Saham mengakhiri reli mereka; apa yang akan terjadi minggu ini dengan kebijakan pajak baru?

Setelah mengalami kenaikan selama 6 minggu berturut-turut, VN-Index secara resmi mengalami penurunan pada pekan perdagangan ke-31 tahun 2025. Bagaimana perkiraan pasar saham untuk pekan berikutnya?

Pasar saham pekan lalu mengakhiri kenaikan beruntunnya - Foto: HA QUAN

Pada akhir sesi akhir pekan, indeks ditutup pada 1.495,21 poin, turun 35,92 poin (setara dengan -2,35%) dibandingkan minggu sebelumnya, menandai minggu penyesuaian pertama sejak pertengahan Juni.

Likuiditas saham rata-rata mencapai rekor tertinggi.

Terlepas dari koreksi pasar, likuiditas terus meningkat pesat. Nilai transaksi rata-rata yang tercatat di Bursa Efek HoSE mencapai VND46.322 miliar/hari, naik 36,5% dibandingkan minggu lalu, dan merupakan rekor tertinggi hingga saat ini.

Yang perlu diperhatikan, investor asing telah membalikkan tren penjualan bersih mereka ke level terkuat dalam 17 minggu terakhir, dengan fokus pada kelompok industri yang memiliki dampak besar pada VN-Index seperti teknologi informasi, baja, sekuritas, ritel, dan perbankan.

Fakta bahwa indeks dengan cepat kehilangan angka 1.500 poin hanya satu minggu setelah melampaui ambang batas ini sebagian mencerminkan sentimen kehati-hatian investor, terutama dalam konteks kurangnya informasi pendukung yang jelas dari faktor makro dan fakta bahwa hasil bisnis kuartal kedua dibedakan berdasarkan industri.

Ibu Nguyen Phuong Nga - analis di Vietcombank Securities (VCBS) - berkomentar bahwa pasar baru saja mengalami fluktuasi kuat selama seminggu dan sedang dalam proses menyeimbangkan dan mengumpulkan momentum.

"Sisi positifnya adalah arus kas masih menunjukkan tanda-tanda pencairan, meskipun ada perbedaan antara kelompok industri/saham yang berbeda dengan kisah masing-masing atau mencatat hasil bisnis kuartal kedua yang positif," kata Ibu Nga.

Namun, tidak ada konsensus di antara saham-saham berkapitalisasi besar, sehingga risiko fluktuasi dan penyesuaian masih tetap ada.

Dengan situasi saat ini, para ahli VCBS merekomendasikan agar investor mempertahankan rasio margin pada tingkat yang aman, terus memegang saham yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan dari zona support, dan mempertimbangkan untuk meningkatkan proporsi tersebut selama fluktuasi pasar.

Selain itu, investor dengan rasio kas tinggi dapat mengikuti arus kas spekulatif dan sebagian menginvestasikannya ke saham yang menarik permintaan dan masih memiliki ruang untuk meningkat dibandingkan dengan zona resistensi terdekat.

Pasar sedang "menunggu" dampak sebenarnya dari kebijakan pajak baru yang baru saja diberlakukan.

Sementara itu, Bapak Phan Tan Nhat - kepala analisis di Saigon - Hanoi Securities (SHS) - berkomentar bahwa tren jangka pendek VN-Index masih mempertahankan momentum kenaikannya di atas zona support 1.480 poin, dengan level resistensi psikologis di 1.500 poin.

"Indeks VN akan mengakhiri tren kenaikannya jika gagal mempertahankan zona dukungan di sekitar 1.480 poin," prediksi Bapak Nhat.

Mengenai indeks VN30, Bapak Nhat mengatakan bahwa kelompok ini berada di bawah tekanan untuk menguji kembali puncak historis pada tahun 2021, berfluktuasi antara 1.540 - 1.590 poin.

Ia juga meyakini bahwa pasar telah menutup periode penerimaan hasil bisnis pada kuartal kedua tahun 2025, dan mungkin memasuki siklus akumulasi atau penyesuaian setelah periode kenaikan harga yang kuat. Dalam jangka pendek, pasar secara bertahap mendekati akhir tren naik jangka panjang.

Memasuki Agustus 2025, pasar memasuki periode kekosongan informasi setelah pengumuman hasil bisnis kuartal kedua.

Menurut para ahli SHS, penilaian pasar dan bisnis akan lebih bergantung pada prospek pertumbuhan di paruh kedua tahun ini, serta dampak aktual dari kebijakan pajak baru yang mulai berlaku.

Oleh karena itu, pasar diprediksi akan terus mengalami polarisasi yang tinggi, membutuhkan waktu untuk membangun keseimbangan baru setelah periode pertumbuhan pesat yang didorong oleh pendapatan kuartal kedua yang lebih baik dari perkiraan dan penangguhan sementara kebijakan tarif.

SHS merekomendasikan agar investor mempertahankan bobot portofolio yang wajar, memprioritaskan saham dengan fundamental yang baik, yang unggul di sektor-sektor strategis, dan yang diuntungkan dari pertumbuhan ekonomi jangka panjang.

Menurut Kementerian Perindustrian dan Perdagangan, pada pagi hari tanggal 1 Agustus (waktu Vietnam), Gedung Putih memposting dekrit Presiden Donald Trump tentang penyesuaian tarif pajak timbal balik, yang menurutnya AS memutuskan untuk menyesuaikan tarif pajak timbal balik untuk 69 negara dan wilayah yang tercantum dalam Lampiran I. Menurut lampiran ini, tarif pajak timbal balik untuk Vietnam menurun dari 46% menjadi 20%.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm