Maybank: Nagyszerű lehetőség a vietnami kiskereskedelem számára 2026-ban

2026-ban Vietnam kiskereskedelmi szektora továbbra is a gazdaság egyik fénypontjának számít, a kilátásokat az erős vállalati nyereségnövekedés, a javuló makrogazdasági környezet és az átértékelődési várakozások erősítik, mivel Vietnam közelebb kerül a feltörekvő piacokhoz.

Vásárlók vásárolnak a Winmart szupermarketben. Fotó: Thu Trang/News and Ethnic Minorities Newspaper.

A Maybank IBG Research újonnan közzétett jelentése szerint a kiskereskedelmi forgalom 2025 első 10 hónapjában 9,3%-kal nőtt az előző évhez képest a nominális fogyasztói árindex (CPI) alapján számítva, és 7,0%-kal a reál CPI alapján számítva. Ez a fellendülés a világjárvány utáni időszakhoz képest folytatódik, de még nem érte el a COVID-19 előtti növekedési ütemet (11–12%), főként a gyenge fogyasztói hangulat miatt.

A Maybank előrejelzése szerint a vietnami fogyasztói hangulat jelentősen javulni fog 2026-ban négy tényezőcsoportnak köszönhetően: i) Kedvezőbb makrogazdasági feltételek, különösen a csökkent vámkockázatok és a bruttó hazai termék (GDP) gyorsabb növekedése; ii) A kormányzati támogatási csomagok továbbra is élénkítik az aggregált keresletet; iii) Javuló munkaerőpiac, ahol kisebb a politikai nyomás az egyes vállalkozásokra; iv) Pozitívabb eszközhatás a stabil pénzügyi környezetnek köszönhetően.

A Maybank figyelemre méltóan úgy értékeli, hogy a kormány a 2026-2030 közötti időszakra vonatkozó, évi átlagos 10%-os GDP-növekedésre vonatkozó célkitűzése kulcsfontosságú mozgatórugó, amely a fogyasztást a gazdasági növekedés „központi motorjává” teszi. A Maybank szakértői arra számítanak, hogy a kormány továbbra is fenntartja az aggregált keresletet támogató politikákat a belföldi fogyasztás fellendítése érdekében.

Kiskereskedelmi nyereség: A növekedés lendülete továbbra is nagyon erős.

A jelentés szerint a tőzsdén jegyzett kiskereskedelmi vállalkozások továbbra is kiemelkedő eredményeket értek el 2025 harmadik negyedévében, az anyavállalat részvényeseire jutó nettó nyereség (NPAT-MI) 96%-kal nőtt éves szinten. Ezt megelőzően az iparági szintű nyereség 53%-kal nőtt az első negyedévben és 51%-kal a második negyedévben 2025-ben.

A Maybank szerint a növekedés mozgatórugói a következők: a fogyasztói kiadások növekedése; a modern kiskereskedelmi piaci részesedés folyamatos bővülése; és a megnövekedett működési tőkeáttétel, ahogy a vállalkozások nagyobb méreteket öltenek.

Az eredmények azt mutatják, hogy az iparág képes erős jövedelmezőséget fenntartani, minden nagyobb vállalkozás felülmúlta a várakozásokat a kereslet lassú javulása ellenére. A Maybank előrejelzése szerint a vietnami kiskereskedelmi szektor nyeresége 55%-kal fog növekedni 2025-ben, és további 26%-kal 2026-ban.

A Maybank hangsúlyozta, hogy a vietnami kormány által végrehajtott jogi reformok hosszú távú előnyöket teremtenek a nagy, átlátható vállalkozások számára, amelyek betartják a jó kormányzási normákat.

Néhány kulcsfontosságú változás: az informális kiskereskedelmi csatornák és a hamisított áruk szigorúbb szabályozása; az adózási megfelelésre, az elektronikus számlázásra és az adattárolásra vonatkozó szigorúbb követelmények; valamint az e-kereskedelem, a modern kiskereskedelem és az átlátható ellátási láncok előmozdítására irányuló kezdeményezések.

Az új szabályozások aláássák az informális kiskereskedelmi csatornák árelőnyét – amelyek az átalányadókra, az olcsó termékekre, a számlák hiányára vagy az ellenőrizetlen árukra támaszkodnak –, miközben teret teremtenek a modern vállalkozások számára piaci részesedésük bővítésére a versenyképes árak és a fogyasztói bizalom révén.

A vietnami kiskereskedelmi piac azonban továbbra is széttagolt marad. Az információs technológia (IKT)/fogyasztói elektronikai szektor kivételével a modern kiskereskedelem penetrációja más szegmensekben továbbra is alacsony. Ez jelentős növekedési potenciált jelez a vezető vállalkozások számára, különösen az élelmiszer-, gyógyszer- és ékszeriparban.

A Maybank szerint a pozitív makrogazdasági fundamentumok, a kiemelkedő nyereségnövekedés, az átláthatóságot elősegítő szabályozási reformok és a piaci fellendülésre vonatkozó várakozások kombinációja erőteljesen alátámasztja majd az iparág értékelési kilátásait. A jelentés kimondja: „Még ha a részvényárak rövid távon gyengülnek is, az iparág fundamentumai továbbra is szilárdak, és a jelenlegi értékelések vonzó lehetőségeket kínálnak.”

A makrogazdasági tényezőket, a jövedelmezőséget, a strukturális reformokat és a fejlesztési kilátásokat figyelembe véve a Maybank pozitív kilátásokat lát a vietnami kiskereskedelmi szektorban 2026-ban. A vezető vállalkozások nemcsak a fogyasztói fellendülésből, hanem a piaci átszervezési folyamatból is profitálhatnak az átláthatóság és a formalizálás felé.

Stabil alapokkal, vonzó értékelésekkel és erős növekedési lendülettel a 2026-os év várhatóan kulcsfontosságú áttörést hoz majd Vietnam kiskereskedelmi ágazata számára.

Forrás: https://baotintuc.vn/kinh-te/maybank-co-hoi-lon-cho-ban-le-viet-nam-trong-nam-2026-20251211115055281.htm