A stratégiai befektetők várhatóan "felmelegítik" a gyógyszeripari részvényeket

Az elmúlt hónapokban aktív belső részvényesi tranzakciók, valamint a stratégiai részvényesek magánkibocsátás révén történő felkutatásának lehetősége pozitív hatással volt a Binh Dinh Gyógyszeripari és Orvosi Berendezések Részvénytársaságának (Bidiphar) DBD részvényeire az utóbbi időben.

A stratégiai befektetők várhatóan "felmelegítik" a gyógyszeripari részvényeket

Az elmúlt hónapokban aktív belső részvényesi tranzakciók, valamint a stratégiai részvényesek magánkibocsátás révén történő felkutatásának lehetősége pozitív hatással volt a Binh Dinh Gyógyszeripari és Orvosi Berendezések Részvénytársaságának (Bidiphar) DBD részvényeire az utóbbi időben.

Élénk a belső kereskedelem

2024 októberének végén Nguyen Thi Thuy asszony, Nguyen Tien Hai úrnak, a Bidiphar igazgatótanácsának tagjának a nővére bejelentette, hogy 1 millió DBD részvényt vásárolt, a becsült tranzakciós érték közel 50 milliárd VND. A tranzakciónak köszönhetően a befektető 1,88 millió részvényről (1,79%) több mint 2,88 millió részvényre (3,08%) növelte a Bidipharban lévő tulajdonrészét.

Az utóbbi időben a DBD részvényekkel való kereskedés aktív volt mind az egyéni, mind az intézményi befektetők körében. Közvetlenül ezt megelőzően a Bao Minh Securities Company (BMSC) sikeresen vásárolt 2,81 millió DBD részvényt, ami a regisztrált részvények 94%-ának felel meg. Phan Tan Thu, az értékpapír-társaság vezérigazgatója, a Bidiphar igazgatótanácsának tagja is.

Nemcsak a BMSC, hanem két másik, Thu úrhoz kapcsolódó szervezet, a Lighthouse Bond Investment Fund és a Lighthouse Dynamic Investment Fund is vásárolt 80 000 új részvényt, illetve 170 000 DBD részvényt, ami az alaptőke 0,09%-ának, illetve 0,23%-ának felel meg a 2024 júniusa és augusztusa közötti időszakban.

A KWE Beteilgungen AG, egy svájci pénzügyi befektetési szervezet, 205 000 DBD részvényt vásárolt, ezzel tulajdoni arányát közel 8,23 millió részvényről (8,79%) több mint 8,43 millió részvényre (9,01%) növelte. Ez a külföldi szervezet a Bidiphar második legnagyobb részvényese az állami részvényes, a Binh Dinh Tartományi Fejlesztési Befektetési Alap után (jelenleg az alaptőke 13,3%-át birtokolja). A KWE 2023 eleje óta a Bidiphar alaptőkéjének több mint 5%-át birtokló főrészvényessé vált.

Az elmúlt hónapokban folyamatosan jelentek meg bennfentesektől vételi megbízások, ami részben hozzájárult a DBD részvények árfolyamának emelkedéséhez. A DBD részvények ára egy ponton meghaladta az 50 200 VND/részvényt, ami a 2018 közepi kereskedés óta valaha feljegyzett legmagasabb szint.

M&A elvárások

A korábban Binh Dinh Gyógyszerészeti és Orvosi Berendezések Gyártása néven ismert Bidiphar állami tulajdonú vállalatból egyszemélyes Kft.-vé alakult át, amelyet a Binh Dinh Tartomány Népi Bizottsága birtokol. 2014 márciusa óta a vállalat működési formáját az egyszemélyes Kft.-ről részvénytársasági modellre alakította át.

2024 harmadik negyedévében a Bidiphar nettó árbevétele meghaladta a 452,8 milliárd VND-t, az adózás előtti nyeresége pedig meghaladta a 88,4 milliárd VND-t, ami 10%, illetve 15,6%-os növekedést jelent 2023 azonos időszakához képest. Pham Thi Thanh Huong vezérigazgató a részvényeseknek elmondta, hogy a vállalat elősegítette a gyógyszeripari termékek gyártását, így a bruttó nyereségráta jelentősen javult ugyanebben az időszakban. A Phu Hung Securities Company elemzőinek frissítése szerint az antibiotikumok, a rákellenes gyógyszerek és a hemodialízis gyógyszerek a vállalat fő termékei, a gyártott termékek aránya a bevételi szerkezetben az első 9 hónapban elérte a 28%, 20%, illetve 12%-ot. Ezzel egyidejűleg a leányvállalatoktól kapott osztalékok a negyedévben 23%-kal nőttek az előző év azonos időszakához képest. Egyes költségtételek, például a rossz hitelek fedezetére képzett céltartalékok jelentősen csökkentek.

