A külföldi befektetők nettó 96,522 milliárd VND értékben értékesítettek a HOSE-n – ez messze meghaladja a 2024-es egész évi adatot.

A tőzsde a múlt héten egyértelmű kötélhúzást mutatott, mivel a VN-index hosszú emelkedési időszak után korrekciós nyomás alatt állt, miközben a likviditás tovább csökkent. A befektetők óvatos hangulata uralkodott, amint beléptek a harmadik negyedév utolsó szakaszába, amikor a befektetési alapok véglegesítették az alap nettó eszközértékét (NAV).

Ez az alapportfólióban lévő eszközök értékelésének tevékenysége az alap jegyeinek értékének meghatározása érdekében, segítve a befektetőket a befektetés valós értékének megismerésében és ésszerű vételi és eladási döntések meghozatalában. Ezzel párhuzamosan a pénzügyi intézmények a hiteltartozásokat is lezárják, mivel a külföldi befektetők hosszú távú nettó eladási trendet tartanak fenn, ami óvatosabbá teszi a piacot.

A befektetők a HOSE tőzsdetermében figyelik a tőzsdei fejleményeket. Fotó: Hua Chung/VNA

A nyomás lefelé nyomja az indexet

A Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) közölte, hogy a VN-Index egy hétig tartó, az eladási nyomás miatti esést követően, amely az 1700 pontos régi csúcsnál volt, a hét első kereskedési napjaiban tovább csökkent, körülbelül 1620 pontig, mielőtt magához tért volna. A hét végén az index kismértékben, 0,13%-kal emelkedett, elérve az 1660,70 pontot, így továbbra is az 1600 pontos pszichológiai támaszszint felett maradt. Eközben a VN30 tovább csökkent, 0,37%-kal, 1852,65 pontra, ami az 1880 pontos régi csúcs ellenállási szintje alá süllyedt.

A piac szélessége korrekció és felhalmozódás felé hajlik. Az építőipar pozitív fejleményeket mutat, a biztosítási, olaj- és gázipari, valamint az ipari övezetek fellendülnek; ezzel szemben a technológiai - telekommunikációs, acél-, kiskereskedelmi, kikötői, ingatlan-, értékpapír- és műtrágya - vegyipari szektorok csökkenési nyomás alatt állnak.

A likviditás a második egymást követő héten csökkent, a HOSE kereskedési volumene 9,9%-kal csökkent az előző héthez képest, átlagosan 910 millió részvény/ülésre, ami jóval alacsonyabb az augusztusi 1,67 milliárd részvény/üléshez képest. Ez óvatos hangulatot tükröz, mivel a befektetési lehetőségek korlátozottak.

A külföldi befektetők a 10. egymást követő héten is nettó eladók voltak. A HOSE-n a nettó eladási érték elérte a 7355 milliárd VND-t. Az év eleje óta a külföldi befektetők nettó 96 522 milliárd VND-t adtak el, ami messze meghaladja a 2024-es egész év nettó eladási szintjét.

Az SHS szerint a VN-Index kevésbé aktívan halmozódik az 1665 pontos ellenállási zóna alatt, ami a 20 kereskedési nap átlagos árzónájának felel meg. A 2025 áprilisa óta tartó erős áremelkedés és a 2022-es történelmi csúcs túllépése után számos kód rövid távú korrekcióba lépett, felhalmozva a trend erősségének tesztelésére.

Sok részvény a 2025. augusztus végi csúcs elérése után visszaesést tapasztalt, és jelenleg a régi csúcsra próbálnak visszakapaszkodni. Az eladási nyomás azonban valószínűleg fokozódni fog ezen a területen. Rövid távon a VN-Index újra tesztelheti az 1680 pontos szintet - a 2025. szeptember eleji árszintet -, de az ingadozási tartomány általában szűk, és hiányzik belőle az áttörési lendület.

Az SHS úgy értékelte, hogy a trend jelentős javulásához a piacnak új növekedési lendületre van szüksége az alapvető tényezőkből és a 2025 harmadik negyedévében várható üzleti eredményekből. Körülbelül egy hónapos kiigazítás után egyes kódok mostanra elérték az elfogadható árakat, és a harmadik negyedévben és az év végén várható profitnövekedéssel lehet felhalmozni őket. Ez az értékpapír-társaság azonban azt javasolja, hogy a befektetők ne vásároljanak, amikor a VN-index megközelíti az 1680-1700 pontos tartományt.

Az Építőipari Értékpapírok Részvénytársasága (CSI) azt is közölte, hogy a VN-Index számos érzelmi szintet élt át a hét folyamán, tükrözve a kiegyensúlyozott árbázis kialakulásának folyamatát az április eleje óta eltelt több mint 600 pontos emelkedés után.

A kereskedési hét több mint 24 pontos eséssel indult, amikor az index a 10 napos mozgóátlag (MA10 - az elmúlt 10 kereskedési nap átlagára) alá esett, és fennállt a veszélye annak, hogy elveszíti az 1615 pontos támaszszintet. A következő két kereskedési napon azonban erős vételi nyomás lépett be a piacra a nagyvállalati részvényeknél, miután egy ésszerű ársávba diszkontálták azokat, ami segített a piacnak egy "hajnalcsillag" gyertyaalakzatot kialakítani - ez egy technikai jelzés, amely megerősíti a rövid távú mélypontot 1620 pontnál.

A következő kereskedési napokon egyértelmű differenciálódás figyelhető meg. A pénzforgalom elhagyta a banki és értékpapír-csoportokat, és a közepes piaci kapitalizációjú csoportba került, a kiemelkedő esemény a CII (nyilvános befektetési részvények) két egymást követő plafon-emelkedési kereskedési napja, valamint az ingatlan- és építőipari csoportok áttörése volt. A párosított megbízások likviditása a teljes héten mindössze 995 millió részvényt ért el, ami 9,43%-os csökkenést jelent az előző héthez és 21,4%-os csökkenést a 20 hetes átlaghoz képest. A párosított megbízások értéke elérte a 28 230 milliárd VND-t, ami 16,26%-os csökkenést jelent.

A 21 iparági csoport közül 14 esetében csökkent az érték. Az ingatlanipar (+2,86%) a VIC-nek köszönhetően, az építőipar (+2,39%) és a biztosítás (+1,06%) volt a három legpozitívabb teljesítményt nyújtó iparág. Ezzel szemben a technológia - telekommunikáció (+3,69%), a műanyagipar (+2,59%) és az acélipar (+2,36%) volt a három legnagyobb visszaesést mutató iparág.

A kereskedési hét végén a VN-Index értéke az előző héthez képest mindössze kismértékben, 0,13%-kal emelkedett. A CSI elemzése szerint a heti grafikonon az index egy Doji gyertyát – egy nagyon kis testű gyertyát – alkotott, ami gyakran tükrözi a vevők és eladók közötti huzavonát és tétovázást, azt mutatva, hogy a befektetők továbbra is óvatosak. A piaci likviditás a második egymást követő héten tovább csökkent, ami azt mutatja, hogy a részt vevő cash flow nem volt elég erős ahhoz, hogy egyértelmű fellendülést hozzon létre.

A pénzforgalmi megfigyelések azt mutatják, hogy a közép- és kisvállalatokra, különösen az ingatlanokra, az infrastrukturális építésre és az építőanyagokra koncentrálnak. A CSI előrejelzése szerint a VN-index a jövő héten valószínűleg továbbra is szűk sávban fog oldalazni, kivéve, ha a likviditás jelentősen javul.

A vietnami tőzsde a múlt héten erős differenciálódást és óvatos befektetői hangulatot mutatott. A VN-index a fontos támaszszint felett maradt, de hiányzott belőle a lendület a kitöréshez, miközben a likviditás tovább csökkent, és a külföldi befektetők továbbra is nettó eladók maradtak.

Rövid távon a befektetőknek azt tanácsolják, hogy tartsák fenn az ésszerű arányt, előnyben részesítve a jó fundamentumokkal rendelkező, stratégiai szektorokban vezető részvényeket. Ésszerű stratégia a fokozatosan felhalmozódó korrekciók megfigyelése ahelyett, hogy a piac 1680-1700 pontos ellenállási zónájához közeledve vásárolnának.

A vietnami óvatos fejlemények is összhangban vannak a globális képpel, mivel az amerikai részvények a múlt héten erős ingadozásokat szenvedtek el a makrogazdasági tényezők és a monetáris politikai várakozások miatt.

Az S&P 500 és a Nasdaq véget vetett háromhetes nyerő sorozatának

A hét utolsó, szeptember 26-i kereskedési napján az amerikai piac az előrejelzéssel összhangban lévő inflációs jelentésnek köszönhetően magához tért. Az augusztusi személyes fogyasztási kiadások (PCE) indexe – az amerikai Federal Reserve (Fed) által preferált inflációs mutató – 0,3%-kal emelkedett az előző hónaphoz képest, és 2,7%-kal az előző év azonos időszakához képest, ami közel áll az elemzői előrejelzésekhez. Ezzel párhuzamosan a személyes jövedelmek és a fogyasztói kiadások is meghaladták a várakozásokat, ami azt mutatja, hogy az amerikai gazdaság egészségi állapota meglehetősen stabil.

A kereskedési nap végén a Dow Jones 299,97 ponttal (0,65%-kal) 46 247,29 pontra, az S&P 500 38,98 ponttal (0,59%-kal) 6643,70 pontra, a Nasdaq Composite pedig 99,37 ponttal (0,44%-kal) 22 484,07 pontra emelkedett. A hét egészét tekintve azonban mindhárom index csökkent: a Dow Jones 0,2%-ot, az S&P 500 0,3%-ot, a Nasdaq pedig 0,7%-ot veszített értékéből, ezzel véget vetve az S&P 500 és a Nasdaq háromhetes nyerő sorozatának.

A piac volatilis időszakon ment keresztül. Szeptember 25-én az amerikai részvények a második egymást követő napon estek, mivel a befektetők egy hosszú nyereségsorozat után profitot realizáltak, és hatással voltak rájuk Jerome Powell, a Fed elnökének óvatos kijelentése, miszerint a részvényárak „meglehetősen magasnak tűnnek”. Az ugyanazon a napon közzétett adatok azt mutatták, hogy az amerikai gazdaság 3,8%-kal nőtt a második negyedévben, ami jóval magasabb a korábban bejelentett 3,3%-nál, és a leggyorsabb ütem közel két éve, megingatva a várakozásokat, hogy a Fed folytatja a kamatlábak csökkentését.

A hét elején a piac izgatott volt, amikor a főbb indexek egyszerre új csúcsokat értek el, élükön a technológiai csoporttal. Az Nvidia 4%-ot emelkedett, miután hírt kapott arról, hogy akár 100 milliárd dollárt is befektet az OpenAI-ba, míg az Apple több mint 4%-ot emelkedett az új iPhone-ok iránti megnövekedett keresletnek köszönhetően. A gyors emelkedést azonban a Fed közleménye után visszafogták, így a piac korrekciós fázisba került.

Az elemzők szerint a Wall Street-i befektetők a harmadik negyedév végére átstrukturálják portfólióikat, miközben megvárják az október közepén kezdődő vállalati nyereségjelentési szezont. Emellett a szeptemberi munkahelyi jelentés és az amerikai kormányzati leállás kockázata a költségvetési patthelyzet miatt szintén szorosan figyelemmel kísért tényezők, mivel ezek növelhetik a piaci volatilitást.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm