A jogi „szürke zónától” az átláthatóságig: A digitális tőke új lendületet ad

VTV.vn - A digitális tőke kiáramlik a legális "szürke zónából", ami aranylehetőséget nyit Vietnam számára egy átlátható piac létrehozására, és befektetőket vonz a digitális gazdaságba.

A digitális tőkeáramlások Vietnámban fontos átmeneti szakaszba lépnek: a „szürke zónából” a szabályozott piacra – amely átlátható tranzakciókat biztosít, technológiailag biztonságos és szorosan kapcsolódik a hazai fizetési rendszerhez –, ezek az előfeltételek a befektetők stabilizálásához, a hazai tőkeáramlás fenntartásához és a teljes digitális gazdaság fenntartható fejlődésének megteremtéséhez.

A digitális tőke átlátható és ellenőrzött pályára kerül

Miután évekig jogi „szürke zónának” tekintették, a vietnami kriptopiac teljesen új szakaszba lép. A kormány nemrégiben hivatalosan is kiadta a 05/2025/NQ-CP számú határozatot, amely 5 évre engedélyezi a kísérleti kriptopiac működését. Dr. Can Van Luc, a BIDV vezető közgazdásza, a miniszterelnök politikai tanácsadó testületének tagja történelmi fordulópontként értékelte ezt, amely egyértelmű és ellenőrzött pályára állította a piacot. A három alapelv – az „óvatosság”, az „ellenőrzés” és az „átláthatóság” – hangsúlyozásával a határozat nemcsak a piaci szereplők védelmét és a kockázatok megelőzését célozza, hanem a hazai pénzügyi technológia fejlődésének előmozdítását is.

Miután évekig a legális „szürke zónában” működött, a vietnami kriptoeszköz-piac történelmi fordulópont előtt áll. A kormány 05/2025/NQ-CP számú határozata egy ellenőrzött és átlátható kísérleti keretrendszerrel nyitotta meg az utat a digitális tőkeáramlás előtt, ígéretet téve arra, hogy a kihívásokat arany lehetőségekké alakítja Vietnam számára a modern digitális pénzügyi piac alakításában, a befektetők vonzásában és a digitális gazdaság előmozdításában.

A digitális tőkeáramlás maximális biztonságának garantálása érdekében a 05-ös határozat szigorú követelményeket határoz meg a kísérleti fázisban engedélyt kérő digitális eszközkereskedési platformok számára. Ennek megfelelően a platformoknak legalább 10 000 milliárd VND alaptőkével kell rendelkezniük, míg a külföldi tulajdonosi arány legfeljebb 49%. A részvényesi struktúra előnyben részesíti a nagy, jó hírű szervezeteket, például bankokat, értékpapír-társaságokat, alapkezelő társaságokat, technológiai vagy biztosítótársaságokat. Nem csak ez, a technológiai infrastruktúrának meg kell felelnie a legmagasabb biztonsági előírásoknak, és a személyzetnek széleskörű tapasztalattal kell rendelkeznie a pénzügyek, a technológia és a kockázatkezelés területén. Ezek a szigorú szabályozások képezik az alapot a bizalom kiépítéséhez, amely évek óta hiányzik.

A digitális tőke jövője Vietnamban erőteljesen fog fejlődni.

Újságíróknak nyilatkozva Tran Manh Hung piaci szakértő elmondta: „A 05-ös határozat nem csupán egy egyszerű jogi keretrendszer, hanem egy átfogó „tervrajz” is arra vonatkozóan, hogyan fog működni a kriptopiac a következő 5 évben. Ez a tervrajz magában foglalja az engedélyezési folyamatoktól kezdve a tranzakciókezelésen, az eszközök megőrzésén és a vitarendezésen át a befektetők jogos jogainak védelmét szolgáló mechanizmusokig minden aspektust. Ez egy fontos mérföldkő, amely átalakítja a játékot és a bizalmat az egész piac iránt.”

A digitális tőke megfelelő kezeléséhez, az átláthatóság és a befektetői jogok biztosításához számos fontos és nélkülözhetetlen elemre van szükség. Először is, a tőzsdének jogilag engedélyezettnek kell lennie, irányító testülettel, egyértelmű kibocsátó és letétkezelő szervezetekkel kell rendelkeznie, és jogilag felelősséggel kell tartoznia. Ezután szigorúan be kell tartani a KYC (Ismerd meg az ügyfeledet) és az AML/CFT (Pénzmosás/Terrorizmusfinanszírozás elleni) szabványokat, intézkedéseket kell hozni a szokatlan tranzakciók nyomon követésére és a határokon átnyúló tranzakciók ellenőrzésére.

Emellett a határozat egyik kiemelt pontja a pénzforgalom szigorítása, a nemzetgazdasági szuverenitás biztosítása.

Különösen fontos új pont, hogy minden belföldi kriptovalutával kapcsolatos fizetési tranzakciót vietnami dongban (VND) kell lebonyolítani, és belföldön kell befizetni. Ez a szabályozás biztosítja a nemzeti monetáris szuverenitást, és segíti az államot az adók kezelésében, a tőkeáramlások ellenőrzésében és a devizavisszaélések korlátozásában.

A technológiai biztonság és a biztonságos infrastruktúra létfontosságú, ehhez a legmagasabb információbiztonsági szabványokra, erős kibertámadás-védelemre és egyértelmű incidenskezelési eljárásokra van szükség. A tokenek/kriptoeszközök kibocsátásának átláthatósága szintén elengedhetetlen, az előnyök, kockázatok, díjszerkezetek, csapatinformációk és a blokklánc használatának egyértelmű közzétételével az elkötelezettség biztosítása érdekében.

Végül, a Pénzügyminisztérium, az Állami Bank, a Közbiztonsági Minisztérium, az Állami Értékpapír-felügyelet és az illetékes ügynökségek által működtetett szigorú ágazatközi felügyeleti mechanizmus, valamint a befektetők védelmét és a viták tisztességes rendezését szolgáló mechanizmus szilárd védelmet nyújt majd a piacnak.

Kapacitásépítés a nemzetközi integráció érdekében

Az új jogi keretrendszerrel a piac tele van elvárásokkal egy átláthatóbb fejlődési korszak iránt. Egy riporteri felmérés azt mutatja, hogy a befektetők valódi átalakulásra számítanak, amikor a digitális eszközökre vonatkozó jogi keretrendszer megjelenik. Nguyen Thu Trang asszony, aki régóta befektet a digitális eszközökbe, optimizmusát fejezte ki: „Egy egyértelmű jogi keretrendszer segíteni fog a piacnak a „zaj csökkentésében”, egyértelműen megkülönböztetni a jó hírű projekteket a kockázatos projektektől. Remélem, hogy az engedéllyel rendelkező tőzsdék átláthatóbbak lesznek az információkkal kapcsolatban, így biztonságosabban érezhetjük magunkat a befektetések során. A múltban gyakran online közösségekre vagy technológiai hírekre, barátokra kellett támaszkodnom a projektek értékeléséhez, de most szilárdabb jogi alapokra számítok.” Ezt az elvárást erősíti a tőkeáramlások átirányításában és a befektetések vonzásában rejlő hatalmas potenciál.

Egy másik nagy elvárás a vietnami dong (VND) és a hazai fizetési rendszer integrációja, amikor a piac formalizálódik. A VinaCapital szerint az egyik kulcsfontosságú lépés a jogi keretrendszer létrejötte után a kriptovalutákkal való kereskedés külföldi tőzsdékről hazai tőzsdékre való áthelyezése. Az engedéllyel rendelkező tőzsdéknek képesnek kell lenniük bankokkal való kapcsolattartásra, VND-ben kell befizetniük/kivenniük a pénzt, és meg kell felelniük az adózási előírásoknak. Ez segíteni fog a külföldre áramló tőkeáramlás nagy részének helyreállításában, ami előnyökkel jár a hazai gazdaság számára.

Emellett számos kis alapkezelő és hazai blokklánc startup is arra számít, hogy ha Vietnam komoly és átlátható politikákat hajt végre, az több nemzetközi befektetést vonz majd – nemcsak magánszemélyektől, hanem a digitális eszközök iránt érdeklődő nagy alapoktól, fintech és biztosítótársaságoktól is.

A kilátások ellenére azonban az előttünk álló út még mindig számos akadályba ütközik. A magas belépési költségek, valamint az alaptőkére, a technológiai infrastruktúrára és a szakosított személyzetre vonatkozó követelmények megnehezíthetik a kis tőzsdék és startupok dolgát. Ha a licencelt tőzsdék száma korlátozott, a piac alacsony likviditással, a verseny hiányával és a felhasználók számára magas tranzakciós költségekkel szembesülhet. A technológiai és biztonsági kockázatok mindig lappangóak, veszélyeztetve a felhasználók vagyonát, ha a tőzsdét megtámadják. Emellett a befektetők megértésének hiánya és a „FOMO” (a kimaradástól való félelem) mentalitása továbbra is nagy problémát jelent. A kriptovaluták transznacionális jellege kihívást jelent a nemzetközi jogszabályok szinkronizálásában, valamint a határokon átnyúló csalások és pénzmosás kockázatát is, ha hiányzik a nemzetközi együttműködés.

Vietnamnak lehetősége van arra, hogy Délkelet-Ázsia digitális eszközközpontjává váljon.

Ahhoz, hogy a kriptovagyon-kezelés valóban hatékony legyen, a pénzügyi szakértők mind egyetértenek abban, hogy részletes irányelveket és egyértelmű szabályozásokat kell kiadni a tokenek osztályozására, a tőzsdei engedélyezési mechanizmusokra, a VND befizetésekre/kivételekre, a pénzügyi jelentésekre, az auditálásra és a technikai szabványokra vonatkozóan. Kulcsfontosságú a hatékony ágazatközi koordináció a Pénzügyminisztérium (kapcsolattartó pont), az Állami Bank, az Állami Értékpapír-felügyelet, a Közbiztonsági Minisztérium... között, minden félnek egyértelmű felelősségi körrel kell rendelkeznie, és a technológia segítségével kell megosztania az információkat.

Továbbá Vietnámnak ki kell építenie egy csúcstechnológiás monitoring rendszert (RegTech/SupTech), amely mesterséges intelligenciát és big data-t alkalmaz a szokatlan és csalárd tranzakciók felderítésére és a hálózati biztonság garantálására. Ugyanakkor meg kell erősíteni a kisbefektetők védelmét egy védelmi alap segítségével, meg kell követelni a projektinformációk átláthatóságát, valamint egy tisztességes és gyors vitarendezési mechanizmust. A likviditás és az egészséges verseny biztosítása érdekében ösztönözni kell a tőzsdéket a feltételek teljesítésére, támogatni kell az induló vállalkozásokat, integrálni a VND-fizetéseket és biztosítani kell az ésszerű tranzakciós költségeket. Végül a kommunikáció és a piaci edukáció rendkívül fontos, segítve a befektetőket abban, hogy világosan felismerjék jogaikat és kockázataikat, valamint népszerűsítve a blokklánccal, a tokenomikával és a felelős befektetéssel kapcsolatos ismereteket.

A jelenlegi jelentések és becslések (2023 vége, 2024 eleje) szerint a vietnami kriptoeszköz-piacon több millió résztvevő bonyolít tranzakciókat. Vietnam folyamatosan azon országok közé tartozik, ahol magas a kriptovalutákkal rendelkezők aránya. A teljes éves tranzakciós érték több tízmilliárd USD-re becsülhető, de ezeknek a tranzakcióknak a többsége továbbra is nemzetközi tőzsdéken keresztül zajlik, az állam ellenőrzésén és adóbeszedésén kívül. „Ez az alapja annak, hogy higgyünk a fenntartható fejlődés és a mély integráció jövőjében” – hangsúlyozta Hung úr.

Hung úr szerint egy hivatalos jogi keretrendszer létrehozása segít majd visszaterelni ezt a tőkeáramlást az országba – adókedvezményeket, kockázatkezelést biztosítva, és támogatva a hazai digitális eszközinfrastruktúra fejlesztését. Ha a szabályozásokat teljes mértékben kiadják és szigorúan betartatják, Vietnamnak nagyszerű lehetősége van arra, hogy vonzó célponttá váljon a digitális eszközökbe való befektetés, a blokklánc startupok és a fintech számára a régióban.

A szakértők előrejelzése szerint a következő 2-3 évben, amikor a jogi keretrendszer elkészül, számos nagy, hivatalos engedéllyel rendelkező és legálisan működő tőzsde működhet Vietnámban, integrálva a VND-fizetéseket, a belföldi letétkezelést, éves jelentéseket közzétéve és független auditokat végezve. A kriptovalutákon kívüli eszköztokenizációs modellek – mint például a kereskedelmi számlák, ingatlanok, szén-dioxid-kibocsátási kvóták – is erőteljesen fejlődhetnek, ha a jogi keretrendszer átlátható és megengedő.

A „fordulópont a digitális tőkeáramlások kezelésében és átláthatóvá tételében” nem csupán szlogen, hanem létfontosságú követelmény Vietnam számára, ha meg akarja őrizni hírnevét, meg akarja védeni népét és elő akarja mozdítani a digitális gazdaság fejlődését. A jogi keretrendszer kiépítése és végrehajtása fontos első lépés, amely keretet teremt a kriptoeszköz-piac ellenőrzött, átlátható és tisztességes működéséhez.

„Ennek az útnak a sikere három fő pillértől függ: hatékony politikáktól, technológiai és pénzügyi irányítási kapacitástól, valamint mind a vállalkozások, mind a befektetők felelősségtudatától. Ha ezek a tényezők egyensúlyban vannak, Vietnam a digitális tőkeáramlásokat – a kriptovalutákat – egy potenciálisan kockázatos területről a fenntartható fejlődés és a nemzetközi integráció új hajtóerejévé alakíthatja” – hangsúlyozta tovább Luc úr.

Forrás: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm