Dalam kondisi seperti apa demam emas akan mencapai puncak baru dan harga emas akan turun menjadi 72-80 juta?

Harga emas melonjak hingga 100 juta VND per tael, memecahkan semua rekor dan prediksi sebelumnya. Namun, menurut salah satu dari tiga skenario yang memprediksi harga emas pada tahun 2025, logam mulia tersebut masih bisa turun hingga 72-80 juta VND per tael.

Modal spekulatif akan meninggalkan pasar emas.

Dalam makalah yang dipresentasikan pada konferensi "Peluang Investasi dalam Konteks Baru" yang diselenggarakan oleh Investor Magazine pada tanggal 19 Maret, Profesor Madya Dr. Tran Viet Dung dan kelompok riset makroekonomi dari Institut Penelitian Ilmu Perbankan (Akademi Perbankan) membahas tren pasar emas pada tahun 2025. Mereka menekankan bahwa emas adalah komoditas istimewa yang selalu memiliki daya tarik kuat bagi semua lapisan masyarakat.

Oleh karena itu, pada tahun 2025, harga emas akan terus dipengaruhi oleh faktor domestik dan internasional.

Kelompok ahli tersebut menunjukkan bahwa harga emas internasional terus memengaruhi harga emas domestik melalui aktivitas impor. Menurut perkiraan World Gold Council, harga emas dunia kemungkinan akan mempertahankan tren kenaikannya pada tahun 2025, tetapi dengan laju yang lebih lambat daripada tahun 2024.

Orang-orang mengantre panjang untuk membeli emas pada hari harga emas melonjak hingga 100 juta VND per tael. Foto: Thach Thao

Selain itu, dolar AS secara signifikan memengaruhi harga emas domestik melalui harga emas internasional dan biaya impor emas. Mengingat pemulihan ekonomi global yang lambat dan perkiraan bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan terus memangkas suku bunga pada tahun 2025, dolar AS mungkin akan melemah. Hal ini akan memberikan tekanan ke atas pada harga emas internasional.

Sebaliknya, melemahnya dolar AS menekan nilai tukar USD/VND, sehingga mengurangi biaya impor emas dan berdampak negatif pada harga emas domestik.

Namun, kebijakan pengelolaan nilai tukar Bank Negara Vietnam terus memainkan peran kunci dalam mengendalikan fluktuasi nilai tukar, sehingga mengendalikan harga emas, demikian menurut kelompok ahli tersebut.

Kebijakan moneter Vietnam, termasuk suku bunga dan jumlah uang beredar, juga memengaruhi potensi investasi emas di dalam negeri. Secara khusus, suku bunga rendah dapat mendorong masyarakat untuk mengalihkan modal mereka dari tabungan ke aset seperti emas dan properti.

Namun, pada tahun 2025, dengan pemulihan ekonomi dan suku bunga pada level terendah dalam beberapa tahun terakhir, suku bunga deposito diprediksi akan sedikit meningkat untuk menarik modal dari masyarakat, sehingga memberikan dasar untuk meningkatkan pemberian pinjaman. Ketika suku bunga naik, hal itu akan membantu menarik modal spekulatif dari pasar emas.

Pada saat yang sama, kebijakan pengelolaan pasar emas seperti pengetatan kontrol impor dan pengelolaan selisih harga antara harga emas domestik dan internasional juga telah mengurangi spekulasi dan menstabilkan pasar emas domestik.

Para ahli memperkirakan bahwa harga emas akan bergantung pada faktor geopolitik global. Foto: Tam An

Selain itu, banyak perkiraan menunjukkan bahwa pasar saham Vietnam akan berkembang pesat pada tahun 2025 berkat ekspektasi peningkatan pasar (VPBankS Research, 2024). Pasar properti juga memulai siklus pertumbuhan baru, didukung oleh kerangka hukum baru dan sentimen pembeli yang membaik. Faktor-faktor ini akan memengaruhi harga emas dalam tren penurunan.

Akankah harga emas turun menjadi 72-80 juta VND/ons?

Terkait harga emas pada tahun 2025, Profesor Madya Dr. Tran Viet Dung dan tim riset makroekonomi di Lembaga Penelitian Ilmu Perbankan telah menyajikan tiga skenario.

Dalam skenario dasar, harga emas akan berfluktuasi antara 81-87 juta VND per tael.

Dengan skenario kenaikan yang tajam, tim peneliti memperkirakan bahwa harga emas domestik dapat naik hingga 88-92 juta VND/ounce pada akhir tahun 2025 dan selama periode puncak.

Namun, pada kenyataannya, harga emas domestik telah berfluktuasi liar dalam beberapa hari terakhir, mengikuti harga dunia. Pada sore hari tanggal 19 Maret, batangan emas SJC mendekati 100 juta VND/ounce, dan cincin emas polos melonjak ke puncak baru 100,4 juta VND/ounce, memecahkan rekor sebelumnya.

Pada level ini, harga emas juga jauh melebihi perkiraan dalam skenario dasar dan skenario bullish di atas oleh tim riset.

Yang perlu diperhatikan, selain dua skenario kenaikan tersebut, Profesor Madya Tran Viet Dung dan tim risetnya juga menunjukkan beberapa faktor yang dapat menyebabkan harga emas domestik turun.

Secara spesifik, harga emas dunia dapat turun menjadi $2.500-$2.600 per ons karena pemulihan pesat ekonomi utama dan bank sentral yang memprioritaskan kebijakan moneter ketat; apresiasi kuat dolar AS; dan peningkatan suku bunga domestik yang lebih tajam dari perkiraan, yang menarik uang kembali ke tabungan bank dan mengurangi permintaan investasi emas.

Oleh karena itu, dalam skenario ini, harga emas domestik dapat turun menjadi 72-80 juta VND/ounce; dan mungkin akan turun lebih jauh karena permintaan domestik untuk penimbunan dan investasi menurun tajam.

Dalam jangka menengah dan panjang, Profesor Madya Tran Viet Dung meyakini bahwa potensi kenaikan harga emas akan terus didukung oleh kebijakan moneter longgar dan meningkatnya ketidakstabilan geopolitik global. Selain itu, peningkatan permintaan emas yang berkelanjutan dari bank-bank sentral utama di seluruh dunia dalam beberapa tahun terakhir juga merupakan faktor positif bagi harga emas.

Dalam perjalanan dari rumah ke toko, harga emas melonjak hingga 400.000 VND/ons . Pada sore hari tanggal 19 Maret, harga emas mencapai 100 juta VND/ons, dan antrean panjang orang yang menunggu untuk membeli dan menjual emas kembali terlihat. Seorang pelanggan wanita memperhatikan harga telah melonjak sebesar 400.000 VND/ons selama perjalanannya dari rumah ke toko emas.