VPBankS IPO: Ökoszisztéma-rezonancia, gyorsuló áttörés

(Chinhphu.vn) - A VPBank ökoszisztéma erejét, a vezetői tapasztalatot, a technológiát és a széles ügyfélkört kihasználva a VPBankS bejelentette tőzsdei bevezetését, melynek célja a gyors és fenntartható növekedés. A mélyen integrált modell, a DCM-ECM stratégia és a fedezeti hitelezés segíti a vállalatot a méret és a hatékonyság növelésében.

Vu Huu Dien úr, a VPBankS igazgatótanácsának tagja és vezérigazgatója megosztja a VPBankS történetét - Fotó: VGP

Ökoszisztéma-rezonancia, növekedési platform létrehozása

Az IPO roadshow-n tartott megnyitó beszédében Nguyễn Duc Vinh, a VPBank igazgatótanácsának tagja és vezérigazgatója hangsúlyozta: A VPBankS legfontosabb különbsége az ökoszisztéma rezonanciájában rejlik. Szerinte ez a „támpont” megerősíti az IPO-stratégia megvalósíthatóságát, az értékpapír-társaság gyors és erőteljes növekedését az elkövetkező időszakban. Valójában mindössze 5 év alatt a VPBank folyamatosan növelte tőkéjét, gyorsan fejlődött...

Egy közepes méretű bankból a VPBank a működési méret tekintetében a top 2-3-ba emelkedett. A körülbelül 1,2 millió milliárd VND összesített eszközértéke és a több mint 60 000 milliárd VND saját tőkéje segíti a bankot méretbeli előnyének megőrzésében – ezt a tényezőt a VPBank vezetői a „nagy terjeszkedés” előfeltételének tekintik.

A tőke az elsődleges hajtóerő. A VPBank folyamatosan növeli a tőkéjét és bővíti a stratégiai együttműködést: az SMBC az FE Credit 49%-át (2021) és a VPBank részvényeinek 15%-át (2023) birtokolja, ami fontos „lökést” ad a VPBank számára a méretnövekedéshez, és egyúttal a VPBankS számára is alapot teremt a növekedési célok érdekében a tőke további növelésére. Az SMBC mellett a HSBC a második stratégiai részvényes, hozzájárulva a vezetői kapacitás megerősítéséhez és a nemzetközi tőke összekapcsolásához. „Ha messzire akarsz jutni, együtt kell menned” – a VPBank elhatározta, hogy partnereit egy hosszú és fenntartható úton kíséri el.

Az ökoszisztémában a VPBankS nincs „egyedül”: a vállalat az anyabanktól örökli az orientáció, a technológia, a belső irányítás és a kockázatkezelés terén szerzett erőforrásokat; a VPBank több mint 30 milliós ügyfélkörét – amely számos szegmenst magában foglal – a Prime/Affluens ügyfelektől a magánszektorig – kihasználva egy többcsatornás disztribúciós hálózatot hoz létre... A VPBank vezető lakossági bankként, 912 000 milliárd VND kiemelkedő hitelállománnyal a magánszektorban, biztosítja a tőkeplatformot és a mobilizációs kapacitást ahhoz, hogy segítse a VPBankS-t a gyors mozgásban és az áttörések elérésében.

Befektetők tapasztalatai a StockGururól, egy „virtuális asszisztensről” a részvénybefektetésekhez - Fotó: VGP

„VPBankS történet”: 4 pilléren alapuló stratégia, technológiai ugródeszka

Vu Huu Dien úr, a VPBankS igazgatótanácsának tagja és vezérigazgatója elmondta: „A VPBankS 2025 első 9 hónapjában lenyűgöző növekedést ért el: a teljes eszközállomány meghaladta a 62 000 milliárd VND-t (a top 3), a fennálló fedezeti árrés 27 000 milliárd VND (a top 3), a saját tőke több mint 20 000 milliárd VND, 900 000 számla (várhatóan az év végére eléri az 1 milliót, ami a piac mintegy 10%-át teszi ki), a 2025-ös ROE körülbelül 18,5% – a magas csoportba tartozik.” A 9 hónapos adózás előtti nyereség elérte a 3 260 milliárd VND-t, ami az éves terv (4 450 milliárd VND) 76%-ának felel meg.

A VPBankS jövőképe, hogy vezető értékpapír-társasággá – befektetési bankká – váljon, amely minden szegmens számára személyre szabott pénzügyi megoldásokat kínál; a küldetése, hogy átfogó termékeket kínáljon egy vezető technológiai platformon, fenntartható jólétet teremtve az ügyfelek, a részvényesek és a társadalom számára. Ennek megvalósítása érdekében a vállalat 4 fő stratégiát valósít meg. Ezek a következők: Mély integráció a VPBank többrétegű ökoszisztémájába; Az irányítás fejlesztése a VPBank és stratégiai partnere, az SMBC tapasztalataira építve; Termékek diverzifikálása, a szolgáltatás minőségének javítása a piaci részesedés megszerzése érdekében; Vezető technológia, mesterséges intelligencia/blokklánc alkalmazása, az IB-Wealth értéklánc átfogó digitalizálása.

Az ökoszisztéma előnye az ügyfélkörben is megmutatkozik: 30 millió ügyfél, amelyből 634 000 gyémánt szintű ügyfél, és körülbelül 2000 ultramagas vagyonnal rendelkező ügyfél. Az SMBC támogatja a határokon átnyúló fúziókat és felvásárlásokat (különösen japán partnerekkel), valamint a nemzetközi tőkemobilizációt. Ennek köszönhetően az SMBC vezetésével a VPBankS idén az év első 6 hónapjában 150 millió USD-t gyűjtött össze, és további 250 millió USD – összesen körülbelül 400 millió USD – mozgósításának bejelentésére készül mindössze egy év alatt. A hosszú távú tőkeköltségek a legalacsonyabbak közé tartoznak, teret engedve a DCM, a fedezet és a technológia bővítésének.

Termékek és csatornák tekintetében a VPBankS diverzifikált portfólióval rendelkezik: e-részvények, e-portfóliók, e-marginok, CW-k, származtatott ügyletek..., és ugyanakkor jelentős összegeket fektet be technológiába és mesterséges intelligenciába...

Erre az alapra a VPBankS 4 üzleti pillért épít: befektetési banki tevékenységet (DCM/ECM), fedezeti hitelezést, brókertevékenységet és pénzügyi befektetéseket.

A fedezeti ügyletek terén a VPBankS szisztematikus termékrendszerrel rendelkezik – menedzsment, stabil tőke, alacsony mobilizációs költségek, piaci megítélési kapacitás; az év eleje óta elősegítette az ellenőrzött hitelezést, gyorsan elérte a top 3 fedezeti adósságállományt, és az év végéig még van szabad kapacitása. A brókertevékenység terén a vállalat többcsatornás modellt fejleszt ki: 300 hagyományos bróker, ökoszisztéma-partnerek, együttműködési csatornák (partnerség)..., a piaci részesedés a top 10 közelébe nő...

Befektetések tekintetében a portfólió diverzifikált: vállalati kötvények (körülbelül 46%), betéti okiratok, államkötvények (>30%), részvények (>20%); M&A stratégia (5-15%)... A kockázatkezelés 3 védelmi vonal szerint működik, 9 kockázattípust lefedve (hitel, integráció, tőkemegfelelés, modell, likviditás és kamatláb, jogi, működési, információbiztonsági...), amelyek olyan fő területekhez kapcsolódnak, mint a fedezet, az adósságtőke, a pénzügyi befektetés.

Iparági kontextus: Tőkeáramlás és fejlesztések nyitnak lehetőségeket

Makrogazdasági szempontból Hoang Nam úr, a Vietcap Securities JSC kutatási és elemzési igazgatója a következőket mondta: „A kamatlábak várhatóan alacsonyak maradnak, az állami beruházások fellendülnek (várhatóan 25%-kal nőnek az előző évhez képest), támogatva a tőzsdén jegyzett vállalatokat.” A FTSE piaci felminősítése várhatóan tőkebeáramlást vonz majd: 1-2 milliárd USD-t passzív alapokból, 5-6 milliárd USD-t aktív alapokból, ami segít javítani a likviditást és bővíteni az értékpapír-társaságok lehetőségeit.”

