Figyelemre méltó lépések a külföldi befektetők részéről a vietnami részvényekbe az év elején

A külföldi befektetési alapok jellemzően minden év januárjában nettó vásárolnak, mivel ekkor alakítják át portfólióikat a globális befektetési alapok. 2025 januárjában azonban a külföldi befektetők nettó 144 millió részvényt adtak el a vietnami piacon.

A külföldi befektetők még nem hagyták abba a pénzük kivonását a vietnami tőzsdéről - Fotó: QUANG DINH

Az év eleje óta a külföldi befektetők több mint 13 billió VND értékben adtak el nettó tőzsdén, a 2024-es rekordmennyiségű kivonásokat követően. Szakértők elemzéseket és előrejelzéseket tettek közzé erről a trendről.

Figyelemmel kell kísérni a külföldi befektetői hangulat megfordulásának előrejelzésére szolgáló tényezőket.

* Nien Nguyen elemző – Shinhan Securities Vietnam:

- Az alapok fokozatosan jelentős befolyást gyakorolnak a teljes piaci likviditásra, így a külföldi befektetők folyamatos nettó eladása befolyásolja az általános piac felfelé ívelő lendületét.

A külföldi alapok jellemzően nettó vásárlók minden év januárjában, mivel ez az időszak a globális befektetési alapok portfólió-átalakítására, de idén januárban a külföldi befektetők 144 millió részvényt nettó eladók voltak, ami 6500 milliárd VND-nek felel meg a HoSE-n.

Továbbá a befektetési alapok hajlamosak nagy tőzsdei kapitalizációjú részvényekbe fektetni, különösen külföldi alapokba. Mivel ezek a részvények nagy piaci kapitalizációval rendelkeznek, árfolyam-ingadozásaik jelentősen befolyásolják a teljes piacot.

Példáulaz FPT nettó 6000 milliárd VND eladást könyvelhetett el, amikor a részvényárfolyama 2024-ben megugrott. Ez annak ellenére történt, hogy a részvény 2024 előtt évekig folyamatosan elérte a külföldi tulajdonlási korlátját.

A külföldi befektetők nettó eladási trendje, a nagyvállalati részvényekre összpontosítva, legalább 2025 első negyedévében folytatódni fog, mivel a vietnami piac támogató információkra vár a piaci felminősülésből, ami a külföldi tőke visszatéréséhez vezethet.

A kamatemelés mellett a külföldi tőkeáramlások megfordulásának előrejelzéséhez figyelendő tényezők közé tartozik a globális kamatlábak (Fed és 10 éves amerikai államkötvények ) csökkenése vagy stabilizálódása az új árszinten. Amikor a kamatlábak stabilizálódnak, az árfolyamok is stabilizálódnak.

A külföldi tulajdon 2015 óta a legalacsonyabb szintre esett vissza.

* Hoang Viet Phuong asszony - az SSI Securities Befektetési Elemző és Tanácsadó Központ igazgatója:

- Az ETF-ek nettó tőkekiáramlást mutattak 2025 első hónapjában, összesen -616 milliárd VND értékben, ami a 15. egymást követő hónap, amikor az ETF-ek nettó tőkekiáramlást mutattak Vietnámból.

2025-ben a befektetési alapokból a vietnami piacra áramló tőke továbbra is számos ellentmondásos tényezőnek lesz kitéve.

A tőkeáramlást korlátozni fogják a Fed lassú kamatcsökkentési és árfolyamnyomási várakozásai, Trump elnöksége alatti kiszámíthatatlan politikák vagy a gazdasági recesszió lehetősége, illetve a tőkét vonzó ágazatokban, például a technológiai szektorban elérhető részvények korlátozott száma.

A külföldi befektetők tulajdonrészének aránya a vietnami piacon azonban 2015 óta a legalacsonyabb szintre esett, ami segíthet a nettó kiáramlás korlátozásában.

A külföldi befektetők 2025-ös vietnami piacra való visszatérésére vonatkozó várakozásai a FTSE Russell feltörekvő piaci státuszba való felminősítésének történetéből fognak fakadni.

Továbbá az olyan átmeneti intézkedések, mint a KRX kereskedési rendszer bevezetése, a módosított értékpapírtörvény alkalmazása és a módosított 155-ös rendelet, közép- és hosszú távú tőkepiaci fejlődés alapjait fogják lefektetni.

A külföldi befektetők eladnak, a hazai befektetők egyensúlyozzák a piacot.

SGI Capital elemző csapat:

- A vietnami tőzsde 2025 első negyedévének felénél jár, számos összefonódó tényezővel. Egy állandó pozitívum, hogy a negyedik negyedéves pénzügyi jelentések továbbra is stabil növekedést mutatnak egy ésszerűbb értékelési alapon.

A kormány azon eltökéltsége, hogy idén 8%-os növekedést érjen el az infrastrukturális beruházások és a hitelek fellendítésével, valamint a FTSE általi felminősítés feltörekvő piaci státuszba való felminősítés kilátása kellően erős várakozásokat teremt, növelve a bizalmat és a tőkemegtartást a növekvő külső kockázatok ellenére.

A továbbra is lassú kereskedés és likviditás azonban arra utal, hogy a közelmúltban nem érkezett új tőke a piacra.

A külföldi befektetők 2025 eleje óta továbbra is nettó 11 000 milliárd VND értékben értékesítettek, ami tovább nyomást gyakorol az általános vásárlóerőre, mivel a hazai befektetők készpénzállománya három egymást követő negyedévben több mint 30%-kal csökkent, és 2024 negyedik negyedévének végén elérte a 73 000 milliárd VND-t.

Történelmileg a készpénzállomány jelentős csökkenése gyakran egybeesett eladásokkal és jelentős visszaesésekkel; ezúttal az ésszerű értékelések és a hazai befektetői bizalom segíti a piacot a szilárdság megtartásában.

További információ Vissza a kezdőlapra

Forrás: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm