Két hétvégi sokk: Az arany ára az egekbe szökött, vajon az SJC eléri-e a 130 millió VND-t?

Az arany árfolyamának emelkedése megfordult

A világpiaci aranyár lenyűgöző visszatérést mutatott a hét utolsó kereskedési napján (augusztus 23-án), eloszlatva az előző meredek eséssel kapcsolatos aggodalmakat. Pontosabban, a Comex tőzsdén az arany spot ára 33 USD/unciával emelkedett, ami 1%-nak felel meg, és 3373 USD/uncián zárta a kereskedést. A hét folyamán ez a nemesfém zuhant, időnként 3310 USD/unciáig, a befektetők profitrealizálási nyomása és a stabil amerikai gazdaságra vonatkozó várakozások miatt.

Két jelentős „sokk” azonban ismét felfelé lökte az arany árát, megerősítve biztonságos menedékként betöltött pozícióját.

Az első tényező az amerikai Federal Reserve (Fed) egyértelmű lazítási jelzése. Jerome Powell, a Fed elnöke augusztus 22-én a Jackson Hole-i konferencián elmondott beszédében hangsúlyozta a foglalkoztatás és az infláció közötti „kockázatok egyensúlyának eltolódását”, a vám- és kereskedelempolitika miatt növekvő gazdasági gyengülés kockázatát.

Powell úr elismerte, hogy a kamatlábak szűkösek, és a Fed szükség esetén módosíthatja álláspontját, megnyitva az utat a szeptemberi kamatcsökkentés előtt. Hosszú idő óta ez az első alkalom, hogy a Fed ilyen egyértelmű „enyhébb” üzenetet küldött, annak ellenére, hogy fennáll az infláció újbóli fellángolásának veszélye.

Számos pénzügyi és árupiac az Egyesült Államokban és világszerte pozitívan reagált: az amerikai Dow Jones ipari részvényindex több mint 600 ponttal emelkedett a hét utolsó kereskedési napján, az amerikai kötvényhozamok meredeken estek. Az aranypiac is profitált.

kitoco (1).jpg

A világ aranyára ismét jelentősen emelkedik. Fotó: Kitco

A második tényező az ukrajnai béke kilátásainak romlása, ami fokozta a geopolitikai feszültségeket. Mindössze egy héttel Trump és Putyin úr augusztus 15-i alaszkai csúcstalálkozója után Donald Trump amerikai elnök augusztus 22-én „nagyon nagy szankciókkal vagy nagyon nagy vámokkal, vagy mindkettővel” fenyegetőzött, ha két héten belül nem történik előrelépés a békefolyamatban.

Úgy tűnik, a tárgyalások lendülete alábbhagyott, és a felek visszatértek a kiindulóponthoz. Ez fokozza a bizonytalanságot, és támogatja az aranyat, mint kockázat elleni fedezetet.

Emellett az arany árát a nyersolaj meredek emelkedése (a WTI olaj ára 63,66 USD/hordóra emelkedett a közel-keleti és orosz kínálattal kapcsolatos aggodalmak miatt) és a gyengülő dollár is felfelé hajtotta. A DXY index 0,9%-kal, 97,73 pontra esett az augusztus 22-i kereskedési napon, ami olcsóbbá tette az aranyat a külföldi befektetők számára.

A hazai piacon az SJC aranyárai is „felmelegedtek”, követve a világpiaci trendet. A hét utolsó kereskedési napján a Saigon Jewelry Company (SJC) vételi ára 125,6 millió VND/tael, eladási ára pedig 126,6 millió VND/tael volt, ami 1,2 millió VND-val magasabb az előző kereskedési naphoz képest – új rekordmagasság.

A sima kerek aranygyűrűk ára a Dojiban szintén elérte a csúcsot, 121,8 millió VND/tael (eladott).

Az SJC és a világpiaci aranyárak közötti különbség továbbra is magas, körülbelül 17,7 millió VND/tael, ami az erős belföldi keresletet tükrözi. Az év eleje óta a világpiaci aranyárak 28,5%-kal emelkedtek, míg az SJC aranyára több mint 50%-kal.

Emelkedik-e az SJC 130 millió VND/taelre?

A világpiaci aranyár számos erős támogató tényezővel néz szembe, de egyben korrekció kockázatával is szembesül. A nagyobb pénzügyi intézmények szakértőinek előrejelzése szerint az emelkedés 2025 végéig is eltarthat, átlagosan 3500-3700 USD/uncia áron, a Fed lazításának és a geopolitikai instabilitásnak köszönhetően.

