Momentum pertumbuhan sempat terganggu oleh badai, namun fundamental jangka panjang tetap kuat

Topan Yagi telah menimbulkan dampak parah pada wilayah ekonomi utara Vietnam, dengan perkiraan kerugian hingga VND40 triliun (US$1,63 miliar).

Kementerian Perencanaan dan Investasi memperkirakan pertumbuhan PDB sepanjang tahun 2024 dapat menurun sebesar 0,15% dibandingkan dengan skenario yang diusulkan sebesar 6,8-7%. Para analis juga mengatakan bahwa momentum pertumbuhan ekonomi Vietnam mungkin akan terganggu sementara pada dua kuartal terakhir tahun ini, tetapi prospek pertumbuhan jangka panjang tetap sangat solid.

Momentum pertumbuhan sempat terganggu

Dalam laporan terbaru UOB Bank (Singapura) tentang situasi ekonomi pada kuartal ketiga tahun 2024, disebutkan bahwa momentum pertumbuhan Vietnam dipengaruhi oleh bencana alam yang parah.

Menurut analisis UOB, sebelum badai, data Vietnam hingga Agustus masih menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Khususnya, Indeks Manajer Pembelian (PMI) Vietnam telah mengungguli negara-negara tetangganya di ASEAN sejak Juni 2024. Output manufaktur mencatat pertumbuhan dua digit selama empat bulan berturut-turut (year-on-year) dari Mei hingga Agustus 2024.

Ekspor mencatat pertumbuhan dua digit (year-on-year) dalam 7-8 bulan di tahun 2024, dengan surplus perdagangan sebesar US$18,5 miliar hingga Agustus. Penjualan ritel juga mempertahankan tingkat pertumbuhan bulanan rata-rata sebesar 8,8% year-on-year, meskipun basisnya tinggi pada tahun 2023.

Sementara itu, data investasi langsung asing (FDI) terus mencerminkan optimisme investor asing terhadap Vietnam, dengan arus masuk FDI kemungkinan akan melebihi $20 miliar untuk tahun ketiga berturut-turut (tahun 2023 sebesar $23,2 miliar).

Dengan latar belakang ini, dampak Topan Yagi terhadap prospek pertumbuhan 2024 akan terasa lebih jelas pada akhir kuartal ketiga 2024 dan awal kuartal keempat 2024. Para ahli UOB meyakini dampak ini akan tercermin dalam penurunan output dan kerusakan fasilitas di berbagai sektor seperti manufaktur, pertanian , dan jasa di provinsi-provinsi utara. Namun, di luar gangguan sementara ini, fundamental jangka panjang tetap solid.

"Meskipun Vietnam tumbuh mengesankan sebesar 6,93% pada kuartal kedua 2024, laju tercepatnya dalam hampir dua tahun, momentum pertumbuhan yang kuat ini kemungkinan besar tidak akan berlanjut pada paruh kedua 2024. Dengan mempertimbangkan dampak Topan Yagi, upaya rekonstruksi, dan basis yang lebih tinggi pada paruh kedua 2023, UOB telah sedikit merevisi turun proyeksi pertumbuhannya untuk Vietnam," ujar UOB.

Untuk Q3/2024, UOB memproyeksikan pertumbuhan melambat menjadi 5,7% (turun dari 6,0% sebelumnya) dan untuk Q4/2024 menjadi 5,2% (turun dari 5,4%). Akibatnya, proyeksi pertumbuhan setahun penuh untuk tahun 2024 diturunkan menjadi 5,9% (turun sekitar 0,1% poin persentase dari proyeksi sebelumnya sebesar 6%).

Ini masih merupakan pemulihan positif dari pertumbuhan 5% pada tahun 2023. Khususnya, proyeksi pertumbuhan PDB UOB untuk tahun 2025 dinaikkan sekitar 0,2% poin persentase menjadi 6,6%, mencerminkan peningkatan yang diharapkan dapat mengimbangi penurunan sebelumnya.

