Egy sor nyilvánosan működő vállalat azt állította, hogy egy örökös „pénznyomógépre” bukkantak azzal, hogy vállalati készpénzt használtak Bitcoin vagy más digitális tokenek vásárlására, és azonnal a részvényeik ára az egekbe szökött, még a megvásárolt tokenek értékét is meghaladva.
A mesterséges intelligenciában a tokenek a szöveg hosszának alapvető mértékegységei, amelyek tartalmazhatnak írásjeleket és szóközöket, és nyelvenként eltérőek lehetnek. Minél nagyobb a tokenek száma, annál átfogóbb a kimenet. Az olyan adatok, mint a szöveg, képek, hangklipek és videók tokenekké konvertálását „tokenizálásnak” nevezzük.
Ez egy Michael Saylor által kezdeményezett „forgatókönyv”. Saylor a Strategy nevű vállalatát nyilvánosan forgalmazott Bitcoin-holdinggá alakította. És 2025 első felében a stratégia sikeresnek bizonyult, több mint száz különböző vállalat követte Saylor útját.
Ezek a „digitális eszközkincstárjegyek” (DAT) néven ismert vállalatok a nyilvános piacok egyik legforróbb trendjévé váltak. Részvényeik az egekbe szöktek, számos nagy nevet vonzva a Paypal társalapítójától, Peter Thieltől Donald Trump amerikai elnök családjáig.
Egy kiemelkedő példa erre a SharpLink Gaming, amelynek részvényárfolyama több mint 2600%-kal emelkedett mindössze néhány nap alatt, miután a vállalat bejelentette, hogy üzleti modelljét a hagyományos játékokról áthelyezi, és részvényeket ad el nagy mennyiségű Ethereum tokenek vásárlása érdekében.
Azonban nehéz megmagyarázni, miért válnak értékesebbé a tokenek pusztán azért, mert egy nyilvánosan működő vállalat birtokolja őket. Aztán a vonat kisiklik, először lassan, majd egyre gyorsabban.
A SharpLink esetében a részvényárfolyam 86%-ot esett a csúcshoz képest, így a teljes vállalat értéke kevesebb, mint a tulajdonában lévő digitális tokenek értéke. A vállalat most az Ether-állományának értékének körülbelül 0,9-szeresén forog.
Egy másik vállalat, a Greenlane Holdings részvényárfolyama több mint 99%-ot esett idén, annak ellenére, hogy körülbelül 48 millió dollár értékű BERA tokent tartanak. A Trump család által támogatott Alt5 Sigma részvényárfolyama körülbelül 86%-ot esett a 2025 júniusi csúcshoz képest.
A befektetők rájöttek, hogy ezek a részvények nem termelnek nagy hozamot azon túl, hogy „egy halom pénzen ülnek”, és ezért csökkent az értékelésük – mondta Fedor Shabalin, a B. Riley Securities elemzője.
Az összesített adatok szerint az Egyesült Államokban és Kanadában jegyzett DAT-társaságok átlagos részvényára 43%-kal esett idén. Eközben a Bitcoin ára az év eleje óta csak körülbelül 6%-kal esett.
Ezen részvények volatilitását részben magyarázza a kriptovaluta-vásárlások finanszírozására felhasznált hatalmas mennyiségű kölcsön.
A Strategy számos összetett pénzügyi eszközön, például átváltható kötvényeken és elsőbbségi részvényeken keresztül gyűjtött tőkét Bitcoin vásárlására, és egy ponton több mint 70 milliárd dollár értékű Bitcoint tartott. A B. Riley-től Shabalin úr szerint a DAT vállalatcsoport idén több mint 45 milliárd dollárt gyűjtött tokenek vásárlására.
A mai napig a Strategy és az összes többi vállalat felelős ezeknek az adósságoknak a kamatáért és osztalékáért, ami azért jelent problémát, mert az általuk birtokolt kriptovaluták nagyrészt nem generálnak pénzforgalmat.
A legnagyobb aggodalom most az, hogy a DAT-cégek kénytelenek lesznek eladni kriptoeszközeiket, ami lejjebb nyomja a tokenek árát, és egy lefelé irányuló spirált indít el.
A DAT összeomlása azzal fenyegetett, hogy átterjed a szélesebb piacokra, mivel a kereskedők tőkeáttételt használtak, arra kényszerítve őket, hogy eladják eszközeiket a fedezeti felhívások teljesítése érdekében. Egyelőre a problémák szinte teljesen megállították az új cégek áramlását, amelyek ezt a stratégiát alkalmazták, és a tőkepiacok fellendülését, amelyet egykor táplált.
Vannak jelek arra, hogy fúziók és felvásárlások (M&A) zajlanak majd, az értékesebb DAT-vállalatok pedig felvásárolják a kisebbeket, amelyek értéke a vagyonuk alatt van.
Ross Carmel, a Sichenzia Ross Ference Carmel partnere arra számít, hogy a DAT szektorban az M&A tevékenység már 2026-ban gyorsan fellendül, azzal a céllal, hogy ellensúlyozza a potenciális ellenszéleket. Carmel úr elmondta, hogy az iparág valószínűleg strukturáltabb értékpapír-tranzakciókat fog látni, „hogy a befektetőknek jobb védelmi mechanizmusokat biztosítson ezekben az ügyletekben”.
Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-sup-do-cua-cac-kho-bac-tai-san-ky-thuat-so-20251208133326637.htm
Hozzászólás (0)