Kockázati tőke jogi kerete: Áttörés az innovációs ökoszisztéma fellendítésében

A kormány nemrégiben kiadta a 264/2025/ND-CP számú rendeletet, amely szabályozza a Nemzeti Kockázati Tőkealapot és a helyi kockázati tőkealapokat. Ez áttörést jelentő lépésnek tekinthető a jogi keretrendszer tökéletesítésében, és alapot teremt az innovatív startupok kockázati befektetési tevékenységeinek előmozdítására.

Az innovatív startupok kockázati tőkéjének előmozdításával kapcsolatos mechanizmusok, politikák és nemzetközi tapasztalatok cseréje és megvitatása érdekében a Startupok és Technológiai Vállalkozások Osztálya ( Tudományos és Technológiai Minisztérium ) workshopot szervezett "Az állami költségvetés felhasználásával működtetett kockázati tőkealapok modellje és mechanizmusa: Nemzetközi tapasztalatok és alkalmazhatóság Vietnámban" címmel. A workshopot a 2025. október 14-én kiadott 264/2025/ND-CP számú kormányrendelet végrehajtása érdekében szervezték.

Intézmények tökéletesítése, hazai kockázati tőke előmozdítása

A workshopon felszólaló Hoang Minh tudományos és technológiai miniszterhelyettes hangsúlyozta, hogy a rendelet kiadása a kormány elkötelezettségét mutatja a tudomány , a technológia és az innováció fejlesztésének előmozdítása iránt. Az állam különösen proaktívan fektet be és vállalja a kockázatokat a vállalkozások támogatása, a kutatási tevékenységek, a technológiafejlesztés és a termékek kereskedelmi forgalomba hozatala érdekében.

Hoang Minh tudományos és technológiai miniszterhelyettes beszél.

Pham Hong Quat úr, a Startupok és Technológiai Vállalkozások Osztályának igazgatója szerint a 264/2025/ND-CP rendelet minőségi változást jelent az innovatív startupok állami befektetési mechanizmusában. A rendelet kidolgozásában vezető szakértők és befektetési alapok képviselői vettek részt, integrált és gyakorlatias gondolkodásmódot mutatva be. Ez egy többdimenziós modell, amely közvetlenül szolgálja a nemzeti startup ökoszisztémát az elkövetkező időszakban.

Pham Hong Quat úr előadást tartott a workshopon.

A rendelet konkrétan szabályozza a kockázati tőkealapok létrehozását, szervezeti felépítését, kezelését és tőkéjének felhasználását, egyértelműen meghatározza az állami költségvetési tőke arányát, a felügyeleti mechanizmust, valamint a részt vevő szervezetek jogait és kötelezettségeit, összhangban a Tudományról, a technológiáról és az innovációról szóló törvény rendelkezéseivel.

Szakértők szerint e rendelet kiadása egy régóta fennálló jogi hiányosságot pótol a vietnami kockázati tőkepiacon, lehetőséget teremtve a társadalmasított tőkeáramlások vonzására, átláthatóbb és dinamikusabb befektetési környezetet teremtve az innovatív induló vállalkozások számára.

Az egyik fontos kiemelt pont a magánszektor kockázati tőkében való részvételének ösztönzése. A vállalkozások állami költségvetési tőkét felhasználva, fejlesztési stratégiáikkal összhangban tőkével járulhatnak hozzá az alapokba. Ez a mechanizmus elősegíti a köz- és a magánszektor szoros összekapcsolását, a tőkeforrások rugalmas és hatékony kezelését, az állami költségvetéstől való függőség fokozatos csökkentését és az innovációs kultúra előmozdítását az üzleti közösségben.

Ezenkívül a 264/2025/ND-CP rendelet a kockázati tőke digitális átalakulását is célozza egy digitális kapcsolódási platform kiépítésével a startupok, a befektetési alapok, a szakértők és a startup támogató szervezetek között. Ez a hálózat segít növelni az átláthatóságot, lerövidíteni a befektetési folyamatot, különösen támogatva a potenciális projekteket olyan településeken, ahol a startup tevékenységek infrastruktúrája és a befektetőhöz való hozzáférés lehetőségei korlátozottak.

A műhely áttekintése.

Nemzetközi tapasztalatok és javaslatok Vietnamra vonatkozóan

A workshopon a szakértők értékes tapasztalatokat osztottak meg olyan országokból, amelyek erősen fejlett állami tulajdonú kockázati tőkealap-modellekkel rendelkeznek.

Pham Tuan Hiep úr (BK Holdings) elmondta, hogy a vietnami kockázati tőkepiacnak egy stagnálás után politikai „lökésre” van szüksége az újraindításhoz és a fenntartható fejlődéshez. Jelenleg körülbelül 4000 startup működik, főként az információs technológia területén, míg az alapvető technológiák (deep-tech, high-tech) – mint például az új anyagok, az energia és a félvezetők – területén működő startupok száma még mindig nagyon kevés. Az állam vezető szerepe kulcsfontosságú tényező, különösen a Nemzeti Kockázati Tőkealap révén, amely hídként működik a tőkeáramlás előmozdításában és a magánszektor részvételének ösztönzésében.

Bui Thanh Do úr, a ThinkZone Ventures alapítója és elnöke elmondta, hogy a 264-es rendelet szellemében felépített kockázati tőkealap-modellhez tanulni kell Korea, Szingapúr, Kína és Izrael tapasztalataiból, amelyek sikeresen ötvözték az állami és a magántőkét. Koreában az „Alapok Alapja” modell több mint 31 milliárd USD befektetési tőkét mozgósított, míg Szingapúr rugalmas társbefektetési mechanizmust alkalmaz, biztosítva a piaci jelleget, miközben megőrzi az állam stratégiai orientációját.

Japán szempontból Ogata Ryosuke úr, a vietnami Mitsubishi Kutatóintézet MRIV International vezérigazgatója elmondta, hogy a japán nemzeti állami-magán befektetési alap modellje hatékonynak bizonyult az innováció előmozdításában. A kormány és több mint 25 nagyvállalat, például a Mitsubishi, a Toyota, a Sony, a Hitachi stb. részvételével az alap a magántőke-áramlások megnyitásának és az új high-tech iparágak kialakulásának hajtóerejévé vált.

A 264/2025/ND-CP rendelet egy lépés a kormány kockázati tőke előmozdítására vonatkozó politikájának konkretizálása felé, amely a nemzeti innovációs ökoszisztéma fejlesztésének céljához kapcsolódik. A nemzeti kockázati tőkealap legalább 500 milliárd VND induló alaptőkét kap, amelynek célja 5 éven belül 2000 milliárd VND nagyságrendű növekedés, miközben további társadalmi és magánszektorbeli forrásokat mozgósít.

A befektetési alapok számára professzionális kezelőegységek alkalmazásának lehetővé tétele, a rugalmas kockázatkezelési mechanizmusok alkalmazása és a felelősség alóli mentesülés objektív kockázatok esetén előremutató pontoknak tekinthető, amelyek elősegítik a kezdeményezőkészség és a professzionalizmus növelését a befektetési tevékenységekben.

A szakértők úgy értékelik, hogy a rendelet fordulópontot jelent majd a kockázati tőke fejlődésében Vietnamban, stratégiai pénzügyi forrásokat teremtve az innovatív vállalkozások számára, elősegítve az átmenetet a tudásalapú gazdaságra, javítva a nemzeti versenyképességet és az alkalmazkodóképességet a globális ingadozásokhoz.

Tudományos és Technológiai Kommunikációs Központ

Forrás: https://mst.gov.vn/khung-phap-ly-cho-dau-tu-mao-hiem-buoc-dot-pha-thuc-day-he-sinh-thai-khoi-sang-tao-197251022192042865.htm