A 2024-es év 9 hónapja után összesített Bidiphar nettó árbevétele meghaladta az 1269 milliárd VND-t, ami 5,1%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. Az adózás előtti nyereség azonban 3%-kal csökkent, és meghaladta a 246 milliárd VND-t.

Az idei évre kitűzött 2000 milliárd VND bevételi és 320 milliárd VND adózás előtti nyereségcélhoz képest ez a gyógyszeripari vállalat a bevételi terv több mint 65%-át, az adózás előtti nyereségterv pedig közel 79,5%-át teljesítette. A szerény növekedés ellenére a Bidiphar saját tőke megtérülése (ROE) az elmúlt években meghaladta a 19%-ot. Az osztalékfizetési ráta az elmúlt 4 évben meghaladta a 20%-ot.

A 2024 közepén tartott éves közgyűlésen a Bidiphar jóváhagyta azt a tervet, hogy egyedi részvényeket kínáljanak fel maximum 5 professzionális értékpapír-befektetőnek. A várhatóan felajánlott részvények teljes száma 23,3 millió részvény, a minimális ajánlati ár 50 000 VND/részvény. A felajánlott új részvények száma a forgalomban lévő részvények 25%-ának felel meg.

A kibocsátásból származó teljes bevételt a Nhon Hoi Gazdasági Övezetben létesülő új OSD nem béta-laktám gyárprojekt beruházási tevékenységeinek tőkekiegészítésére fordítják. A gyár megfelel az EU-GMP/WHO-GMP szabványoknak szilárd gyógyszerek, például tabletták, bevonatos tabletták, kemény kapszulák... előállításához, és két fázisra oszlik. Az I. fázisban a Társaság egy évi 500 millió termék kapacitású gyárba fektet be, és 2024 és 2029 között adminisztratív eljárásokat hajt végre. 2029 után a gyár teljes kapacitása évi 1,3 milliárd termékre bővül.

A zártkörű kibocsátásra várhatóan 2024-2025-ben kerül sor. A Phu Hung Securities szerint a Bidiphar még 4 külföldi és belföldi befektetővel tárgyal, a prioritási kritériumok pedig olyan stratégiai partnerek felkutatása, akik új értéket teremtenek, képesek technológiát átadni és hosszú távon elkísérik a vállalatot.

Míg a stratégiai részvényesek megjelenése még a jövő kérdése, az összeolvadások és felvásárlások (M&A) lehetősége többé-kevésbé befolyásolja a DBD részvényárfolyamát. Korábban a gyógyszeripari szektorban lebonyolított M&A ügyletek, mint például az Aska Phamaceutical Co., Ltd (Japán), amely a Ha Tay Pharmaceutical tőkéjének közel 35%-át birtokolja, a DHT részvények „felmelegedését” okozták.

Azt is hozzá kell tenni, hogy a kormány állami tulajdonú és állami tőkével rendelkező vállalatok átalakítására vonatkozó tervében a Bidiphar azon vállalatok közé tartozik, amelyekből az állam tőkét fog eladni a 2022-2025 közötti időszakban. Egy 2024. október eleji jelentésben azonban Pham Anh Tuan úr, Binh Dinh tartomány Népi Bizottságának elnöke kijelentette, hogy a helyi önkormányzat véleményt kér az állami tőke Bidipharban való elhagyásáról, mivel ez egy olyan vállalat, amely nagy hatással van a tartomány társadalombiztosítási kérdéseire. A gyógyszeripari vállalatban lévő 13,3%-os állami tőkeeladás története irányt válthat, annak ellenére, hogy a határidő közeleg.

A 16. Vietnámi M&A Fórum 2024

A Dau Tu újság által a Tervezési és Beruházási Minisztérium irányításával és támogatásával szervezett rangos éves rendezvény, amely az összeolvadásokkal és felvásárlásokkal, valamint a befektetési kapcsolatokkal foglalkozik, 2024. november 27-én, szerdán kerül megrendezésre a JW Marriott Saigon Hotelben (HCMC). A „Virágzó piac” témával a 2024-es Vietnami M&A Fórum részletesen megvitatja a felmerülő M&A lehetőségeket olyan potenciális ágazatokban, mint az ingatlanpiac, a kiskereskedelem, a technológia, a megújuló energia, a pénzügyi szolgáltatások és a logisztika.

A 2024-es M&A Fórum a következő főbb tevékenységekkel fog foglalkozni:

Fő workshop vezető vietnami és nemzetközi előadókkal.

Kiemelkedő M&A tranzakciók és tanácsadók elismerése a 2023-2024 közötti időszakban.

Megjelent a 2024-es M&A piaci panoráma különkiadása (vietnami - angol kétnyelvű).

Forrás: https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html