Viet Dung docens és a kutatócsoport számos olyan tényezőre is rámutatott, amelyek a hazai aranyárak csökkenését okozhatják.

Konkrétan az arany világpiaci ára 2500-2600 USD/unciára csökkenhet a nagyobb gazdaságok gyors fellendülése és a szigorú monetáris politikát előtérbe helyező központi bankok miatt; az USD jelentősen felértékelődik; a belföldi kamatlábak a vártnál erősebben emelkednek, ami a pénzáramlást a banki megtakarítási csatornákba vonja vissza, és csökkenti az aranybefektetések iránti keresletet.

Ennek megfelelően ebben a forgatókönyvben a belföldi aranyárak 72-80 millió VND/taelre eshetnek; és tovább csökkenhetnek, ha a tárolási és beruházási iránti belföldi kereslet meredeken visszaesik.

Dr. Tran Viet Dung docens úgy véli, hogy közép- és hosszú távon az aranyár-emelkedés lehetőségét továbbra is a laza monetáris politika és a globálisan növekvő geopolitikai instabilitás fogja támogatni. Emellett a világ főbb központi bankjainak az elmúlt években folyamatosan növekvő aranykereslete is pozitív tényező az aranyárak szempontjából.

Miközben otthonról a boltba rohant, az arany ára 400 000 VND/tael-lel szökött fel. Március 19-én délután az arany ára elérte a 100 millió VND/taelt, és ismét megjelent a sorban állás, ahol az emberek vételre és eladásra készen álltak. Egy női vásárló látta, hogy az ár 400 000 VND/tael-lel emelkedik, miközben otthonról az aranyboltba tartott.