ECB berupaya mengendalikan inflasi dan menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi

Bank Sentral Eropa (ECB) telah mengubah pendekatannya dalam menaikkan suku bunga dengan tujuan utama mengendalikan inflasi dan menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi .

ECB nỗ lực kiểm soát lạm phát và cân bằng tăng trưởng kinh tế

Prospek stabilitas keuangan di Zona Euro masih rapuh. (Sumber: AFP)

Prospek stabilitas keuangan kawasan euro masih rapuh, karena kondisi keuangan yang semakin ketat semakin menyebar ke perekonomian di tengah lingkungan pertumbuhan yang lemah, inflasi yang tinggi, dan meningkatnya ketegangan geopolitik , menurut Penilaian Stabilitas Keuangan ECB November 2023.

"Prospek ekonomi yang lemah dan inflasi tinggi yang diakibatkannya melemahkan kemampuan masyarakat, bisnis, dan pemerintah untuk membayar utang mereka," ujar Wakil Presiden ECB Luis de Guindos. "Penting bagi kita untuk tetap waspada seiring perekonomian bergerak menuju lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dan meningkatnya ketegangan serta ketidakpastian geopolitik."

Pasar keuangan dan lembaga keuangan non-bank masih sangat sensitif terhadap perkembangan negatif lebih lanjut dan mungkin menghadapi kejutan seiring perlambatan pertumbuhan ekonomi. Di saat yang sama, dana investasi dan lembaga keuangan non-bank lainnya masih rentan terhadap risiko likuiditas, kredit, dan leverage, yang semakin menggarisbawahi perlunya memperkuat ketahanan pasar keuangan dari perspektif makroprudensial.

Sementara kondisi keuangan dan kredit yang semakin ketat semakin menyebabkan biaya pembayaran utang yang lebih tinggi, dampak penuhnya pada aktivitas ekonomi belum terwujud, karena tenor pinjaman secara keseluruhan di seluruh sektor ekonomi diperpanjang ketika suku bunga sangat rendah.

Baik sektor keuangan maupun non-keuangan dapat menghadapi tantangan ke depan seiring meningkatnya biaya pembayaran utang. Dampak ini terlihat jelas di pasar properti Zona Euro, yang sedang mengalami penurunan.

Di pasar properti residensial, harga telah turun akibat menurunnya daya beli dan meningkatnya biaya KPR. Di pasar properti komersial, dampak biaya pembiayaan yang lebih tinggi diperparah oleh menurunnya permintaan ruang kantor dan ritel pascapandemi.

Secara keseluruhan, sistem perbankan Zona Euro memiliki permodalan yang baik. Otoritas makroprudensial baru-baru ini meningkatkan persyaratan penyangga untuk membantu bank menjadi lebih tangguh. Untuk melindungi ketahanan sistem keuangan, Wakil Presiden ECB Luis de Guindos mengatakan bahwa otoritas makroprudensial harus mempertahankan penyangga modal beserta langkah-langkah untuk memastikan standar pinjaman yang sehat guna membantu bank menavigasi siklus keuangan dengan lebih mudah.

Namun, sangat penting bahwa reformasi Basel III yang tersisa (aturan reformasi yang dikeluarkan oleh Komite Basel tentang Pengawasan Perbankan pada tahun 2010 untuk meningkatkan standar dalam regulasi, pengawasan dan manajemen risiko di sektor perbankan) dilaksanakan dengan itikad baik dan serikat perbankan diselesaikan.

Tanggapan kebijakan yang komprehensif dan tegas untuk mengatasi kerentanan struktural di sektor keuangan non-bank, seperti yang berasal dari risiko likuiditas atau leverage, masih diperlukan untuk memperkuat ketahanan sistem keuangan, kata Guindos.

Bank-bank zona euro telah terbukti tangguh terhadap guncangan sejak pandemi dan mengalami peningkatan laba, tetapi mereka menghadapi hambatan dari tiga sumber utama, menurut Patrick Artus, seorang ekonom dan penasihat di Natixis.

Pertama , biaya pendanaan diperkirakan meningkat karena bank secara bertahap menerapkan suku bunga yang lebih tinggi kepada deposan dan campuran pendanaan bergeser dari deposito semalam ke deposito berjangka atau obligasi bernilai lebih tinggi.

Kedua , kualitas aset bank dapat dipengaruhi oleh biaya pembayaran utang yang lebih tinggi dan lingkungan ekonomi makro yang lemah.

Ketiga , laba bank akan menghadapi penurunan signifikan dalam volume pinjaman karena suku bunga pinjaman yang lebih tinggi ditambah dengan permintaan pinjaman yang lebih rendah dan standar kredit yang lebih ketat.

Oleh karena itu, pakar Patrick Artus berpendapat bahwa ECB seharusnya mempertahankan suku bunga acuan yang tinggi lebih lama daripada AS. Banyak yang berspekulasi bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan menurunkan suku bunga pada awal 2024, sementara ECB seharusnya mempertahankan suku bunga di kisaran 4% hingga 4,75% hingga 2025. Menurut pakar ini, inflasi Zona Euro pada 2024 diperkirakan akan mencapai 4,2% karena tidak akan lagi diuntungkan oleh harga energi yang rendah.

Setelah turun ke 2,9% pada Oktober 2023, inflasi zona euro diperkirakan akan melambat lebih lanjut pada November 2023, tetapi para pejabat Eropa telah memperingatkan bahwa inflasi dapat meningkat dalam jangka pendek. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan target inflasi 2% ECB baru akan tercapai pada paruh kedua tahun 2025.

Untuk memperbaiki situasi, mengurangi inflasi, dan memulai kembali pertumbuhan, Bapak Patrick Artus menekankan bahwa 27 negara anggota Uni Eropa (UE) harus menerapkan Undang-Undang Pengurangan Inflasi Eropa seperti yang telah dilakukan AS. Pakar Patrick Artus menegaskan: “Kita harus menyediakan paket dukungan pajak untuk investasi, alih-alih subsidi publik yang birokratis dan tidak efisien. Kita perlu memikirkan kebijakan ekonomi Eropa yang efektif dengan melakukan reindustrialisasi untuk menarik investasi. Namun, masih terdapat masalah penurunan produktivitas yang berkaitan dengan populasi yang menua, rendahnya investasi di bidang teknologi, dan kekurangan tenaga kerja. Oleh karena itu, pasar AS masih jauh lebih menarik bagi investor daripada Eropa.”

[iklan_2]
Sumber