A piac MSCI Emerging és FTSE Emerging Advanced indexek felé történő fejlesztésére irányuló projekt, amelynek keretében egy központi elszámolási mechanizmus (CCP) várhatóan 2027-től fog működni, egy nemzetközi szabványokhoz közelítő infrastrukturális keretet hoz létre. Bár a kapitalizáció mértéke javult, még mindig szerény a potenciálhoz képest (2024-ben a GDP körülbelül 56%-a lesz, még ha az ár az év elejétől emelkedik is, körülbelül 70% lesz, ami messze van a 2030-ra kitűzött 120%-os céltól). A fennálló hitelállomány/GDP arány 2024-ben körülbelül 136%, míg a vállalati kötvények/GDP aránya körülbelül 15% – alacsony a régióhoz képest –, ami nagy teret mutat a vállalati kötvények fejlődésének; a vállalati kötvények/GDP arányának célja 2030-ban 25%...

Az értékpapír-társaságok profitjának alappillére – a fedezeti hitelezés – átalakulóban van: 2018–2025 második negyedéve között a banki támogatású csoport ~83%-kal nőtt évente, a fennálló fedezeti hitelek piaci részesedése 16%-ról 28%-ra nőtt, míg a nagy független csoport 33%-ról 30%-ra csökkent. A strukturális előny a bőséges tőkében és az alacsony költségekben rejlik; amikor egyes egységek elérik a saját tőke kétszeresének felső határát, az alacsony fedezeti költségek piaci részesedési tőkeáttétellé válnak. Hosszú távon az az egység a nyertes, amely átfogó szolgáltatásokat nyújt – részvények, kötvények, alapok, vagyonkezelés – közvetlenül a vállalat előnyére a banki ökoszisztémában, mint például a TCBS, a VPBankS. Ez a csoport jelenleg a vállalati kötvénykibocsátás piaci részesedésének ~65%-át teszi ki, ami ígéretesen nagyban hozzájárul a hosszú távú növekedéshez.

Hatékonyság szempontjából a nagyvállalatok erős IB-vel gyakran magasabb és stabilabb ROE-vel rendelkeznek. A VPBanks az iparág leggyorsabb növekedését tervezi, 2025-re ~18,5%-os ROE-val, ~14,3x-es becsült P/E-vel és ~2,5x-es P/B-vel, ami vonzónak tekinthető az iparági átlaghoz képest.

Október 1-jén, miután megkapta az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) ajánlattételi igazolását, a VPBanks bejelentette tőzsdei bevezetését (IPO) 33 900 VND/részvény áron, 375 millió egységnyi mennyiséggel. A teljes várható mozgósítási érték körülbelül 12 713 milliárd VND, ami az értékpapír-iparág legnagyobb IPO-csoportjai közé tartozik, teret teremtve a fedezeti hitelezés bővítésének és az üzletfejlesztésnek. Ezen az áron az IPO utáni értékelés körülbelül 63 562 milliárd VND (körülbelül 2,4 milliárd USD).

Regisztrációs időszak: 2025. október 10., reggel 8:00 – 2025. október 31., délután 4:00; befektetőnként minimum 100, maximum 93,75 millió részvénnyel (a kibocsátás utáni alaptőke 5%-a), volumenlépés 100, előleg 10%. Eredményhirdetés és allokáció: november 1-2.; vételár átvétele: 2025. november 3-7.; várható tőzsdei bevezetés 2025 decemberében. Értékesítési csatorna: a vállalat saját maga, valamint a Vietcap, az SSI, az SHS és 12 támogató egységen keresztül forgalmaz.

Minh úr

Forrás: https://baochinhphu.vn/vpbanks-ipo-cong-huong-he-sinh-thai-tang-toc-but-pha-102251016194823715.htm