Demam emas mencapai puncak baru, harga turun menjadi 72-80 juta, dalam hal apa?

Harga emas meroket hingga VND100 juta/tael, memecahkan semua rekor dan proyeksi sebelumnya. Namun, menurut salah satu dari tiga skenario proyeksi harga emas pada tahun 2025, logam mulia ini masih bisa turun hingga VND72-80 juta/tael.

Uang spekulatif akan meninggalkan pasar emas

Membahas perkembangan pasar emas pada tahun 2025, dalam makalah yang disampaikan pada lokakarya "Peluang Investasi dalam Konteks Baru" majalah Investor yang diselenggarakan pada 19 Maret, Associate Professor Dr. Tran Viet Dung dan tim peneliti makro dari Banking Science Research Institute (Banking Academy) menekankan bahwa emas merupakan komoditas istimewa yang selalu memiliki daya tarik kuat bagi semua lapisan sosial.

Dengan demikian, pada tahun 2025, harga emas akan terus dipengaruhi oleh faktor domestik dan internasional.

Kelompok pakar tersebut menunjukkan bahwa harga emas internasional terus memengaruhi harga emas domestik melalui aktivitas impor. Menurut perkiraan Dewan Emas Dunia , harga emas dunia kemungkinan akan mempertahankan momentum kenaikannya pada tahun 2025, tetapi dengan laju yang lebih lambat dibandingkan tahun 2024.

Orang-orang mengantre untuk membeli emas pada hari harga meroket hingga 100 juta VND/tael. Foto: Thach Thao

Selain itu, USD juga memengaruhi harga emas domestik secara signifikan melalui harga emas internasional dan biaya impor emas. Di tengah pemulihan ekonomi global yang lambat dan proyeksi bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan terus memangkas suku bunga pada tahun 2025, USD berpotensi melemah. Hal ini akan menekan kenaikan harga emas internasional.

Sebaliknya, depresiasi USD menarik turun nilai tukar USD/VND, sehingga mengurangi biaya impor emas dan memengaruhi harga emas domestik ke arah bawah.

Namun, kebijakan manajemen nilai tukar Bank Negara Vietnam terus memainkan peran kunci dalam mengendalikan fluktuasi nilai tukar, sehingga mengendalikan harga emas, kelompok ahli tersebut menunjukkan.

Kebijakan moneter Vietnam, termasuk suku bunga dan jumlah uang beredar, juga memengaruhi kemampuan berinvestasi emas di dalam negeri. Lebih spesifiknya, suku bunga rendah dapat mendorong masyarakat untuk mengalihkan arus modal dari tabungan ke aset seperti emas dan properti.

Namun, pada tahun 2025, dengan pemulihan ekonomi dan suku bunga berada pada level terendah dalam beberapa tahun terakhir, suku bunga deposito diperkirakan akan sedikit meningkat untuk menarik modal dari masyarakat, sehingga menciptakan dasar untuk meningkatkan modal pinjaman. Ketika suku bunga meningkat, hal ini akan berkontribusi pada penarikan modal spekulatif dari pasar emas.

Pada saat yang sama, kebijakan pengelolaan pasar emas seperti memperketat impor, mengendalikan perbedaan antara harga emas domestik dan internasional... juga mengurangi spekulasi dan menstabilkan pasar emas domestik.

Para ahli mengatakan harga emas akan bergantung pada faktor geopolitik global. Foto: Tam An

Belum lagi, banyak proyeksi menunjukkan bahwa pada tahun 2025, pasar saham Vietnam akan berkembang pesat berkat ekspektasi peningkatan pasar (VPBankS Research, 2024). Pasar properti juga memasuki siklus pertumbuhan baru, didukung oleh koridor hukum baru dan sentimen pembeli rumah yang membaik. Faktor-faktor ini akan memengaruhi harga emas dalam tren penurunan.

Harga emas akan turun menjadi 72-80 juta VND/tael?

Mengenai harga emas pada tahun 2025, Associate Professor, Dr. Tran Viet Dung dan tim peneliti makro dari Banking Science Research Institute mengusulkan 3 skenario.

Dalam skenario dasar, harga emas akan berfluktuasi antara 81-87 juta VND/tael.

Dengan skenario kenaikan yang kuat, tim peneliti memperkirakan harga emas domestik dapat meningkat hingga VND88-92 juta/tael pada akhir tahun 2025 dan saat puncaknya.

Namun, kenyataannya, dalam beberapa hari terakhir, harga emas domestik berfluktuasi tajam mengikuti harga dunia. Pada sore hari tanggal 19 Maret, emas batangan SJC mendekati ambang batas 100 juta VND/tael, sementara emas cincin polos melonjak ke puncak baru di angka 100,4 juta VND/tael, memecahkan rekor sebelumnya.

Pada ambang batas ini, harga emas juga jauh melampaui tingkat perkiraan dalam skenario dasar dan skenario bullish kuat di atas dari tim peneliti.

Khususnya, selain dua skenario peningkatan, Associate Professor Dr. Tran Viet Dung dan tim peneliti juga menunjukkan sejumlah faktor yang dapat menyebabkan harga emas domestik turun.

Secara khusus, harga emas dunia mungkin turun ke 2.500-2.600 USD/ons karena pemulihan cepat ekonomi-ekonomi utama dan bank-bank sentral memprioritaskan kebijakan moneter yang ketat; USD menguat tajam; suku bunga domestik meningkat lebih dari yang diharapkan, menarik arus kas kembali ke saluran tabungan bank dan mengurangi permintaan untuk investasi emas.

Dengan demikian, dalam skenario ini, harga emas dalam negeri bisa turun hingga 72-80 juta VND/tael; ada kemungkinan penurunan lebih lanjut terjadi ketika permintaan penyimpanan dan investasi dalam negeri menurun tajam.

Dalam jangka menengah dan panjang, Associate Professor Dr. Tran Viet Dung meyakini bahwa ruang pertumbuhan harga emas akan terus didukung oleh kebijakan moneter yang longgar dan meningkatnya ketidakstabilan geopolitik global. Selain itu, peningkatan permintaan emas yang berkelanjutan dari bank-bank sentral utama dunia dalam beberapa tahun terakhir juga merupakan faktor positif bagi harga emas.

Saat berlari dari rumah ke toko, harga emas melonjak hingga 400.000 VND/tael . Harga emas pada sore hari tanggal 19 Maret mencapai 100 juta VND/tael, dan antrean jual beli kembali terjadi. Seorang pelanggan wanita menyaksikan harga melonjak hingga 400.000 VND/tael selama perjalanannya dari rumah ke toko emas.