A tőzsde minden idők csúcsán van, sok részvény még mindig lemarad

2025 júliusának utolsó hete történelmi mérföldkőnek számított, amikor a VN-index minden idők legmagasabb szintjét érte el. Az öröm azonban nem volt teljes, mivel sok részvény még nem érte el régi csúcsát, ami miatt sok befektető „későn” esett vissza.

Nem minden részvény képes "elkapni a történelmi csúcsok hullámát" - Fotó: HA QUAN

A részvények átlépték a 10 éves értékelési sávot

A 2025 július végi tőzsde fontos eseményt jelképezett, amikor a VN-index új csúcsot ért el 1566,74 ponton, meghaladva a 2022 elején felállított korábbi történelmi rekordot.

Az új csúcs után azonban erős profitrealizáló nyomás jelent meg, aminek következtében a piac meredeken esett, és a VN-Index egyetlen kereskedési nap alatt több mint 60 pontot veszített.

Azonban ennél is figyelemreméltóbb a piac korrekció utáni gyorsasága. Egyetlen kereskedési napon belül számos részvény árfolyama emelkedett.

A legkiemelkedőbb az értékpapír-részvények csoportja – amelyeket mindig a piaci várakozásokat és pszichológiát tükröző „barométernek” tekintenek.

Az olyan kódok, mint az MBS és a VIX, gyorsan és erőteljesen helyreálltak, +8%, illetve +6,9%-os növekedést mutatva mindössze egyetlen korrekciós időszak után a csúcstól számítva.

Ez a fejlemény tovább erősíti azt a hitet, hogy a rövid távú kereslet továbbra is erős, és a piac nem vetett véget a jelenlegi emelkedő trendjének.

Bui Van Huy úr, részvényszakértő, így nyilatkozott: „A piac utóbbi idők gyors növekedésével az ingadozások elkerülhetetlenek. A VN-Index jelenlegi értékelése már nem alacsony – a PE meghaladta a történelmi átlagot, a PB pedig közeledik az átlagos szinthez.”

A részvények több mint 70%-a még mindig "későben" van - az öröm még nem teljes

A széles körű pénzforgalom és az indexek új csúcsokat elérő árfolyama segített a piacon nagyszámú részvény történelmi csúcsokat elérni.

A július 30-i kereskedési nap végére 302 részvénykód érte el hivatalosan új csúcsát 2025-ben, beleértve olyan nagyvállalati részvényeket is, mintaz SHB , a VPB, a VIX és az MBS.

Ezen kívül további 134 kód van, amelyek közelítenek a régi csúcshoz – kevesebb mint 10%-os különbséggel. Jellemzően a VIC, SSI és MWG esetében, ahol a VIC körülbelül 170%-kal nőtt 2025 eleje óta, az SSI 30,1%-kal nőtt, hogy fokozatosan megközelítse a csúcsterületet.

Ami megakadályozza a piacot abban, hogy „teljes mértékben élvezhesse”, az az, hogy a részvények száma még mindig meglehetősen messze van a korszak csúcsától. Egy tipikus példa erre a Hoa Phat (HPG) – az acélipar vezető részvénye, amely egyben több mint 194 000 részvényessel rendelkezik, ami a legmagasabb az egész piacon.

Azonban, bár a VN-Index új csúcsot döntött, a HPG még nem tért vissza a 2021-ben elért régi csúcsra, ami azt mutatja, hogy a cash flow továbbra is szelektív, és nem igazán tért vissza azokhoz a részvényekhez, amelyek az előző ciklusban erőteljesen emelkedtek.

Nemcsak a HPG, hanem számos nagy részvény, mint például az SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG is hasonló állapotba került, és a közelmúltbeli gyorsulások ellenére sem tudott visszatérni a csúcsra.

Ezek mind olyan részvények, amelyekhez nagyszámú befektető fűződik, és ezek domináltak a korábbi erős emelkedések során.

A teljes piac statisztikái szerint közel 1140 kód esetében van még mindig 10%-nál nagyobb eltérés a történelmi csúcshoz képest, ami a kereskedett kódok teljes számának körülbelül 70%-át teszi ki, egyértelműen tükrözve azt a tényt, hogy a VN-index csúcsának elérése nem jelenti azt, hogy minden részvény helyreáll.

Mit tegyünk, ha a piac "kívülről zöld, belülről piros"?

Miközben a piac új rekordokat dönt, nem minden befektető érzi a „tavaszt”. Mivel a legtöbb részvény még messze van a korábbi csúcsaitól, különösen azok, amelyekben nagyszámú kisrészvényes van, a befektetők egyszerre várakozóak és óvatosak.

Bui Van Huy úr megosztotta: „A piac a hullám kezdetétől fogva nem működött zökkenőmentesen. Voltak időszakok, amikor a pénzforgalom csak néhány részvénycsoportra, például a Vingroupra vagy a GEX-re koncentrált, vagy rövid távú sztorikat követett. Ezért gondos válogatás nélkül a „zöld bőr, piros szív” jelensége továbbra is megismétlődik.”

A befektetési stratégiával kapcsolatban Mr. Huy azt javasolja, hogy a hosszú távú befektetők fontolják meg a részleges profit realizálását azokban az iparágakban, amelyek erősen növekedtek és magas értékeléssel rendelkeznek, miközben lehetőségeket keresnek a még mindig elfogadható árú, vagy a „késői” kereskedésű, de jó fundamentumokkal rendelkező részvényekben.

Összességében a vietnami tőzsde a 25 éves fejlődés egyik legemlékezetesebb szakaszában van.

A VN-Index történelmi csúcsot ért el, több száz részvény "tört ki", de sok részvény és befektető is lemaradt.

Az öröm nem egyenlően oszlik meg, de ez nem jelenti azt, hogy nincsenek lehetőségek. Épp ellenkezőleg, a jelenlegi divergencia próbája az okos pénzügyek számára, hogy olyan részvényeket válasszanak, amelyekben megvan a potenciál a következő hullámban való kitörésre.

Vissza a témához

Tanulj alázatot

Forrás: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm