Usulan regulasi baru tentang obligasi korporasi

(Chinhphu.vn) - Kementerian Keuangan sedang menyusun Keputusan yang mengatur penawaran dan perdagangan obligasi korporasi individual di pasar domestik dan penawaran obligasi korporasi di pasar internasional.

Kementerian Keuangan mengusulkan peraturan baru tentang penawaran dan perdagangan obligasi korporasi individual di pasar domestik dan penawaran obligasi korporasi ke pasar internasional.

Kementerian Keuangan menyatakan bahwa belakangan ini, penerapan Peraturan Pemerintah Nomor 153/2020/ND-CP yang mengatur penawaran dan perdagangan obligasi korporasi, yang telah diubah dan ditambah dengan Peraturan Pemerintah Nomor 65/2022/ND-CP dan Peraturan Pemerintah Nomor 08/2023/ND-CP, menunjukkan bahwa kerangka hukum untuk pengoperasian pasar obligasi korporasi perorangan telah mengalami inovasi dan perbaikan secara bertahap. Hal ini pada dasarnya telah memenuhi persyaratan pengoperasian, pengorganisasian, pengelolaan, dan pengawasan kegiatan di pasar; berkontribusi dalam menciptakan kondisi bagi perusahaan untuk mengakses sumber modal jangka menengah dan panjang, mengurangi tekanan pada kredit perbankan; meningkatkan persyaratan pengungkapan dan penyediaan informasi, serta meningkatkan tanggung jawab perusahaan penerbit dan penyedia layanan di pasar.

Namun, setelah 5 tahun penerapan, peraturan tentang penerbitan obligasi korporasi individual perlu direvisi dan dilengkapi dengan alasan-alasan berikut:

Pertama, beberapa peraturan perlu disesuaikan untuk memenuhi persyaratan praktis, lebih melindungi hak dan kepentingan sah organisasi dan individu.

Mengenai skala pasar obligasi korporasi yang diterbitkan secara pribadi, meskipun telah tumbuh pesat, itu belum menjadi saluran mobilisasi modal utama bagi perusahaan. Untuk perusahaan penerbit, kepatuhan hukum sebagian perusahaan masih terbatas, dan mereka belum memenuhi tanggung jawab dan kewajiban mereka mengenai pelaporan, penerbitan, dan penyediaan informasi kepada investor tentang informasi seperti obligasi yang diterbitkan, perusahaan penerbit, situasi keuangan, rencana penggunaan modal, dan rencana pembayaran pokok dan bunga obligasi. Untuk penyedia layanan, ada juga kasus di mana mereka belum benar-benar memainkan peran yang baik dalam mendukung dan meninjau perusahaan untuk menerbitkan obligasi korporasi swasta. Oleh karena itu, ada kebutuhan untuk peraturan untuk menstandardisasi dan lebih meningkatkan tanggung jawab organisasi penerbit, mengklarifikasi peran penyedia layanan dan organisasi dan individu yang berpartisipasi dalam proses menyiapkan dan menandatangani dokumen dan catatan pada penerbitan obligasi korporasi swasta.

Kedua, mekanisme pengaturan dan pengelolaan pasar obligasi korporasi perorangan juga perlu disesuaikan untuk menjamin asas penerbitan sendiri dan tanggung jawab sendiri dari perusahaan penerbit, serta memperjelas tugas, tanggung jawab, dan wewenang instansi pengelola negara terkait sesuai dengan organisasi perangkat pemerintah saat ini, dalam rangka desentralisasi, pendelegasian pengelolaan, pengawasan, pengendalian, pemeriksaan, pengujian, dan penanganan pelanggaran kepada instansi pengelola provinsi/kota untuk mengelola perusahaan di daerahnya.

Ketiga, Undang-Undang No. 56/2024/QH15 dan Undang-Undang No. 76/2025/QH15 telah mengubah dan melengkapi sejumlah peraturan terkait penerbitan obligasi korporasi individual. Di dalamnya, investor efek profesional adalah individu yang diizinkan untuk beralih berinvestasi pada produk yang lebih publik, transparan, dan berisiko lebih rendah. Berdasarkan peraturan baru, investor profesional hanya diizinkan untuk membeli, memperdagangkan, dan mengalihkan obligasi korporasi individual jika obligasi tersebut memiliki peringkat kredit dan dijamin dengan aset, atau memiliki peringkat kredit dan dijamin pembayarannya oleh lembaga kredit. Sementara itu, Peraturan Menteri Keuangan tentang penawaran dan perdagangan obligasi korporasi individual yang berlaku saat ini didasarkan pada ketentuan Undang-Undang Efek dan Undang-Undang Perseroan Terbatas sebelum diubah dan ditambah. Oleh karena itu, beberapa isi Peraturan Menteri Keuangan ini tidak lagi sesuai dengan ketentuan Undang-Undang yang baru. Oleh karena itu, perubahan dan penambahan Peraturan Menteri Keuangan diperlukan untuk memastikan konsistensi dengan Undang-Undang yang telah diubah dan untuk menyesuaikan dengan orientasi manajemen baru bagi investor efek profesional individual.

Rancangan Peraturan Pemerintah ini terdiri atas 8 bab dan 52 pasal.

Rancangan Peraturan Pemerintah ini disusun berdasarkan peninjauan dan perubahan terhadap beberapa poin dalam struktur Peraturan Pemerintah Nomor 153/2020/ND-CP yang telah diubah dan ditambah dengan Peraturan Pemerintah Nomor 65/2022/ND-CP, Peraturan Pemerintah Nomor 08/2023/ND-CP, yang mengatur lebih lanjut mengenai mekanisme pengelolaan, pengawasan, pemeriksaan, pengujian, dan pemantauan kegiatan penerbitan obligasi, dengan tujuan pengaturan dan pemisahan tugas instansi secara tegas; perubahan dan penambahan terhadap hal-hal yang masih belum jelas sesuai dengan rekomendasi Kesimpulan Inspektorat Pemerintah Nomor 276/KL-TTCP tanggal 5 Agustus 2025 tentang Kepatuhan terhadap Kebijakan Peraturan Perundang-Undangan tentang Penerbitan Obligasi Perusahaan Individual dan Penggunaan Dana Obligasi Perusahaan Individual.

Rancangan Peraturan Pemerintah ini terdiri dari 8 bab dan 52 pasal. Selain ketentuan umum, rancangan ini mengusulkan ketentuan khusus mengenai: Penawaran Obligasi di Pasar Domestik; Penawaran Obligasi di Pasar Internasional; Publikasi dan Penyediaan Informasi; Halaman Informasi Khusus dan Rezim Pelaporan Obligasi Korporasi; Pengelolaan, Pengawasan, dan Tanggung Jawab Lembaga dan Organisasi Terkait; Penanganan Pelanggaran, Penyelesaian Sengketa, dan Kompensasi Kerugian, dll.

Tetapkan secara jelas tanggung jawab organisasi dan individu yang berpartisipasi dalam menyiapkan dan mengonfirmasi catatan dan laporan yang terkait dengan penawaran obligasi perusahaan swasta.

Mengenai ketentuan umum, Keputusan No. 153/2020/ND-CP, yang diubah dan ditambah dengan Keputusan No. 65/2022/ND-CP, Keputusan No. 08/2023/ND-CP (secara kolektif disebut sebagai Keputusan No. 153/2020/ND-CP) menetapkan ruang lingkup pengaturan; subjek penerapan; penerapan ketentuan hukum yang relevan; penafsiran ketentuan; prinsip penerbitan; kondisi dan syarat dasar obligasi; pelunasan obligasi lebih awal...

Rancangan Peraturan Pemerintah ini pada dasarnya tetap mewarisi ketentuan-ketentuan tersebut, dan sekaligus mengalihkan ketentuan-ketentuan mengenai tanggung jawab badan usaha penerbit obligasi (termasuk tanggung jawab Rapat Umum Pemegang Saham, Dewan Direksi, Pimpinan Perusahaan, Pemilik Perusahaan, dan Badan Perwakilan Pemilik) dari Bab VI - Pengelolaan, pengawasan, dan tanggung jawab badan dan organisasi terkait dalam Peraturan Pemerintah No. 153/2020/ND-CP ke ketentuan-ketentuan dalam Pasal 7 Bab I (Ketentuan Umum) karena badan-badan tersebut merupakan penanggung jawab utama dalam penawaran umum obligasi korporasi secara privat.

Bab I dari rancangan Keputusan Presiden tersebut juga menambahkan 01 pasal baru (Pasal 8) yang mengatur tanggung jawab organisasi dan individu terkait dengan catatan, dokumen, dan laporan, sesuai dengan ketentuan Undang-Undang tentang Perusahaan dan Undang-Undang tentang Efek (diubah dan ditambah dengan Undang-Undang No. 56/2024/QH15) untuk secara jelas mendefinisikan tanggung jawab organisasi dan individu yang berpartisipasi dalam menyiapkan dan mengonfirmasi catatan dan laporan terkait dengan penawaran umum obligasi korporasi secara privat; tanggung jawab badan, organisasi, dan individu yang kompeten yang menerima dan memproses catatan; tanggung jawab organisasi yang menyediakan layanan terkait (organisasi konsultan catatan, agen penerbit, organisasi audit, auditor yang berkualifikasi, orang yang menandatangani laporan audit dan tinjauan, organisasi pemeringkatan kredit, dan perusahaan penilaian), dengan demikian secara jelas mendefinisikan: (i) Organisasi penerbit, organisasi, dan individu yang berpartisipasi dalam mengonfirmasi catatan harus bertanggung jawab di hadapan hukum dalam lingkup yang terkait dengan catatan; (ii) Lembaga negara (Komisi Sekuritas Negara) bertanggung jawab untuk meninjau keabsahan berkas pendaftaran untuk menawarkan obligasi konversi dan obligasi dengan waran perusahaan publik, perusahaan efek, dan perusahaan pengelola dana investasi efek berdasarkan berkas yang diberikan, dan tidak bertanggung jawab atas pelanggaran perusahaan yang terjadi sebelum dan sesudah penyampaian berkas dan dokumen; (iii) Organisasi konsultan berkas bertanggung jawab, dalam lingkup konsultasi, untuk meninjau dan memeriksa informasi dalam berkas untuk memastikan bahwa analisis dan penilaian dilakukan secara wajar dan cermat berdasarkan informasi yang diberikan.

Kementerian Keuangan meminta komentar mengenai rancangan ini pada Portal Informasi Elektronik Kementerian./.

Sumber: https://baochinhphu.vn/de-xuat-quy-dinh-moi-ve-trai-phieu-doanh-nghiep-102251126154014193.htm