A hiányosságok „kitöltése” a vietnami tőzsde fellendítése érdekében

[hirdetés_1]

A gyakorlatias és hatékony megoldások megtalálása, a piaci szereplők átláthatóbb és hatékonyabb információközlésének előmozdítása, valamint a vietnami tőzsde feltörekvő piacról a feltörekvő piaccá való átalakulásának támogatása érdekében október 10-én workshopot tartottak a „Tőzsde és a tőzsdén jegyzett társaságok információátláthatóságának fejlesztése” címmel, hogy felmérjék a múltbeli nehézségeket és akadályokat.

A workshopon felszólalva Pham Hong Son úr, az Állami Értékpapír-felügyelet (SSC) alelnöke elmondta, hogy az SSC fontos célnak tekinti a tőzsde felemelkedését a határpiacról a feltörekvő piaccá.

A vietnami tőzsde jelenleg a Világtőzsdék Szövetségének (WFE) tagja, és a piac jogi keretszabályozása, beleértve a rendeleteket is, a világszabványok felé halad.

„Először is, előírja a tőzsdén jegyzett társaságok számára, hogy angol nyelven is közzétegyék az információkat. Jelenleg a szabályozásunk csak ösztönző szinten van, de ha kötelezővé válik, az nagy nyomást gyakorol majd a vállalkozásokra. Ez egyszerű kérdésnek tűnik, de csak néhány nagyvállalat felel meg a követelményeknek. Ezért, ha szabályozássá válik, nehéz lesz a szankciókat érvényesíteni. Minden lépéshez megfelelő megközelítésre van szükség” – mondta az Állami Értékpapír-felügyelet alelnöke.

Ugyanakkor konkrét példákat is hozott, mint például: Az FTSE Russell és az MSCI szerint a külföldi befektetők jelenleg nem ismerik a vállalatok konkrét külföldi tulajdonosi arányát, ezért nehéz befektetési döntéseket hozni; Az előrejelzések szerint több mint 10 milliárd USD áramlik Vietnamba, amikor felminősül, de nem minden piacra, de a külföldi befektetők jó vállalatokat fognak választani. Ha azonban jó vállalatokat akarunk választani, akkor vajon országunk bővíti-e a külföldi mozgásterét?

Pénzügy - Banki szolgáltatások - A hiányosságok „pótlása” a vietnami tőzsde fellendítése érdekében — Pham Hong Son úr - az Állami Értékpapír-felügyelet alelnöke.

Ebből látható, hogy a felminősítés nagy problémának tűnik, de számos specifikus kérdést is magában foglal. Alapvetően Mr. Son felismerte, hogy a tőkepiac mérete és a piaci átláthatóság a felminősítési kritériumok biztosítása érdekében továbbra is számos kihívást jelent az integritás, a kockázattűrés és a tőzsde számára a zökkenőmentes tranzakciók biztosítása szempontjából.

„Jelentést tettünk a Pénzügyminisztériumnak és a miniszterelnöknek, hogy megoldásokat találjunk. A külföldi befektetőkkel folytatott megbeszélések alapján látom, hogy nagy elvárásaik vannak a vietnami tőzsdével kapcsolatban. Ennek megfelelően a tőzsdének jobb jogi keretrendszerrel kell rendelkeznie, az információközlésnek átláthatóbbnak, biztonságosabbnak és fenntarthatóbbnak kell lennie. Mert a lényeg az, hogy a tőzsdének átláthatónak kell lennie, és védenie kell a befektetőket” – erősítette meg Mr. Son.

A felminősítési kérdéssel kapcsolatban Dr. Can Van Luc gazdasági szakértő elmondta, hogy a tőzsdének 2 felminősítési szintje van: a FTSE és az MSCI.

„Az 1. szintet a Sea Games játszóteréhez hasonlítom, a 2. szint pedig az ázsiai szintet közelíti. Úgy látom, hogy nagyobb nyomást kell elviselnünk a reformok érdekében, különösen a nyilvánossággal és az átláthatósággal kapcsolatos jogi szabályozások tekintetében” – mondta Dr. Can Van Luc.

Vietnam jelenleg hiányolja ezt a tényezőt, miközben ez szilárd alapot teremt a tőzsde fejlődéséhez. Ezért Vietnamnak nyomást kell gyakorolnia az irányításra, a felügyeletre és a kormányzás javítására – mondta Dr. Can Van Luc. – A piac „mérete” egyre nagyobb, néha a GDP 100-120%-át is kiteszi, ezért a tőzsdén jegyzett vállalatoknak eltérő irányítási módszerekkel kell rendelkezniük.

Luc úr azt is hangsúlyozta, hogy a tőzsde felminősítése összefügg a Ho Si Minh-városban és Da Nangban létrehozott nemzetközi pénzügyi központok történetével. A jelenlegi FTSE-szint mellett országunknak két fontos kritériuma hiányzik: a kereskedés előtti befizetés követelménye, ami a fizetési hibák és kockázatok kritériumainak hiányához vezet. A befizetés nélküli esetekről szóló felmérés szerint a befektetők nem fizető aránya világszerte mindössze 2%, ami évi 3 milliárd USD veszteségnek felel meg.

Ennek megfelelően Luc úr 3 intézkedést is javasolt a kockázatok megelőzésére: Először is, Vietnamnak határozottan korszerűsítenie kell informatikai rendszerét a hibák elkerülése érdekében. Másodszor, ellenőriznie kell a befektetői magatartást a szankciók szigorításával, 1000-5000 USD bírságok kiszabásával, vagy a bírságok pénzösszeg alapján történő kiszámításával.

Pénzügy - Banki szektor - A hiányosságok „pótlása” a vietnami tőzsde fellendítése érdekében (2. ábra). — Dr. Can Van Luc - gazdasági szakértő.

Végül, növelni kell az értékpapír-társaságok (TSZ-ek) hatáskörét a kockázatok felmérésére és saját döntések meghozatalára. Az TSZ-ek dönthetnek arról, hogy a befektetőknek be kell-e fizetniük pénzt vagy sem. A kockázatkezelési mechanizmust illetően az TSZ-ek elkobozhatják a vagyontárgyakat és az értékpapírokat, valamint likvidálhatják az értékpapírokat, amennyiben a befektetők nem tudnak fizetni.

Az MSCI piacfelminősítési kritériumait tekintve a tőzsdéről jelenleg 9 kritérium hiányzik, amelyeket ki kell egészíteni, beleértve a következőket: a külföldi tulajdonlás korlátozása; a fennmaradó külföldi „tér”; az egyenlő külföldi befektetési jogok; a devizapiac liberalizációjának szintje; az információáramlás; az elszámolás; a tőzsdén keresztül történő átruházás lehetősége; az értékpapír-kölcsönzés; és a shortolás.

„A külföldi befektetők tulajdonlásának kérdésével kapcsolatban konzultálnunk és felül kell vizsgálnunk azokat a területeket, amelyek ellenőrzést igényelnek és amelyek nem, valamint felül kell vizsgálnunk a 155. számú határozatot. Ezenkívül nagyobb figyelmet kell fordítanunk a tőkeáramlás és a devizaügyletek szabadságára, mert ez rendkívül fontos tényező a nemzetközi pénzügyi piac számára” – hangsúlyozta Luc úr.

Szükséges a tőkeáramlások és a devizaügyletek további liberalizálása, a vietnami dong vonzerejének növelése, valamint a vietnami dong szabadabb konvertibilitásának biztosítása mind belföldön, mind nemzetközi szinten. Végül a szakértő reméli, hogy az Állami Értékpapír-felügyeletnek lesz egy projektje a fennmaradó hiányosságok „pótlására”, és egy konkrétabb projektet javasol .

[hirdetés_2]
Forrás