Infláció és növekedés - nehéz probléma a Fed számára

Korábban a felmérésben részt vevő közgazdászok többsége azt jósolta, hogy a Fed márciusban lazítani fog a monetáris politikáján.

A közgazdászok felfelé módosították inflációs előrejelzéseiket Donald Trump újraválasztása óta az Egyesült Államok elnökévé, mivel attól tartanak, hogy politikája, különösen a vámok, fokozhatják az inflációs nyomást a gazdaságban.

Miután 2024 áprilisában összesen 100 bázisponttal csökkentették a kamatlábakat, a Fed tisztviselői nemrégiben jelezték, hogy "nincs sietségük" a kamatlábak további csökkentésével.

Az erős munkaerőpiac és a stabil fogyasztói kiadások miatt sok közgazdász szerint a világ legnagyobb gazdasága jól teljesít, és jelenleg nincs szüksége kamatcsökkentésre.

Eddig minden héten jelentettek be új vámokat. Nemrégiben Trump úr bejelentette, hogy új, 25%-os vámot vet ki az Egyesült Államokba importált összes acél- és alumíniumtermékre. Korábban a Fehér Ház március 1-jéig elhalasztotta a Mexikóval és Kanadával szembeni kereskedelmi korlátozások növelésére vonatkozó terveit, de további 10%-os vámot vetett ki a Kínából importált árukra.

James Knightley, az ING pénzügyi szolgáltató cég nemzetközi közgazdásza szerint a vámok inflációs jellegűek lehetnek és árthatnak a gazdasági növekedésnek. Elmondása szerint a bizonytalanság miatt a Fednek meg kell várnia, hogy mi történik valójában.

Knightley úr azt is megjegyezte, hogy Trump elnök politikája számos különböző elemet foglal magában. Ez számos kihívást okoz, és csökkenti a bizalmat az amerikai gazdasággal, illetve általában a globális gazdasággal kapcsolatos előrejelzések iránt.

Egy januári felmérésben a közgazdászok közel 60%-a arra számított, hogy a Fed márciusban csökkenti a kamatlábakat. Egy február 4-10-i felmérésben azonban a szakértők megosztottak voltak abban, hogy mikor teszi meg a Fed a következő lépést.

A 101 válaszadó közül 67-en legalább egy kamatcsökkentést jósoltak június végéig, 22-en márciusban, 45-en pedig a második negyedévben.

A közgazdászok azonban magabiztosabbnak tűnnek az inflációs nyomással kapcsolatban. Mind az októberi (az amerikai elnökválasztás előtt közvetlenül végzett), mind a legutóbbi felmérésben a válaszadók több mint 90%-a átlagosan körülbelül 40 bázisponttal emelte 2025-re vonatkozó éves inflációs előrejelzését.

A kiegészítő kérdésre válaszolók közel 60%-a (27/46) azt mondta, hogy az amerikai vámok miatti inflációs kockázat az utóbbi időben megnőtt.

Neil Shearing, a Capital Economics közgazdásza szerint a bizonytalanság valószínűleg a Fed tisztviselőit a partvonalon tartja majd az elkövetkező hónapokban. Azt is mondta, hogy ha végül magasabb adókat vetnek ki, az ebből eredő inflációnövekedés megakadályozná a további monetáris politikai lazítást 2025 hátralévő részében.

A felmérés szerint a szakértők előrejelzése szerint az előző negyedévi 2,3%-os növekedés után az amerikai gazdaság idén 2,2%-kal, 2026-ban pedig 2%-kal fog bővülni. A munkanélküliségi ráta várhatóan idén 4,2%, jövőre pedig 4,1% lesz.

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419