A stagfláció és a kereskedelmi lazítás lehetősége azonban fékezheti az arany árfolyamának emelkedését.

Először is, a Fed kamatcsökkentésének kilátása kulcsfontosságú mozgatórugó. Powell Jackson Hole-ban elismerte, hogy a gazdasági gyengülés kockázatai magasak, még akkor is, ha az infláció fellángolhat, mivel a vámok „átterjednek az ellátási láncokra”. A Fed egy enyhítési ciklusba lép, az irányadó kamatláb jelenleg évi 4,25%-4,5%.

Bár a befektetők már részben beárazták a szeptember 17-i kamatcsökkentést, az új jelek azt mutatják, hogy a Fed mérsékeltebb, ami vonzóvá teszi az aranyat – egy nem hozamképes eszközt. Trump elnök részéről egyre nagyobb a nyomás: folyamatosan bírálja a Fedet, jelentős kamatcsökkentést követelt, sőt, a Fed elnökének a következő ciklusra való korai kinevezését is fontolgatta, és nemrégiben csalás vádjával kirúgásával fenyegette Lisa Cook kormányzót.

Az USD gyengülése szintén pozitív tényező. A DXY index nemcsak a Fed, hanem a dollárvesztés trendje (például Kína és Oroszország növelte aranytartalékait) miatt is esett, az amerikai költségvetési hiány pedig nőtt. A központi bankok és az ETF-ek továbbra is vásároltak aranyat: a World Gold Council szerint a nettó aranyvásárlás 2025 első felében rekordot döntött, az olyan ETF-ek, mint az SPDR, növelték tartalékaikat, amikor az ár 3300 dollár alá esett.

Másrészt a vámháború enyhült: Trump végrehajtási rendeletet írt alá, amely további 90 napra elhalasztja a Kínával szembeni vámokat, Kanada pedig visszavonta a megtorló vámokat, megnyitva az utat a tárgyalások előtt. Ez csökkentette az infláció kockázatát, ami az arany lendületének elvesztéséhez vezethet.

A nagy pénzügyi intézmények szakértőinek többsége optimista az aranyat illetően. A JP Morgan Research előrejelzése szerint az arany átlagos ára unciánként 3675 dollár lesz 2025 negyedik negyedévében, ami a központi banki és befektetői keresletnek köszönhetően 2026 közepére 4000 dollárra emelkedik.

A Goldman Sachs szerint a központi kereslet új rekordokat fog elérni az arany árával. Az InvestingHaven szerint az arany ára 2025-re elérheti a 3500 dollárt, a csúcsot pedig 2030-ra érheti el 5155 dolláron.

Az UBS is készített egy előrejelzést, 3600 USD-s célárfolyammal 2026 első negyedévének végére az ukrajnai feszültségek és az amerikai gazdasági stagnálás kockázata miatt.

Belföldön az SJC és az aranygyűrűk árfolyamát támogatja az USD/VND árfolyam, amely meghaladta a 26 500 VND-t – ez rekordszint a megnövekedett import és a külföldi tőkekivonás miatt. Ha a világ aranyára eléri a 3400-3500 USD-t, és a VND tovább gyengül, az SJC a negyedik negyedévben elérheti a 130 millió VND/tael árfolyamot. Ha azonban a Fed az infláció miatt elhalasztja a kamatcsökkentést, az árak lefelé korrigálódhatnak.

Összességében az arany továbbra is a „biztonságos menedék királya” a bizonytalanság közepette, sok előrejelzés szerint az év végére 5-10%-os növekedés várható, a hangsúly a Fed intézkedésein, az ukrajnai helyzeten, valamint az Egyesült Államok és más országok közötti vámháborún van. Belföldön az SJC arany ára nem messze van a 130 millió VND/tael határtól.

Az USA és Oroszország nem jutott megállapodásra: Mi az előrejelzés a következő aranyárra vonatkozóan? Az arany világpiaci ára június óta a legnagyobb visszaesést mutatta augusztus 11-15. közötti héten a vegyes amerikai inflációs adatok közepette. Az amerikai-orosz csúcstalálkozó Ukrajnával kapcsolatos megállapodás nélkül ért véget, ami fellendíthetné az arany iránti keresletet.

Forrás: https://vietnamnet.vn/hai-cua-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html