Utang Melonjak Rp13 Triliun, CII Masih Berencana Terbitkan Obligasi Rp7 Triliun untuk Restrukturisasi

[iklan_1]

CII bersiap menerbitkan obligasi tambahan senilai 7.000 miliar VND

Perusahaan Saham Gabungan Investasi Infrastruktur Kota Ho Chi Minh (Kode HoSE: CII) baru saja mengumumkan dokumen tambahan untuk Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa ke-2 tahun 2023, yang dijadwalkan pada 17 Oktober 2023. Dokumen ini mencakup pencarian lembaga keuangan internasional untuk menjamin penerbitan obligasi senilai hampir VND 2.400 miliar.

Hal ini merupakan bagian dari rencana restrukturisasi modal CII yang tertuang dalam dokumen Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa ke-2 pada tahun 2023. Lebih spesifiknya, dalam waktu mendatang, CII berencana untuk mendorong restrukturisasi modal dengan menerbitkan obligasi senilai hampir Rp7.000 miliar.

Pinjaman meningkat menjadi 13.000 miliar, masih berencana menerbitkan obligasi 7.000 miliar dengan konfigurasi 1 — CII berencana menerbitkan obligasi tambahan senilai Rp7.000 miliar. Dari jumlah tersebut, 4.500 miliar merupakan obligasi konversi untuk pemegang saham (Foto TL)

CII bekerja sama dengan organisasi internasional yang mendapat peringkat AA- oleh Fitch untuk menjamin pembayaran obligasi yang direncanakan CII untuk diterbitkan dengan nilai total VND2.400 miliar, dengan jangka waktu 10 tahun.

Selain itu, CII juga berencana menerbitkan obligasi konversi kepada pemegang saham yang ada dengan jangka waktu 10 tahun dan nilai total VND4.500 miliar. Saat ini, CII juga sedang bekerja sama dengan Komisi Sekuritas dan Bursa Negara (KSEI) untuk menyusun dokumen penerbitan perdana obligasi konversi dengan nilai penerbitan sekitar VND2.840 miliar.

Menurut perkiraan CII, jika obligasi senilai 4.500 miliar VND berhasil diterbitkan dan dikonversi menjadi saham, rasio leverage Utang/Ekuitas CII akan turun dari 2,2 kali menjadi hanya 1,1 kali.

Beban utang sebesar 13.000 miliar VND sangat membebani CII, masih harus membayar bunga sebesar 4 miliar VND setiap hari.

Rencana CII untuk menerbitkan obligasi tambahan diajukan mengingat struktur aset perusahaan yang masih banyak bermasalah. Pada akhir kuartal kedua, total aset mencapai VND26.649,2 miliar, turun 6,7% dibandingkan awal tahun.

Dari jumlah tersebut, utang jangka pendek meningkat sebesar 615,6 miliar VND hanya dalam 6 bulan pertama tahun ini, menjadi 6.039,4 miliar VND. Utang jangka panjang saat ini mencapai 7.112,3 miliar VND dalam struktur modal.

Dengan demikian, total utang CII mencapai 13.151 miliar VND, sementara ekuitasnya hanya 8.106,8 miliar VND. Utangnya sendiri 62,2% lebih tinggi daripada ekuitasnya.

Dengan utang yang sangat besar, lebih dari 13.000 miliar VND yang disebutkan di atas, CII saat ini harus menanggung pembayaran bunga pada kuartal kedua hingga 363,3 miliar VND. Ini berarti perusahaan harus membayar beban bunga hingga 4 miliar VND per hari, belum termasuk biaya operasional lainnya.

Hanya lolos dari kerugian berkat pendapatan finansial, CII masih bermaksud 'merangkul' 6 proyek BOT lagi dengan total investasi 75.000 miliar?

Dalam dokumen Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa ke-2 tahun 2023, CII juga menyampaikan kajian kepada para pemegang saham mengenai 6 proyek BOT dengan total investasi sebesar 75.000 miliar VND. Proyek-proyek tersebut meliputi:

Proyek Jalan Tol Ho Chi Minh City - Trung Luong - My Thuan Fase 2 dengan dana sebesar 22.000 miliar VND; Peningkatan kapasitas lalu lintas di wilayah Barat Laut Kota Ho Chi Minh dengan dana sebesar 19.059 miliar VND; Proyek peningkatan dan perluasan Jalan Raya Nasional 1A dari simpang Tan Kien hingga perbatasan Long An dengan dana sebesar 11.982 miliar VND; Proyek peningkatan kapasitas lalu lintas sepanjang rute Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh dengan dana sebesar 10.108 miliar VND; Proyek peningkatan dan perluasan poros Utara-Selatan dari Nguyen Van Linh hingga Jalan Tol Ben Luc Long Thanh dengan dana sebesar 6.625 miliar VND; Proyek peningkatan dan perluasan rute penghubung Jalan Tol Ho Chi Minh City - Trung Luong dengan dana sebesar 5.048 miliar VND.

Seperti disebutkan di atas, beban utang yang besar membuat banyak investor skeptis terhadap kemampuan CII untuk meneliti dan mengimplementasikan proyek BOT ini yang bernilai hingga 75.000 miliar.

Terutama mengingat situasi bisnis CII yang juga sedang bermasalah. Pada kuartal kedua tahun 2023, pendapatan CII mencapai VND 843,4 miliar, turun 15,2% dibandingkan periode yang sama. Laba kotor perusahaan mencapai VND 250,6 miliar, turun 55,4%. Margin laba kotor turun dari 45,5% menjadi hanya 23,9%.

Faktanya, hasil bisnis CII di kuartal kedua hanya terhindar dari kerugian berkat peningkatan pendapatan keuangan sebesar 128,2%, dari VND259,5 miliar menjadi VND461,9 miliar. Hal ini merupakan indikasi lain dari ketidakstabilan operasional bisnis perusahaan.

[iklan_2]
Sumber