Csak 1 adag vállalati kötvényt bocsátottak ki 2023 áprilisában

[hirdetés_1]

2023. május 12. 07:27 Ha kölcsön Cikk nyomtatása

ANTD.VN - A pezsgő 2023-as március után áprilisban a vállalati kötvénypiacon mindössze 1 egyedi kötvénytételt regisztráltak, 671 milliárd VND értékben.

A kibocsátás mértéke jelentősen csökkent.

A FiinRatings adatai szerint a kötvénykibocsátás a North Star Holdings Corporationtől származik. A kibocsátás mértéke ebben a hónapban az előző hónaphoz képest mindössze 2,5%-nak, az előző év azonos időszakához képest pedig 2,25%-nak felel meg.

Ez az egyetlen kötvénytétel az ingatlanszektorhoz tartozik, 16 hónapos futamidővel és 14%/év kamatlábbal – ez egyben a 2023 eleje óta feljegyzett legmagasabb nominális kamatláb is.

Csak 1 adag vállalati kötvényt bocsátottak ki 2023 áprilisában, 1. kép

A vállalati kötvénypiac csendes volt 2023 áprilisában

A FiinRatings adatai azt is mutatják, hogy az áprilisban lejárat előtt visszavásárolt kötvények mértéke elérte a közel 11,3 billió VND-t, ami 41,61%-os csökkenést jelent az előző hónaphoz képest, és 10%-os csökkenést 2022 azonos időszakához képest.

A hónap során a visszavásárlási tevékenységek főként a bankcsoporttól származtak, amelyek a 2023 áprilisában visszavásárolt kötvények értékének 61%-át tették ki.

Az ezen szervezetek által visszavásárolt bankkötvények értéke 5,64-szeresére nőtt az előző hónaphoz képest, és 2,42-szeresére az előző év azonos időszakához képest, olyan nagybankoktól származva, mint az International Bank (VIB), a Saigon Thuong Tin (Sacombank), a Vietnam Prosperity Bank (VPBank) és a Bank for Investment and Development ( BIDV ).

A bankok által visszavásárolt TPDN-tételek többsége (8/12 tétel) 3 éves futamidejű, a fennmaradó futamidő pedig pontosan 1 vagy 2 év (2024 vagy 2025).

Ugyanakkor május 4-én a piac 98 olyan kibocsátót regisztrált, amely késedelembe esett vállalati kötvénykötelezettségeinek teljesítésében, összesen 128,5 billió VND értékben, ami 13,6%-os növekedést jelent a legutóbbi frissítéshez (április 17.) képest.

03. körlevél: Csak átmeneti megoldás

A közelmúltban az Állami Bank kiadta a 03/2023/TT-NHNN számú körlevelet, amely felfüggeszti a 16/2021/TT-NHNN számú körlevél 4. cikkének 11. záradékának érvényességét. Ennek megfelelően a hitelintézetek visszavásárolhatják azokat a nem tőzsdén jegyzett vállalati kötvényeket, amelyeket a hitelintézet eladott, és/vagy azokat a nem tőzsdén jegyzett vállalati kötvényeket, amelyeket ugyanabban a tételben/ugyanabban a kibocsátási időszakban bocsátottak ki, mint a hitelintézet által eladott nem tőzsdén jegyzett vállalati kötvényeket.

A szabályozás azonban a hitelintézet legmagasabb belső hitelminősítési besorolására korlátozza azt a vállalkozást, amelynek kötvényeit visszavásárolják. A FiinRatings szerint a kibocsátók többsége alacsony hitelképességgel vagy hitelminősítéssel rendelkezik. Ezért valószínű, hogy a szóban forgó rendelkezés nem fogja kielégíteni a jelenleg likviditási nehézségekkel küzdő kibocsátóktól való visszavásárlás iránti igényt.

Mivel a Körlevél csak az év végéig érvényes, a hitelintézetek a közeljövőben lejáró/lejáró kötvények szanálására összpontosítanak az adósságnyomás enyhítése érdekében. Ezért ez csak egy átmeneti megoldás, amely nem teremt valódi likviditást a vállalati kötvénypiacon.

Ez akaratlanul is rossz precedenst teremt a vállalati kötvénypiac számára, amikor a bankok a vállalkozások nevében teljesítenek kifizetéseket, mivel ha a kötvények ismét a bankok tulajdonába kerülnek, akkor azok hiteltevékenység jellegét öltik, nem pedig a tőkepiac kötvénytevékenységét. Ez növeli a rendszer rövid távú koncentrációs kockázatát, de hosszú távon segít stabilizálni a piacot.

A Fiin szakértői szerint a vállalatok legmagasabb szintű rangsorolásáról szóló szabályozás végrehajtása nehézségekbe ütközik majd, mivel a tartalom sokféle értelmezése lehetséges.

A belső hitelminősítést a 11/2021/TT-NHNN körlevél szabályozza, és bankok dolgozzák ki és hajtják végre. A 03-as körlevél szerint azonban a legmagasabb minősítés a 11/2021/TT-NHNN körlevélben szabályozott belső hitelrendszerben elért legmagasabb pontszámot is jelenti.

„De értelmezhető úgy is, mint a kereskedelmi bankok által értékesített, nem tőzsdén jegyzett vállalati kötvényportfóliójában lévő vállalati kötvények csoportjának legmagasabb pontszáma, vagy a kibocsátó vállalkozás iparági csoportonkénti legmagasabb pontszáma. A kereskedelmi bankoknak konkrétabb utasításokkal kell rendelkezniük a helytelen alkalmazás elkerülése érdekében” – jegyezték meg a FiinRatings szakértői.

[hirdetés_2]
Forráslink