Mempertahankan kebijakan moneter yang stabil untuk mendukung perekonomian

Meskipun adanya dampak Topan Yagi baru-baru ini dan pemulihan nilai tukar VND yang signifikan sejak Juli, UOB memperkirakan SBV akan mempertahankan suku bunga kebijakannya untuk sisa tahun 2024, sambil memperhatikan risiko inflasi.

IHK utama naik 4% year-on-year di bulan Agustus, sedikit di bawah target 4,5%. Tekanan harga kemungkinan akan meningkat menyusul gangguan pada produksi pertanian, karena pangan menyumbang 34% dari IHK.

Menurut Bapak Suan Teck Kin, Kepala Riset Ekonomi dan Pasar Global, UOB (Singapura), SBV kemungkinan akan mengadopsi pendekatan yang lebih terarah untuk mendukung individu dan bisnis yang terdampak Topan Yagi, alih-alih menerapkan instrumen yang luas seperti pemotongan suku bunga di seluruh negeri. Oleh karena itu, UOB memperkirakan SBV akan mempertahankan suku bunga refinancing pada level saat ini di 4,5%, sambil berfokus pada memfasilitasi pertumbuhan kredit dan langkah-langkah dukungan lainnya.

Namun, pakar UOB juga mencatat bahwa pemotongan suku bunga FED sebesar 0,5% baru-baru ini dapat meningkatkan kemungkinan (dan tekanan) pada Bank Negara untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan serupa.

Saat ini, sejalan dengan mata uang regional, VND telah mencatat kenaikan kuartalan terbesarnya sejak 1993, pulih 3,2% menjadi VND24.630/USD. Tekanan eksternal dari penguatan USD mulai mereda seiring dimulainya siklus pelonggaran The Fed yang diperkirakan, sementara faktor internal menunjukkan stabilitas VND yang lebih lanjut.

Para pakar VinaCapital juga berkomentar bahwa dengan langkah The Fed dan perkembangan terkini nilai tukar VND/USD, kecil kemungkinan Bank Sentral akan menaikkan suku bunga. Namun, prospek pemulihan juga menghadapi banyak tantangan.

Menurut VinaCapital, pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih tinggi dari perkiraan kali ini juga menyiratkan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi AS, sehingga mengurangi permintaan konsumen AS terhadap produk-produk "buatan Vietnam" seperti laptop, ponsel, dan barang-barang lainnya. Sementara itu, ekspor secara umum dan ekspor ke AS khususnya (naik hampir 30% dalam 8 bulan pertama tahun 2024) merupakan faktor terpenting yang mendorong pertumbuhan PDB Vietnam tahun ini.

Para ahli berpendapat bahwa Vietnam dapat meningkatkan belanja infrastruktur dan mempercepat pemulihan pasar properti. Hal ini akan membantu menghindari dampak negatif dari penurunan pertumbuhan ekspor.

“Fokus pada kedua sektor ini akan langsung mendorong perekonomian, dan pasar properti yang lebih bergairah tentu akan meningkatkan sentimen dan belanja konsumen, yang sebelumnya agak lesu pada tahun 2024,” komentar VinaCapital.

Saat ini, Bank Negara sedang aktif menerapkan berbagai solusi untuk mendukung masyarakat dan bisnis yang terdampak Topan Yagi, termasuk menurunkan suku bunga pinjaman dan menerapkan paket kredit preferensial. Khususnya, jangka waktu pembayaran utang masyarakat dan bisnis akan direstrukturisasi, suku bunga akan dibebaskan, dan pinjaman baru akan terus diberikan untuk memulihkan produksi dan bisnis.

Selain itu, kementerian dan sektor terkait juga sedang mempertimbangkan untuk segera menerapkan kebijakan pembebasan, pengurangan, dan perpanjangan pajak, retribusi, pungutan, serta sewa permukaan tanah dan air bagi mereka yang terdampak badai, banjir, dan tanah longsor, sesuai dengan peraturan perundang-undangan. Peningkatan belanja dan penerapan sejumlah paket dukungan pajak dan retribusi dapat dipercepat di masa mendatang untuk menciptakan momentum pemulihan ekonomi.

Menurut VNA

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117