Hogyan tért vissza a Vinamilk tejipari óriás?

2023 nehéz üzleti év volt a Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ) számára, de az eredmények így is javultak 2022-höz képest. Közvetlenül a Sárkány évének első napjaiban a Vinamilk részvényei gyorsan kitörtek, több mint 5%-os emelkedéssel 5 kereskedési nap után.

A tejipari óriás, a Vietnam Dairy Products Joint Stock Company - Vinamilk (VNM, HOSE) eddig gyorsan felzárkózott a holdújév utáni hullámhoz, és visszatért a 70 000 VND/részvény árfolyamához, ami az elmúlt 3 hónap legmagasabb értéke. A VNM részvényeinek értéke gyorsan 5,3%-kal emelkedett, 67 400 VND/részvényről 71 300 VND/részvényre 5 kereskedési nap után, így a kapitalizáció körülbelül 146 300 milliárd VND-ra emelkedett.

A VNM részvényei 3 hónap után ismét aktívan kereskednek (Forrás: SSI iBoard)

2023 kihívásokkal teli év lesz a gazdaság számára, aminek következtében a tejfogyasztás iránti kereslet Vietnámban is jelentősen csökkenni fog.

Az Egyesült Államok Mezőgazdasági Minisztériumának legfrissebb, 2023 decemberi jelentése szerint a teljes globális tejportermelés 2023-ban várhatóan eléri a 9,2 millió tonnát, ami szinte változatlan adat 2022-höz képest. Az országok teljes belföldi tejporfogyasztási igénye azonban 2023-ban a becslések szerint 3,1%-kal csökken. Ezért a tejpor iránti becsült importkereslet mindössze 2,5 millió tonna, ami 8%-os csökkenést jelent 2022-höz képest.

Ennek a valóságnak a hatására a tejipari vállalkozások számos nehézséggel néztek szembe. A Vinamilk sem kivétel, az év első 6 hónapjában a profitja 5,6%-kal „csökkent” az azonos időszakhoz képest.

A márkaátnevezés után a Vinamilk ismét pozitív növekedést produkált. Emellett az elmúlt évben a VNM számos erőfeszítést tett az üzletág átszervezése érdekében, hogy megfeleljen az új fogyasztói generáció fejlődésének, bővítse az ügyfélkört és elérje a világpiacot.

Ennek eredményeként a Vinamilk nettó árbevétele 2023 negyedik negyedévében elérte a 15 619 milliárd VND-t, ami kismértékű, 3,6%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban. A pénzügyi költségek ugyanezen időszakban tapasztalt jelentős, közel 50%-os csökkentésének köszönhetően, 207 milliárd VND-ről 119 milliárd VND-re, a VNM 2852 milliárd VND pozitív nyereségnövekedést ért el, ami 24,3%-os növekedést jelent.

Az SSI Securities elemző jelentése szerint ezzel az adattal a VNM azon vállalatok közé tartozik, amelyek a legnagyobb növekedési ingadozást mutatták 2023 negyedik negyedévében.

A Vinamilk 2023 egészére vetítve eléri a 60,369 milliárd VND-t, ami több mint 410 milliárd VND-s növekedést jelent. A nyereség eléri a 9,019 milliárd VND-t, ami 5%-os növekedést jelent 2022-höz képest, véget vetve az előző két év csökkenésének.

A Vinamilk bevétel- és nyereségalakulása az elmúlt években

Forrás: Pénzügyi kimutatások

Az MCM részvények pozitívan emelkedtek, mielőtt a HOSE-ba kerültek volna (Forrás: SSI iBoard)

A VNM-ből való áttörés mellett az MCM részvényei (Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company - Moc Chau Milk, UPCoM) is meglehetősen jól teljesítenek, részvényenként 42 400 VND-n tartanak. A Vinamilk jelenleg a Moc Chau Milk tőkéjének több mint 59%-át birtokolja.

2024 január közepétől az MCM hirtelen 36 900-ról 42 400 VND/részvényre nőtt, ami a részvényérték 13%-os növekedésének felel meg, ami némileg pozitívan befolyásolta a Vinamilk befektetési átértékelési tevékenységeit.

Továbbá az MCM jelenleg arra vár, hogy az UPCoM-tól a HOSE-hoz költöztesse „házát”, ami elősegíti a vállalat értékének növelését, az átláthatóság fokozását minden tekintetben, mind a termelésben, mind az üzleti tevékenységekben és az irányításban, ezáltal biztosítva a részvényesek érdekeit.

A tejtermelés várhatóan 2024 közepétől növekedni fog a tejporárak 2023 augusztusától kezdődő emelkedő trendjének köszönhetően. Ez kedvező feltételeket teremt a vietnami tejipar jövedelmezősége számára. A Tien Phong Securities szerint Vietnam a hazai tejkeresletnek csak 40-50%-át elégíti ki, a hazai tejpiac nagy növekedési potenciállal rendelkezik, azonban a hazai tejipar nagy versennyel néz szembe az importált tej miatt.

A VNDirect Securities 2022-es adatai szerint jelenleg a Vinamilk a legnagyobb piaci részesedéssel rendelkező hazai tejipari vállalat, 44%-kal. A hazai tejtermékpiac azonban jelenleg kiélezett versennyel néz szembe, mivel számos vállalkozás vesz részt e termék előállításában és kereskedelmében. Ezért a Vinamilk számára nem könnyű megőrizni piaci részesedését a verseny nyomása és az emelkedő alapanyagárak, valamint a szűkülő profitmarzsok közepette.

Forrás: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm